安邦-每日金融-第3088期

分析专栏:中国的外汇管理制度正处于大变革的前夕

传闻称设立金融国资委的计划已经被否决    3
海外人民币齐聚香港枕戈待旦    3
银监会推出配套措施继续楼市调控    3
深交所近期做得风生水起    3
内地首只对冲基金浮现资本市场    4
外资行最快今年四季度就可代销基金    4
局部地区存款利率上浮试点不如推广至全国    5
沪上基金公司被强制要求提高网络直销比例    5
考核银行资本充足率时应扣除银行间市场的次级债    5
留给创业板上市公司改良业绩的时间并不多    6
国内券商的自营业务仍是鸡肋    6
中投获准收购大摩10%普通股背后的无奈    6
下半年银行票据融资业务趋于稳定    7
台湾否决香港财团收购AIG寿险业务值得玩味    7
花旗大规模扩张看中了国内的消费银行业务    8
二季度大型对冲基金青睐防守型股票    8
香港IPO交易服务市场陷入惨烈价格战    8
美国银行业走出最黑暗时期正在重见光明    9
 
〖分析专栏〗
【中国的外汇管理制度正处于大变革的前夕】
8月上旬,随着全球经济复苏步伐的放缓,市场上避险情绪浓厚,欧元兑美元结束了近两个月的反弹,从1.33美元附近掉头向下,目前报价在1.27美元左右。这不禁让人想起4月上旬的时候,在欧债危机的打击下,欧元兑美元从1.33直奔1.19而去。不过,从目前的情况来看,人民币兑美元在欧元的这两轮下跌中表现得截然不同。上一次,欧元兑美元急跌,人民币依旧紧盯着美元,使得人民币对欧元升值了约16%。而这一次,人民币兑美元的步伐则紧随欧元而下跌。8月12日,人民币大幅贬值247个基点,美元兑人民币中间价从上一个交易日的6.7768上升至6.8015。贬值还在继续。8月31日,人民币对美元汇率中间价报6.8105,较前一交易日下跌80个基点。至此,几乎回吐了6月下旬汇改重启之后的全部涨幅。
短短数月之间,人民币汇率在同样的情形下却有着不同的表现,这当然与重启汇改有关。按照央行的公告,人民币将实行“以市场调节为基础、参考一篮子货币的管理浮动汇率制”。这种更为灵活的汇率机制在这一次的外汇市场波动中好处尽显。4月中旬,人民币兑欧元的急升让对欧出口厂家叫苦不迭,光伏厂家中近半数都参与了外汇套保,以减小汇率变动带来的损失。这一次,对欧出口商可就不用那么劳心劳力了。而对美出口呢,更是可从贬值中获得好处。值此经济增速放缓、经济结构面临调整的关键时期,出口的稳定对中国经济而言意义重大。
更重要的是,在整个外汇管理制度中,正在进行改革的或将要改革的并非只有汇率制度。事实上,更多的工作正在紧锣密鼓地进行着。日前,国家外汇管理局发布《关于在部分地区开展出口收入存放境外政策试点的通知》,决定自2010年10月1日起,在北京、广东(含深圳)、山东(含青岛)、江苏四个省(市)开展出口收入存放境外政策试点。每个试点分局核定的试点企业总量不超过10家,试点期限为一年。这一政策,其实就在落实过去制定的“藏汇于民”策略。国家现在持有的外汇储备已逾2.4万亿,要管理好如此大规模的资金,在动荡的外汇市场中实现保值增值,难度不小。而“藏汇于民”,相当于将统一集中的外汇投资权分散下放到企业手中,企业可根据自身需要灵活进行投资,既提高了投资效率,又减轻了外储管理的负担。
“藏汇于民”的好处还不限于此。由国家统一持有外汇,意味着贸易盈余的增加直接导至了基础货币投放的增加,于是外汇占款成了我国货币政策中的一个不确定因素。这些“多余”的钱在国内四处乱窜,轻者炒炒绿豆大蒜,造成某些商品价格在短期内飙升;重者则拉抬股市楼市,造成资产价格泡沫化,为经济埋下隐患。从中国加入世贸组织到次贷危机大爆发的那段经济繁荣期内,出口的突飞猛进造成外汇占款剧增就给国内经济带来了不小的干扰。现在,央行除了“藏汇于民”外,似乎还有更进一步的行动。央行副行长胡晓炼8月31日称,中国将继续放松对人民币跨境使用的管制,下一步还将考虑允许企业使用人民币从事对外投资。这意味着,国内“多余”的人民币将获准被“放”出海外。若果真如此,人民币对外升值、对内贬值的困局将进一步得到缓解。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
随着中国经济的不断发展,原有的外汇管理制度造成了人民币在国际上面临巨大的升值压力,而国内经济又因货币投放过多面临通货膨胀的压力。当大刀阔斧的改革开始之后,外汇管理制度对国内经济活动的干扰有望减轻。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:传闻称设立金融国资委的计划已经被否决】
7月初以来,有消息称,中国计划将汇金从中投剥离出来,并设想由国务院直接领导,中投由此将不再持有本土各大银行的多数国有股权。而近段时间更是传出中央要在第四次全国金融工作会议上讨论金融国资委的消息,关于金融国资委的最新文本是:财政部金融司与汇金共同设立金融国资委,负责管理所有的国有金融资产;这也意味着来自金融机构的收益,也会上缴财政。对此,业内纷纷发表自己的评论。安邦在8月31日的金融分析中明确指出,金融国资委的成立未必是件好事。目前,无论是金融类还是非金融类的国有企业,都在争取实现产权多元化和完善的公司治理结构,朝着市场化的方向在努力。而金融国资委的出现却无异于又把这种格局拉回到政府管制的老路上去。不过,最新消息显示,安邦的看法还是符合实际的。据《经济观察报》援引未具名知情人士的话报道称,金融国资委的计划已在国务院近期的一次讨论会议上遭到半数表决人员反对,其中来自金融界有业务实战经验的人一致表示反对此计划,决策层已决定将计划搁置。与此同时,混业监管的重新架构目前也基本暂停,“一行三会”的模式将在一段时间内持续。(LLH)返回目录
【形势要点:海外人民币齐聚香港枕戈待旦】
香港建设人民币离岸金融中心的进程目前比较顺利。香港金融管理局8月31日公布的数据显示,香港人民币存款在7月底录得15.6%的显著增长,达到1037亿元人民币,反映香港的人民币银行业务范围有所扩大。东亚银行首席经济师邓世安表示,近段时间以来,包括跨境贸易人民币结算业务试点范围扩大、《香港银行人民币业务的清算协议》修订、人民币基金在港发行等一系列动作,推动香港人民币业务进入一个全新的发展阶段。“香港人民币业务以前是‘小步走’,但现在则是‘快步走’。”邓世安预计,未来几个月,香港人民币存款仍会以较快速度增长。他表示,在香港低利率和人民币升值趋势下,未来香港市场会有更多人民币产品涌现,人民币业务会进入快速增长期。投资者对人民币产品的兴趣会越来越浓厚,人民币产品的选择和总量都会有突破,而“这也是香港成为成熟的人民币离岸中心所必经的阶段”。(RCY)返回目录
【形势要点:银监会推出配套措施继续楼市调控】
在经历了一段时间的政策真空期后,政府部门对楼市调控又有了新的表态。其中,李克强副总理强调要加快保障性住房建设,这无疑是增加供给、遏制房价过快上涨的重要措施。下一阶段的调控应该会围绕这一主题展开,而保障性住房的建设还需各部门出台相应的辅助措施。8月31日,中国银监会统计部副主任叶燕斐表示,银监会将严格执行国家的宏观调控政策,坚决遏制投机、投资需求,在控制风险的前提下支持保障性住房建设。叶燕斐称,房地产市场和房地产贷款对国民经济、国计民生至关重要,对银行业科学稳健发展至关重要。银监会在坚决认真做好信息服务,积极进行舆论引导的同时,还正在推动开展房地产贷款压力测试等相关工作。此前,银监会曾表示,压力测试及其情景假设要根据每个商业银行各自资产组合、风险承受能力以及风险偏好等进行设计,房地产贷款压力测试的情景假设不代表房地产信贷政策可能出现变动。可见,银监会在楼市调控中的下一步工作是继续密切监控房贷风险,并对保障性住房给予一定的信贷支持。(ACY)返回目录
【形势要点:深交所近期做得风生水起】
在A股市场,上海证交所和深圳证交所的“明争暗斗”一直在进行,划分势力范围的努力也略有成效。不久前,沪深证券交易所就上市资源的分配达成初步共识:新发股份超过8000万股的非金融企业将在上交所挂牌上市,低于5000万股(另有版本为6000万股)的在深交所挂牌上市,中间部分则由上市企业自主选择上市地;而金融企业的IPO则按照4亿股的新发股数标准划分。但此举并未完全平息上述两大机构的雄心。据日本共同社(KYODO NEWS)报道,大阪证券交易所(OSAKA SECURITIES EXCHANGE CO.)8月31日表示,已经与中国深圳证券交易所签署谅解备忘录,双方将加强投资相关领域的合作。大阪证交所的管理人士称,大阪和深圳证交所将相互简化对方公司的上市流程,尤其是将鼓励中国公司赴大阪证交所上市。该管理人士还表示,两家交易所还能够开发与对方市场指数相关的上市交易基金,向投资者出售。这虽然是两个二流证交所的合作,但深交所不甘寂寞、努力有所作为的心态可见一斑。最近,上证指数低迷,深交所的中小板却有声有色,显示了其独特的市场价值。深交所虽然被“钦定”为中小企业市场,但也在尽量争取好企业上市。如比亚迪回归A股,已经放出风来要在深交所上市。沪深两市,虽然被政策划分成不同等级,但后者仍在努力做出特色。(RLH)返回目录
【形势要点:内地首只对冲基金浮现资本市场】
在股指期货上市的5个月后,内地第一只真正意义上的对冲基金终于问世,这意味着股指期货的机构时代来临,也将中国资产管理行业正式推进到对冲基金阶段。如业界早前所预料,内地的第一只对冲基金在实力雄厚的公募基金麾下诞生,而易方达基金则在激烈的同行备战赛跑中抢下“头单”。8月30日,易方达基金与一位个人客户签订了一份采用对冲基金策略的专户“一对一”协议,目前已由易方达、客户和托管行完成了三方会签并已向证监会报备。据了解,该产品是采用对冲套利策略产品,主要有两大特点:一是通过股指期货、融资融券等对冲工具对冲市场风险;另一方面则通过套利策略在不同资产定价公司间寻找绝对收益。业内人士认为,对冲基金的特点在于投资性价比较高,也就是说风险对收益的比值更高。投资中通过对冲策略将控制不了的风险进行对冲,因此获得绝对收益的确定性得到很大提高。而这正符合了私人银行高端客户锁定收益的投资需求。此外,对冲基金无论是在高净值人群,还是机构投资者中的需求都还很大,绝对收益产品将成为其重要的资产配置工具。而随着市场推进,投资主力将很快从高净值人群向机构发展。据业内预计,未来对冲基金产品将迅速扩容,其规模可能将达到基金市场10%-15%的水平。(LCXS)返回目录
【形势要点:外资行最快今年四季度就可代销基金】
虽然外资银行基金代销资格仍悬而未决,但这些银行对基金代销业务觊觎已久,近期正在积极准备。据一位大型基金公司内部人士透露,汇丰、花旗、东亚、渣打银行都已与该公司接触,外资银行很看重基金代销业务,目前正在积极准备。其中个别外资银行已向监管部门递交相关申请材料。虽然监管部门尚未开始受理,但已开始与外资银行就开展基金销售业务进行沟通。据一位外资银行人士透露,从去年下半年开始,监管层就外资银行基金销售业务进行多次会议。外资银行基金托管资格和代销资格需要经过证监会和银监会两部门核准,目前监管层对外资银行代销基金业务均持支持态度,有消息称在今年四季度就有可能对外资银行开放基金销售业务资格。业内人士表示,外资银行作为新的参与者进入基金销售市场,将促进基金销售渠道多元化发展。这些外资银行一般在海外具有丰富基金销售经验和客户资源,将为市场注入新鲜血液,在一定程度改变国有商业银行在基金销售市场的垄断局面,从而优化基金销售渠道的结构。另有基金公司人士表示,外资银行客户群体更为优质,其中存在大量潜在一对多客户,具有专户资格的基金公司期待与外资银行开展一对多业务合作。(LLH)返回目录
【学界观点:局部地区存款利率上浮试点不如推广至全国】
继国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌建议应适时推出存款利率浮动机制后,央行沈阳分行行长盛松成近日指出,可考虑争取国家允许东北率先开展存款利率上浮试点。安邦在8月31日的简报中对此也做了分析,认为现在已到了对利率市场化改革进行突破的时候了。最近,还有专家认为,利率市场化的推进不适于采取局部地区存款利率上浮试点的方式,因利率作为货币政策的总量工具,体现全国统一的资金市场价格。对此,兴业银行经济学家鲁政委称,局部试点确实面临这些问题,因此建议全国范围内进行试点,避免地区之间因此带来的资金流动。鲁政委表示,首先,利率市场化是未来金融深化的潮流,银行对此应有心理准备。其次,推进利率上浮试点是有意义的,银行不可能一直在利差的保护下生存,并且,如果没有利率的市场化,汇率市场化也无法完全实现。鲁政委评价,当农行上市的时候,大型国有银行股份制改革已经完成“收官之战”,银行在经济政策方面面临越来越大的困难,因此盛松成的建议具有很强的现实性,值得认真考虑。对于公司账户,鲁政委建议暂不推行利率浮动,但居民储户可以率先推行。目前饱受争议的“负利率”即指向居民储蓄,因企业盈利存在多种手段,单纯的存款比例并不大,也不会受制于储蓄所带来的收益,因此暂时不需要过多考虑。从居民储户开始试行利率浮动,风险较为可控,鲁政委建议利率浮动控制在一定范围内,例如以存款基准利率为中枢上下10%浮动,以这样的形式来发现问题从而对相关制度进行完善。(RLH)返回目录
【形势要点:沪上基金公司被强制要求提高网络直销比例】
面对基金销售中银行渠道独大的局面,上海证监局首次给沪上基金公司提出提高网络直销比例“期望”——未来几年网上直销占比达30%,比重每年增加3个百分点。据基金业内人士介绍,目前在基金业发展比较充分的国家,网络直销基金占据了基金销售总量的30%。根据中国证监会公布的资料,至2010年7月,基金代销机构共有四类,第一类是商业银行共37家(包括邮储),第二类是证券公司共89家,第三类是投资咨询机构,其中只有天相投顾一家获得资格,由于没有结算资格,其销售规模可以忽略不计。第四类是独立基金销售机构,但还未有一家获批。而基金直销渠道主要包括公司网络直销以及机构销售渠道,机构销售渠道主要为面向保险公司、财务公司等大型机构的基金销售,这些一般基金公司有专人负责,通过基金直销渠道完成。实际上,基金销售渠道之争的实质为利益之争。在目前的基金利益产业链上,共有基金公司、银行、券商三方分享巨额的基金利益。其中,基金公司的收入主要来自收取管理费,管理费的一部分还要以客户维护费(俗称尾随佣金)返还给银行等销售渠道;同时,由于银行在基金销售中的强势地位,使得新基金认购费基本都落到了银行口袋之中,而老基金的申购赎回,银行亦有分成,除此之外,银行还享有托管费。而券商的收入主要为基金交易佣金和基金销售收入。显然,银行和基金公司在利益分割上最容易产生矛盾。(LLH)返回目录
【学界观点:考核银行资本充足率时应扣除银行间市场的次级债】
上周,中央汇金投资有限责任公司(下称“汇金”)在国内银行间市场上筹资人民币540亿元。这是汇金1875亿元债券的第一期,此次1875亿元募资的主要目的是为三大国有银行、一家政策性银行和一家政策性保险公司提供资金。而汇金债的主要承销者恰恰又是农行、建行这些国有大行,如此一来,相当于玩了一个自己“大腾挪”的游戏。有业内人士认为,利用从银行筹集到的资金为银行注资,这对银行信用有负面影响,因为这会提高银行体系的实际杠杆率。对此,北京师范大学经济学教授钟伟表示,考虑到银行发行的次级债券大多数购买者仍然是银行,以及这次汇金发行的债券,其买主仍然以银行为主,这就相当于银行之间通过债券的发行和购买,实现了附属资本的虚增,因此,钟伟建议,在对银行资本充足率的考核中,全额扣除在银行间市场发行的次级债券,不允许这些债券作为附属资本。不过,我们认为,决策层采纳钟伟观点的可能性不会很大。银行发债购买汇金的债券,然后计入资本金,捅破窗户纸,就是这么一回事!但在考核中,如果采纳钟伟的意见,就相当于自己揭穿了把戏,这种事,相关部门是不会干的。(RLH)返回目录
【形势要点:留给创业板上市公司改良业绩的时间并不多】
随着全球资本市场展开调整,亚洲股市也陷入低迷。亚洲各国家和地区的市场上已有大量公司推迟进行IPO及发股计划。然而,中国的创业板却是趋之若鹜。一直以来,创业板公司的“高成长预期”是其股价高企的支撑因素。不过,上半年,创业板的业绩呈整体下滑趋势,不仅平均利润增长幅度低于中小板和主板,而且部分公司业绩骤然“变脸”也令投资者大为失望。这也引发了如何让创业板公司合理退市的讨论。之前,深交所就明确表示创业板退市制度的三个要点是直接退市、快速退市和杜绝借壳炒作。据悉,目前深交所已经向证监会上交了关于创业板直接退市制度的正式报告,建议及早明确地建立创业板不同于主板的退市制度。而有知情人士称,创业板退市公司最快有可能在明年出现。上述人士表示,源源不断的公司流出和流入是创业板市场得以保持活力的根本保证。建立直接退市制度不仅可以杜绝壳资源恶性炒作现象,减少相关内幕交易和市场操纵,而且,直接退市也让上市公司多了个“紧箍咒”,有助于提升创业板的质量。(RLH)返回目录
【形势要点:国内券商的自营业务仍是鸡肋】
今年上半年,A股市场可谓哀鸿遍野。报告期内,上证指数下跌26.82%,深成指下跌31.48%,沪深300指数下跌28.32%,券商的业绩也深受重创,其中,自营业务更是差强人意。统计数据显示,13家上市券商上半年实现自营收入6.06亿元,6家盈利7家亏损。13家上市券商中,宏源证券自营收入以3.51亿元超越中信证券、海通证券大牌券商,登上榜首。中信证券以3.42亿元居第2位,海通证券以2.94亿元居第3位。综合分析,上半年自营盈利的券商多为保守派,权益类投资比例仅占自营盘中很小的一块,固定收益类投资规模普遍较大。与此相反,自营业务大幅亏损的券商多为激进派。券商自营业务的表现固然受大市所累,但从历史表现来看,这一领域的投资回报率一直都不高。以此次自营业务收入居第2位的中信证券为例,其自营业务当前的资本回报率仅为4.25%,远低于其他业务20%以上的回报率。由此可见,国内券商的自营业务水平仍有待提高。(RCY)返回目录
【形势要点:中投获准收购大摩10%普通股背后的无奈】
美联储近日宣布,允许中投收购摩根士丹利10%左右拥有投票权的普通股。中投表示将不会寻求摩根士丹利的控制权,也不会寻求对摩根士丹利的运营施加影响,这一投资将为被动投资。美联储本次批准中投持有的摩根士丹利股权,源于摩根士丹利与中投在2007年12月签订的投资协议。资料显示,2007年12月,中投公司耗资56亿美元购买了摩根士丹利1.16亿股可转换股权单位,平均每股约48美元,期限为两年零七个月,于今年8月17日到期。根据规定,转换后中投公司持有大摩的股份将不超过9.86%。根据美国证交会规定,一旦股权超过10%,将面临更加严格的监管和信息披露,因此,中投此前曾十次大规模减持大摩2545万股股票。但是,当时仅第八抛后,中投账面亏损就已达1.13亿美元。而之所以抛售大摩股份,是因为其在大摩持股比例已超过10%,而这又是因为中投在投资策略上出现失误,在其已持有大摩9.86%股权的时候,错误估计了2008年日本三菱UFJ金融集团入股(可转换优先股)大摩,带来的对中投持股比例的摊薄问题,从而在此后又增持了12亿美元的大摩股份。结果,三菱UFJ目前并没有把优先股转换为普通股的意思,直接导致中投在大摩持股比例超过10%,达到11.64%,不得不赔本减持。当然,此间也有说法是大摩和UFJ联手暗算中投,但并没有足够的证据来支持这一说法。其实,更多的原因,还是在于中投对对方策略以及未来市场形势研判的失误。我们还是希望,中投能在此类问题上,吸取经验,在国际金融市场上表现出更专业化的投资能力。(LCXS)返回目录
【形势要点:下半年银行票据融资业务趋于稳定】
由于票据业务收益率偏低,上半年上市银行此类业务同比下降幅度较大,下半年继续压缩的空间相应减少。这意味着银行通过继续减少低收益票据,增加高收益贷款来获取更多利润的空间变小了。对此,中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示,现在大部分银行都有这种倾向,在2009年,各大银行由于扩充贷款规模的需要,所以票据融资规模增长得很快,但现在当贷款趋于平稳之后,由于收益率偏低,银行继续做大这一块业务的动力也就不足了。以招行为例,上半年,该行票据贴现平均收益率为3.08%,而同期,企业贷款、零售贷款的平均收益率分别为4.85%、4.91%。宏源证券银行业分析师胡建军则表示,票据贴现进一步压缩的空间并不大。毕竟票据贴现周转快,变现也比较快,流动性好。在行情不错的时候,这一块的收益也比较可观。建行的中报就显示,2010年上半年,票据贴现平均收益率受市场利率持续走高影响较上年同期上升70个基点。他认为,深发展由于受存贷比的限制,票据贴现压缩得比较明显,其他中小银行也大都存在着类似的压力,而大的商业银行在存贷比方面就没有压力相对小一些。(RCY)返回目录
【形势要点:台湾否决香港财团收购AIG寿险业务值得玩味】
日前,台湾监管机构否决了美国国际集团(AIG)以21.5亿美元将其台湾寿险业务(南山人寿)出售给香港博智中策集团的交易。表面上,台湾方面给出的否决原因是香港财团未能向监管者证明,它将充分致力于南山人寿的长期运作。实际上,台湾方面是担心这个香港财团有可能得到中国大陆资金的支持,并与大陆有政治上的联系。由于寿险业务涉及人群广,贴近“草根”,因此台湾将这块业务开放给有大陆背景的资金感到不放心。看看南山人寿的有关情况,就能理解为何台湾有关方面拒绝卖给台湾以外的企业了——南山人寿有400万保户、3.7万名业务员,不光是保户多、业务员多,南山人寿的总资产达1.73万亿新台币,约占台湾寿险业的15.32%;公司净值1403亿元新台币,占台湾寿险业的逾1/3。南山人寿经营的好坏,对台湾地区人民及“国家经济金融安全”影响很大。这些年来,在台商大举投资于大陆的同时,台湾方面却始终严格限制大陆来台投资。在处理投资审批时,台湾监管机构还会区分“外国”投资案和“大陆”投资案,给予不同的警觉等级。这次,在两岸全方位合作稳步推进的今天,台湾却因政治考量而否决香港财团收购案颇值得玩味,说白了还是对大陆资金不放心。(RYX)返回目录
【市场:花旗大规模扩张看中了国内的消费银行业务】
花旗集团亚太区首席行政官卓曦文近日表示,花旗计划在三年内将中国市场员工数量增加两倍至1.2万,以加强与汇丰等银行巨头在中国市场的竞争。据花旗发言人透露,该公司目前在中国大陆有4500名雇员,在全亚洲则有5万名员工,到时候,花旗集团在中国的雇员人数将超过在亚太地区其他任何市场的雇员人数。卓曦文表示:“中国是花旗在全球范围内最侧重的市场之一,我们制定了积极进取的扩张计划,计划大规模扩张消费银行业务,我们希望在中国监管部门允许的范围内尽快开设分行。”花旗目前在中国大陆共有29家分行,今年计划增加10家,较汇丰控股的102家分行和渣打银行的59家分行还有较大差距。渣打银行的利润中超过75%来自亚洲市场,该行在华共有4000多名员工;汇丰的员工数量超过5000。卓曦文透露,在中国新增的雇员中,有80%将从事个人及机构银行业务,剩余的20%则为技术支持和数据处理职员。花旗集团2008年在中国市场的利润为13亿人民币(1.91亿美元),该行尚未披露2009年在华盈利状况。在2008和2009年,亚洲市场都为花旗的盈利作出了最大贡献,而在此期间花旗在全球总计亏损了293亿美元。花旗今年上半年在亚洲地区的利润高达25亿美元,营收则为72.6亿美元。(LCXS)返回目录
【市场:二季度大型对冲基金青睐防守型股票】
近日,路透社对30家大型对冲基金做了调查,结果显示,这些“以基本因素为本”的对冲基金在二季的主要投资变动,是增持电讯及公用股,而同时减持的股份类别,主要是原材料、能源、金融及非必须消费品。不过,除了科技股,非必需消费品仍是属于持股比重偏高的类别。个股方面,首季受追捧的高增长股,如Visa、Google,甚至苹果公司均遭减持,基金转为增持现金流充裕、可支持理想派息的股份,包括埃克森美孚、Viacom、辉瑞及微软。基金经理看好这些股票的另一原因,是美股经历二季度的大幅回落后,个别股份的估值显得十分吸引人。以2011年预测盈利计算,埃克森美孚的市盈率(PE)仅为9倍。以未来12个月预测盈利计算,微软PE则约为10倍,接近有记录以来最低水平。微软二季度大跌21%,远多于标普500指数的12%跌幅。调查还反映出,基金经理忧虑美国国内经济,所以减持倚重本土业务的美国银行,改为追捧花旗集团这类业务遍布全球的跨国银行。不过,美国银行仍是这些基金的最大持股,花旗次之。据统计,花旗在北美拥有约1000家零售分行,远低于美银超过6000家的分行数量。(BCY)返回目录
【市场:香港IPO交易服务市场陷入惨烈价格战】
据彭博社的数据显示,今年截至目前通过IPO方式在香港上市的37家公司所支付的平均服务费率为2.2%,创下自该社从1999年开始追踪这一数据以来的最低水平。数据还显示,虽然这些在香港IPO上市的公司总共筹集到了187亿美元的资金,较美国市场上的IPO交易总额高出64%,但香港各大银行通过承销这些交易所赚取的收入则比美国各大银行低了43%左右。其中,在H股上市的中国农业银行向高盛集团、中国国际金融有限公司及其他5家银行所支付的IPO服务费率为1.96%。目前,华尔街金融服务公司正面临着来自于中国大陆银行的日趋激烈的竞争。自最近一次金融危机开始以来,大陆银行在香港IPO市场上所占份额已经增长了50%。纽约私募股权投资公司华平投资集团(Warburg Pincus LLC)的资本市场部门负责人克里斯托弗•特纳称:“对于香港市场上的全球性大型银行来说,它们真的没有太多选择。在这一市场上,IPO业务一直都在增长,因此对银行来说,在这个市场上建立起‘滩头堡’已经变得更加重要,这能令其获得更多交易。”(LLH)返回目录
【形势要点:美国银行业走出最黑暗时期正在重见光明】
美国联邦存款保险公司(FDIC)近日称,截至6月底,约7800家银行中的829家被列入其“问题银行名单”,高于截至今年前3个月时所统计的775家。今年已有118家美国银行倒闭,远超去年的速度,去年共有140家银行被监管机构接管。据统计,超过1/10的美国银行存在着倒闭的风险。但标准普尔8月份表示,美国银行业已经走出最黑暗时期,不过由于经济表现低迷,房地产市场问题不断,加上监管方面存在的不确定性,综合这些因素表明“该行业不可能快速复苏”。此外,目前有迹象显示联邦政府采取的积极稳定措施,银行业为增强财务状况及剥离不良资产而采取的举措正在奏效。比如,逾期至少3个月的贷款数量已经出现下降,降幅接近5%,这是4年来的首降现象。银行冲销的大多数主要类别的贷款数量也出现下降。美国银行业第二财政季度实现利润216亿美元,上年同期则亏损44亿美元,当季利润是自金融危机爆发前以来的最高水平。FDIC也表示,近2/3美国银行公布第二季度业绩好于上年同期。标准普尔分析,拖累银行业的重要因素是“疲软的美国经济”。整体来看,美国的银行业在经历了整合、倒闭的代价后,正一步一步开始重见光明。(LCXS)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    9月1日    2622.88    -15.92(0.60%)↓
深圳成份指数    9月1日    11318.74    -19.98(0.18%)↓
上证B股指数    9月1日    249.77    -7.16(2.79%)↓
深成份B股指数    9月1日    5068.31    +0.96(0.02%)↑
沪深300指数    9月1日    2884.04    -19.15(0.66%)↓
香港恒生指数    9月1日    20623.83    +87.34(0.43%)↑
恒生国企股指数    9月1日    11498.94    +96.04(0.84%)↑
恒生中资企业    9月1日    4014.26    +23.79(0.60%)↑
台湾指数    9月1日    7668.25    +51.97(0.68%)↑
英国金融时报指数    8月31日    5225.22    +23.66(0.45%)↑
德国法兰克福指数    8月31日    5925.22    +12.81(0.22%)↑
日经指数    9月1日    8927.02    +102.96(1.17%)↑
美国道琼斯指数    8月31日    10014.72    +4.99(0.05%)↑
纳斯达克指数    8月31日    2114.03    -5.94(0.28%)↓
标准普尔500指数    8月31日    1049.33    +0.41(0.04%)↑
最新外汇牌价:2010年8月31日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.812    丹麦克郎    5.8544    瑞典克郎    7.3543    台币    32.033
日元    84.15    加拿大元    1.0626    欧元    0.7865    澳元    1.1114
港币    7.7765    新加坡元    1.352    瑞士法郎    1.0162    英镑    0.6498

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.658    丹麦克郎    7.446    瑞典克郎    9.3507    台币    40.7285
日元    106.993    加拿大元    1.351    美元    1.2715    澳元    1.413
港币    9.888    新加坡元    1.719    瑞士法郎    1.292    英镑    0.8262
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)8月31日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.25781    0.27469    0.29563    0.49669    0.84306
英镑    0.56875    0.62250    0.72547    1.02234    1.46266
日元    0.14813    0.18500    0.23375    0.43500    0.66875
瑞士法郎    0.12667    0.14167    0.16500    0.23167    0.50333
欧元    0.57500    0.67250    0.83000    1.10779    1.38688
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)9月1日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.04071    0.15000    0.24893    0.37929
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年9月1日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.5350    21.50↑
1周(1W)    2.9856    3.67↑
2周(2W)    3.0300    3.58↓
1个月(1M)    2.9017    5.84↑
3个月(3M)    2.5151    0.31↑
6个月(6M)    2.5469    0.01↓
9个月(9M)    2.5843    0.36↑
1年(1Y)    2.6456    0.01↑
NYMEX原油期货价格每桶71.92美元(8月31日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶74.64美元 (8月31日收盘价)
COMEX 金=1250.30美元(8月31日收盘价)
1人民币=4.704新台币  100人民币=11.55欧元 100人民币=14.68美元
[外币100] 美元681.26 英镑1045.22 日元8.0847 港币87.57 澳元608.3 欧元863.33
(中国银行2010.9.1)
 
声   明
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