三年后互联网基金将威胁银行存款业务

以阿里巴巴集团(Alibaba Group)为首的中国互联网企业开始为消费者提供高收益的投资产品,而这些产品感觉很像是银行存款。

尽管在很短时间内便吸收了价值数十亿美元的存款,但相比中国银行业数万亿美元的存款规模,阿里巴巴与其对手的这些投资产品仍算是小巫见大巫了。

既然这样,中资银行为何纷纷推出与互联网公司理财产品相匹敌的产品,并且向中国监管机构施压,要求其对那些理财产品进行取缔?一些银行业专家开始埋头计算,最后求得的结果是:互联网公司现在还不会对银行构成威胁,但短短的几年后情况可能会有所不同。

中国国际金融有限公司(Chinese International Capital Corp.,中金公司)周四发布的一份报告说,三年后货币市场基金管理的基金规模将相当于银行存款的8%。到目前为止,阿里巴巴的余额宝(Yu’e Bao)还未成气候。余额宝是互联网公司推出的第一只基金,也是迄今为止规模最大的基金,已吸引资金人民币4,000亿元左右,占中国74.2万亿元存款的比例约为0.5%。

货币市场基金一般投资的是理应极其安全的资产。管理余额宝的天弘基金管理有限公司(Tianhong Asset Management)表示,余额宝主要投资的是银行间存贷款以及政府和企业债券。投资该基金的方式与活期存款类似,投资者可随时提取资金。此外,余额宝会提供远高于银行存款的利息,前者的收益率超过6%,而银行活期存款的利息还不到1%。

中金公司认为,存款从银行向互联网企业理财产品转移将迫使银行的集资成本增加,这意味着银行的净利息收益率可能最多缩窄0.15个百分点。2013年底,银行净利息收益率为2.68%。

互联网企业理财产品带来的影响可能会随着时间的推移逐渐加深。中金公司的那份报告称,美国货币市场基金最火爆的时候,规模相当于银行存款的60%,那时美国正在实施利率自由化。

巴克莱(Barclay)银行业分析师颜湄之(May Yan)称,银行对此并不担心。

近期她在走访中国大陆银行后发布报告称,和他们探讨过该问题的银行并不认为余额宝等市场化运作的互联网金融产品构成很大威胁。银行计划通过推出自身的互联网货币市场基金和强化客户基础来应对存款流失挑战。

不过,政府背景的行业组织中国银行业协会(China Banking Association)周三在《经济日报》网站发表文章,提出货币市场基金也应缴纳存款准备金,与商业银行向央行缴纳一定比例存款准备金的做法类似。此举将导致货币市场基金回报减少,进而热度下降。

中国证券监督管理委员会(简称:证监会)发言人张晓军周五表示,证监会正在研究制定对互联网金融业务的监管规定。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)本月早些时候报道称,中国央行正在牵头制定相关监管规定。

证监会在声明中称,为了更好地促进互联网基金的健康稳定发展,证监会正在研究制定进一步加强货币市场基金风险管理和互联网销售基金监管的有关规则。

证监局称,货币市场基金对中国加快推动利率市场化具有积极意义,但部分基金存在风险揭示不足等问题。

Bernstein分析师麦克•沃纳(Mike Werner)表示,他认为互联网金融并不会对银行业构成威胁,因为这些基金本身就面临实际风险。

他说,如果投资者决定在短期内撤回资金,基金将被迫减价出售以获得流动资金满足赎回要求,那么这些基金的投资者将面临严重损失。这是监管机构目前进一步研究的问题。

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