安邦-每日金融-第2922期

分析专栏:地方融资平台明年
可能面临融资危机

境内机构捐赠外汇管理明年3月起将大大强化 3
股指期货正式获批会否又是烟雾弹? 3
社保基金会首次对央企进行实业投资 3
到期资金井喷将让明年一季度流动性宽松局面持续 4
2010年欧元区爆发债务危机的风险大幅提高 4
标智香港100有望成为首只在上证所抢滩的港股ETF 4
中金预计准备金率上调最快在明年“两会”期间 5
12月份的新增贷款或将重新放量增长 5
部分投资大师开始看好美元明年中期反弹 6
朝鲜打出货币改革第三拳——禁止外汇流通 6
勒紧表外融资缰绳让银信合作很受伤 6
央企与地方“联姻”开始逐步对接资本市场 7
俄罗斯将使卢布汇率逐步转向自由浮动 7
人民币直接在香港投资直接利好香港经济 8
张春江案可能影响中移动回归A股国际板 8
元旦后首周14只新股上市考验A股明年“开门红” 8
著名基金经理看好2010年美元和美股走势 9

〖分析专栏〗
【地方融资平台明年可能面临融资危机】
自去年中央提出4万亿的投资计划以来,地方政府新一轮的投资冲动就被激发出来,不可遏制。鉴于国内法规关于地方政府不能直接举债的规定,各个地方便通过成立多家投融资平台公司,以获取银行贷款、信托理财资金,以及发行城投债等形式来筹集资金,并进行基建投资。
相关资料显示,经过今年一轮大规模的举债之后,地方政府和融资平台的债务状况已经迅速恶化——今年10月份,发改委财金司司长徐林曾表示,目前全国有城投公司3800多家,地方负债超过5万亿元。而据西部某地方官员的测算,西部多省地方负债平均水平达到了200%,远超160%的一般预警线。
作为独立的民间智库,安邦研究团队今年以来多次强调地方高负债的风险,一旦数年内国内宏观经济出现较大起伏,地方债务势必将不堪重负,此轮高速扩张的信贷投放也会在今后演变为大量新的不良贷款,从而导致大规模的银行呆坏账风险。正是在这种不断的风险提示和地方债务不断恶化的现实下,近期政府官员已经意识到地方债务所隐藏的巨大风险,并进行了相关调查——媒体报道称,今年下半年发改委、国开行从不同的条线对地方政府负债情况、地方投融资平台负债情况以及地方债、城投债使用情况进行了摸底;央行和银监会也向国开行发出了城投公司债务风险的预警。不过,在我们看来,地方高负债的大势已成,短期内趋势难以扭转,而明年宏观形势的变化和宏观政策的转变或将使其融资困境初步显现出来。
在大规模经济刺激计划的提振下,今年中央“保八”任务的实现基本上不成问题。在经济重回快速增长轨道的基础上,政府对通胀风险和资产价格泡沫风险已经表现出越来越大的忧虑。在中央经济工作会议上,政府提出了要“严格控制新上项目”,并表示“把握好货币信贷增长速度”。这表明,政府对投资项目“大干快上”的支持态度已经发生了明显转变。
不仅如此,包括楼价和股价在内的资产价格泡沫目前已经开始酝酿,通胀也在今年年底出现了明显拐点——11月份CPI同比增长实现10个月以来的首次“转正”,货币增速则处于近十几年以来的高位。通胀的压力将迫使货币政策逐步发生转变,央行将在明年逐步地紧缩货币流动性,并很可能对于银行不断冲高贷款的行为给予适当指导。
不断趋紧的信贷大环境,将会对本已高负债的地方融资平台构成很大的融资威胁。鉴于信贷逐渐紧缩的情况,以及融资平台的高杠杆所蕴藏的巨大风险,商业银行势必将对地方融资平台的贷款需求采取愈趋谨慎的态度;此前,财政部已紧急叫停地方政府违规担保的“政信合作”理财产品,银监会也规定银信合作理财产品不得投资于发行银行自身的信贷资产或票据资产,这些措施使得地方融资平台要想通过信托渠道来获得银行贷款的空间变得很为有限;而对于地方融资平台大规模发行企业债的行为,发改委从11月份以后要求上报的城投债材料要按照省级市发2只,地级市发1只,县级市原则上不发的要求,这相当于对地方城投债的发放开始实行数量调控。
也就是说,虽然明年的信贷规模仍然会比较可观,但由于货币政策的不断紧缩和信贷投放结构的不断调整,部分地方融资平台的融资需求将具有更高的风险,并很有可能在明年开始面临融资危机。这种类似的宏观经济波动和政策变化,虽然不至于在明年便使得地方债务危机全面爆发,但却会让地方的高负债风险进一步酝酿并逐渐浮出水面。可以预见,长期内随着地方债务状况的不断恶化,国内金融机构的整体健康将面临很大威胁,甚至整个宏观经济的平稳发展都将因此而面临很大挑战。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
正如我们今年来一直所强调的,地方政府和融资平台的高负债风险,将成为今后数年中国经济的一枚“潜水炸弹”。而由于宏观经济形势的变化,明年的货币政策将愈趋紧缩,部分高杠杆的地方融资平台,将初步显现融资危机;同时,地方融资环境的恶化也将逐步威胁到国内金融机构的健康。(ALMX)返回目录

〖优选信息〗
【政策:境内机构捐赠外汇管理明年3月起将大大强化】
为完善捐赠外汇管理,便利捐赠外汇收支,国家外汇管理局日前发布《关于境内机构捐赠外汇管理有关问题的通知》(以下简称《通知》)。《通知》自2010年3月1日起施行。《通知》所称的捐赠是指境内机构与境外机构或境外个人之间无偿赠与及援助合法外汇资金的行为。《通知》称,境内机构应当通过捐赠外汇账户办理捐赠外汇收支。外汇指定银行(以下简称银行)应当为境内机构开立捐赠外汇账户,并纳入外汇账户管理信息系统进行管理。除本《通知》另有规定外,捐赠外汇账户的开立、使用、变更、关闭按照经常项目外汇账户管理相关规定办理,其收入范围是:从境外汇入的捐赠外汇资金、从同名经常项目外汇账户或购汇划入的用于向境外捐赠的外汇资金;支出范围是:按捐赠协议约定的支出及其他捐赠支出。境外非政府组织境内代表机构捐赠外汇账户收支范围是:境外非政府组织总部拨付的捐赠项目外汇资金及其在境内的合法支出。境内企业接受或向境外营利性机构或境外个人捐赠,其捐赠外汇账户的开立、使用、变更、关闭按照资本项目外汇账户管理相关规定办理。全国性宗教团体一次性接受等值100万元人民币以上(含)的捐赠外汇收入,还应提交国家宗教事务局批准接受该笔捐赠的证明文件;寺院、宫观、清真寺、教堂等宗教活动场所和地方宗教团体一次性接受等值100万元人民币以上(含)的捐赠外汇收入,还须提交所在地省级人民政府批准接受该笔捐赠的证明文件。(LNLF)返回目录
【政策:股指期货正式获批会否又是烟雾弹?】
一条关于“国务院今天已经批准了股指期货”的传言消息,今天(30日)上午10点后在包括基金等VIP机构大客户中迅速传播,使“期货概念”相关公司的股价大涨。截至到当天收盘,期货龙头中国中期涨停,参股期货概念的美尔雅和新黄浦也涨停。网易财经从中国金融期货交易所等多个渠道获得证实,酝酿已久的股指期货已经获得国务院正式批准。不过,《第一财经日报》中午向证监会负责新闻宣传的相关部门求证时,负责人均称不清楚此事。中国金融期货交易所总经理朱玉辰也没有正面回答,而是平静表示:“正在开会。”一家大型券商分析认为,国务院已经给证监会批准了股指期货的时间表,如果在明年6月份之前推出,证监会就不用上报给国务院;如果明年6月份以后推出,时间表需要再次上报给国务院。现在总体看来,明年6月份推出股指期货的可能性比较大,这次获批的内容应该和时间关系不大。早在三年前,中国金融期货交易所就已经成立,但是股指期货的推出时间一再被延期。据悉,不管是从交易所系统的硬件还是法规监管的软件出发,目前推出股指期货的时机已经完全成熟,其仿真交易更是经过了多次测试。市场已经达成共识,股指期货一旦推出,为了争夺话语权,沪深300的权重股将会继续走出一定的上涨空间。(LCHW)返回目录
【形势要点:社保基金会首次对央企进行实业投资】
全国社会保障基金会作为战略投资者,将通过直接股权投资方式投资大唐电信集团所属大唐电信科技产业控股有限公司,这是社保基金会首次对中央企业进行实业投资,将直接推动大唐控股实现股权多元化。新华社报道称,全国社会保障基金理事会29日与大唐电信科技产业集团签署战略投资协议。社保基金会理事长戴相龙表示,战略入资后,社保基金会不直接参与大唐控股经营管理,但在完善公司治理,提高管理和运营水平,把大唐控股建成股权清晰、治理完善、持续发展的现代化高科技企业等方面将发挥积极作用。报道援引国务院国有资产监督管理委员会副主任黄淑和表示,双方此次合作将进一步促进大唐电信集团充分抓住移动通信向3G升级换代的机遇,利用TD杠杆作用进行产业资源整合,提升企业竞争力,在国际竞争中抢占制高点和掌握主动权。大唐控股现有第三代移动通信TD-SCDMA、无线接入、芯片设计三大主要产业,且在这些领域已拥有了全面的技术优势。数据显示,截至11月底,全国社会保障基金已向工商银行、中国银行、交通银行和银联股份、京沪高速铁路、大唐电信集团等企业,中比、渤海、弘毅、鼎辉基金共投资649亿元人民币,市值1575亿元。(LLMX)返回目录
【形势要点:到期资金井喷将让明年一季度流动性宽松局面持续】
在适度宽松货币政策的执行基调下,今年公开市场操作力度空前宽松。在1-9月间,央行连续三个季度向市场投放资金,为历史所罕见,累计净投放8010亿元。尽管央行从四季度开始加大回笼力度,单季回笼资金约4360亿元,但是已无法改变全年净投放的结果,央行仍然向银行体系注入3650亿元资金。这也是央行公开市场操作自2002年起,因对冲外汇占款而开始常规化操作以来首个净投放年度。在资金回笼尺度放松的2009年,公开市场操作量也不可避免地创下了历史新高。今年,公开市场回笼资金总量在去年的基础上,再增加4000亿元,达到7.92万亿元;资金投放量则较去年增加23%,达到8.27万亿元。究其原因,为保证市场流动性充足,从年初起央行即采取了平滑移动资金策略,大量使用3个月以下短期工具,均衡分布每月到期流动性,令资金到期量和回笼量双双滚动放大。从到期资金结构上看,由于2010年恰好是2007年大量发行的三年期央票到期时期,仅一季度到期的三年期央票和付息量就将产生4000亿元的资金投放。然而相比之下,平滑移动的资金仍然占据释放资金的主流。因为,从今年四季度“搬家”的资金量达到近14000亿元,约占明年一季到期量的八成之多。因此,流动性的宽松局面可能还将持续到明年年初,明年一季度公开市场到期释放资金将达1.8万亿元,创历史同期最高纪录。(LCHW)
【形势要点:2010年欧元区爆发债务危机的风险大幅提高】
经过了两年的银行体系垮台和经济衰退后,欧元区即将带着全面展开的债务危机进入2010年。《华尔街日报》报道称,欧盟委员会警告说,欧元区16国中有一半国家的公共财政变得难以持续的风险很高。未来一年甚至更长的时间内,各国政府都需要进行平衡——既要解决公共领域债务和赤字这一紧迫需要,又要避免威胁到看来脆弱的经济复苏。甚至是布鲁塞尔和法兰克福最为坚定的乐观人士也认为前路坎坷,评级公司可能会进行更多的评级下调、债市每天都会对政府的表现作出反应。希腊和西班牙的评级下调,爱尔兰和葡萄牙已经收到评级可能下调的警告。如果其他欧洲国家的政府表现不佳的话,还有可能发生更大范围的评级下调。惠誉国际评级(Fitch)12月份在一份报告中警告说,鉴于非欧元区国家英国和欧元区国家西班牙和法国财政状况恶化的速度,如果未来一年中它们没有制定更可信的财政整合方案,这些国家尤其有评级下调的风险。2009年,欧元区预算赤字占GDP的比例从去年的2%膨胀到6.4%。欧盟预测,在最糟糕的时候过去之前,2010年这一比例会扩大到近7%。欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)说,他担心失控的政府借款可能会破坏他遏制通胀的能力,要把握一切机会吸引各国政府控制贷款。(LLMX)返回目录
【形势要点:标智香港100有望成为首只在上证所抢滩的港股ETF】
《香港经济日报》30日引述不具名消息人士报道,有机会抢先在上海上市的港股交易所买卖基金(ETF),包括由中银保诚管理、已在香港上市的标智香港100;至于深圳证券交易所,则会率先引入由华夏基金管理的恒生指数ETF基金。报道称,内地交易所推港股交易所买卖基金(ETF)的准备工作已大致完成,不过,首只在上证所抢滩的港股ETF,并非主流港股指数ETF,因该ETF是追踪由中证指数公司编制的中证香港100指数,而非追踪恒生指数或恒生国企指数ETF。中银国际副执行总裁谢涌海回应,中银旗下基金公司中银保诚,数月前已向上交所申请推出跟中证指数100挂钩的指数基金,但暂未有进展。《香港经济日报》指出,这两档ETF在内地上市的时间,则仍待中国证监会以至中央当局最后拍板,落实时间难以掌握。尽管已获监管机构原则上同意在上交所上市的首批跨境ETF,为非主流港股ETF,但有其他基金公司仍就在上海推出追踪恒指及国指的ETF,与恒生指数公司及内地当局继续进行研究。该港股ETF将与美股及日股指数等首批国际指数ETF一同上市。上交所副总经理徐明12月初向内地媒体表示,已就追踪海外指数的跨境ETF产品,向主管部门上报相关方案,技术系统、后台服务等各项准备工作亦已基本就绪。徐明当时称,拟追踪的海外指数包括道琼斯工业平均指数、恒生国企指数、日经225等在内的六个指数。(LLMX)返回目录
【形势要点:中金预计准备金率上调最快在明年“两会”期间】
中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭表示,尽管29日审计署公布地方政府配套资金不足一半,但明年内地消费支出增长肯定会优于今年,扩大内需也将有更大潜力,而调控政策最快可能一季度出台。稍早前中央经济工作将“扩内需”作为明年经济工作重点,“中金对明年GDP增速的预期不会改变。”哈继铭说。哈继铭表示,明年一季度GDP同比增速很快,可能在10%-11%之间,届时各项宏观经济指标可能明显上扬,因此施行一些调控政策的概率会增大。法定存款准备金率可能调整,但最早预计在明年“两会”期间。1-11月份,内地社会消费品零售总额112733亿元,同比增长15.3%,增速比上年同期回落6.6个百分点。今年内地在消费支出上已取得增长,且最近几个月来,中央政府和地方财政收入也获取正增长。哈继铭表示,在明年经济形势好于今年的情况下,财政支出有增长加快的潜力。(RCHW)返回目录
【形势要点:12月份的新增贷款或将重新放量增长】
由于居民中长期贷款热度不减反增,同时企业贷款需求依然强劲,12月份我国新增贷款可能超过11月份的2948亿元,达到3000亿元以上的水平。《上海证券报》日前从银行人士处获悉,进入12月份以来,受政策优惠即将结束影响,二手房市场进一步升温,加之新房市场继续保持较高热度,因此个人按揭贷款仍保持高速增长。“这个月还没过完,但是我们按揭贷款已经超过了上个月。”一家股份制银行支行人士表示。另一位大行人士表示,由于前期已经开工的项目仍需较大规模的信贷资金维持,并且12月份中央投资继续下拨,因此当月该行企业中长期信贷增速仍维持在较高水平。并且他预计,银行业基本上都是类似情况。西南证券研发中心最近报告预计,在居民中长期贷款与企业短期贷款带动下,和可能的财政资金的下拨,12月新增信贷预计会一改前两个月收紧格局,重回3300亿-5500亿之间。明年1月份新增贷款量将在9000亿左右。翻阅历史数据发现,自2004年以来,除2007年12月贷款环比下降之外,其余年份12月份新增贷款均高于11月份。在我们看来,无论是从近年的管理来看,还是从现在的实际情况来看,12月份的贷款规模都很有可能超过11月份,从而使得全年的信贷增量达到近10万亿的天量。在明年年初,伴随着基建后继融资的需求,以及银行争夺放贷规模的动机,市场有可能又将看到单月万亿以上的信贷增长。(ALMX)返回目录
【形势要点:部分投资大师开始看好美元明年中期反弹】
今年3月独排众议建议买进股票的毕格斯(Barton Biggs)和麦嘉华(Marc Faber),如今又有志一同看好美股及美元后市。纽约对冲基金Traxis经理人毕格斯,28日接受彭博电视访问时表示,随全球经济好转,美股和美元可能会涨10%。投资通讯月刊《股市荣枯及末日报道》发行人麦嘉华接受彭博电视专访也表示,随着美股上涨,美元兑欧元也可望升值5%至10%;美股和美元可望同步上涨,摆脱今年3月到11月不同调的情况。标准普尔500种指数过去九个月来大涨67%,创下1930年代以来最大涨势,证明了毕格斯和麦嘉华今年3月的眼光准确。当时金融危机引发投资人对经济萧条的恐慌,导致美股跌至1986年以来的低谷,但毕格斯和麦嘉华都表示正是逢低买进的契机。现在他们又一致认为,随着经济加速复苏及投资人由公债转进股市,美股后市可期。毕格斯说:“历史经验显示,严重的经济冲击过后,来年大幅成长的机率很高,2010年及2011年的经济可望大幅成长。没有任何理由能阻挠美元和美股进一步上涨,我猜两者接下来都会上涨10%。”毕格斯也说,美元兑欧元及日元的汇价都偏低,而经济复苏“愈来愈强劲”。彭博访调的经济学家预测,明年美国GDP可望成长2.6%,今年则会萎缩2.5%。有“末日博士”之称的麦嘉华则表示,美元兑欧元汇价短期内可望步步高升,原因是避险基金等大型投机客的美元空单太多,他说:“过去三个月美元的空头气焰嚣张,其他货币表现也不好。短期内美元兑欧元将再升值5%到10%,之后的走势则要再观察。”(LLMX)返回目录
【形势要点:朝鲜打出货币改革第三拳——禁止外汇流通】
据《新华社》称,29日朝鲜平壤市内一家综合市场门前的一份政府公告说,朝鲜将从明年1月1日起禁止外汇在市面上流通。这份由朝鲜人民保安省颁发的公告说,这些规定适用于国家机关、企业、社会团体(包括军队和特殊机关)、个人以及外国人。规定生效后,朝鲜人将不得在商店、餐厅等处直接用美元、欧元等外汇购买商品或支付餐费等。外国人持有的外汇也必须兑换成朝鲜本国货币后才能使用。即使在机场、国际酒店等处,外国人也需在外币兑换所把外汇兑换成朝币后才能使用。过去直接收取外汇的手续费、运输费和其他费用项目,今后也都将改为收取朝币。公告说,根据政府授权,相关机构将采取措施以建立严格的国家货币流通秩序。各单位所需外汇将根据国家计划给予保障。有关银行必须建立外汇与朝币的兑换体系和秩序,负责任地进行兑换工作。公告还说,违反规定的单位将被停止经营活动或被解散,政府将没收其交易资金和物品。对于用外汇买卖物品、进行黑市交易、发放高利贷、进行掮客活动、行贿受贿、非法进行外汇流通等行为,政府将依法严处。这是朝鲜在今年11月30日采取更换本国货币措施后,在经济管理领域采取的又一新措施。更换本国货币后,朝鲜至今未宣布新的官方汇率。朝鲜货币改革后,各种产品市场价格混乱,大大超过国家规定价格,为稳定市场,朝鲜政府曾于12月14日起全国关闭市场3天。而“第二回合”则是朝鲜当局从12月中旬起严禁国内外国人直接使用外币,只允许使用朝鲜货币。(LCHW)返回目录
【形势要点:勒紧表外融资缰绳让银信合作很受伤】
在银信理财平台上积聚的近万亿元规模的表外融资,近期被监管层纳入规范之列。12月18日,银监会出台了《关于进一步规范银信合作有关事项的通知》,要求信托公司提高自主管理资产能力,并要求信贷资产来源独立于理财发行银行。文件公布后,银监会的监管导向引起市场广泛关注,其中工业不乏争议之声。多数人士认为,此举对短期的银信合作影响颇大。一位接受《财经国家周刊》采访的银行人士感慨:“基本没法玩了”。就银行业而言,银信合作满足了它的四大诉求:绕开存款利率管制,满足客户高收益投资要求;绕道信贷规模管制,达到信贷规模管理要求;进入信贷无法涉足的领域,满足客户融资;银行加强中间业务,调整收入结构。某小型信托公司董事长说,“现在资产规模排名靠前的信托公司,其信托资产80%、甚至90%以上都是靠银信合作”。统计显示,截至2009年12月20日,银行信贷类理财产品共发售6300款,且呈现前低后高态势。从前半年的月均100多款,到年中的月均200多款,9月份达到300多款,而12月份仅前三周即达到412款。与往年不同,今年的银信合作产品呈现出两大新特点:一是理财产品募集资金多投资于基础设施建设或政府扶持项目,这些项目一般具有投资周期长、资金回收慢等特点;二是借款人以大中型企业、市场投资公司和地方交通部门为主。这些新特点,凸显出理财产品投向上的高集中度,这导致新的风险加速滋长。一位不愿署名的商业银行人士称,围绕今年巨额的地方投资资本金缺口,信托贷款理财在一定程度上充当了“搭桥”作用,以此达到审贷标准后,撬动更多的银行信贷进入,然后以贷款置换出理财资产。(BCHW)返回目录
【形势要点:央企与地方“联姻”开始逐步对接资本市场】
时近年底,央企控制地方国企的大戏近乎高潮。继钢铁、煤炭之后,建材、有色行业将成为下一个央企和地方融合较为紧密的行业。据《21世纪经济报道》称,12月27日,中材集团旗下的香港上市公司中材控股,通过向甘肃祁连山建材控股有限公司现金增资及受让甘肃国资委所持有的建材控股的股权,而成为祁连山的实际控制人。12月28日,湖南省国资委将其持有的湖南有色控股2%的股权无偿划拨至五矿有色控股,加上五矿原来控股湖南有色获得的49%的股份,五矿合计持有湖南有色51%的绝对控股权,湖南省国资委持有余下49%的股权。从2008年下半年到2009年12月底,地方与央企间的交易金额大概有7万亿元之多。如此庞大的规模,涉及的企业面非常广。央地对接从央企与一些非上市公司的对接开始,到现在慢慢涉及到资本市场,不可避免地与一些已经上市的地方上市公司发生合作。“未来我们在甘肃、内蒙古还有一些合作项目,不过不涉及上市公司,这次与湖南的合作则涉及了8家上市公司,有国内上市公司,也有香港上市公司。”五矿有色金属集团财务部经理颜四清表示。央企与地方国企间的交易的达成,主要来自于地方政府和国务院国资委的对接,在全球金融及经济危机的背景下,这种央企与地方国企的合作,某种程度上而言,更多的是来自于后者的主动。目前湖南、江苏、浙江、四川、安徽、江西等省对接央企最为积极。2009年12月20日,安徽与央企对接的招商金额达到2.5万亿,创出历史新高。“央企强大的资金和资源是我们很看重的,毕竟地方财力还是很有限的。”江西国资委副主任王宏表示。但是如何求解央企和地方对接中大规模的跨行业跨区域的资产整合和资本管理,或许是央企和地方都要思考的问题。(BCHW)返回目录
【形势要点:俄罗斯将使卢布汇率逐步转向自由浮动】
俄罗斯总理普京29日表示,俄罗斯将加强管制投机资金,并逐渐朝卢布汇率自由浮动的目标迈进。普京表示:“我们必须修改规则,以降低俄罗斯对投机资金的吸引力。”他也表示,仰赖商品的俄罗斯经济尚未准备好让卢布汇率自由浮动,“随着俄罗斯经济朝多元化发展,我们将逐步改采自由浮动汇率制,而这应该是我们为除去对投机资金有利的环境所采行的其中一项措施。”他并且强调,转成汇率自由浮动制度会是温和缓慢的过程。俄罗斯官员先前曾表示,考虑推出“温和的”措施来限制投机资金的流入,克里姆林宫当局日前也重申,没有必要像巴西那样对流入的资金课税。俄罗斯在2006年解除资本管制,造成大量热钱涌入俄国,使当地企业的负债在2008年暴增至4500亿美元,进而推升卢布急涨、通货膨胀率劲扬。去年俄罗斯陷入经济危机,导致高达1300亿美元的资金外流,并拖累卢布剧贬将近1/3。普京说:“我们还有问题没解决,这些问题与有利于投机资金流入的环境有关,投机资金大量涌入并四处流窜,但这也产生了问题,因为要是危机再度降临,投机资金来得快、去得也快。”近几个月全球经济前景好转,加上油价表现强劲,已重新点燃投资人对卢布等新兴市场货币的兴趣,投资这些货币的风险较高,但报酬也较高。结果就是,卢布在今年秋季收复去年危机期间失去的大半失土。巴西10月对流入的资金课税后,俄罗斯就被视为金砖四国(BRIC)中最容易受外资冲击的国家。(BLMX)返回目录
【形势要点:人民币直接在香港投资直接利好香港经济】
若中央允许人民币直接在港进行投资,意味内地企业能以人民币来港作购并投资或设立公司等实业性投资,也是标志着人民币资本账项目的开放。上述措施可为香港金融界带来很大商机,令在港人民币量化起来,提高人民币投资产品回报,至于具体详情则有待法规公布。工银亚洲董事兼副总经理黄远辉表示,人民币在港直接投资涉及庞大技术性细节,例如人民币外汇管制问题,因为市场一直担心资本账目开放,将难对人民币汇率作适度控制,以致对人民币构成升值或减值压力,增加人民币汇率的波动,相信短期内亦难以解决有关技术性细节,但认为长远属好事。黄远辉指,人民币直接投资相等于全面的资本账目开放,这可能要到人民币自由兑换之时才可进行。若以上海在2020年发展为国际金融中心的时间表推断,此前或需人民币自由兑换作出配合,故料人民币有机会在七至十年时间全面自由兑换,换言之要较长时间才可落实人民币在港直接投资。除非设立一些限制,对人民币汇出、汇入有充分控制,便可提早试行直接投资,但也涉及某程度人民币自由兑换的细节。(BDHB)返回目录
【市场:张春江案可能影响中移动回归A股国际板】
中移动回归国际板一事可能出现变故。12月28日,《财经网》从中国证监会获悉,证监会发审委已经高度关注中移动张春江案。有发审委员对中移动的红筹回归表示担忧,一旦张春江案涉及中移动的具体业务,甚至财务问题,中移动就不可能成为第一批回归上交所正在筹备的国际板。按照计划,中移动将在2009年年底完成红筹回归,由中金公司担纲负责项目运作。中金公司投行部经理徐兆彤表示,尚不清楚中国移动回归A股的进展。此前,中移动发布公告,公司副董事长兼执行董事张春江因涉嫌个人严重违纪,目前正接受有关部门调查。(LCHW)返回目录
【市场:元旦后首周14只新股上市考验A股明年“开门红”】
29日,世纪鼎利等8只创业板新股突然公告将在元月7日(周四)集中申购。监管层的这一安排令市场各方错愕不已。因为这表明,元旦后首周将有14只新股密集发行,并且不排除还会有其他更多的新股发行和上市的安排。这是继本周新股发行节奏暂时性“小逆转”之后,监管层突然间又加大了IPO节奏,而且力度还超过前几周。根据公开信息,本周仅有2只新股发行,而上周是11只,再上周是10只,再前一周是9只。在IPO重压之下,自本月起,上证综指就再也没有创出9月份以来的新高度,反而是重心逐波下移,22日和23日,该指数还连续两天失守半年线,即俗称的牛熊分界线。此后,在“一行三会”等部委的政策支撑下,市场止跌回升。“虽然说发行的14只新股中仅有1只沪市大盘新股,应该说,对资金压力并不是很大,但是,一下子出来14只,从数量上看,的确不少,这确实会给市场带来一定的心理压力。”国盛证券首席策略分析师肖永明向《大众证券报》表示。国信证券首席策略分析师肖彦明表示,12月份新股发行保持如此快的速度也表明了管理层通过增加市场供给,挤压泡沫的意图。重要的是,管理层密集发新股也是确保市场实现其融资的功能。受新股扩容加速及多种利空因素影响,近日股指一直围绕着3200点上下震荡,这种趋势可能要延续到明年1月份。预计新股发行速度在第一季度会有所减缓,发行节奏过快给市场带来的资金压力也会减小。(LCHW)返回目录
【市场:著名基金经理看好2010年美元和美股走势】
继“末日博士”麦嘉华(Marc Faber)表示看好美元及美股后,著名对冲基金经理碧斯(Barton Biggs)也预期美股及美元将上升一成。二人都曾于三月美股低位时不约而同建议买入股票。碧斯表示,美元与美股于三月至十一月期间背道而驰的走势将会扭转,指出由于全球经济改善,美国股汇可能再上升10%。他说,美元兑欧元及日元均被低估,而经济复苏的动力正在增强。他认为,美国经历严峻衰退后,2010及2011年的增长前景颇为秀丽。麦嘉华28日也表示,美元兑欧罗可能上升5%-10%,而美股也会上涨,扭转美元与美股走势相反的情况。麦嘉华认为,美国国库债券及现金是最差劣的投资,两者目前并无回报,资金将流入其他资产,这是他看好美股前景的原因之一。碧斯及麦嘉华于三月时均看好美股,事后证明是正确的,因为标准普尔500指数由当时至今已急升67%,是大萧条以来最大升幅。(BNLF)返回目录
〖调整与修正〗无
【元旦放假通知】
尊敬的客户:根据国家和北京市有关今年元旦放假的通知,安邦公司的节日安排如下:2010年1月1日至3日为假期,4日正常上班;根据惯例,安邦集团研究总部和信息部的假期提前一天,从2009年12月31日到2010年1月2日放假,1月3日上班。节日期间信息产品将停发,从1月3日晚间起,所有信息产品恢复发送,产品中将包含假期中的信息。请所有传真接收客户提前准备好传真设备。祝大家节日愉快,健康平安!

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 12月30日 3262.60 +50.84(1.58%)↑
深圳成份指数 12月30日 13644.47 +140.48(1.04%)↑
上证B股指数 12月30日 250.69 +0.19(0.08%)↑
深成份B股指数 12月30日 4479.67 +48.34(1.09%)↑
沪深300指数 12月30日 3558.86 +58.12(1.66%)↑
香港恒生指数 12月30日 21496.62 -2.82(0.01%)↓
恒生国企股指数 12月30日 12530.77 -114.16(0.90%)↓
恒生中资企业 12月30日 3957.43 +16.80(0.43%)↑
台湾指数 12月30日 8112.28 +58.45(0.73%)↑
英国金融时报指数 12月29日 5437.61 +35.20(0.65%)↑
德国法兰克福指数 12月29日 6011.55 +8.63(0.14%)↑
日经指数 12月30日 10546.44 -91.62(0.86%)↓
美国道琼斯指数 12月29日 10545.41 -1.67(0.02%)↓
纳斯达克指数 12月29日 2288.40 -2.68(0.12%)↓
标准普尔500指数 12月29日 1126.20 -1.58(0.14%)↓
最新外汇牌价:2009年12月29日5:30pm
1美元 1美元 1美元 1美元
人民币 6.8255 丹麦克郎 5.188 瑞典克郎 7.2048 台币 32.177
日元 92.09 加拿大元 1.0481 欧元 0.6972 澳元 1.1207
港币 7.7552 新加坡元 1.4045 瑞士法郎 1.038 英镑 0.6297

1欧元 1欧元 1欧元 1欧元
人民币 9.7905 丹麦克郎 7.4417 瑞典克郎 10.3346 台币 46.1547
日元 132.0939 加拿大元 1.5034 美元 1.4344 澳元 1.6075
港币 11.124 新加坡元 2.0145 瑞士法郎 1.4889 英镑 0.9032
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)12月29日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.23094 0.23969 0.25063 0.43438 0.99750
英镑 0.51375 0.53875 0.60500 0.83813 1.24750
日元 0.16719 0.21000 0.27969 0.48000 0.69313
瑞士法郎 0.10833 0.18000 0.25167 0.34167 0.63750
欧元 0.43375 0.52313 0.66063 0.97188 1.22063
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)12月30日
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.03000 0.07929 0.13929 0.28929
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2009年12月30日11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 1.1488 0.04↓
1周(1W) 1.5808 0.20↑
2周(2W) 1.7650 3.42↓
1个月(1M) 1.7990 0.15↑
3个月(3M) 1.8324 0.06↑
6个月(6M) 1.9098 0.03↑
9个月(9M) 2.0599 0.00↑
1年(1Y) 2.2502 0.00↑
ICE 02月布伦特原油期货价格每桶77.64美元 (12月29日收盘价)
NYMEX 02月原油期货价格每桶78.87美元(12月29日收盘价)
COMEX 金02月=1098.1美美元(12月29日收盘价)
1人民币=4.7142新台币 100人民币=10.214欧元 100人民币=14.6509美元
[外币100] 美元682.83 英镑1085.02 日元7.4217 港币88.05 澳元608.3 欧元978.36
(中国银行2009.12.30)

声 明
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