中国大陆资金紧张局面蔓延至台湾

中国公司正在转向台湾的商业银行寻求低成本资金,这推动台湾的借贷成本飙升至三年来最高水平。在亚洲的银行中,台湾商业银行长期以来一直资金充裕。

这也从另一个侧面证明了中国对风险借贷的打压导致企业竞相争夺资金,并且资金紧张状况已经蔓延到大陆以外。对于台湾商业银行而言,它们相对较高的贷款成本不利于与台湾的外资银行展开竞争。

3个月期台北银行间美元拆借利率(Taifx)与伦敦银行间拆借利率的利差目前已经飙升至大约1.3个百分点的水平,为2011年以来的最高水平。该利差是一项备受关注的融资成本指标,去年12月份还处在大约0.7个百分点的水平。

法国兴业银行(Societe Generale)台北分行总经理张建西(Godwin Chang)称,来自中国的贷款需求是主要推动因素。

台湾最近的融资成本上涨始于去年12月份,当时中国银行间市场出现了2013年的第三次钱荒。虽然中国大陆那次政策主导的钱荒局面已经有所缓解,但国内的借贷成本依旧高企,并且银行也在减少放贷规模。

另外,对于一家国内太阳能企业周五可能无法支付债券利息的担忧也加剧了围绕中国金融系统的紧张情绪。如果这家企业无法支付利息,则中国庞大的公司债市场将首次出现违约事件。

2013年全年,台湾商业银行的外币贷款规模迅速增长。分析师称,这些贷款主要是针对中国大陆的美元贷款。这种贷款通常是由一个银团共同提供并承担风险。1月份,台湾对大陆贷款达到创纪录的新台币1万亿元(约合3.3亿美元)。

举例来说,去年10月份,河南能源公司中国天伦燃气控股有限公司(China Tian Lun Gas Holdings Ltd., 1600.HK)从三家台湾银行组成的银团贷款7,800万美元。该公司发言人称,之所以从台湾银行贷款,是因为贷款成本低于大陆银行。

台湾央行的数据显示,截至去年9月30日,台湾商业银行对中国大陆的风险敞口为510亿美元,在所有债权中占比最高。这些风险敞口包括贷款和投资两项。

联昌国际证券(CIMB Securities)驻台湾的银行业分析师Nora Hou说,大陆的信贷紧缩已迫使那里的借贷者向海外寻求资金。她还称,这推高了台湾的融资成本。

当然,其中一些需求源自台湾企业为自己在大陆的业务寻找资金。台湾是全球最大的电子产品出口地之一,而大陆是台湾最大的贸易伙伴,因此台湾经济严重依赖大陆。台湾的数据显示,台湾出口的商品有近30%销往大陆。

台湾的银行虽然与国际同行相比规模较小,但在亚洲银行业排名居前,主要因为台湾的高储蓄率令本地银行资金充足。汤森路透(Thomson Reuters LPC)的数据显示,2013年兆丰国际商业银行(Mega International Commercial Bank)和台湾银行(Bank Of Taiwan)都位列亚洲银行的前30名。这两家银行都未就本文内容置评。

不过,台湾的一些银行正准备从信贷市场抽身,以提高其本已受压的利润。

中国信托金融控股股份有限公司(CTBC Financial Holding Co., 简称:中信金)的发言人表示,融资成本上升意味着中信金将减少对银团贷款提议的评估;虽然贷款仍在增加,但增速已远低于去年同期水平。

分析师们也表示,台湾的银行需要开始逐步为信贷业务降温。

穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service Inc.)分析师Ginger Kao称,预计台湾的银行将选择维持利润率,而不是追求贷款规模的高增长。Kao说,大陆的借贷者需要从其他地方寻找成本较低的贷款。

台湾的银行众多,但赢利能力却是亚洲最低水平之一。原因是台湾人口只有2,300万,目前却有近40家本地银行和30家外资银行在此激烈竞争,从而导致台湾银行业利润率微薄。

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