安邦-每日金融-第3066期

分析专栏:中国“空军”与华尔街的“空头帮”

下半年货币政策基本不会动用加息工具    3
H股对A股的溢价暗显人民币未来升值将达20%左右    4
农业银行新增贷款太猛有搞突击放贷的趋势    4
外管局放宽担保加大对国内企业的信用支持    4
证监会应关注上市公司的道德风险    4
信贷调控目标可能令银行下半年陷入营销困难    5
中小企业债权融资有望得到再担保机构的支持    5
银行融资计划借股市向好之际轮番考验市场    5
浙商从脚踏实地的实业界开始“虚拟化”    6
新兴市场股市7月表现抢眼引来资金热捧    6
港交所顺应时代潮流将提升交易速度及容量    6
欧元区失业率居高不下或导致增长放缓    7
美国“社区银行版”救助计划可能出台    7
银联和Visa暂时相安无事    8
中行高层屈尊亲自去抢“支付宝”    8
国内量化基金集体溃败源于“挂羊头卖狗肉”    8
市场普遍预测人民币将呈现温和上扬态势    9
 
〖分析专栏〗
【中国“空军”与华尔街的“空头帮”】
最新发布的7月份中国官方采购经理指数(PMI)跌至2009年2月以来的最低点,中国物流与采购联合会与国家统计局联手搞的官方PMI指数从6月份的52.1降至7月份的51.2。一般地来说,这个指数当读数高于50,表明经济活动在扩张。很多人注意到,在鼓励银行放贷、将其作为经济刺激方案的一部分之后,北京方面近几个月收紧了银行信贷,而在此之前,国有银行的不良贷款率出现大幅上升。中国央行2日表示,将坚持今年新增贷款7.5万亿元人民币(合1.1万亿美元)的信贷目标,并严格实施紧缩的信贷政策。
就在中国有一大帮人担心经济增长放缓的同时,美国华尔街也有这样的一大帮人在唱“空头”。
有媒体观察到,进入7月以来,“末日博士”努里埃尔•鲁比尼的悲观言论频繁出炉。他不但放话说“欧元区目前存在发生第二次金融危机的风险”,还预测“中国经济有可能陷入麻烦之中”,成为“停滞的火车头”。在世界金融中心华尔街,有很多像鲁比尼这样的悲观主义者,他们被称为“空头帮”。鲁比尼是美籍犹太人,1959年3月25日生于土耳其。是国际宏观经济学领域世界知名的专家,现任美国纽约大学斯特恩学院经济学教授,也是华尔街最好的咨询公司——鲁比尼投资资讯公司董事长。他因成功预测2008年次贷危机而被无数媒体称为最知名的“乌鸦嘴”。他认为“希腊发生的问题不过是冰山一角”,美国股市再度崩盘的风险与日俱增;工业化经济体将继续面临严重的发展制约,包括高失业率和过度负债等等。
大卫•列维则是另一个著名“空头”投资人。就在国际货币基金组织发表报告称全球经济稳步复苏之时,他却认为,美国在一年之内再次发生金融危机的可能性约为60%。他同时还预测2010-2011年的经济衰退将比2008-2009年的萎缩造成更加可怕的后果。
华尔街著名投资人、股市必读文本《荣枯及崩溃报告》的发行人马克•费伯更是在这一问题上“不甘人后”。前不久他曾毫不隐讳地说自己“看衰一切”。而早在今年2月份,费伯就曾在CNBC的采访中放言,美国、欧盟等主要经济体,最终将会因为债务问题而崩溃,主权债务危机将会使得发达国家经济陷入困境。
此外,华尔街的著名“空头”还有理查德•罗素、大卫•海夫蒂、亚瑟•拉弗、吉姆•罗杰斯、约翰•哈斯曼、大卫•卢森博格等人。《福布斯》杂志将他们合称华尔街的“十大著名乌鸦嘴”。
由于中国经济在世界经济中所占的位置越来越重要,因此自然也吸引着“空头帮”投资人的注意。在这十大“空头帮”里,有不少人对中国经济提出了警告。“唱衰一切”的风格也延续到了中国股市、楼市。
“末日博士”鲁比尼日前也在接受采访时说,中国经济有可能陷入麻烦之中,而麻烦的根源则是美国经济的不振。鲁比尼说,美国人习惯于过度消费,而中国的生产则长期过剩。由于经济危机,美国人的消费能力和愿望都大为减少,因此中国的产能过剩无法消化,这将成为影响中国经济的一个大问题。由此,中国的经济可能会成为“停滞的火车头”。马克•费伯对此最为忧心忡忡。他已经撰写了多篇文章,并且在许多采访中警告说中国的经济将放缓,并可能在未来9-12个月的时间内崩溃,同时强调不断下跌的股票和商品价格预示着楼市泡沫随时可能破裂。
实际上“空头”与“多头”,只是经济学家对未来宏观形势的不同研判而已。而宏观环境是一空前复杂的巨系统,激发其发生转变的元素非常多,挂一漏万是经常事,所以研判出现问题和分歧是太平常不过的事情了。所以在华尔街,“空头帮”和“多头帮”之间的争斗从来没有停止过。尽管“空头帮”的言论不太讨人喜欢,但却依旧能够引起足够的重视。有时候他们指出各国经济存在的问题,也的确是一针见血。例如在欧洲债务危机等问题上,“空头帮”早有分析和预测,应该说他们的“空头”不是“空穴来风”,而是真正看到了一些危机的隐患。在中国,其实“空军”的力量甚至更为强大一些,而中国的“多头”与“空头”表现更奇特一些,网络上活跃的人或是“写手”可能更热衷“多头”,专业研究人员中则“看空”的更多。如全国人大常委会委员、中国央行原副行长吴晓灵表示,中国经济增长在下半年有可能放缓,因此货币政策必须保持连贯性。此外,中国“空军”大部队中还有夏斌、屈宏斌、汤敏、钟伟、陶冬、哈继铭以及安邦的首席研究员陈功等许许多多的人。
安邦首席研究员陈功就此曾表示,这个问题其实没啥大意思,不像经济学家们讲的那么复杂,了解中国国情的人都知道,只要银行系统一收紧贷款,中国经济活力必然冻结;经济没活力了,PMI指数自然下降,所以这个指数没啥好看的。陈功指出,中国经济增长问题,其实就是一个银行贷款问题,这个问题几十年也没有发生大的改变,因为经济结构调整在中国始终是不成功的。所以中国的宏观调整,实际就是对银行系统坏账风险的观察,坏账风险有可能上去了,就要稳一下,不管怎么叫唤,不管是谁叫唤,都得这样做;否则就持续下去,该放多少款,就继续放下去。所以,宏观调控在中国,实际就是银行信贷那点事儿,这是市场化程度不高的国家必然出现的现象和问题!银行贷款,就是一切调控的要害。在这个问题上,陈功认为,千万别以为外资能有多大能耐,外汇在中国也是要变成人民币的,所以最后还是个存款、贷款和现金的问题,最终还是银行说了算。所以回过头来说这个问题,由于今年的银行信贷发放比较少,因此经济增长出现所谓的“放缓”——实际比去年低一点,这是完全正常的,文字游戏该休矣。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
中国“空军”与华尔街的“空头帮”,一致认为中国经济增长在下半年会放缓,但也不至于有大问题。而一旦信贷闸门突然放开,则中国经济甚至会立即反弹,演出一场出人意料的秀,一切的一切,都在信贷,没什么新鲜的。(ACG)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:下半年货币政策基本不会动用加息工具】
在经济增速放缓的背景下,下半年货币政策是否放松引人关注。央行于7月30日-31日在兰州召开央行分支行行长座谈会、央行人才工作会议,行长周小川在会上部署了该行下半年工作重点。央行称,下半年将坚持把处理好经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的核心,继续实施适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,提高调控的针对性和灵活性。会议表示:“按照年初确定的全年货币信贷预期目标,进一步加强和改善流动性管理,合理搭配公开市场操作、存款准备金率等工具,保持银行体系流动性处于合理水平;引导金融机构合理把握贷款投放总量、投向和节奏。”这意味着,今年下半年的可新增贷款额度已不足3万亿元。央行还称,将落实好“有扶有控”的信贷政策,严格执行差别房贷政策,促进房地产市场健康平稳发展。安邦高级研究员贺军认为,央行提到的货币政策工具中,没有包括加息。这说明至少在今年之内,加息工具基本不在央行的考虑范围之内。从当前国内外经济形势来看,这种可能性很大。(NCY)返回目录
【形势要点:H股对A股的溢价暗显人民币未来升值将达20%左右】
人民币渐进升值的大趋势已经确立,现在的问题是,未来升值的幅度大概会有多少。这里我们不妨使用信息分析的窗口分析法来比较一下在内地和香港同时上市的银行股资产的价格。截止到8月2日收盘,工商银行的A股股价为4.37元人民币,H股股价为6.03港元,经汇率调整后A股对H股比价为0.83。其他几家大银行的A股股价也统统低于H股的股价。建设银行、中国银行、农业银行、交通银行、招商银行的A股对H股比价分别为0.85,0.99,0.91,0.87,0.79。在观察这一现象后,安邦首席研究员陈功指出,银行资产是国内经济最具代表性的资产,而这一资产的国内价格与香港的境外价格相比,差别在20%左右。同样一种资产,境内、境外,被确定了两种价格。老外看高,国内则看低,所以这其中反映的是未来的汇价趋势。据此,陈功判断人民币未来可能还要上涨20%。当然,这种价格调整根据我们过去的预测,必然是在一个相当长的时间里、分期、分步骤逐渐达到的,市场不会很快达到如此之大的幅度,但这样的前景,显然也需要市场予以足够的关注。(NCY)返回目录
【形势要点:农业银行新增贷款太猛有搞突击放贷的趋势】
四大国有商业银行7月份新增人民币贷款2360亿元人民币,增速较6月的新增1648亿元有所回落,节奏基本符合监管预期。按照一般的银行信贷投放规律,一、二季度会是投放高峰,三、四季度则进入低谷,目前全年信贷仍按“3322”的节奏,实现均衡投放。央行数据显示,上半年人民币贷款增加4.63万亿元,已占今年7.5万亿元新增贷款目标逾六成。在信贷市场,市值计全球最大的商业银行中国工商银行当月新增人民币贷款为730亿元,居四大行之首,截至1-7月累计达6000亿元,同样领同业之先。有趣的是中国第三大银行——中国农业银行当月新增人民币贷款630亿;中国银行则位列第三,约520亿;建设银行当月新增贷款480亿。安邦的研究人员认为,因面临较大的盈利压力,上市伊始的农行前7个月累计投放人民币贷款5100亿元,位列第二,这个位次有点不太靠谱,有突击操作的嫌疑。(LCG)返回目录
【政策:外管局放宽担保加大对国内企业的信用支持】
在全球化的今天,中国企业开展海外的投资经营活动离不开国内金融机构的支持。日前,国家外汇管理局发布了《关于境内机构对外担保管理问题的通知》。外管局相关负责人表示,随着我国深入融入全球经济,境内机构对外投资规模不断扩大,境外投资企业对境内信用支持的要求越来越强烈,迫切需要改革当前对外担保管理政策。“对此次政策调整进行了压力测试,测算结果显示,政策调整的总体风险可控。”本次政策调整后,境内银行对外担保管理方式发生了七大变化。一是扩大了融资性对外担保实行余额管理的范围,从现在的为境外机构提供融资性担保,扩大到为境内、外机构提供融资性担保。银行为境内机构提供的融资性对外担保不再需要逐笔申请核准。二是调整了银行余额指标的核定依据。三是取消了银行提供融资性对外担保时被担保人的资格条件限制,即被担保人不受与境内机构的股权关系、净资产比例和盈利状况等限制。四是明确了银行非融资性对外担保的管理方式。五是明确取消对银行对外担保履约的事前核准手续。六是明确银行余额管理项下对外担保登记实行定期备案。七是重新设计银行对外担保定期备案相关报表,提高数据填报的便利程度。(RCY)返回目录
【形势要点:证监会应关注上市公司的道德风险】
道德风险也是重要的风险因素,最近霸王集团员工涉嫌围堵报社一案依旧是“剪不断,理还乱”。7月30日,《每日经济新闻》报社发表声明称,当天下午4时许,四名自称霸王集团员工的青年男子未经许可,擅自闯入《每日经济新闻》报社上海办公区。当报社记者与来访人沟通时,遭遇来访男子辱骂、推搡。该报社遂向上海警方报案。对此,霸王集团公关部经理杨政书8月1日向记者表示:“其中一位确实是霸王公司的人,我们尊重事实,尊重公安的调查。”此前,霸王集团首席副执行官沈小笛称,公安机关还没有下具体的结论,无法道歉。杨政书证实了上述说法,并表示:“这是霸王公司员工的个人行为,但他确实是公司的人,沈总在事发当天即前往上海了解情况,并代表公司向相关报社表示慰问。”但《每日经济新闻》副总编辑冯明7月31日11时28分发表微博称:“今日,自称霸王国际首席副执行官的沈某打电话给我,要求面谈,但言语之中毫无道歉诚意,被我拒绝,本报法律顾问正在采取进一步维权措施。”安邦首席研究员陈功认为,中国证监会对这场闹剧毫无动静,太不应该了。上市公司道德层面的事情,一再发生,但证监会哪怕官样文章都不做,这就有点说不过去。别人会讲,难怪中国的上市公司不关注道德方面的风险。(NCY)返回目录
【形势要点:信贷调控目标可能令银行下半年陷入营销困难】
在上周末的会议中,央行强调要引导金融机构合理把握贷款投放总量、投向和节奏,加强宏观政策协调配合,落实好“有扶有控”的信贷政策。数据显示,中国上半年人民币贷款投放量为4.63万亿元,已占今年7.5万亿元新增贷款目标逾六成。对此,安邦特约经济学家钟伟表示,去年下半年信贷增量是2.3万亿,今年如果完成预期信贷调控目标,下半年就还有2.6万亿-2.9万亿信贷可以投放。但随着近来地方投融资平台的清理、房地产的调控,以及经济增长的降温和对银信合作的严格管理,下半年银行未必会再有什么好的项目储备,而好企业也未必有太大的信贷需求。再加之下半年信贷的相对宽松,这些都有可能令银行信贷陷入营销困难的窘境之中。(NCXS)返回目录
【形势要点:中小企业债权融资有望得到再担保机构的支持】
中小企业融资难的问题将再添一条解决途径。继再担保机构为越来越多的中小企业间接融资(银行贷款)提供保障后,中小企业的直接融资(发债)行为也将得到再担保机构的支持。工信部日前表示,相关指导意见正在制定过程中,该意见引导再担保机构进行债务担保的创新。为了解决中小企业融资难这一顽疾,今年3月,工信部曾在全国范围内开展了中小企业信用再担保机构情况的全面调查。工信部相关司局人士表示,目前全国已经有14个省成立了省级再担保机构,地、市级的再担保机构也有不少。对于中小企业越来越迫切的直接融资需求,担保公司大多数信用级别过低无力担保,这就使再担保机构必须承担起这一使命。具体做法是,由担保公司为中小企业发债提供担保、再担保机构为担保公司提供服务,从而增强中小企业的信用水平,提升市场对于中小企业发行债券的接受程度。工信部人士还提出,中小企业的经营经常是跨省跨地区的,而当前全国性的再担保机构还没有,绝大多数担保机构业务经营也有明显的地域性。这一经营范围的不对等,需要在发展的过程中得到解决。市场人士认为,一旦再担保“破题”中小企业直接融资,创业板的上市公司将有更多的融资选择,有利于公司选择最适合的方式尽快做大做强。(RCY)返回目录
【形势要点:银行融资计划借股市向好之际轮番考验市场】
近期俨然已成了银行的“多事之秋”,趁着中国农业银行上市的热闹,各大行纷纷抛出了自己的再融资方案。中国第二大银行——中国建设银行在7月31日发布公告称,中国银监会已原则同意该行A+H股配股方案。至此,工、中、建、交四家上市大行终于选择了同样的再融资模式:A+H配股。建行在之前6月份召开的股东会上就已通过了其A+H股配股筹资最高750亿元人民币的计划,且大部分主要股东都同意参与供股。建行表示,公司将依照有关规定,向境内外监管机构办理其他申请手续。此前有报道称,建行董事长郭树清曾表示,该行融资计划很可能会在今年年底或明年年初实施。据报道,建行已指定六家投行负责该配股事宜,预计完成此次再融资后,资本充足率可达到11.5%以上。在我们看来,实际上农业银行的上市转移了市场对银行再融资的注意力。而农行上市的结束,并不意味着银行再融资活动的停止,大规模的再融资案很可能会一个接一个的推出,这对今年的市场承受力将是一个极大的考验。而最大的可能是,银行会借着眼下这一波小牛市的机会,涨一点就推出一个融资案,再涨一点,再推出一个。就是不知道市场能不能禁得住这番“车轮大战”。(ACXS)返回目录
【形势要点:浙商从脚踏实地的实业界开始“虚拟化”】
浙商嗅觉的灵敏闻名全国。曾掀起过炒房、炒煤、炒汇热的浙商,现在逐渐把战场转移到了PE上。在杭州的公元大厦,写字楼里就有30多家PE(私募股权投资)企业。这些机构所掌握的资金从数千万到10多亿不等,最大的PE机构号称可以动用30个亿资金,而10亿左右的机构比比皆是。据了解,资金来源主要是在实业制造中已初具规模的民营企业。最近,在杭州的安邦市场人员在参加浙商活动时了解到,在浙商中风靡的创投、风投和PE已经形成一股潮流。这也跟现在“富二代”的出现有关,曾经被指出不愿接手家族传统制造业的富二代颇有自己的想法,他们认为现在时代不同、生活背景也不同,不可能像父辈那样去工作,而是可以依靠专业的创投基金来帮他们运作。同时,他们也将未来视为是搞投资的黄金时期。这些与会的浙商认为,每十年必会产生一个大际遇,上个世纪80年代是边境贸易,倒买倒卖;上世纪90年代到21世纪初是房地产飞速发展时期;而从2010年到未来的十年,是创业者、创投的天堂,有钱的人可以按基金的运作模式来滚雪球,实现更快的财富积累。在谈到投资方向时,普遍认为高附加值、高增长、高科技的“三高”企业是理想目标。另一个值得关注的是,地方政府在这股潮流的形成过程中起到了推动作用,例如杭州市,现在一次性拿出5个亿的资金,用做基金指导,引导产业升级。从上述调研可以看出,目前浙商热衷于搞创投、PE一方面与资金寻找出路有关;另一方面也显示了中国经济从一心干实业到资本运作的转型,毕竟浙商是其中最敏感的代表。(DLH)返回目录
【形势要点:新兴市场股市7月表现抢眼引来资金热捧】
在刚刚过去的7月,新兴市场国家的股市迎来了一轮久违的上涨。虽然摩根士丹利国际资本(MSCI)新兴市场指数在7月30日小幅下跌0.2%至991.45点,结束此前的8连阳行情,但该指数在当月的涨幅为8%。截至7月30日,该指数今年涨幅为0.2%。分析人士认为,中国和巴西股市在7月份的优异表现是MSCI新兴市场指数本轮上涨的主要推动力。数据显示,中国上证综合指数7月上涨近10%,为近1年来最大的单月涨幅。巴西圣保罗股市BOVESPA指数则连涨10个交易日,为该指数自2003年8月份以来历时最长的上涨周期,7月份涨幅为10.8%。其他新兴市场中,印尼、印度和俄罗斯股指也分别在7月上涨了5.34%、0.95%和10.48%。此外,基金追踪机构EPFR GLOBAL提供的数据显示,在截至7月28日的一周时间里,新兴市场股市及债券基金的资金净流入增加。亚洲(日本除外)新兴市场基金得到超过10亿美元的资金流入,为14周来最大的资金流入量。(RCY)返回目录
【形势要点:港交所顺应时代潮流将提升交易速度及容量】
面对各交易所相继提升交易系统,港交所的交易速度及容量,成各界焦点。港交所行政总裁李小加强调,交易速度一定要加快,长远香港需要有高频交易(High frequency trading),故交易所计划在交易系统的容量、速度及功能,进行全面提升。而港交所主席夏佳理亦指出,正研究通过新一代数据中心提供设备代管(co-location)服务,以增加经纪交易速度。李小加在上海表示,随着时代进步,不能抵抗交易速度要加快的大潮流,支持长远香港要有高频交易。但发展过程中,要研究对经营中央的交易盘记录(central order book)的交易所能否适应及对市场是否有利等。对于有意见称,美国发生5月6日的指数大幅下挫事件,就不应有高频交易,李小加并不同意,认为该事件可能引致当地市场交易速度短暂的慢下来,但反应视为香港“奋起直追”的机会。港交所明年每秒能处理1.5万个买卖盘,传送滞迟减少至10毫秒,但相对上交所每秒能处理8万个买卖盘、新加坡明年首季平均每宗交易仅需0.0009秒,纽约交易所每宗交易时间缩短至0.00095秒,纳斯达克每宗交易时间缩短至0.00065秒(注:因计算容量及速度的基础或不一样,不能完全直接比较),港交所显得较为落后。李小加形容:“我们不是要一架法拉利,因速度太快容易翻车,我们有一架宝马,其速度好,又安全。”(LPF)返回目录
【形势要点:欧元区失业率居高不下或导致增长放缓】
欧盟统计局7月30日公布的最新数据显示,欧元区7月通货膨胀率上升至18个月来最高水平,该地区的失业率仍维持在12年高点。欧盟统计局称,由于食品和能源成本上涨,7月份欧元区消费者物价指数(CPI)同比增长1.7%,并创自2008年11月来最大增幅。6月份欧元区CPI同比增长1.4%。在过去一个月内,原油价格上涨了3%。欧盟统计局还公布,欧元区6月失业人数增加6000人,失业率连续第4个月高企在10%水平。经济学家指出,这表明欧元区失业人数可能已达峰值。由于欧债危机显露出向好迹象,在未来几个月内,欧元区公司可能将提高产品价格并聘用新员工。不过,高失业率暗示着消费者需求不可能很快复苏,欧元区第二季度经济实现增长,但由于众多成员国都推出了财政紧缩政策,预计下半年该地区经济扩张速度会受到明显抑制。意大利联合信贷银行集团经济学家科尔萨称:“欧元区公司很可能已停止裁员,但我们预计,出口和库存对该地区经济的提振作用将在下半年逐步减弱,而本土市场的需求将不足以起到替代作用。”意大利央行和经济政策研究中心7月30日发布的数据显示,由于金融和股票市场表现不佳,在截至7月的三个月内,欧元区经济增长速度显示出放缓迹象。此外,西班牙已成为欧元区的高失业率重灾区,失业率目前是欧盟平均失业率的两倍。(LCXS)返回目录
【形势要点:美国“社区银行版”救助计划可能出台】
在美国,资产总额在10亿美元以下的社区银行有近6000家,占据银行总数的92%。而美国新鲜出炉的金融监管法案也让这些中小银行惴惴不安。美国许多社区银行表示,这部“史上最严厉的”法案不但加重了其合规成本,还捆住了其放贷手脚,削弱了其收入。美国一些社区银行的行长指出,按照该法案对住房抵押贷款进行披露的要求,美国许多小银行恐怕都要聘请合规官员督办此事,这势必会增加合规成本负担,让小银行有些力不从心。也许是“求助”的呼声起了作用,据国外媒体报道,美国国会正在对一个价值300亿美元的社区银行资助项目进行研究。两周之前,美国总统奥巴马在签署金融改革方案的同时宣布结束对于大型金融机构的政府救助项目。在7月31日进行的讲话中,奥巴马将对社区银行的救助项目形容为一个“一般性”的计划,因为这将缓解美小企业主的融资困难进而促进就业。这个计划的核心是另一个版本的银行救援计划,一些社区银行需要政府救助才能免遭破产。但是批评人士指出,这一项目事实上就是另一次的银行业救助行为。在目前的情况下,一些银行的确需要得到救助才能避免破产,但是另一些银行却可能在得到救助之后照样破产。在资本耗尽之时,这是一种十分容易出现的情况。因为如果资本不足,银行很难保障储户资金的安全。(LLH)返回目录
【市场:银联和Visa暂时相安无事】
银联与Visa之间的恩怨曾经是不久前的热门话题。今年5月,Visa国际组织曾向全球会员银行发函,要求从8月1日起,在境外受理带Visa标志的双币信用卡时,必须走Visa清算通道,否则将重罚收单银行:第一次罚款5万美元;如果再犯,每月将罚款2.5万美元。不过,在6月出示的官方声明中,Visa改口称从来没有,也不会“封杀”银联“62”字头的卡片在境外走银联通道,但强调Visa“4”字头卡片须经过Visa支付网络。如今期限已至,这一“封杀令”并未落地。国内各大银行普遍表态“尚未收到这方面的通知”。银联一位相关负责人称,8月1日在境外刷带Visa标识的内地双币种信用卡“没有任何变化”,消费者还是可以通过走银联通道免除1%-2%的货币转换费。某股份制银行的信用卡部负责人表示,有关Visa与海外收单银行在加强Visa卡受理须符合Visa全球运作规章一事,其实从很久以前就已开始了,并非新近才发生。但在实际操作过程中并未得到落实,也可以反映出Visa“并不掌握绝对话语权”。不过,这种相安无事的格局可能只是暂时的,Visa是否会有进一步的动作,还要观察。(LCY)返回目录
【市场:中行高层屈尊亲自去抢“支付宝”】
国内第三方支付市场发展潜力巨大,银行也在积极参与其中。中国银行董事长肖钢日前访问阿里巴巴集团,并与支付宝公司CEO彭蕾等就双方的合作开展交流,这也是双方自2009年7月建立全面战略合作关系后再次开展高层对话。据悉,中行和阿里巴巴集团旗下的支付宝等公司计划进一步围绕支付宝卡通、信用卡分期支付、中小企业融资等多个领域推出创新金融产品。双方未来在支付宝卡通、诚信体系和中小企业网络融资、信用卡分期支付、加强集团财务合作等众多方面都有广阔的合作空间。继此前推出“中银淘宝信用卡”率先实现信用卡和支付宝账户的绑定后,中行与支付宝在“支付宝卡通”方面的合作将在今年内拓展到借记卡和已发行信用卡领域。届时,用户只要将自己的中行借记卡或信用卡账户和支付宝账户绑定,在使用支付宝网上购物时就能方便地直接从绑定的中行账户中付款,网购支付门槛将大幅降低。据淘宝统计,目前20%以上淘宝客户均有意愿使用分期付款业务,2010年淘宝分期付款潜在业务规模400亿元以上。相关人士表示,目前中行和支付宝双方正就该业务进行研究,希望今年内即向用户推出便捷的信用卡在线分期服务。(RCY)返回目录
【市场:国内量化基金集体溃败源于“挂羊头卖狗肉”】
2009年以来,部分基金公司从海外重金延聘人才,豪赌量化基金将成为未来国内基金业发展的新亮点,但结果却是差强人意。相对于主动型基金,量化基金大多业绩排名靠后。资料显示,量化基金的传奇人物是管理大奖章基金的西蒙斯,在1989年到2009年的20年间,西蒙斯平均年回报率高达35%,超越了索罗斯和巴菲特同期的表现。2009年以来,量化基金被不少基金公司作为业务的突破口,在境外延揽人才,在内地推出量化基金,希望打造成中国的“大奖章基金”。但是海外量化人才的炫目背景让基民们收获的不是惊喜而是遗憾。据全景网统计,今年二季度,8只量化基金亏损幅度在12%与21%之间。另据银河证券基金研究中心统计,上半年在可比的166只标准股票型基金中,除了中海量化排在34名,其余基金均在100名以后。量化基金为何集体溃败?有研究人士指出,“挂羊头卖狗肉”是量化基金在内地遭遇滑铁卢的主因。量化基金的特点是根据数学模型用计算机进行投资决策,弥补基金经理的在投资中的个人偏见和不足,其中量化模型是关键。以大奖章基金为例,西蒙斯擅长数学模型,他在投资上强调不停地交易换手,捕捉大量的投资机会。而这一模式在国内难以复制,国内的量化往往宣称使用“稳健优化”方法获得最优组合,以实现较低的换手率。从国内量化基金的操作来看,其投资操作同普通主动型股票基金也并无明显不同。(LLH)返回目录
【市场:市场普遍预测人民币将呈现温和上扬态势】
海外媒体8月2日公布的调查显示,由于投资者担忧全球经济增长持续放缓,且央行继续采取干预措施以保护本国出口商,多数亚洲货币在未来数周可能下滑,但分析师们表示,包括人民币在内的部分亚洲货币仍将维持温和上扬态势。7月份人民币兑美元仅上涨0.1%,同期韩元,菲律宾比索和坡元兑美元的上涨幅度均超过2%,并都触及数月高点。但接受权威媒体调查的10名外汇策略师的预期中值显示,8-9月期间人民币有望上涨0.4%,成为同期涨幅居前的一种亚洲货币。策略师们表示,中国官方应继续允许人民币走高,此前中国央行在6月19日宣布放弃实施近2年的盯住美元汇率制度,并承诺令人民币汇率更具弹性。中国放弃盯住美元汇率制度导致中国国内出口商怨声载道,但近期中国央行的言论表明这一政策将继续。中国央行副行长胡晓炼表示,国际上比较认可的指标是经常账差额与国内生产总值(GDP)之比。如果一国中期经常账差额超过均衡值,其汇率就被认为存在低估,反之则为高估。有分析师指出,胡晓炼的讲话相当于承认,近年中国大规模的经常账盈余是人民币被低估的一种表现,这同很多外国批评人士的观点一致。在接受调查的10名策略师中,只有一名策略师预计截至9月末前人民币将走软;预期中值还显示,人民币兑美元在第四季度的升值速度将略微加快。而市场的预测与安邦的一贯观点相近,我们始终认为人民币保持升值是长期趋势。(LLH)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    8月2日    2672.52    +35.01(1.33%)↑
深圳成份指数    8月2日    11004.74    +219.40(2.03%)↑
上证B股指数    8月2日    240.90    +3.31(1.39%)↑
深成份B股指数    8月2日    4967.99    +16.14(0.33%)↑
沪深300指数    8月2日    2917.28    +48.43(1.69%)↑
香港恒生指数    8月2日    21412.79    +382.98(1.82%)↑
恒生国企股指数    8月2日    12181.45    +276.45(2.32%)↑
恒生中资企业    8月2日    4117.03    +97.01(2.41%)↑
台湾指数    8月2日    7911.68    +151.05(1.95%)↑
英国金融时报指数    7月30日    5258.02    -55.93(1.05%)↓
德国法兰克福指数    7月30日    6147.97    +13.27(0.22%)↑
日经指数    8月2日    9570.31    +33.01(0.35%)↑
美国道琼斯指数    7月30日    10465.94    -1.22(0.01%)↓
纳斯达克指数    7月30日    2254.70    +3.01(0.13%)↑
标准普尔500指数    7月30日    1101.60    +0.07(0.01%)↑
最新外汇牌价:2010年7月30日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.7745    丹麦克郎    5.7096    瑞典克郎    7.2104    台币    31.974
日元    86.47    加拿大元    1.0298    欧元    0.7662    澳元    1.106
港币    7.7668    新加坡元    1.3603    瑞士法郎    1.0412    英镑    0.6374

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.8417    丹麦克郎    7.4519    瑞典克郎    9.4106    台币    41.7309
日元    112.8563    加拿大元    1.344    美元    1.3052    澳元    1.4435
港币    10.1368    新加坡元    1.7754    瑞士法郎    1.3589    英镑    0.8319
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)7月30日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.30500    0.37094    0.45375    0.66781    1.03669
英镑    0.57250    0.62688    0.74516    1.03156    1.47813
日元    0.15500    0.19375    0.24063    0.44125    0.67125
瑞士法郎    0.13167    0.15000    0.17167    0.23167    0.50167
欧元    0.58625    0.66750    0.83250    1.10875    1.39000
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)8月2日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.25071    0.35000    0.48000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年8月2日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.4696    0.00↑
1周(1W)    1.6425    4.00↓
2周(2W)    1.8250    1.79↑
1个月(1M)    2.1525    0.50↓
3个月(3M)    2.4468    0.07↓
6个月(6M)    2.5053    0.04↓
9个月(9M)    2.5442    0.27↓
1年(1Y)    2.6130    0.01↑
NYMEX原油期货价格每桶78.95美元(7月30日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶78.18美元 (7月30日收盘价)
COMEX 金=1183.90美元(7月30日收盘价)
1人民币=4.7198新台币  100人民币=11.31欧元 100人民币=14.7612美元
[外币100] 美元677.42 英镑1065.58 日元7.8161 港币87.23 澳元616.7 欧元886.2
(中国银行2010.8.2)
 
声   明
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