安邦-每日金融-第3069期

分析专栏:对草根金融市场,中国要开放!

保险资金获准加大对股票的投资    3
银监会可能要进行更严格的压力测试    3
基金“不死”的神话即将打破可能波及16家    3
下半年信贷投放的环境可能比上半年要宽松    4
地方性商业银行境外设点首次开闸    4
货币政策委员夏斌呼吁坚持偏紧的政策    5
日本长期利率跌破1%经济前景异常不明    5
颁发咨询业务牌照令期货业盈利模式获突破    5
免费的信用评级模式能走多远还是未知数    6
市场预计资本账户5年后可能实现完全开放    6
监管层不满基金的“短视”行为    6
3月期央票利率持平净回笼力度减弱    7
希腊紧缩计划赢得第二轮贷款援助    7
内地券商集中赴港备战“小QFII”    7
渣打放狠话抵抗金融监管改革    8
格林斯潘坦承自己在任时的错误率达30%    8
泰康人寿和阳光保险可能在香港上市融资    8
厄瓜多尔以保护亚马逊雨林名义发行公债    9
 
〖分析专栏〗
【对草根金融市场,中国要开放!】
金融行业对社会经济的一大贡献,就是充当资金调剂融通的中介,让那些具有发展前景的企业和个人获得必要的资金支持。在中国,资金饥渴程度最高的,当属中小企业和乡村农民,也就是草根金融市场。这个市场,泛指中国农村、县域及以下城镇地区的金融需求,是现有商业银行不愿意做的市场。发展草根金融,既能带动整体经济活力,又能帮助农民脱贫致富,其好处自不待言。
市场的需求是现实存在的,有没有人愿意做,还得看这其中是否有利可图。若以为草根金融只是带有慈善色彩的非盈利组织,那就大错特错了,其实它可以很挣钱。以民营经济发达、中小企业众多的浙江省为例。今年上半年,浙江省义乌市目前仅有的两家小额贷款公司——义乌市惠商小额贷款股份有限公司和义乌市浪莎小额贷款股份有限公司,分别发放贷款42382万元、27880万元,总计达7.0262亿元,上半年利息收入达3214.4万元。从全省情况看,2009年以来,小额贷款公司累计发放贷款705亿元。浙江省金融办小额贷款公司联席会议的数据显示,其平均年利率达8%之多,资本收益率近6%;而浙江省工商局公布的监管报告则称,这一数字已经达到年均贷款利率13.83%,资本收益率9%-11%。
在快速发展的同时,以小额贷款公司为代表的草根金融也渐渐触碰到了政策“天花板”。这主要体现在三个方面:首先,融资渠道不畅。由于小额贷款公司不能吸收存款,又缺乏其他有效的融资渠道,很多小额贷款公司成立两三个月后就把全部注册资金都贷出去了,即使有业务也没资金做。其次,税收缺乏优惠。尽管小额贷款公司从事的是金融业务,但却是按一般的公司待遇缴税,而各地对商业银行、农信社从事小企业贷款、农户贷款都有很多扶持政策,从事同样业务的小额贷款公司却与之无缘。再次,发展前景不明。小额贷款公司的发展方向,要么是接受批发贷款,要么是升级成村镇银行,但是关于小额贷款公司未来发展的政策细则一直没有出台。至今为止,小额贷款公司到底算不算是金融机构甚至都还是一个悬而未决的问题。
监管层的摇摆不定,也许是出于防范金融风险的考虑,但这种担忧可能过虑了。在我们的邻国印度,草根金融正搞得风生水起。就在本周,印度最大的小额贷款公司SKS刚刚完成了首次公开发行(IPO),募集了3.58亿美元的资金。此次IPO受到了投资者的热捧,最终定价在招股价格区间的上限。参与认购的机构大牌云集,有摩根大通、摩根士丹利、红杉资本,索罗斯旗下的量子基金也抢购了30万股。机构的追捧源于SKS诱人的发展前景。截至今年3月31日,它已拥有680万客户,其中580万为活跃的借款人。SKS计划在2012年将客户数量发展到1500万,进而成为全球最大的小额贷款公司。此次IPO融资正是要支持这一发展计划。
SKS上市融资的成功,为中国发展小额贷款公司提供了一种思路。银行批发贷款、债权融资、股权融资都可以成为解决小额贷款公司后续资金不足的途径。同时,只要风险控制得当,坏账比例并不会随贷款规模的扩大而上升。SKS至今仍保持着极高的还款率,其贷款中逾期还款超过一个月的仅占0.33%。这一数字在近两年保持稳定,而它的资产规模在这两年中几乎已翻倍。SKS的贷款对象以小组为单位,贷款逾期未还,小组成员要负连带责任。如果发生坏账,则小组成员均不可再从SKS获得信贷。这种互相监督的方式使超过1/3的贷款申请一开始就被小组成员内部否定了,从而有效地控制了风险。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
草根金融的发展,利国利民,有助于满足中小企业和个人的信贷需求。在引进和学习国外成功经验的基础上,草根金融的政策步伐完全可以再迈得大一点。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【政策:保险资金获准加大对股票的投资】
险资投资股票比例上升的消息5日得到证实。当天保监会公布了《保险资金运用管理暂行办法》,对保险集团(控股)公司、保险公司从事保险资金运用提出了以下比例的要求:第一,投资于银行活期存款、政府债券、中央银行票据、政策性银行债券和货币市场基金等资产的账面余额,合计不低于本公司上季末总资产的5%。第二,投资于无担保企业(公司)债券和非金融企业债务融资工具的账面余额,合计不高于本公司上季末总资产的20%。第三,投资于股票和股票型基金的账面余额,合计不高于本公司上季末总资产的20%。第四,投资于未上市企业股权的账面余额,不高于本公司上季末总资产的5%;投资于未上市企业股权相关金融产品的账面余额,不高于本公司上季末总资产的4%,两项合计不高于本公司上季末总资产的5%。第五,投资于不动产的账面余额,不高于本公司上季末总资产的10%;投资于不动产相关金融产品的账面余额,不高于本公司上季末总资产的3%,两项合计不高于本公司上季末总资产的10%。第六,投资于基础设施等债权投资计划的账面余额不高于本公司上季末总资产的10%。第七,保险集团(控股)公司、保险公司对其他企业实现控股的股权投资,累计投资成本不得超过其净资产。此外,《办法》还明确规定保险资金不得直接从事房地产开发建设以及从事创业风险投资。(RCY)返回目录
【形势要点:银监会可能要进行更严格的压力测试】
8月5日,据彭博社等国外媒体报道称,某知内情人士4日透露中国银行业监督管理委员会可能已在上个月要求贷款银行进行新一轮“压力测试”,测试所预设的条件可能比以往更严厉。该匿名消息人士称,监管当局要求,在一些前期房价过度上涨的城市,银行要将房价下跌50%-60%的最恶劣情况放在压力测试当中,即在那些房价过度上涨的地区房价可能下跌约一半的情况。在过去一年中进行的多次“压力测试”中,银监会要求银行假定的房价跌幅最高为30%。业界人士指出,新的假定情境可能表明了一种担忧情绪,即去年创下历史纪录的1.4万亿美元新贷款起到了刺激楼市泡沫的作用,可能会导致违约债务大幅增长。自4月中旬以来,监管机构已收紧了房地产贷款规定,并对市场上的投机活动进行了打击。据伦敦房地产顾问公司Knight Frank公布的预估数据,今年第一季中国住房不动产的价格比去年同期大幅上涨了68%。消息人士透露,来自此前“压力测试”的结果显示,如果房价下跌30%,同时贷款利率上升108个基点,则中国各银行不良房地产贷款在贷款总量中的比例将上升2.2个百分点;在这种情境下,中国各银行的税前利润将下跌20%。(LCXS)返回目录
【形势要点:基金“不死”的神话即将打破可能波及16家】
虽然对基金因业绩问题从市场“清退”存在相关的管理规定,但在证券投资基金诞生的12年历史中,还没有一只基金被清盘。不过,今后基金“不死”神话或将被打破。一方面,目前大部分基金发行期限在1个月左右,而在市场低迷之际,常常会有申请延长募集期的新基金。据悉证监会已对部分基金公司进行口头通知,不再允许新基金延长发行期限。这意味着,如果发行期结束新基金还未能达到“2亿份”的成立下线,将出现无法成立的情况。另一方面,“帮忙资金”本身也开始萌生去意。随着基金产品越来越多,机构或将无暇顾及那些濒死挣扎的“微基”了。根据相关规定:在开放式基金合同生效后的存续期内,若连续60日基金资产净值低于5000万元,或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的,则基金管理人在获批准后,有权宣布基金终止。过去,如果基金出现问题,托管银行会出手相救。但近日从银行渠道了解到,今年几大托管银行间达成了一个不成文的共识:只要有一家银行放弃所托管濒临清盘的基金,其他银行将会集体放弃。而目前面临“清盘”危险的基金大概有16只之多,其中金元比联成长动力和景顺长城公司治理的资产净值都只有6000多万元,华富策略精选为5937万元,均勉强高于清盘红线5000万元,而份额最少的天治创新先锋资产净值则为4273万元。随着新的市场环境的出现,过去不可能出现的“黑天鹅”也在悄悄到来了。(RLH)返回目录
【形势要点:下半年信贷投放的环境可能比上半年要宽松】
在经历去年9.5万亿的天量放贷之后,今年的信贷政策目标形成了按总量7.5万亿、以3∶3∶2∶2比例投放的格局。时至8月,央行发布的数据显示,上半年我国新增信贷4.63万亿元,占全年的60%,货币信贷增长逐月回落态势明显,符合监管层要求的投放节奏。而下半年的信贷如何控制,按怎样的比例控制就成为焦点问题。安邦特约经济学家巴曙松认为,信贷问题第一个强调的是信贷投放季度分布、信贷投放的时间结构、信贷投放的节奏。按照一般经验来看,中国的信贷投放一般是按照4∶3∶2∶1的比例,但2009年信贷投放不均衡,2009年四个季度信贷投放大致的构成为5∶3∶1∶1,信贷投放在去年下半年的下降太陡峭。对照而言,巴曙松近日表示,现在实际上进入了一个经济增长动力转换的时期,下半年信贷水平将偏宽松。他认为,在政策的引导下,银行界的季度投放目标更加明确。去年底,决策层认识到了放贷不均的问题,表示不希望年初冲得太高,年底回落太深。所以对信贷目标做出微调,引导各家银行达到3∶3∶2∶2的新投放比例。因此,上半年冲高的过程中信贷比往年偏紧张,但是在下半年,预计跟去年同期比和历史平均水平比将偏宽松。“随着通胀压力陆续的缓解,我们将看到年初确定的下半年的平衡政策也会逐步发挥作用。”实际上,二季度GDP数据的回落也增加了下半年货币投放的压力,在此情况下,信贷投放在下半年将是适当宽松加上结构性调整并重的局面。(RLH)返回目录
【形势要点:地方性商业银行境外设点首次开闸】
从云南省银监局传出的消息显示,中国银监会日前已正式批复同意富滇银行在老挝设立代表处,这是银监会首次允许地方性商业银行在境外设点。据了解,富滇银行老挝代表处筹备工作从2009年开始。作为具有外汇业务资格的商业银行,去年12月,富滇银行在云南边境口岸城市瑞丽,开设由总行直接分管的支行。今年3月3日,富滇银行的边贸结算业务在瑞丽支行正式开通,截至7月31日,业务总量累计已达1.5亿元人民币。经济界人士称,云南与GMS五国(缅甸、越南、泰国、老挝、柬埔寨)有着地缘优势和频繁的经贸往来,老挝长期以来与中国保持着非常良好的关系。加之双方政府支持和两国银行态度积极,比较东南亚其他国家而言,与老挝的银行合作,推进人民币跨境结算等工作,优势更加明显。据悉,富滇银行在《2008-2012战略发展规划纲要》国际化发展期中提出,除直接设立分行外,富滇银行将积极探索资本运作方式,通过股权收购、参股、联合经营等方式进入GMS周边国家和东盟,与上述国家的主要银行建立直接的代理行关系,为基本的贸易和非贸易往来提供金融服务。历史上,富滇银行曾是中国西南和东南亚各国具有较大影响力的地方银行,该行于1912年在云南公钱局基础上成立,新中国成立后,富滇银行被人民银行接收而终止。2007年再次成立,是云南省第一家省级地方性股份制商业银行。(LLH)返回目录
【形势要点:货币政策委员夏斌呼吁坚持偏紧的政策】
中国当前仍处在宏观政策的争执期,不同的专家学者的看法往往大相径庭。中国国务院发展研究中心金融研究所所长、央行货币政策委员会委员夏斌近日多次呼吁不能因经济增速放缓而放松政策。他在5日出版的《中国日报》上又撰文表示,在未来几个月内中国必须坚持偏紧的宏观经济政策,包括限制今年的贷款总额在7.5万亿元人民币之内,他还呼吁对银行将贷款从资产负债表转移至信托公司的做法实行严格控制。夏斌称,需进行仔细研究,以帮助8000家地方政府融资机构应对已负担的债务,“降低经济动荡的机率”,地方政府可能被要求向这些融资机构注入新的资产。关于人民币,夏斌称中国人民银行应利用最近恢复的有管理浮动汇率机制的回旋空间,使人民币走低。“近期向浮动汇率制度的调整受到广泛欢迎。未来几个月汇率必须更具弹性,因这将有助于刺激外贸和结构性调整,并有助于降低对人民币升值的预期。”此外,他承认近几个月推出的收紧政策将进一步放缓国内生产总值(GDP)增速,这些措施包括信贷增速的放缓,以及抑制房地产投机等,但这些政策也会推动中国经济的结构性调整,“这些宏观政策必须在未来数月得到严格执行。”(RCY)返回目录
【形势要点:日本长期利率跌破1%经济前景异常不明】
4日,从东京债券市场传来消息,可看做长期利率指标的新发行十年期国债收益率跌破1%。这是7年来日本国债收益率首次跌破1%。一度跌至0.995%的收益率达到了2003年8月以来的最低值。实际上,2日时日本十年期国债的收益率已经低至1.040%,当时《日本经济新闻》曾有过“市场上预测收益率将跌破1%的声音开始增多”的分析,时隔两日,国债收益率果然跌破1%。《日本经济新闻》分析说,虽然企业收益正在好转,但日本国内一直担忧欧美经济景气停滞;因此对高度依赖外需的日本经济没有信心的投资家将资金转移到了债券市场。虽然此前与长期利率有联动关系的日经平均股指一度有所上升,但十年期国债的收益率却强化了利率低下的基调。《日本经济新闻》援引日兴Cordial证券的话说:“与美国的利率相比,日本国内的利率下调速度更快,银行等机构有很强的国债购买欲。”美国本周将发表一系列主要经济指标,引起了对外需极为敏感的日本经济界的关注。部分持观望态度的投资者在踯躅中看不到欧美日调高利率的迹象,逐渐也有购买债券的意向。瑞穗证券首席市场分析师也认为,由于两年期国债与五年期国债的收益率也在大幅度下降,因此十年期国债的高价格并不显得特别突兀,这都给了市场参与者购买十年期国债的勇气。不出意外,市场上的国债购买需求将继续保持旺盛。(LCXS)返回目录
【形势要点:颁发咨询业务牌照令期货业盈利模式获突破】
困扰期货行业多年的难题终于将迎来解答。据悉,证监会日前下发了《期货公司投资咨询业务管理试行办法》(内部征求意见稿),并撰写文件对实行办法草案起草说明及基本工作思路进行了说明。业内人士认为,监管机构目前对期货公司投资咨询业务的思路已经基本确定,此项业务有望在年底之前规范化、合法化。长期以来,期货公司按照监管要求只能依赖经纪费用和保证金利息生存,同质化现象非常严重。而市场又对投资咨询业务有强烈需求。期货公司或期货公司母公司通过成立独立的投资公司进行投资咨询业务成为了期货行业的“灰色地带”,市场一直期待监管机构通过立法将此类业务阳光化、规范化。最新的草案给市场带来了答案。草案起草说明里明确,“目前及以后一段时间,主要考虑向符合条件的期货公司发放期货投资咨询业务牌照”,根据“试行办法”,最近一次分类监管评级为C类以上的机构才可申请从事此项业务,而在具体实施过程中要从A类开始颁发牌照,逐一下推。监管机构初步指出,期货投资咨询业务拟主要围绕研究分析和交易咨询两项业务,期货公司仍旧不得从事代客理财活动。另外,从事此项业务的高管和业务人员在具备期货从业人员资格之外,还要取得相应的期货投资咨询业务从业人员资格。(LCXS)返回目录
【形势要点:免费的信用评级模式能走多远还是未知数】
全球金融危机爆发以来,国际著名的美国标准普尔公司、穆迪公司和惠誉公司三大评级机构成为舆论批评的重点对象,其独立性和责任感备受争议。评级机构从美国起步,美国有关当局在1930年代危机后要求银行必须根据评级机构的评级确定“投资等级”,促成了这一评级垄断市场的形成。而继中国在力求搞自己的评级机构之后,欧盟也开始了行动。近日,国际信用保险巨头科法斯集团(COFACE)向欧洲证券监管委员会(CESR)提出专营企业评级机构资格的注册申请,希望其在欧洲的10家评级机构能够获准该资格。法国中央银行总裁CHRISTIAN NOYER近日表示,在欧洲最新的评级规定中,重点之一就是增加竞争,鼓励不同商业模式的评级机构参与和发展。有别于三大评级机构的是,科法斯并不向被评级企业收取费用。在以往模式中,等级的高低与评级机构收到的评级费用挂钩,这无疑加大了评级公司在评级流程中主观拔高评级的倾向。业内一个广为人知的案例是:德国再保险业巨头汉诺威曾拒绝美国评级机构——穆迪为其服务,但穆迪仍然开始为汉诺威评级,2003年,在其他评级公司都认为汉诺威财务状况良好的情况下,穆迪却把汉诺威的债券级别降至垃圾级,使汉诺威在几小时内损失近2亿美元,最终不得不向穆迪投降。不收费的评级代表了纠正以上弊端的努力,但在市场化运作下,这种免费模式如何持续却是问题,来自欧盟的政府支持或许是一个方案。(RLH)返回目录
【形势要点:市场预计资本账户5年后可能实现完全开放】
8月4日,外管局网站发布的会议新闻稿称,要大力推进外汇管理重点领域改革。其中,有重点、有选择地推动资本项目改革,研究增加符合市场需求的交易品种。根据IMF的分类,资本账完全开放涉及50多个项目,大致分为直接投资、资产组合投资及银行贷款。瑞穗证券亚洲大中华首席经济师沈建光预期,假设10年后人民币正式成为可兑换货币,按照目前稳步开放资本账的步伐,估计5年后基本上可以完全开放。他认为,中央趋向选择较容易、风险较低的项目,未来比较受市场关注的相信是内地居民投资境外的计划。但他补充说,中央在以下情况下会放慢资本账户开放的步伐:首先,大量热钱涌入内地;其次,开放资本账户的过程对中国经济构成较大的影响,例如经济增长因此显著放缓。汇丰经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示,随着经常账户于1996年实现完全开放、人民币国际化,加上企业“走出去”的需求愈来愈大,为资本账户开放营造了客观环境;同时,人民币跨境活动和人民币产品逐渐增加,为了顺应这趋势,中央也应该逐步开放资本账户。屈宏斌建议,可以考虑加快个人和企业在资本外流方面的项目。野村国际策略师Sean Darby认为,人民银行和港金管局签订《清算协议》修订后,市场未免太集中于人民币产品方面,忽略了政策中非常重要的点,便是资本账户开放。他指出,从海峡两岸达成ECFA,到修订《清算协议》,都意味资本账户开放的程度和步伐都明显加快。(BLH)返回目录
【形势要点:监管层不满基金的“短视”行为】
中国资本市场的健康发展需要有一批成熟的机构投资者。7月28-30日,中国证券业协会在北京举办了“基金评价业务研讨会”,就基金评价业务的理念与方法进行辅导与交流。34家代销银行的基金销售负责人、业务骨干以及10家基金评价机构共90人参加了会议。中国证监会基金监管部有关负责人在会上表示,随着基金行业的持续发展和市场的波动,一些困扰行业健康成长的问题开始凸显,一方面开放式基金的买方市场还未有效形成,基金管理公司更多的关注上市公司的价差收入而非稳定分红水平,难以形成对上市公司有效的约束和制衡机制,使得投资者长期稳定的投资回报需求被忽视。另一方面基金销售机构更多关注短期的销售目标,投资者的利益没有得到很好的保护,基金研究和识别水平有待提高。针对以上问题,本次研讨会将7家评价机构对基金评价的理念、甄别方法和研究思路介绍给了代销银行,使基金评价与基金销售有效结合,试图提高代销银行对基金的研究水平和识别能力,以便销售机构为投资者提供更好的投资顾问服务。(RCY)返回目录
【形势要点:3月期央票利率持平净回笼力度减弱】
货币市场充裕的资金使央票利率继续走平。5日上午,央行在公开市场发行了人民币120亿元3个月期票据,以及300亿元91天期正回购协议,共计回笼资金420亿元。根据公告,3个月期票据发行价格为人民币99.61元,参考收益率1.5704%,这是该利率连续第七周落在此水平上。交易员们认为,虽然目前一、二级市场3个月期央票利差明显,但因央票发行量继续缩减,市场流动性充裕,因此帮助遏止发行利率上行压力,使之继续如期持平。中债收益率曲线显示,二级市场3个月期央票收益率最新报1.7461%。根据央行安排,3年期央票每两周发行一次,故本周停发。数据显示,本周到期央票和正回购总额人民币580亿元,较上周减少280亿元。据此推算,本周若不进行其他操作,央行将通过公开市场净回笼资金20亿元,这比央行上周840亿元资金的净回笼力度明显减弱。(RCY)返回目录
【形势要点:希腊紧缩计划赢得第二轮贷款援助】
8月5日下午,国际货币基金组织和欧盟表示,希腊在执行紧缩政策以化解债务危机方面已取得很大进展,预计希腊将在下个月获得第二批援助贷款。但是,IMF和欧盟同时警告道,希腊依然面临很大的财政风险和挑战。今年5月,由于债务持续增长,希腊处在债务违约的边缘。在IMF和欧元区其他国家设立的援助计划发出的首批贷款帮助下,希腊才没有陷入主权债务违约的窘境。这一计划为期三年,总值约1100亿欧元(1450亿美元)。作为获得贷款的交换,希腊同意推行严格的财政紧缩计划,其中包括削减政府文职人员的薪水、削减养老金和加税等。希腊政府执行紧缩计划的状况每个季度都将接受IMF、欧洲央行和欧洲委员会的评估。IMF、欧洲央行和欧洲委员会5日联合发布的一份声明指出:“我们评估的整体结论是紧缩计划开始阶段的执行状况很出色。”三方官员还称,希腊已达到截至6月底必须达成的全部目标,“其中最突出的是在预定日程前强力执行财政紧缩计划和进行重要改革。但是,希腊面临的重大挑战和风险依然存在”。希腊希望在9月13日前获得第二轮贷款。依照预定计划,这批贷款总计约90亿欧元(118亿美元)。(LCXS)返回目录
【市场:内地券商集中赴港备战“小QFII”】
人民币《清算协议》修订不足一个月,各界目光已转移至香港人民币业务的下一个突破点,即“小QFII”(即境外人民币通过在港中资证券及基金公司,投资于内地市场)的落实及出台。虽然“小QFII”具体操作法规未公布,但一众中资券商及基金公司已积极部署。继今年5月光大证券向香港证监会提交设立香港子公司申请后,6月份,中投证券也提交相关申请,7月长江证券及银河证券同样递交赴港申请;另外,申银万国、国泰君安及华泰金融表示,已向中证监申请“小QFII”额度,抢得先机。市场消息指,由于“小QFII”的入场门坎远较传统QFII(合格境外机构投资者)为低,现时有13家内地券商在港设立子公司,有9家内地基金公司在港设立分支机构。但相关券商多不愿详谈申请方案,只谓一切仍待内地部门审批。现时大部分在港中资金融机构(包括内地证券公司、基金公司、中资商业银行或其他金融机构)以全资或控股方式在港设立的香港分支机构,都积极备战“小QFII”,市场揣测初期会有3-5家机构获准进行“小QFII”。(BLH)返回目录
【形势要点:渣打放狠话抵抗金融监管改革】
英国政府是银行税的积极推动者,英国征收银行税的预案公布后,汇丰银行和渣打集团都对开征银行税表示不满。渣打银行行政总裁冼博德4日发出了迄今为止最强烈的信号,暗示该银行最终可能考虑将总部迁离伦敦。他表示,投资者已对英国相对于其他市场的吸引力表示担忧。“相对于其他中心,支持伦敦的理由有所弱化。我们的首选方案是原地不动,但如果将总部设在英国的做法意味着相当大的竞争劣势——的确存在这种危险——我们就不想如此。”冼博德已对英国与中国、印度和中国香港等其他市场之间悬殊的不断扩大提出了口头批评。从明年开始,英国各银行将不得不缴纳一项银行税,在薪酬和监管方面将面临更严格的规定,还将接受一个新银行业委员会的仔细审查。“我们不是反对监管改革,令人失望之处在于,全球其他地区并没有效仿这些做法。”此前,汇丰银行的高层管理人士也表示,征收银行税最简便的方法是增加企业税,而以银行所持资产计算税收的模式过于复杂,且运作欠缺透明度。此外,冼博德还称,渣打渴望到上海上市,不过他预计中国市场将出现“一定程度的动荡”。不过,不管渣打“迁都”的说法可信度如何,考虑到中国的资本账户还没有完全开放,中国大陆也争取不到一家跨国银行设立总部。(RCY)返回目录
【形势要点:格林斯潘坦承自己在任时的错误率达30%】
退下高位不久的美联储前主席格林斯潘在最近也不甘寂寞,他预测,如果房地产市场出现恶化,美国经济可能再次陷入衰退。此言一出,即遭到媒体的激烈批评。英国《每日电讯报》评论员杰里米•华纳指责格老退休后放出的垃圾预言绝不少于他担任美联储主席时期制定的错误政策。而据香港《信报》报道,格老最近也承认,自己担任联储局主席时,有30%的时间是错的。不过,他现在提出的防止金融危机再现的建议,显示他仍然偏爱尽量放手的手法:要求银行增加资本对冲信贷风险、增加金融交易的抵押要求、要银行保留更多现金以防万一。格林斯潘说,在极端的情况下,如果银行规模过大,导致它们的倒闭可能拖累整个金融体系,有关当局便可能需要通过法规来将之分拆。但他强调,这种干预是最后手段,他仍然对金融市场有信心,完全不觉得美国式的金融资本主义会被较温和及管制较多的欧洲社会民主模式超越,更不用说前苏联那种中央计划经济,关键在于能否作出精确的技术调整。格老在谈到中国问题时,表示担心中国现任国家主席胡锦涛和总理温家宝,认为他们对推行改革开放的决心不如前任领导人那么强烈。但他不太担心中国会走回头路,重拾中央计划经济。“当我到中国时,没听过有人支持马克思的《资本论》及其概念框架。”格林斯潘表示,他对所有事的处理手法都是一样:研究数据,计算机率。(BLH)返回目录
【市场:泰康人寿和阳光保险可能在香港上市融资】
保险公司近年来业务扩张迅猛,这使得险企上市融资再掀波澜。继友邦保险明确表示赴港上市后,近日有消息称,泰康人寿和阳光保险均计划赴港上市,集资金额分别为10亿美元及6亿美元。虽然上述两家公司相关负责人均表示“并不知情”,但此前泰康人寿董事长陈东升已多次表示上市意愿。泰康人寿去年实现利润超过25亿元,但公司计划在今后一年内为分红险客户发放大额特别红利,很可能将利润的大部分抵消,另外建社区还需另筹资金。前不久泰康人寿发行40亿元次级债,这正好与此前陈东升所言在北京打造首家养老社区所需资金相一致。因此,业内传言次级债发行很可能是为该养老社区筹集资金做准备,而计划在上海建的第二家只能依赖于上市融资了。与泰康人寿相比,阳光保险目前还没有直接介入地产的计划,但其快速壮大的保费规模则令业内惊叹不已。数据显示,今年上半年阳光保险保费收入已达到130亿元,远高于同业发展水平,其中阳光财险在行业排位由去年的第9位升至第6位,寿险排位由第17位升至第8位,分支机构数量已从2005年的21家快速增长到2010年6月底的1300家。与上述两家险企融资目的迥异的是,友邦保险上市则是替母公司美国保险集团(AIG)偿还债务,已明确表示四季度将赴港上市。(RCY)返回目录
【形势要点:厄瓜多尔以保护亚马逊雨林名义发行公债】
亚马逊雨林区亚苏尼保护区估计有8.46亿桶石油,占厄瓜多尔全国石油蕴藏量近1/4,以目前油价计算,价值将近70亿美元。厄瓜多尔愿意10年内不开采亚苏尼国家公园内的三处油田,作为交换条件,就是富有国家认购一定数量的亚马逊债券,认购的国家每年支付一定金额,为期10年,但债券并无利息可领,投资的唯一回报是环境保护。这项别出心裁的债券属于联合国计划的一部分,以说服能源蕴藏丰富的国家,不要在环境脆弱的地区开采石油和天然气。厄瓜多尔政府已和联合国开发计划签署协议,由厄瓜多尔发行总额36亿美元的“亚马逊公债”,以债券营收来补偿厄瓜多尔10年不开采亚马逊雨林区石油的损失。目前仅有德国承诺在12年内每年认购5000万美元,西班牙、荷兰、挪威、意大利和美国也表示有意参加,但并未敲定金额,债券是否能成功仍有待努力。如果亚马逊债券可以筹到足够金额,将可救下9820平方公里物种丰富的森林。如果砍伐树木,可能制造4亿吨二氧化碳,让全球暖化问题更加严重。亚马逊债券的利息将在联合国监督下归于厄瓜多尔人民,而非由厄瓜多尔政府和国际石油企业分享。(LPF)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    8月5日    2620.76    -17.77(0.67%)↓
深圳成份指数    8月5日    10768.08    -102.30(0.94%)↓
上证B股指数    8月5日    239.97    +0.44(0.18%)↑
深成份B股指数    8月5日    4705.27    -148.71(3.06%)↓
沪深300指数    8月5日    2850.83    -25.61(0.89%)↓
香港恒生指数    8月5日    21551.72    +1.84(0.01%)↑
恒生国企股指数    8月5日    12128.68    -9.14(0.08%)↓
恒生中资企业    8月5日    4094.63    -22.55(0.55%)↓
台湾指数    8月5日    7936.85    -35.81(0.45%)↓
英国金融时报指数    8月4日    5386.16    -10.32(0.19%)↓
德国法兰克福指数    8月4日    6331.33    +23.42(0.37%)↑
日经指数    8月5日    9653.92    +164.58(1.73%)↑
美国道琼斯指数    8月4日    10680.43    +44.05(0.41%)↑
纳斯达克指数    8月4日    2303.57    +20.05(0.88%)↑
标准普尔500指数    8月4日    1127.24    +6.78(0.61%)↑
最新外汇牌价:2010年8月4日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.7735    丹麦克郎    5.6732    瑞典克郎    7.164    台币    31.814
日元    86.235    加拿大元    1.0143    欧元    0.7612    澳元    1.0931
港币    7.7657    新加坡元    1.3525    瑞士法郎    1.0517    英镑    0.6318

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.8979    丹麦克郎    7.4525    瑞典克郎    9.4109    台币    41.7921
日元    113.2817    加拿大元    1.3324    美元    1.3136    澳元    1.4359
港币    10.2013    新加坡元    1.7767    瑞士法郎    1.3816    英镑    0.8299
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)8月4日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.29531    0.34688    0.42406    0.63831    1.00156
英镑    0.57250    0.62688    0.74531    1.03328    1.48000
日元    0.15500    0.19438    0.24063    0.44250    0.67000
瑞士法郎    0.13000    0.15000    0.17333    0.23333    0.50500
欧元    0.58500    0.66750    0.83031    1.10875    1.38875
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)8月5日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.24929    0.34964    0.48000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年8月5日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.4725    0.04↓
1周(1W)    1.6875    5.69↑
2周(2W)    1.7200    2.50↑
1个月(1M)    2.1092    0.79↓
3个月(3M)    2.4473    0.43↑
6个月(6M)    2.5070    0.29↑
9个月(9M)    2.5452    0.17↑
1年(1Y)    2.6122    0.01↑
NYMEX原油期货价格每桶82.47美元(8月4日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶82.20美元 (8月4日收盘价)
COMEX 金=1195.90美元(8月4日收盘价)
1人民币=4.6969新台币  100人民币=11.2386欧元 100人民币=14.7635美元
[外币100] 美元677.83 英镑1077.65 日元7.8516 港币87.29 澳元620.65 欧元892.84
(中国银行2010.8.5)
 
声   明
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