超日债风险或发酵 “11天威债”暂停上市

3月13日,“11天威债”正式暂停上市。这是“11超日债”宣告违约后,又一起被暂停上市交易的债券。 超日债为中国债市第一个违约案例,在违约之前被宣布暂停上市交易。

“11天威债”暂停上市原因,与之如出一辙,两只债券均连续两年业绩亏损,同为新能源行业,同在2011年发行,保荐人也同是中信建投证券有限责任公司。

目前,该债券的折算率被调整为零,不能再作为质押券。评级机构联合将 “11天威债”列入信用评级观察名单,担保人评级机构联合资信将该债券信用评级调低为AA,评级展望为负面。

“11天威债”总额为16亿元,期限为7年,票面利率5.75%。

财报显示,2013年,天威保变公司净利润亏损额高达52.33亿元,新能源业务的亏损及计提各项减值和预计负债是巨亏的主要原因。公司净资产也从2012年末的56.83亿元,大幅缩水至6337.77万元,资产负债率飙升至97.2%。

天威保变的主营业务包括输变电业务及新能源业务,这已是天威保变已经连续两年亏损,公司被实施退市风险警示,债券也不再符合质押式回购交易的基本条件。

由于公司连续两年亏损,按照证监会规定,实施退市风险警示,股票简称改为:﹡ST天威。如果公司继续亏损,则在未来一年左右,面临退市风险。

财报显示,2011年,在2亿元左右的政府巨额补贴下,天威保变实现净利润3516万元,同比减少94%,2012年,天威保变净亏损额为15.2亿元。

经济观察报在此前《天威保变的新能源包袱》一文中曾报道,2013年6月,天威保变大股东天威集团将3.52亿股份转让给国资委全资子公司中国兵装集团。天威集团在《权益变动报告书》里表示,“未来12个月仍不排除有继续减少股份的可能”,目的为实现“盘活国有资产,进一步优化资产结构”。

2014年3月12日,天威保变(600550,SH)公告表示,次日起,上交所不再把“11天威债”作为回购质押券纳入质押库,并停止债券质押式回购入库申报。

“债务风险累积,将导致市场忧虑加剧”,一位债券研究人员向经济观察网指出,未来债券市场信用评级下调、连续两年亏损、技术违约的事件仍将发生,要警惕更多信用事件对市场的冲击。前几日,上海超日太阳(002506,SZ)因未能按期支付债券利息,“11超日债”宣告违约,标志着国内债券市场刚性兑付的终结。

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