南方有嘉木:美国经济周报2010年8月第3期

要点: 美国经济二季度增长率为1.6% 伯南克暗示美联储重启量化宽松
27日发布的调整后美国二季度GDP增长1.6%,伯南克在美联储年度会议上表示将通过买进资产或其他措施,以进一步放松货币政策。伯南克认为对目前的美国,通缩并不是主要风险。他表示美联储购进长期债券有助于降低长期利率和借贷成本,从而促进经济稳定和复苏。
另外,本周公布的美国七月新旧房销售数据均出现大幅下跌,分析人士认为美国经济二次探底的风险加大。比如美国芝加哥联邦储备银行行长查尔斯埃文斯24日说,过去半年里,美国经济二次探底的风险已经升高。埃文斯说,虽然美国经济重新陷入衰退的可能性不太大,但高失业率和住房市场不稳将导致经济复苏非常脆弱。他说:“双底型衰退的确不太可能,但我担心的是复苏的力度。”埃文斯预计,目前高达9.5%的失业率在可预见的未来仍将保持在高位。他还表示,为应对危机,美联储的超宽松货币政策是恰当的。
  
一、 宏观分析  
美近一周就业、制造、消费及其他数据

就业
美国劳工部8月26日公布的数据显示,上周美国初次申请失业金人数降幅超出预期,但仍保持在高位并不足以提振市场对经济复苏的信心。
  数据显示,美国8月21日当周初次申请失业金人数减少3.1万人,至47.3万人,预期为49.0万。
  美国8月21日数据显示,当周初次申请失业金人数四周均值增加3250人,至48.675万人。
  尽管上周初次申请失业金人数远低于2009年3月高点651,000人,但仍不足以表明就业市场出现明显改善。

房地产、建筑
美国全国房地产经纪人协会24日公布的数据显示,7月份美国旧房销售量比前一个月暴跌27.2%,跌幅为1968年以来最大。
  7月份美国旧房销售量经季节调整按年率计算为383万套,低于6月份经修正后的526万套,与去年同期的514万套相比则下降25.5%。
全国房地产经纪人协会首席经济学家劳伦斯云表示,7月份旧房销售下跌主要受美国政府购房税收优惠政策到期影响。美国政府首次购房最高可退税8000美元的刺激政策到今年4月30日终止,随后旧房交易合同签约量开始大幅萎缩,预计销售疲软状态将持续到今年9月份。

美国商务部25日公布的数据显示,美国7月新房销量创40年多来最低,房屋价格降至7年来最低。商务部说,7月新房销售意外环比下跌12.4%,降至政府自1963年开始收集这项数据以来最低点。当月单套新房销量经季节性调整后按年率计算为27.6万套,同比下跌32.4%。
  FTN金融公司首席经济分析师克里斯托弗洛说:“两位数的跌幅显示,7月下跌不仅受税收政策影响,更是反映出消费者对楼市的看法及其大宗消费的意愿发生改变。”

  商务部说,7月新房价格同样出现下滑。单套新房均价当月跌至25.33万美元,为2003年初以来最低点。

  在新房和旧房销量急剧下跌同时,住房抵押贷款申请数量7月初较4月末下跌43%。
  据住房抵押贷款融资机构“房地美”数据,30年期固定利率的住房抵押贷款利率7月一直处于下跌态势,本周为4.36%, 为2009年1月以来的最低水平。
  抵押银行家协会副会长迈克尔弗拉坦托尼认为,这反映楼市不可能很快反弹。
  
生产、制造
商务部25数据,美国7月份耐用品订单环比增长0.3%,低于此前市场3%的预期。除了飞机订单增长符合预期外,其他产品的订单普遍疲软。扣除运输的“核心”耐用品订单表现为下滑3.8%,同样大幅低于预期的上升0.5%,进一步加重了市场的失望程度。

纽约联储宣布购入14.2亿美元国债
25日,纽约联储在一份声明中指出,美联储已购入价值14.2亿美元的国债,这些国债的到期日处在2021年11月至2039年11月之间。纽约联储还称,本次国债交易商总计提交了84.6亿美元的国债供联储选购。
  美联储曾指出,准备在8月中旬至9月中旬之间动用到期机构债和抵押贷款支持证券的收益购买约180亿美元国债,以求保持联储国内证券持有量的稳定。

美国7月商业借款总额上升 但仍远低于衰退前水平
美国设备租赁和融资协会(Equipment Leasing and Finance Association)23日称,一项用于衡量美国商业借款活动的主要指标在7月份继续上升,原因是公司提高了在设备和软件领域的投资,而且在随时关注自身债务的问题上表现更加良好。
  设备租赁和融资协会称,商业借款仍将远低于最近一次衰退周期以前的水平,暗示公司首席执行官仍对经济走向持谨慎态度。该协会表示,美国公司在7月份借入了总额56亿美元的贷款、租约和信贷额度,用于在资本设备和电脑软、硬件等领域进行投资活动。该数据高于去年同期水平,但仍旧远低于全球经济衰退周期以前所触及的高点。

美今年已有118家银行倒闭
由于信贷危机继续通过金融系统产生影响,上周五,美国监管机构关闭了8家银行,将为此动用联邦存款保险基金 (federal deposit-insurance fund)超过4.5亿美元。美国今年被关闭的银行总数因此达到118家。  

二、 行业走向:  
美国能源消费结构变化 传统能源消费量下降
  美国能源部下属的劳伦斯-利弗莫尔国家实验室25日发表报告称,由于经济衰退和可再生能源开发取得进展等因素,美国去年能源消费结构发生变化,煤炭和石油等传统能源消费量下降,风能、太阳能等可再生能源利用有所增加。
  报告显示,去年美国能源消费总量为94.6千兆BTU(1千瓦时约合3400BTU),而2008年的这一数字为99.2千兆BTU。在住宅、商业、工业和运输业领域,传统能源消费量分别下降0.22、0.09、2.16和0.88千兆BTU。
  与此同时,2009年美国风能使用增加量为0.7千兆BTU,超过2008年的0.51千兆BTU。太阳能和地热能等其他可再生能源的使用也明显增加。
  报告还指出,由于美国去年减少煤炭、石油和天然气的使用,当年的二氧化碳排放量也相应减少,但报告未提供具体数据。
  报告认为,美国传统能源消费减少的主要原因是经济衰退导致工业活动减少,从而降低了对能源的需求。此外,科学技术发展推动可再生能源的使用也是其中的重要因素。但这并不意味着美国人的能源消费方式发生了根本改变,也不表明美国人已养成“绿色”的能源消费习惯。

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