安邦-每日金融-第3082期

分析专栏:地方政府拿国际投行的钱要小心!

财政部再发地方债为地方政府补充资金    3
央企利用垄断地位转嫁税负易如反掌    3
中金公司的最大单一股东已变成汇金    3
做中小企业信贷不能只盯着财报和抵押物    4
厚朴出马,中资机构对收购Potash看来动了真心    4
糟糕的房市数据促使美股24日开盘大跌    4
期货经纪服务可多向国外“取经”    5
巨额分红令中投对汇金难舍难分    5
香港对黑池交易的监管尚无良策    6
“安全港效应”在本月的外汇市场上显现    6
从建行贷款情况看当前国内银行的风险状况    6
当前金融市场的悲观情绪属金融危机后的正常现象    7
欧元区8月PMI下滑让欧元难改弱势    7
淡季将至石油价格前景不妙    7
美国金融机构归还政府资金的同时依然步履维艰    7
信用利差扩大让百年债券重出江湖    8
台湾国泰金控加大海外投资布局红筹股    8
汇控收购南非莱利再现全球资本热动    8
上半年华尔街就业状况的好转只是昙花一现    9
 
〖分析专栏〗
【地方政府拿国际投行的钱要小心!】
就在中国将裤子、玩具这些物美价廉的商品出口到美国时,华尔街也在急切地想着把自己精心设计的金融产品和服务卖到中国。在8月23日召开的2010中国风险投资论坛——振兴东北投资高峰会新闻发布会上,有关部门宣布,已经有108家国内外金融投资机构携100多亿美元,准备到沈阳寻找投资机会。这些金融投资机构包括摩根大通、软银中国、普凯投资基金、台湾宝来、华登国际、启明创投等。而这只是国际大投行(基金)来中国掘金的一个案例而已,实际上,中国的三、四线城市正在成为这些金融大鳄们最理想的目的地。
国际投行大驾光临,地方政府自然也是喜笑颜开。
近年来,在中国地方政府和企业看来,这些大投行就像是身着名牌西装,皮鞋铮亮,拥有深厚国际资本运作功底的点金人士,中国市场对这些国际金融机构(尤其是投资银行)充满了膜拜。实际上,西方投资银行已不仅仅是用智慧和人脉为顾客提供咨询服务的机构,更多的是专业的资本玩家。
最近饱受批评的高盛就是其中最典型的代表。安邦在此前的简报中谈到的广州昌盛房地产集团,就是高盛资本操作手段下的牺牲品,不但没有上市成功,反而欠债2500万美金,教训不可谓不深刻。而这只是沧海一粟。
作为曾经的央视广告标王,湖南太子奶集团也风光一时。但就在今年4月,太子奶因负债30亿元而被临时清盘,其大股东包括高盛和摩根士丹利,花旗集团是债权人之一。被华尔街大行包围的太子奶,最终按照投行的方式就范。资料显示,2007年初,当时的董事长李途纯将高盛们作为战投引进,签了一份风险巨大的对赌协议。在这份协议中,暗藏如下内容:在收到7300万美元注资后的前3年,如果太子奶集团业绩增长超过50%,就可调整(降低)对方股权;如完不成30%的业绩增长,李途纯将会失去控股权。现在看来,太子奶明显是倒在了这枚“毒药”下。
此外,还有双汇,甚至中投等等,就连最近与黄光裕闹分家的陈晓,当年执掌永乐电器时,也是被摩根士丹利的协议逼得卖了身。国际投行这类金融机构,确实能够帮助解决中国在国际化进程中的经验和渠道缺失问题,但它们的金融交易者、专业金融玩家的本性,每当有利可图时就会暴露无遗。
对国内企业和地方政府而言,他们所遇到的一大风险,就是不懂游戏规则,规则是西方投行定下的。在实力不对等而又错误地估计形势的情况下,往往就会陷入困境。
现在一些国际投行带着资金大量涌入三、四线城市,相信会引发很多的交易——企业并购、国资转让、土地交易、地产开发甚至公用事业交易。国际大投行是这方面的老手,在设计合作方案及金融产品时,已经将林林总总的各种对己不利的风险细节都考虑到了,地方政府和企业想在事后找麻烦,几乎不可能。在这次高盛涉嫌的案件中,就连老到的美国政府也慎之又慎。而国内很多地方政府则严重缺乏这方面的人才,也没有相应的风险规避机制。有些地方甚至连律师在招商引资中的作用都不知道,还有的地方贪图便宜的律师。结果就是,在面对动辄几百页、涉及中西法律的合同或是协议时,基本是人家让签字就签字,等明白过来就已经晚了,而这些国际投行轻轻松松地攫取了天文数字的利润。这样一本万利的生意,谁不愿意去做?更不用说那些被称为“食肉秃鹫”的华尔街投行了。
读过世界历史的人都知道,在18、19世纪,西方白人们在美洲大陆搞的骗局。当年,拓荒的白人拿着不值钱的玻璃珠跟印第安人换黄金、土地和牲畜,而在印第安人看来美丽无比的玻璃珠在西方世界里,谁都知道一文不值。历史轮回到今天,华尔街投行的很多金融衍生产品和服务在欧美犹如过街老鼠,但在其他地方却被套上了层层光环,虽然“玻璃珠”和“印第安人”都换了,但依然没变的是游戏规则的制订和实力悬殊的交易。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
以华尔街为代表的国际投行虽不是魔鬼,但也绝不是天使。在国际大投行带着巨资涌入国内三四线城市时,地方政府和企业必须将警惕性成倍提高,要借助专业机构的帮助,拿着放大镜看清楚,再来与外资大行做交易。(RLH)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:财政部再发地方债为地方政府补充资金】
下半年地方债的发行明显提速。23日,财政部透露,将代理发行2010年地方政府债券(六期)共计195亿元。至此,今年我国的地方债规模尚剩665亿元。此次财政部代理发行的分别为河北、上海、深圳、贵州、陕西六个省(市),额度分别为48亿元、50亿元、15亿元、38亿元、44亿元。此次发行的地方债期限3年,经投标确定的票面年利率为2.37%,2010年8月24日开始发行并计息,8月26日发行结束,8月30日起在各交易场所以现券买卖和回购的方式上市交易。对于此次地方债的利率,业内人士认为发行结果符合此前市场预期,认购情况呈中性。地方政府债经过前期的招标发行,市场对其定价已经大致明确,与国债利差主要就是流动性溢价。今年第4期、5期地方政府债招标利率和当时同期限国债相比,利差均在5个基点左右。本期债券也是如此。业内人士称,由于地方债较国债来说有约5个基点的溢价水平,资金宽裕的国有商业银行对此有一定投资需求。但地方债流动性不好,目前溢价水平不足以弥补流动性缺陷,导致小型投资机构需求不高。对地方政府而言,地方债的发行有利于缓解市场对地方融资平台贷款质量的忧虑,增强地方政府的偿债能力。(RCY)返回目录
【形势要点:央企利用垄断地位转嫁税负易如反掌】
近日,关于央企税负的争论甚为热闹。北京大学经济学院教授王志伟称,央企所谓的高税负大多转嫁给了消费者。他认为,央企的这些税收大部分都是在生产、流通环节的税收,而生产、流通环节的税收要打入成本,成为产品价格的组成部分。这就是说,央企的绝大部分税负都转嫁给了消费者,最终还是由消费者买单。国资委新闻处处长苏桂峰反驳道,这其实是在偷换概念,国家制定的费、税标准无论对什么类型的企业都是一视同仁的,在市场上买一桶油和一袋米,都是要记入成本的。对此,安邦首席研究员陈功认为,真正偷换概念的是苏桂峰,虽然所有企业都面临同样的税负与成本,但央企垄断市场,垄断资源,这种“双垄断”机制与其他企业是完全不同的。所以别人进成本的是1块钱,央企却强迫大家进了10元钱。这能一样吗?在陈功看来,央企不但是转嫁了,而且是超额转嫁!因为只有这样,才能形成央企的高额利润。只不过,这种做法在过去是不被允许的,但现在却是可行的。(NLH)返回目录
【市场:中金公司的最大单一股东已变成汇金】
日前,建银投资所持的43.35%的中金公司(中国国际金融有限公司)股权,已正式划拨至中央汇金公司,此次划拨之后,汇金将成为中金第一大股东,持股比例为43.35%,中金其余参股股东持股比例暂时不变。据悉,该股权变更申请于5月初递交证监会,经过受理、审查等行政审核环节,已于8月13日正式获得批复。至此,中央汇金公司参控股的证券公司数量达到5家,分别控股银河证券、申银万国证券、中投证券、中金,持股比例分别为78.57%、37.23%、100%、43.35%;同时参股国泰君安证券,持股比例21.28%。另外,摩根士丹利还持有中金34.3%的股份,中国投资担保有限公司、新加坡政府投资公司、名力集团控股有限公司也分别持有中金公司7.65%、7.35%和7.35%的股权。据了解,摩根士丹利退出中金公司的相关工作也仍在推进当中,截至目前尚未获得有关部门批复。(LCXS)返回目录
【形势要点:做中小企业信贷不能只盯着财报和抵押物】
要想做好中小企业信贷,银行需要勤动脑筋,多多创新。广东的一些银行就正在主动进行制度创新、产品创新,开创了一条中小企业融资新路。以广东发展银行为例,该行80%以上的公司客户为中小企业,50%以上贷款投向中小企业。广东发展银行中小企业金融部总经理陶建全说,广东发展银行主动进行制度创新,改变了传统信贷模式只注重企业财务报表和抵押物的做法。2007年10月,该行率先在东莞分行试点开展“好融通”业务,随后2009年在全行进行推广。结合国际先进银行经验和我国国情,“好融通”更多地关注企业及其管理层的行业经验、企业成长性、信用记录等非财务因素,融资产品丰富,因此手续简便、审批快。广发银行中小企业金融部副总经理谭柏培说,从广东发展银行分行运行情况看,一般5个工作日、最快2-3天就可以完成中小企业授信审批流程,审批效率明显提高。标准化的操作流程,灵活的担保条件,创新的金融产品,“好融通”业务让中小企业迅速获得资金支持。截至2010年6月底,广东发展银行“好融通”授信客户余额312.49亿元,比2009年末增加177.51亿元,增长131.51%;授信客户3065户,比2009年末增加1555户,增长102.98%。(RCY)返回目录
【形势要点:厚朴出马,中资机构对收购Potash看来动了真心】
矿业巨头必和必拓提出以386亿美元价格收购加拿大钾肥公司Potash一事曝光后,Potash吸引了全球不少投资者的眼光。有传言说,中国的国有企业中化集团公司可能会联合其他投资者,提出一项比必和必拓更加优厚的收购要约。这类传闻是Potash乐于看到的,因为它有助于抬高收购价。据《华尔街日报》引述知情人士透露的消息,由中国私募股权投资基金厚朴投资管理公司牵头的一个财团正考虑出价收购Potash。据称,厚朴牵头的财团包括来自加拿大、美国和亚洲的投资者,至少有两家主权财富基金。其中还包括一家对采矿或化肥行业有兴趣的中国战略投资者。在我们看来,这是迄今为止中国有可能半路杀出争夺这家加拿大大公司的最强烈信号,也可能是中国机构最靠谱的一次收购尝试。如果方风雷的厚朴基金出手,那么此事就有很大的可能性了。方风雷向来是做大格局的并购,而且往往做中国政府想做的事,因此得到中国政府的支持毫无问题。坊间曾有传闻,方风雷是中国国务院副总理王岐山的一位密友。同时,方风雷也是西方投资机构很认可的人物,再加上厚朴基金的民间身份,对收购都是有利的因素。厚朴基金并不只是靠着政府做做样子,2009年5月12日,厚朴基金接盘总价为73亿美元的建设银行股份,一直是被业内赞叹是方风雷的大手笔。因此,厚朴基金如果真的牵头收购,这将是中资机构一次认真的行动。(AHJ)返回目录
【市场:糟糕的房市数据促使美股24日开盘大跌】
美东时间8月24日10:27(北京时间8月24日22:27),受利空的二手房销售数据影响,道琼斯工业平均指数下跌119.27点,报10055.14点,跌率1.17%,而最低曾下跌至9999.28点;纳斯达克综合指数下跌32.61点,报2127.02点,跌率1.51%;标准普尔500指数下跌12.47点,报1054.89点,跌率1.17%。国债受到追捧,10年期国债收益率降至2.47%。随着最近公布的利空数据一再表明美国经济可能将遇上更多麻烦,投资者的情绪也日益受挫。投资者本已料到二手房销售数字将低于预期,然而该数字却比最糟糕的预测还要恶劣。美东时间24日10点,美国房地产经纪商协会(NAR)宣布,7月份的二手房销售数字下降了创纪录的27.2%,将近市场平均预期值的两倍,年化销售量降至383万幢。与此同时,二手房库存量由6月份的890万幢攀升至1250万幢,使原本低企的房价继续承压。7月份的二手房库存量为10余年来最高水平。接受道琼斯新闻调查的经济学家平均预期美国7月二手房销售量将减少14.3%、年化数字降至460万幢。23日美国股市收低,市场对宏观经济的担心情绪超过了并购交易活动激起的乐观情绪。23日道指收跌0.4%,使该指数今年至今跌率扩大至2.4%。投资者们还在等候将于27日公布的美国第二季度GDP修正报告,很多人担心GDP数据将会大幅下调。(LLH)返回目录
【形势要点:期货经纪服务可多向国外“取经”】
在股指期货时代,国内的期货经纪商迎来了更多的发展机会,但是它们与海外市场的经纪商还有不小的差距。美国百利金融集团亚洲区总裁张景雄近日指出,在指导客户方面,国外有些经纪商每周会有2-3次的视频指导与市场分析等,但并不做过于短线的指导,因为机构关注的更多是基本面的变化。而国内,根据K线给客户提出近几日,甚至日内的超短线操作建议的期货公司为数不少。这个方法似乎不可取。因为很多情况下的K线指标都非常好,但背后却隐藏着未知的政策或其他利空,历史的经验会错,支撑也会被打破。此外,国外期货分析师的准入门槛,似乎也要高出不少。张景雄以百利为例称,一个合格的期货分析师至少要有15年以上的期货经验。这并不是说从业15年就可以做分析师,在正式上岗之前,要有一个过程,试运行几个月,考察他的报告质量,公司评审合格后才会介绍他来做分析师。但在国内,一个刚毕业的大学生,往往一踏进期货行业就可以开始做分析师,而且经常被身兼数职,如市场开发等。这一现象被业内人士戏称为“打酱油”。此外,经纪商的佣金也不是越低越好,因为要考虑成本因素。除了收费之外,期货经纪商可竞争的地方还有很多,比如说IT技术与服务、客服、研发等。(LCY)返回目录
【形势要点:巨额分红令中投对汇金难舍难分】
中投与汇金可能分拆的传闻并不新鲜了。在注资国开行和农行两年多后,中央汇金公司的增资手续却仍在办理中,这笔注资款仍系汇金对中投的欠款,令汇金与中投间的关系再生疑窦。根据19日汇金公布的近三年的财务报告,2009年,在净赚2189亿元的同时,汇金的应付母公司款项却达到2779亿元,其中2665亿元为汇金从中投取得的用于对国开行和农行的注资款项,现仍为应付母公司长期股权投资款。对增资手续办理缓慢一事,有金融专家认为:“汇金是代表政府行使股东职能,比如资金来源到底是央行再拨款、财政拨款还是发债,汇金自己都决定不了。增资手续要上报国务院,要经过很多部门的会签,持续的时间比较长也是自然的。”但也有相关人士称,这或许与中投对汇金的整体定位安排有关。近来一直有汇金将从中投分拆的传闻,暂不变更工商登记可能更有利于下一步的安排。数据显示,汇金2009年和2008年净利润分别为2189亿元和1900亿元,同期中投净利润分别为416亿美元(约合2828亿元)和231亿美元(约合1580亿元)。汇金对中投的利润贡献可见一斑。而汇金的主要利润来源是大行股权带来的现金分红,离开了这些巨额分红,中投恐怕要揭不开锅了。因此,它们要“分家”并不容易。(ACY)返回目录
【形势要点:香港对黑池交易的监管尚无良策】
黑池交易并非新鲜事物,在欧美市场早已发展得非常蓬勃,但在亚洲市场,仍是起步阶段。继早先日本最大证券商野村决定将黑池平台搬至香港后,欧资的德意志银行也宣布在港成立该行首个黑池交易平台,连同早已在港提供港股黑池交易服务的机构,香港的黑池营运商数目已超过10个,这足以反映不同资金背景的金融机构,均视香港为亚洲区的兵家必争之地。问题是,金融机构有这个眼光,却不知道监管机构对黑池交易的发展是否给予同样重视。黑池的客户对象,并非一般散户,而是要求高效率成交的高端客户。黑池是机构投资者以匿名方式进行大手交易的平台,既不会透露交易作价,也不会透露交易量,防止价格消息泄漏给其他市场参与者。市场人士一直质疑这种交易方式减低市场透明度,不值得鼓励。市场人士估计,黑池交易占港股整体成交不足2%,远远低于欧美的黑池市场,欧洲可达5%,美国更可能达10%。以欧美市场的发展经验,黑池交易占整体市场的份额仍是少数,但这是否是黑池市场发展的极限,没有人敢断言。对于黑池交易,香港监管当局虽然不至于一无所知,但对于如何加强监管,却显得有些一筹莫展。(RCY)返回目录
【形势要点:“安全港效应”在本月的外汇市场上显现】
外汇市场的波动并不全是由经济基本面主导的。24日,《上海证券报》刊文讨论了外汇市场中的“安全港效应”。文章指出,在全球经济不稳定的情况下,投资者面临的风险增大,此时主导国际汇市变动是投资者的风险预期。在主要货币国家经济都表现不佳的情况下,投资者只能次优选择,这时候“安全港效应”起主要作用。所谓安全港效应,就是由于经济、政治、法律风险等因素导致对国内和国外资产偏好不同,如本国居民担心本国经济、政治等政策的不稳定,他们可能选择持有国外资产。“安全港效应”引发“风险偏好”改变,导致资本向安全的资产流动,如美元币值在1984年的后三个季度上升(大多数市场人士认为美元已经大大高估),就是由于安全港效应,因为在冷战时期,美国受到外国军事威胁的可能性较小,有一个稳定和安全的政治气候,所以大量资本流向美国,导致美元走强。也就是说,如果两国经济基本面都面临下滑的风险,非经济因素将主导汇率的走势,“安全感效应”凸显,这也就是美元对欧元汇率从8月8日起突然又走向升值的原因。(RCY)返回目录
【形势要点:从建行贷款情况看当前国内银行的风险状况】
中资银行在地方融资平台、房地产贷款和银信合作方面面临的风险引人关注。23日,建行有关负责人在2010年年中业绩发布会上回答了与建行相关的一些热点问题。建行董事长郭树清介绍,建行地方政府融资平台贷款在5000亿-6000亿元,其中大多数为质押贷款,不良贷款额较低,不良率为0.11%。关于房地产贷款业务,上半年建行房地产贷款持续下降,新增房地产贷款不到200亿元,较上年末增长5.57%,与过去4年相比增长最少。目前,建行已暂停对第三套或第三套以上住房发放贷款。郭树清认为,迄今为止,建行房贷风险掌控良好,新增贷款里面绝大部分是个人首套房贷,抵押率是52%左右。在银信合作的问题上,建行董事会秘书陈彩虹表示,银信合作理财产品在建行理财产品中占比不大,今明两年到期产品占比约67%,并且到期产品目前没有发生垫款情况,风险可控。因此,银信合作新规对建行收入影响不大。从建行披露的这些情况来看,国内银行当前的风险状况仍在可控状态。此外,再融资方面,郭树清表示,该行A、H股750亿元配股方案已获银监会批准,仍待证监会批复,还将择机发行次级债,未来资本补充不低于11.5%。启动时间没有严格限定,争取年内完成。同时要看市场窗口,力求对市场影响最小。(RCY)返回目录
【形势要点:当前金融市场的悲观情绪属金融危机后的正常现象】
1929年,华尔街股市暴跌造成大恐慌,至今都让投资者心有余悸。那么,华尔街还会再次崩盘吗?《华尔街日报》则认为,华尔街气数已尽,甚至还列出了股市再度崩盘十大警惕理由。此外,市场还在热议,美国金融业即将迎来新一轮坏账危机,政府投入的7500亿美元资金可能没到位。而随着第二轮按揭还款期限的到来,银行将会没收大批无法还款的房子,之后将通过折价拍卖来换回运转资本,届时房价和银行就会陷入恶性循环,可能导致华尔街的再度崩盘。对此,我们已分析过很多次,美国基本没有二次探底的可能性,关键仍在于其复苏势头的强弱。大致来说,从美国近期的一些基本经济数据来看,基本上不算过于悲观,甚至在资本设备商业投资等指标上也不乏亮点,而预计美联储和政府也会有进一步的行动来刺激和平衡经济。从全球经济来看,相当多的大公司,尤其是欧美企业的资金仍保持充沛,8月份的国际并购活动如火如荼,BDI指数在企稳回升中,不少国家正从金融危机中缓慢复苏。而与国际经济密切相关的美国目前虽面临失业率、房产和银行等众多问题,但这都是大背景下经济波动中的正常现象,不能期望金融危机的发源地短期内就能恢复成健康、繁荣的经济体。(ACXS)返回目录
【形势要点:欧元区8月PMI下滑让欧元难改弱势】
欧元兑美元在大幅反弹至1.33附近后,最近又迅速掉头向下,欧元下一步的走势与欧元区的经济表现密切相关。金融信息公司MARKIT 23日公布的一项调查结果显示,欧元区8月份私营经济的扩张步伐有所放缓,主要受制造业和服务业双双下滑拖累,但数据仍远高于50这一重要分界线。该报告称,8月份欧元区综合采购经理人指数(PMI)初值由7月份的56.7降至56.1。8月份欧元区制造业PMI由7月份的56.7大幅下滑至55.0,服务业PMI也由7月份的55.8降至55.6。此数据弱于市场预期。上周接受道琼斯通讯社调查的经济学家预计,8月份欧元区制造业PMI将仅下滑至56.2,服务业PMI将降至55.5,综合PMI将降至56.3。由此看来,欧元恐怕一时难改疲弱的态势。(RCY)返回目录
【市场:淡季将至石油价格前景不妙】
受美元走强和经济前景不明朗的影响,国际原油价格持续下跌。20日纽约原油期货价格收盘下跌1.3%,将上周跌幅推升至2.6%,连续第二周出现下滑。两周跌幅接近一成。23日,纽约原油期货价格继续下跌至72.43美元。对此,国际期货高级分析师刘亚琴认为,国际油价从5月份快速下跌,最低点接近70美元一桶之后,一直在70-80美元之间震荡,7、8月份是每年的消费高峰期,而到了9、10月份则是季节性淡季,库存也创下历史新高。加上美国经济数据不佳,市场对经济复苏前景忧虑加剧,而近期欧元下跌美元上涨,更促使油价下跌。她表示,“天气和地缘政治原因可能会是油价波动的原因,不过目前看飓风影响并不大,而伊朗等地发生地区冲突的可能性也很小,油价后市有下调的压力,可能会挑战70美元的整数关口的支撑力度,不过由于前期旺季涨幅并不大,所以相信下调的空间也不太大。”(RCY)返回目录
【形势要点:美国金融机构归还政府资金的同时依然步履维艰】
据报道,美国国际集团(AIG)旗下的国际租赁金融公司(ILFC)通过发售债券筹集资金,偿还了美国政府近40亿美元债务。此前,花旗银行也已归还了政府200亿美元资金。这些援助资金是美国2008年9月设立“不良资产救助计划”,总额为7000亿美元,主要用于救助金融业、汽车业和房地产业等认为具有系统性风险的大企业。据美国财长盖特纳日前表示,接受救助的银行当中有75%已经归还了援助资金,这表明美国经济形式的好转和金融业的复苏。另一方面,我们需要关注的是,目前美国金融业的经营业绩依然不理想,如美国联邦存款保险公司预测,2010年美国将有超过140家银行破产。而AIG偿还美国巨额援助的资金来源主要是发行债券、出售资产,其经营利润依然为负,要想依靠内生性增长来偿还负债仍需假以时日。(RYX)返回目录
【市场:信用利差扩大让百年债券重出江湖】
一些企业看准债市行情炙手可热,加上发债成本降至空前新低,准备推出曾经风行一时的百年债券,测试投资人的风险胃口。100年期的长期债券通常只由经营最稳健的企业发行,1990年中期和2000年初,曾有数十家公司带动这股风潮,但此后百年债券的数量一直非常稀少。然而,目前市场利率维持在空前低谷,投资人又争相追捧公司债,促使部分企业开始考虑发行百年债券。这意味着企业将等到2110年才开始偿还本金,而买方则必须承担期间利率上扬导致债券价值缩水的风险。信用评级机构惠誉企业金融部门主管奥莱恩说,“全球市场行情波动剧烈加上百年债券信用风险高,以及利率上扬等因素,都可能使买家却步。”另一名专门和机构投资者打交道的金融家则说,“随着信用利差扩大,现在正好适合发行百年债券。投资人开始采取长期持有策略,因此发行30年期以上的债券是最佳选择。”而百年债券的买主大多是寿险业者和退休基金,因为基于风险控制,他们必须买下到期日与长期债务相当的债券资产。也由于这些投资人往往采取长期策略,所以这类债券很少在二级市场交易。(BLH)返回目录
【形势要点:台湾国泰金控加大海外投资布局红筹股】
随着两岸三地金融联系越趋紧密,台湾最大的民营金融控股公司——国泰金融控股表示,年底前将把海外投资比重提高至四成的上限,并开始着墨红筹股及H股,以提高收益率。国泰金控拥有台湾最大寿险公司国泰人寿,至第二季度底,可投资资金达到2.6万亿台币(约810.42亿美元),但总收益率约为3.1%,低于总负债成本4.41%。国泰人寿副总经理林昭廷说,第二季海外投资占可投资金额的比重,将由先前的34.6%提高至37.2%。根据规定,国泰金控可投资大陆的有价证券的金额达到1000亿台币(约31.17亿美元)。国泰金控副总经理刘上旗表示,在此之前,会着墨一些不需要QFII资格的红筹股及H股,但他不愿意透露初期投入的金额。他仅表示,投入的时机很重要,以免一投入就遇上市场动荡而出现账面亏损。(BCXS)返回目录
【市场:汇控收购南非莱利再现全球资本热动】
今年乃至2011年,包括汇丰在内的国际大型银行的并购行为不会少,所有发达国家的大型金融机构几乎无一例外地看好新兴市场的发展前景。近日,汇丰银行正式对外宣布,该行正在就收购南非第四大银行集团——莱利银行(Nedbank Group)大多数股权与其现有股东——英国耆卫保险公司进行谈判,并已进入排他性的独家商讨阶段。若竞夺成功,汇控将取得耆卫保险公司放售的莱利银行52%的股权,令汇丰在南非这个新兴国家的市场占有率显著扩大。尽管汇丰对外强调,双方尚在商谈阶段,如果商讨成功,还需完成必要的监管审批等工作。但市场预料,汇丰此举将为当前如火如荼的并购市场再添一把火。以总资产计算,莱利银行集团为南非第四大银行集团,旗下主要资产为莱利银行,还拥有南非帝国银行和一些保险、证券及财富管理子公司。据外电报道,汇丰控股在新兴市场上的竞争对手渣打集团也参与了竞购,但已被汇丰击败。另外,这笔交易可能会是南非监管部门2010年允许外国投资者收购的最后一家大型南非银行。不过交易金额仍有可能低于当年工行收购南非标准银行所付出的约55亿美元。(LCXS)返回目录
【形势要点:上半年华尔街就业状况的好转只是昙花一现】
美国金融业职位近月持续回升,劳工统计局资料显示,截至第二季末止,当地证券业员工数目按季增长1.2%至79.98万人,但仍较2007年少6.7%或5.75万人;纽约证券业员工数目自2月以来持续上升,在6月已升至15.92万人,但仍较2008年8月少17%。但据《华尔街日报》报道,受经济疲弱、市况波动及金融改革等负面因素打击,华尔街银行及券商重新增聘员工的势头有逆转迹象,巴克莱资本已经率先裁减400个职位,当中大部分为后勤职位。有企业及分析员警告,除非业务在短期内改善,否则业界有可能爆发新一轮的裁员潮。今年华尔街的证券销售及交易表现呆滞,花红水平急降,而并购活动前景未明朗,遂令华尔街的招聘态度逐渐变得审慎,有华尔街从业员甚至担心暑假过后或面对失业的困境。即使有企业趁融资成本低企而进行发债及并购,令今年的全球已公布的并购活动增加40%,但银行家警告,市场可能只会有小量大型并购活动,金融业利润恐会下降。花旗全球市场资本部门主管迪克森坦言,金融服务业今年在承销证券及债券上的利润将难突破去年水平。法巴北美客户部门主管菲永更警告,美国投资银行业未来数月将裁员。美国金改法案要求华尔街调整薪酬架构,提高底薪占总薪酬比例,迫使华尔街在招聘上变得保守。据悉,华尔街今年的底薪普遍增加了10%至40%,因此若交易员今年表现未如理想,投行很可能会“炒鱿鱼”。(RLH)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    8月24日    2650.31    +10.94(0.41%)↑
深圳成份指数    8月24日    11214.24    +135.38(1.22%)↑
上证B股指数    8月24日    254.78    +12.28(5.07%)↑
深成份B股指数    8月24日    5008.25    +134.80(2.77%)↑
沪深300指数    8月24日    2911.83    +15.63(0.54%)↑
香港恒生指数    8月24日    20658.71    -230.30(1.10%)↓
恒生国企股指数    8月24日    11573.25    -97.14(0.83%)↓
恒生中资企业    8月24日    3971.77    -12.36(0.31%)↓
台湾指数    8月24日    7940.64    -35.29(0.44%)↓
英国金融时报指数    8月23日    5234.84    +39.56(0.76%)↑
德国法兰克福指数    8月23日    6010.91    +5.75(0.10%)↑
日经指数    8月24日    8995.14    -121.55(1.33%)↓
美国道琼斯指数    8月23日    10174.41    -39.21(0.38%)↓
纳斯达克指数    8月23日    2159.63    -20.13(0.92%)↓
标准普尔500指数    8月23日    1067.36    -4.33(0.40%)↓
最新外汇牌价:2010年8月23日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.7984    丹麦克郎    5.8652    瑞典克郎    7.4121    台币    31.943
日元    85.375    加拿大元    1.0475    欧元    0.7872    澳元    1.1222
港币    7.7752    新加坡元    1.355    瑞士法郎    1.0334    英镑    0.6418

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.6363    丹麦克郎    7.4508    瑞典克郎    9.4159    台币    40.5788
日元    108.4561    加拿大元    1.3307    美元    1.2704    澳元    1.4256
港币    9.8772    新加坡元    1.7213    瑞士法郎    1.3128    英镑    0.8153
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)8月23日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.26375    0.28906    0.31750    0.53375    0.89425
英镑    0.56625    0.61938    0.72147    1.01531    1.45875
日元    0.15063    0.19188    0.23875    0.44125    0.67000
瑞士法郎    0.10500    0.12917    0.15667    0.22667    0.49667
欧元    0.57594    0.66969    0.82781    1.10531    1.38594
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)8月24日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.04000    0.15036    0.24107    0.36000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年8月24日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.5171    2.04↑
1周(1W)    1.7500    2.12↑
2周(2W)    1.8346    3.21↑
1个月(1M)    2.1400    0.17↑
3个月(3M)    2.4686    0.32↑
6个月(6M)    2.5232    0.14↑
9个月(9M)    2.5614    0.14↑
1年(1Y)    2.6243    0.02↑
NYMEX原油期货价格每桶73.10美元(8月23日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶73.62美元 (8月23日收盘价)
COMEX 金=1228.50美元(8月23日收盘价)
1人民币=4.6986新台币  100人民币=11.579欧元 100人民币=14.7093美元
[外币100] 美元679.99 英镑1053.78 日元7.9881 港币87.46 澳元604.53 欧元859.24
(中国银行2010.8.24)
 
声   明
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