“超日债”违约引发债市动荡 十家公司发债计划受阻

国内第一起公司债违约引发债市剧烈震动,一、二级市场均受到影响,近两日至少有10家企业推迟或取消原定的短融或中票发行计划。虽然市场资金充裕,但银行并不愿意借款,场外投资者匆忙逃离。

超日债违约事件在3月4日引爆,该公司在当日发布公告称,“11 超日债”第二期利息8980万难以全额兑付,只能支付400万。3月7日是“11超日债”第二期付息的最后大限。考虑到发行人需在付息前三个工作日将全额资金达到指定账户,所以超日已经构成实质性违约。

本周五(3月7日),中信银行回应,“11超日债” 发行时为无担保债券,因此中信银行苏州分行签署的流动性贷款支持协议并不构成对债券的担保。今日该公司董秘表示,公司不能如期支付债券利息。超日债违约成为公司债券市场历史上首个付息债务违约事件。

受到违约事件的打击,市场情绪趋于谨慎,多家企业取消或推迟原计划的短融或中票发行。

据中国证券报报道,

3月6日,江苏裕廊化工、山西煤炭进出口集团、嘉兴实业资产投资集团、山东金晶科技、富通集团、安阳钢铁集团、嘉兴高等级公路投资公司等7家企业,分别在中国货币网发布公告,宣布推迟或取消原定的短融或中票发行计划,其中包括5只中票和2只短融。

如果算上3月5日的泰州口岸船舶有限公司短融、群升集团短融和西宁特钢集团中票,短短两天时间里,已有10家短融或中票发行做出变更。

其中,泰州口岸船舶有限公司推迟了3亿元短融的发行,西宁特钢取消了4.7亿元中票的发行。这些交易的规模都不大,但史上第一笔违约事件的出现凸显了市场风险,而这些风险令其他公司更难融到资金。

中证报提到,在超日债事件之前,银行间市场上也会不时出现企业发行人取消发行的情况,但类似近两日的密集程度实属罕见。有业内人士表示,“零违约”神话被打破后,信用债市场面临风险重估,投资者谨慎情绪骤升,二级市场收益率显著上行,机构在一级市场的拿券热情也大受打击。在需求不足的背景下,发行人变更发行计划的情况也就大量涌现。

下图显示,最近三天公司债价格指数跌幅创近4个月来的新高:

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与此同时,货币市场资金充裕,回购利率处于低水平:

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SHIBOR利率达到多个月来的低点:

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针对违约一事,证监会上市一部主任欧阳泽华在两会期间表示,超日公司2010年上市,主要是从事太阳能光伏产业。去年下半年以来,市场流动性都在收紧,一些行业步入下滑通道。在下滑过程当中,一些公司的现金流会受到影响。超日债违约是典型的市场化事件。

超日违约事件或许还会引发债市的多米诺效应,不少分析师认为,今年会出现多起公司债违约。

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