安邦-每日金融-第2921期

分析专栏:民间借贷信用恶化折射中国草根金融窘境

中央将推动香港成为人民币离岸中心    3
中国银行业的大规模坏账潮迟早要来    3
中国需高度重视美联储的“退出策略”新举措    3
中国的货币政策很可能将在明年上半年转向    4
信贷扩张“以量补价”支撑了今年银行业的盈利    4
国内大行掀开新一轮人事调整潮    5
明年外汇占款的增速要看美元汇率的变化    5
明年地方政府融资平台的日子不太好过    5
中国股市明年将接近全流通状态    6
今年企业债发行规模同比接近翻倍    6
抑制产能过剩令相关行业的PE和VC很受伤    6
大陆QDII对台投资上限可能为300亿美元    7
银监会将鼓励社会资本参与农村担保体系的组建    7
我国信托业首次发行QDII产品    7
建行最终接盘太平洋安泰人寿50%股权    8
今年全球股市表现成为近10年来最佳    8
以色列央行年内第三次加息    9
 
〖分析专栏〗
【民间借贷信用恶化折射中国草根金融窘境】
下半年以来,基于信贷总量控制的趋严,商业银行纷纷收紧贷款,月度新增贷款规模明显下降,与上半年相比可谓天壤之别。信贷趋紧对大型国企和地方政府的约束并不大,而受影响最大的当然主要是中小民营企业。尽管今年近10万亿的信贷开闸使得目前国内市场整体流动性仍十分充裕,但已难以掩盖广大中小民营企业资金瓶颈的窘境。
实际上,今年银行信贷大放水并未能流到民间资金市场,没有很好地满足中小企业的强烈需求,这从国内不少地区民间借贷利率的不断攀升即可侧面窥视。以号称中国利率“晴雨表”的浙江温州市为例。据人民银行温州市中心支行对全市民间借贷利率的监测显示,今年第三季度,温州市民间借贷加权平均月利率为10.93‰,分别比一、二季度上升了0.05和0.34个千分点。尽管四季度的最新数据尚未出炉,但种种迹象显示,民间利率再次“水涨船高”已是大概率事件。
然而,另一方面,作为民间信贷非常普遍和活跃的浙江,民间借贷却开始呈现信用崩盘的迹象。在杭州民间借贷领域摸爬滚打多年的赵女士近日对媒体透露的信息无疑具有很大的震撼力——“要在3年前,你借100万,可能借条也不用打,但现在,借个10万可能还要用车来抵押。借贷者的信用已经越来越差,从去年开始,几乎借出去的每一笔单子,借款者最后都不能按时还款,诉诸法院是‘家常便饭’”。
这并非杭州一个城市的现象,整个浙江民间借贷的信用状况,今时都已大不如往昔。在民间信贷市场曾经火热的义乌,由于吴英案、多位商人因还不起高利贷“跑路”等事件之后,当地民间借贷市场已开始出现萧条之势。昔日寄售行、典当行、投资公司积聚的义乌市化工路,现在零零散散的仅剩几家。
在我们看来,浙江民间借贷背后的信用恶化,显然是个非常值得注意的信号!民间借贷是以信用为基础的,过去一直在玩的信用游戏,现在有些已经玩不下去了,这从民间借贷纠纷的大幅上升上足以说明,同时也折射出浙江乃至整个国内民间金融日益萎缩的窘境!
相关数据显示,金融危机以来,浙江省因为民间借贷引起的经济纠纷呈显著上升趋势,今年一季度,该省法院受理的民间借贷案件总金额高达58亿元,是去年同期的三倍多,而在2008年,浙江全省法院受理的民间借贷案件则比上一年度增加60%左右。浙江省高级人民法院负责民事审判的相关人士此前公开表示,近期民间借贷案件仍在不断增多。
民间信用恶化的趋势显然是十分不利于民间金融的生存和发展的,也表明当前中国民间金融不太规范的现实。但在我们看来,并不能由此就得出金融监管层要加强管制民间借贷的结论。实际上,正是由于中国严格的金融管制才抑制了民间借贷市场的蓬勃发展,造成了银行信贷配给的严重失衡,才使得广大中小民营企业不得不转向民间借贷等非正规金融。而最终市场所需要的,还是政府要放开管制,让更多的民间金融登上台面,使之合法化。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在我们看来,民间借贷信用的恶化将对中国经济生活造成巨大的损害,也折射出中国草根金融生态的窘境。但这并不能成为政府加强管制民间借贷的口实,而要规范民间金融活动,恢复民间借贷信用,关键还是放松金融管制,使民间金融真正“阳光化”,应该打通“正规金融”资金流向民间市场的通道,让国内扭曲的金融生态获得平衡发展。(ACHW)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:中央将推动香港成为人民币离岸中心】
据香港《南华早报》29日援引香港特区行政长官曾荫权的话报道,中央政府将研究一项方案,允许内地个人和企业用人民币在香港直接投资,从而进一步推动香港成为人民币离岸中心。报道称,上述提议是总理温家宝与曾荫权在北京会晤期间提出的建议之一。如果得以落实,将进一步巩固香港作为国际金融中心和中国大陆金融改革试验场的地位。曾荫权援引温家宝的话称,中央还将研究用人民币在香港进行贸易和项目融资的可行性,并将继续推进香港人民币债券业务的发展。该报援引曾荫权的话称,双方将提议在上海推出香港交易所买卖基金和中国存托凭证产品。另据财华社的报道称,曾荫权28日表示,中央可能允许人民币在香港的直接投资,借此进一步推进跨境贸易人民币结算服务。曾荫权指出,中央政府表示会一如既往地支持特区政府的工作,支持及提升香港金融中心地位。上海不会取代香港的金融中心地位,两者应是优势互补,共同繁荣。(LLMX)返回目录
【形势要点:中国银行业的大规模坏账潮迟早要来】
就人性而言,人们对于不在眼前的风险总是倾向于视而不见的。普通人如此,机构如此,政府也是如此。中国银行业目前就处在一个如何评定风险的当口。虽然中国政府还未宣布明年的贷款目标,但业内人士预计,2010年的新增贷款总额少不了,谨慎的人估计有6亿-7万亿,乐观的人估计有7亿-8万亿元,还有人士估计会与今年一样,达到10万亿。如此庞大的信贷增长规模,政府前所未有的投资拉动,挽救了今年的中国经济,顺利实现了“保八”。但救急式的规模扩张,也给银行带来了巨大的压力。看得到的压力是银行的融资需求,银行亟需补充资本金。前不久传闻银监会官员估计,中国银行业需要融资5000亿来补充资本金。虽然银监会官员否认了此项估计,但有一个东西是真的——再不补充资本金,一些银行明年的业务可能会开不了张!但资本金还只是个技术问题,最大的威胁来自信贷资产的质量,这是看不见的压力。10万亿信贷跑到哪里去了?大国企、大项目、政府工程是优先选择,再就是房地产和股市。虽然说市场上感到钱多,但民间融资利率上扬、借贷信用变坏,显示民间融资环境在恶化,显然不能说所有领域都是资金宽松。地方政府项目是刺激政策中花钱的一大主顾,但温总理刚刚说了,中央投资全投到民生工程上了,没投一个工业项目。这可以理解为,地方政府和大国企,几乎拿走了所有新投的工业项目。地方政府是银行业的一个大债主!但它们的偿债能力却令人担忧,这是未来银行业信贷质量的一个隐忧。有人说地方政府的债务不用担心,说这话的人肯定忘了广国投事件——这是地方政府和政府投资公司赖账的经典!风险不明的巨额信贷,如果遭遇到了高通胀,将会出现什么结果?银行业应该严肃地去思考!不认真对待此事的官员和银行高管,总不会都在盘算着在这一天到来之前退休吧?(AHJ)返回目录
【形势要点:中国需高度重视美联储的“退出策略”新举措】
随着美国经济走向复苏,关于美联储如何回收流动性,避免信贷供应过量引发资产泡沫和未来通货膨胀危机成为市场关注热点。美联储28日推出一项针对银行的定期存款工具提案,此举可回收银行系统中的过量货币,被认为是美联储“退出策略”的一部分。根据这项提案,美联储将向银行推出一种支付利息的“定期存款”,吸引银行把资金存入美联储,而不是使之回流到经济当中,以防止通货膨胀压力抬头。据悉,这项新提案将会有30天的征求意见期,之后将正式实施。为应对金融危机和经济衰退,本•伯南克领导下的美联储将联邦基金利率降至0-0.25%的历史最低水平,并创新了多项货币政策工具,向市场注入大量流动性,从而有效稳定了金融市场,恢复了投资者信心。但这些举措使美联储的资产负债表超过2万亿美元,比危机发生前翻了一番多。伯南克及其他美联储高层人士多次表示,在时机合适时,定期存款将是美联储采取的从经济中回收货币的多项政策工具之一。据估计,目前市场上超过准备金规定的的过量储备可能逾1万亿美元。分析人士认为,美联储已经在逐渐采取退出行动。但大量经济学家预计,在明年年中以前,美联储不会调升联邦基金利率。在我们看来,美联储所提出的“退出策略”新举措,实际上相当于美联储发行的“央票”,来回收市场中的流动性。安邦过去曾多次强调,对于受金融危机创伤很大的欧美发达国家,它们有一系列的退出工具可以用,美联储的各项措施,是在不加息的情况下实行的各种退出步骤,而美联储的这一最新举动无疑更能说明问题。中国必须对此给予关注,以便及时准备好自己的退出工具和退出安排。(NCHW)返回目录
【形势要点:中国的货币政策很可能将在明年上半年转向】
中国国际金融有限公司最新利率策略周报指出,货币政策在明年二季度转向的可能性较大。据路透社报道,中金的报告称,从央行召开的四季度货币政策委员会例会措辞来看,第一,货币政策的目标从保增长转向调结构和管理通胀预期,我们的理解是通胀将是决定2010年货币政策取向的主要目标。第二,首次提出货币政策要提高针对性和灵活性,我们认为前者主要是为了调结构,后者主要是为了防通胀,货币政策在明年二季度转向的可能性较大。第三,对贷款很可能实行总量调控,并加强对投放节奏的管理;第四,去掉了对消费信贷的支持,意味着房地产抵押贷款政策未来存在变动的可能性。尽管债市没有出现方向性的突破,但是我们认为市场的心态在变得更加谨慎。首先,上周进出口债和财政存款的招标显示市场对短期利率三个月内上升的预期依然很强。其次央行行长周小川的讲话增强了市场对央行上调法定准备金比率回收流动性的预期,我们认为明年一季度实施的可能性不能排除。第三,上周美国国债收益率大幅上升,10年期国债和2年期国债利差创历史新高,预示经济复苏趋势已越来越明朗,对国内市场也形成负面的影响。在安邦看来,无论是近期央行对于资产价格忧虑的表态,还是从最近11周央行通过公开市场操作净回笼资金的行为来看,目前央行的货币政策都已开始适度紧缩的进程。在明年上半年,央行很可能会采取提升存款准备金率的紧缩措施。(ALMX)返回目录
【形势要点:信贷扩张“以量补价”支撑了今年银行业的盈利】
28日,《金融时报》在京发布《中国银行业2009年度报告》预计,2009年全年银行新增信贷投放将达9.5万亿元,全年信贷增速高达34%。《报告》对2010年的银行资本金进行了预测,认为缺口较大。据不完全统计,截至2009年12月,已有19家银行发行了33只次级债,募集附属资本2800多亿元,该数字是2008年的4倍,而中小银行今年披露的融资规模达近千亿元。《报告》预计,2010年中国上市银行的资本金缺口可能将较大。2009年,银行业监管政策明显收紧,监管的大部分目标指向增厚银行资本、增加抵御各种风险,尤其是信用风险的能力。监管标准的提高,降低了银行的风险扩张能力,增加了对于资产质量下降的抵御能力,同时相应降低了银行的盈利能力,将未来银行资产质量的压力提前。关于银行业盈利状况,《报告》指出,2009年银行业预计盈利增长14%。在应对危机的降息政策下,银行息差较2008年显著缩小,但信贷扩张“以量补价”,支撑银行盈利增长的贡献来自于信贷规模近34%的扩张。今年前11个月,企业存款增速达36%,全部存款增速仅为27.46%,存在8-9个百分点的缺口。《报告》指出,若大量资金囤积于银行体系内部,则意味着银行发放的信贷远超实体经济需要,或将成为资产泡沫和通货膨胀的温床。此外,《报告》还指出,银行存在贷款中长期化、存款活期化的特点,错配风险集聚。2009年10月,金融机构中长期贷款在贷款余额中的比重达到54.5%,比去年同期提高3.2%。而定期存款占整个存款的比重则从一季度开始持续下降。(RCHW)返回目录
【形势要点:国内大行掀开新一轮人事调整潮】
在农行副行长罗熹调任工行之后数天,农行迎来了新的副行长。28日,知情人士透露,国开行副行长蔡华相调到农行任副行长一职。至此,此轮国有大型商业银行高管人事变动的轮廓逐渐清晰:农行副行长罗熹调任工行副行长;国开行副行长蔡华相调任农行副行长。此轮人事变动涉及工商银行、农业银行和国家开发银行。银行业内人士表示,这次人事的变动很大,相信这些银行新的副行长到位之后,工行、农行、国开行的副行长分管格局将重新调整。另据外电引述消息人士透露,工商银行副行长牛锡明,将会调任交通银行的行长,而原交行行长李军将调任中国银行的监事长。(LCHW)返回目录
【形势要点:明年外汇占款的增速要看美元汇率的变化】
随着中国经济的进一步企稳回升和人民币升值预期的升温,流入我国的外汇资金也稳中有升。央行28日公布的最新数据显示,截至11月末,我国金融机构外汇占款达190203亿元,较上月末新增2543亿元,达年内次高水平,仅次于9月份的4068亿元。《上海证券报》报道称,受金融危机影响,去年年底以来新增外汇占款一直低位增长,今年以来总体呈现稳中有升。9月份新增外汇占款更是创下近17个月以来的新高,但10月份外汇占款又环比下降四成,为2286亿元。分析人士指出,11月份2543亿元的外汇占款在预期之中,因为当前人民币升值预期比年初大大升温。根据有关部门发布的数据,11月份我国外贸顺差约141亿美元,外商直接投资(FDI)约为70亿美元,二者合计211亿美元,与2543亿元(约372亿美元)的外汇占款相差162亿,这意味着11月份大量热钱开始流入我国。外汇占款增多意味着货币投放流动性增加,因此,央行为了对冲外汇占款增加带来的流动性,11月份加大了资金回笼力度。在我们看来,今年9月至11月份金融机构外汇占款的大幅增加,表明在经济复苏的大背景下,人民币升值预期等因素正在推动热钱大量流入中国,同时也表明中国的外贸顺差和FDI仍然维持着相当规模。不过,随着美元在12月迎来一波反弹,年末的外储增量和外汇占款增量都有可能会适当缩量。明年,热钱流入的大趋势仍将使得外汇占款实现较快增长,但具体的程度要看美元汇率的中期走势。(ALMX)返回目录
【形势要点:明年地方政府融资平台的日子不太好过】
28日审计署召开全国审计工作会议,审计长刘家义指出,在今年的财政审计中,重点检查了地方政府债务问题。审计署对17个省区市地方政府性债务进行了审计调查,河北、山西、上海、江苏等地开展了市县政府性债务、村级债务、公路负债、高校负债等审计调查,揭示和反映了地方政府性负债规模较大、管理监督不到位等问题。其中,政府性债务与总收入的比重过高,以及债务未纳入财政预算管理是主要的问题。今年3月财政部财政科学研究所公布中国地方债务报告时指出,目前我国地方债务总余额在4万亿元以上,而据央行最新的报告显示,全国目前有3800多家地方融资机构,管理总资产达8万亿元,地方政府的负债上半年即达5.26万亿元,负债规模急剧扩大。虽然在我国《预算法》中明确规定,除了国务院特批以外,不允许地方政府举债。但是由于地方财政紧张,很多地方政府采取成立地方国有公司贷款或者“出租地方政府信用”发行城投债等方式,绕过了政策限制。对于地方政府性债务由于偿债能力不足可能引发的风险,国家越来越重视。今年11月,财政部下发紧急文件到地方财政厅,文件要求坚决制止正在发生的地方财政违规担保向社会公众集资的行为,严禁出现新的财政违规担保向社会公众集资的行为。对此,刘家义明确表示,明年的审计工作中,要关注政府性债务风险,摸清政府债务的总体情况,特别要加强地方政府融资平台的审计调查,揭示存在的主要问题与运行风险,促进规范债务管理,建立健全风险责任制度。(RCHW)返回目录
【形势要点:中国股市明年将接近全流通状态】
伴随着2010年5.84万亿元的限售股的解禁,到明年年底,限售股市值仅占A股总市值的11%,市场接近全流通状态。《上海证券报》报道称,根据WIND最新统计显示,2010年全年两市共有688家上市公司合计3830亿股的限售股解禁,按照12月28日收盘价计算,明年的解禁市值为58429亿元,较2009年的52419亿元小幅增加11%,为2005年股权分置改革以来至2014年,10年中的最大解禁规模。与2008年和2009年上半年“大小非”唱绝对主角不同的是,明年将迎来首发限售股,即“大小限”的解禁洪峰。2010年A股市场共有45342亿元的首发限售股上市流通,占全年总数的比例达到78%。其中,于2010年10月27日上市满3年的工商银行首发原股东限售股将上市流通,解禁规模高达2360亿股,位居首位。可以看出,随着股改限售股的逐渐流通,如今“大小限”规模已经远远超过了“大小非”。根据统计,明年股改限售股的解禁数量为6465亿元,占比仅为11%;此外,定向增发机构限售股规模为3053亿元。值得注意的是,在今年A股市场IPO重启、再融资不断的情况下,未来几年增量“大小限”还将进一步扩大,随着时间推移,首发限售股对二级市场的压力将越来越大。统计还显示,到2010年底,两市无限售条件股份的市值将达到20.39万亿元,限售股份市值为2.64万亿元,仅占A股总市值的11%,这意味着A股市场到明年将接近全流通状态。事实上,自2009年8月流通市值首度超过非流通股以来,A股市场最大的结构性变化之一就是“全流通”。(LLMX)返回目录
【市场:今年企业债发行规模同比接近翻倍】
截至目前,2009年中国企业债券共发行165只,发行规模历史性地突破了4000亿元,达到4214.33亿元。2008年全年发行企业债61支,发行规模为2366.9亿元。以上数字表明,2009年我国企业债券核准工作力度和发行节奏明显加快,债券发行期数和规模均创历史新高。同时,相关权威部门表示,今年企业债券兑付情况良好。企业债在支持国家重大基础设施建设和产业调整振兴规划实施方面起到了重要作用。通过对今年所发债券的梳理分析,《上海证券报》发现,今年4000多亿元的企业债募集资金,绝大部分投向了政府鼓励项目和符合国家产业政策的领域。如重点支持了能源、交通、铁路、城市轨道等重大基础设施项目建设;支持船舶、石化、纺织、轻工、装备制造、电子信息等国家重点产业调整振兴规划涉及的重大项目建设。其中,铁道部发行了1000亿元铁路建设债券;国家电网公司发行了400亿元企业债券。同时,对解决4万亿政府投资计划中地方政府配套资金不足问题,企业债也具有非常积极的作用。据了解,今年企业债核准部门更加完善了市场化发行机制,赋予了发行人发债品种、发债时机更大自主选择权。企业债券的期限品种进一步多样化,浮息产品、分期还本产品、回售产品、条件触发赎回产品、条件触发利率调整产品等各种发行方案的相继推出,满足了发行人和投资人的需求。企业债券核准文件的有效期限由两个月延长至六个月,有利于发行人更好地根据市场情况选择发债时机。(BLMX)返回目录
【形势要点:抑制产能过剩令相关行业的PE和VC很受伤】
一行三会日前发布《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》(以下简称《意见》),明确指出“严格发债、资本市场融资审核程序,对不符合重点产业调整振兴规划和国家已经明确为产能过剩的行业以及不符合市场准入条件的企业或项目,禁止通过新发企业债、短期融资券、中期票据、可转换债、股票或增资扩股等方式融资。”分析人士认为,《意见》的出台,在短期内,已基本上断绝了相关产业在A股上市的可能,这将使得许多投资这些行业的PE(私募股权基金)、VC(风险投资)处于尴尬境地。以风电设备行业为例,该行业至少吸引了几十家PE、VC的投资。此前国发38号文已经点名钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和风电设备等六大行业为产能过剩行业,此外,电解铝、造船、大豆压榨等行业被指产能过剩矛盾也十分突出。分析人士认为,如果按照一行三会的《意见》,上述9大行业的企业在资本市场的融资将被禁止。但分析人士认为,一行三会限制产能过剩行业融资,对这些行业的上市公司来说未必是利空。以风电设备为例,目前国内风电设备生产制造商真正有竞争力的企业也就4-5家,但是中小风电设备企业有几十家,还有几十家企业打算进入这个行业,一行三会的再融资限制令可以给这个行业泼泼冷水,限制产能过快增长也有利于重点企业提高效益,把主要精力放在研发和抓质量上。(RCHW)返回目录
【形势要点:大陆QDII对台投资上限可能为300亿美元】
台湾《经济日报》29日援引台湾“金融监督管理委员会”一位未具名高管的话报道称,台湾计划将大陆合格境内机构投资者(QDII)对台投资上限设定为300亿美元,额度低于大陆QDII已募集总金额的10%。该报援引这位未具名官员的话报道称,“金管会”还计划对单一QDII投资单一个股,以及全部QDII投资单一个股设定上限,并且将禁止大陆QDII投资电信业等部分行业,并补充称,上述决定可能会很快公布。该报援引“金管会主任委员”陈冲的话报道称,两岸金融监管合作谅解备忘录(MOU)生效后,大陆QDII将可以从明年1月16日起投资台湾股市。根据台湾“金管会”最新的规划方案,QDII来台投资金额,将设三道关卡,包含:订定单一QDII投资单一个股上限、全部QDII投资单一个股上限,及所有QDII投资台股总额。在所有QDII投资台股总额部分,“金管会证期局”日前向大陆证监会联系结果,大陆方面对QDII投资单一地区并无限额,但“金管会”高层表示,不论大陆方面是否有限制,台湾方面都会做总额管制,“金管会”会洽台湾“央行”订定限额。“金管会”官员表示,300多亿美元是证监会核准的QDII,实际募集金额只有100多亿美元。在单一QDII投资单一个股方面,“金管会”今年4月公布的办法中,已规定单一QDII投资单一上市公司上限是10%,最近“金管会”密集洽商各部会意见。(BLMX)返回目录
【形势要点:银监会将鼓励社会资本参与农村担保体系的组建】
银监会副主席蒋定之12月28日表示,破解农户融资难的问题,需要扩大农村有效抵押担保物的范围,同时加快农村担保体系的建设。《21世纪经济报道》称,蒋定之表示,银监会调查显示,通过小额信用贷款和农户联保贷款,农户一般生产性、生活性小额的短期贷款需求基本能够得到满足,农户贷款难,主要是一些大额和长期的贷款需求,而难就难在缺乏一些基本的贷款条件。一方面有农户的贷款难,另外一个方面也有银行的“难贷款”。蒋定之认为,无论是农户的贷款难,还是金融机构的“难贷款”,根本原因就是缺乏有效的抵押担保,是抵押担保比较难,没有一个有效的抵押担保物。因此,蒋定之提出,要鼓励发展由政府和社会各类资本共同参与设立农村担保机构和信用共同体,培育担保功能。同时,应该完善相应的法律法规,纳入更多的有效担保物。目前,成都市已经通过成立农村产权流转担保公司(下称成都农担)探索解决这一问题。基本模式是,成都农担为农户向银行的贷款提供担保,农户把自己的土地承包经营权、宅基地使用权、农户房屋等作为反担保措施抵押给成都农担。但目前难以解决的一个问题是,一旦出现农户无法偿还贷款,担保公司难以真正收回作为反担保物的土地承包经营权或农户房屋,即使收回也难以处置变现。(BLMX)返回目录
【形势要点:我国信托业首次发行QDII产品】
在获得QDII(合格境内机构投资者)业务资格两年多后,上海国际信托有限公司(简称上海信托)12月28日终于推出了首单产品,这也是我国信托业首次发行QDII产品。据《21世纪经济报道》称,上海信托相关人士透露,该产品为单一资金信托,主要投资于香港市场的股票、债券、基金等,此外不愿透露更多的细节。早在2007年4月,银监会和国家外汇管理局共同发布《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》(下简称《暂行办法》),就明确信托公司经过审批可以获得QDII资格,此后不久,上海信托和中信信托就获得了发行QDII产品的资格,但是一直未见发行产品。银行系、基金系、券商系QDII产品2007年后逐步问世,但信托系QDII产品一直“难产”,前述信托公司投行部经理认为,根源在于信托公司的境外投资能力不强,缺少了解境外投资市场的专业人才和投资境外市场的经验。用益信托工作室研究员李旸认为,一方面银行系、基金系、券商系QDII产品“出海”不久即遭遇金融危机,净值大幅缩水,影响了投资者对QDII产品的认同。另一方面,和银行系、基金系、券商系QDII产品相比,信托系QDII产品并无优势。首先是门槛最高,《暂行办法》规定:“信托公司设立受托境外理财单一或集合信托,接受单个委托人的资金数额不得低于100万元人民币(或等额外汇)”。而银行系、基金系、券商系QDII产品的投资门槛一般为10万元(银行系的不少QDII产品投资门槛已降至5万元)。同时,信托系QDII产品的投资范围也相当狭窄。(BLMX)返回目录
【市场:建行最终接盘太平洋安泰人寿50%股权】
建设银行日前宣布,已与荷兰国际集团(ING)签署协议,向后者收购太平洋安泰人寿保险五成权益,声明中未有披露作价。作为ING在内地的重点投资对象,北京银行一度被视为是安泰系保险公司(太平洋安泰与首创安泰)最有可能的买家。建行称,收购可进一步扩展该行服务客户的平台,为客户交叉销售寿险产品和银行产品及服务,从而实现协同效应最大化,同时也将有力地促进被投资寿险公司稳健快速发展。交易最终完成尚需获得银监会与保监会的批准。太平洋安泰人寿是1998年10月16日成立的中外合资保险企业,中国太保和ING各持股50%,注册资本金为8亿元人民币。公司总部设在上海,在广东、江苏设有分公司。截至今年6月底,太平洋安泰拥有30万名客户,35万份有效保单,2507名保险代理人,总资产35亿元。银监会上月26日发布《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》(以下简称《办法》),对银行入股保险公司正式放行。《办法》规定,每家商业银行只能投资一家保险公司,同时对两者之间可能存在的关联交易做了严格的限制性规定。此前9月,交行接手中保康联51%股权、以及中行通过全资子公司中银保险参股恒安标准人寿,均已获批。(LCHW)返回目录
【形势要点:今年全球股市表现成为近10年来最佳】
数据显示,反映全世界股价动向的全球股价指数今年底和去年底相比上升26.4%,创下10年来最大涨幅,主要与各国采取协调对策因应去年秋天发生的金融危机有关。摩根士丹利资本国际公司的统计显示,截至12月25日,全球股价指数和去年底相比成长26.4%,创下1987年开始这项统计以来,仅次于1999年28%的涨幅,也是10年来的最大涨幅。上周美国、英国、法国等的股市都创下今年以来的最高值,而今年以来的股价指数上升率,欧美市场在2成上下,巴西、中国和印度则超过7成。但全球主要的20个股市之中,包括美日欧在内的近半数股市的股价指数都尚未恢复去年秋天金融危机以前的水平,今后的动向尚不明朗。日经平均指数1年来上升18%,在全球主要市场的涨幅最低。不过,由于日元价位的飙高和企业的大型增资都暂告一段落,12月一个月股价就上涨12%,已追上欧美市场的上升率。分析指出,全球大规模的经济危机对策有助股价的大幅走升,其中包括美日欧对国内换购新车的支持、美国等的放宽金融政策以及中国对农村购买家电用品提供补助的措施等。(RDHB)返回目录
【形势要点:以色列央行年内第三次加息】
鉴于通胀加速超出央行目标,以及经济正在有力复苏,以色列央行28日宣布今年来的第三次升息。以色列央行的总裁费雪(Stanley Fischer),是美联储主席伯南克的指导老师,有央行界“智者”的名声。这是他第三度率先全球央行,积极调升利率。在费雪领导下,以色列银行(央行)28日宣布调高基准利率25个基点至1.25%。此前接受彭博调查的16名经济师中,只有7名预测会升息。特拉维夫Leader资本市场公司主经济师葛兹蓝说,以色列央行借由早点升息来宣示对抗通胀的决心,免得为时太晚。费雪从今年8月开始升息,成为金融海啸以来,全球第一个开启升息循环的央行。他在11月也意外升息。以色列的通货膨胀率在11月加速至3.8%,超出央行1%-3%的容忍界线。(BLMX)返回目录

〖调整与修正〗无
【元旦放假通知】
尊敬的客户:根据国家和北京市有关今年元旦放假的通知,安邦公司的节日安排如下:2010年1月1日至3日为假期,4日正常上班;根据惯例,安邦集团研究总部和信息部的假期提前一天,从2009年12月31日到2010年1月2日放假,1月3日上班。节日期间信息产品将停发,从1月3日晚间起,所有信息产品恢复发送,产品中将包含假期中的信息。请所有传真接收客户提前准备好传真设备。祝大家节日愉快,健康平安!

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    12月29日    3211.76    +22.98(0.72%)↑
深圳成份指数    12月29日    13503.99    +40.00(0.30%)↑
上证B股指数    12月29日    250.49    +0.35(0.14%)↑
深成份B股指数    12月29日    4431.33    -18.90(0.42%)↓
沪深300指数    12月29日    3500.74    +22.30(0.64%)↑
香港恒生指数    12月29日    21499.44    +19.22(0.09%)↑
恒生国企股指数    12月29日    12644.93    -24.59(0.19%)↓
恒生中资企业    12月29日    3940.63    -9.10(0.23%)↓
台湾指数    12月29日    8053.83    -3.66(0.05%)↓
英国金融时报指数    12月24日    5402.41    +30.03(0.56%)↑
德国法兰克福指数    12月28日    6002.92    +45.48(0.76%)↑
日经指数    12月29日    10638.06    +3.83(0.04%)↑
美国道琼斯指数    12月28日    10547.08    +26.98(0.26%)↑
纳斯达克指数    12月28日    2291.08    +5.39(0.24%)↑
标准普尔500指数    12月28日    1127.78    +1.30(0.12%)↑
最新外汇牌价:2009年12月28日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8292    丹麦克郎    5.157    瑞典克郎    7.1849    台币    32.277
日元    91.61    加拿大元    1.0405    欧元    0.6929    澳元    1.1189
港币    7.7558    新加坡元    1.4045    瑞士法郎    1.0299    英镑    0.6229

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.8554    丹麦克郎    7.4422    瑞典克郎    10.3688    台币    46.5799
日元    132.2051    加拿大元    1.5015    美元    1.4431    澳元    1.6148
港币    11.1926    新加坡元    2.0268    瑞士法郎    1.4862    英镑    0.899
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)12月24日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.23125    0.24094    0.25063    0.43125    0.97875
英镑    0.51375    0.53875    0.60250    0.83688    1.24344
日元    0.16969    0.21188    0.27750    0.48031    0.69375
瑞士法郎    0.11333    0.18333    0.25167    0.34500    0.63667
欧元    0.43625    0.52563    0.66563    0.97188    1.21938
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)12月29日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.03000    0.07857    0.13857    0.28857
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2009年12月29日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.1492    0.37↓
1周(1W)    1.5788    4.21↑
2周(2W)    1.7992    1.16↓
1个月(1M)    1.7975    0.37↑
3个月(3M)    1.8318    0.13↑
6个月(6M)    1.9095    0.11↑
9个月(9M)    2.0599    0.09↑
1年(1Y)    2.2502    0.01↑
ICE 02月布伦特原油期货价格每桶77.32美元 (12月28日收盘价)
NYMEX 02月原油期货价格每桶78.77美元(12月28日收盘价)
COMEX 金02月=1107.9美元(12月28日收盘价)
1人民币=4.7263新台币  100人民币=10.1467欧元 100人民币=14.643美元
[外币100] 美元682.82 英镑1092.61 日元7.4434 港币88.03 澳元605.39 欧元980.97
(中国银行2009.12.29)
 
声   明
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