安邦-每日金融-第3092期

分析专栏:从“国富民穷”到“藏富于民”再到“国富民强”

银监会可能提高银行拨备占总贷款比例    3
证监会开始将“老鼠仓”上升至刑事层面    3
证监会出台新规拯救保本基金    4
国内首次实现信贷资产在二级市场的公开交易    4
各大银行地方融资平台贷款知多少?    4
8月信贷增量预计将保持平稳    5
中资银行在船舶融资领域渐成气候    5
外资金融机构钟情于国内的村镇银行    5
香港的跨境人民币实际交易额可能远高于市场水平    6
产权市场成为企业融资的新途径    6
国内学者呼吁人民币汇率应增加向下的弹性    6
香港中资基金积极为小QFII“热身”    7
摩根大通试水人民币非居民账户    7
中国资金迅速涌入韩国资本市场    7
国内市场棉花期货量价齐升    8
全球跨境借贷状况改善有利于经济复苏    8
债券市场9月各品种发行量升降不一    8
亚洲外汇市场蒸蒸日上    9
 
〖分析专栏〗
【从“国富民穷”到“藏富于民”再到“国富民强”】
过去的中国是一个“国富民穷”的国家,要说中国穷,其实从来就没有穷过,中国要是真的穷,真是穷到叮当响,还会有那么多的国家来殖民吗?不会的,绝对不会的。所有的世界霸权国家都是精明得要死的国家,谁也不会觊觎一个穷国,他们所要争霸的一定是富庶之地。中国就是这样的国家,长期以来,中国穷的是老百姓,而不是国家,更不是国家所有的资产。中国代表富庶的资产,始终摆在那里,听凭别人的掠夺。但怎么说也不能说,拥有如此大量富庶资产的国家,是一个穷国吧。
问题在哪儿呢?
“国富民穷”是一种失衡的状况,而失衡是一种可怕的情形,通常总是与暴乱,与战争,与鲜血和暴力等可怕的社会动荡紧密相关。所以,失衡绝对不会是好事。安邦首席研究员陈功就曾指出,他最担忧并且惧怕的就是“举国体制”,现在动不动就有人要动用“举国体制”,将“举国体制”视为好政策,好工具。陈功直言,这简直太糟糕了!原因为何?“举国体制”总是要将资源集中到国家,这本身就是一种失衡状况,绝对不会是好事。在这种体制,即使有了所要的东西,也会付出极大的代价,绝对不明智。用陈功的话讲,就是“尚未举兵,就已自杀八千”,根本谈不上胜算!
那“藏富于民”怎么样?这是市场经济和书生们经常谈论的话题,但其实这也是一个极端,也是一种失衡状况,因此也是不好的。陈功对此曾经指出,香港就是一个藏富于民的地方,老百姓普遍富裕,生活水平很高,处于世界前列。但问题是“国家”的富裕程度很一般,香港政府与西方国家政府不一样,其实始终做不了什么大事情。连老百姓的社会福利也没有,都要靠老百姓自己去赚钱解决。陈功指出,这种富裕算什么?老百姓再有钱又能怎样?从年轻到年老,工作很勤苦,但实际都是在拼命赚钱养老而已,可储蓄率再高,一场通货膨胀也就能夺取你所有的财富!所以一般的来说,单纯的“藏富于民”也是靠不住的,难以抵御重大危机!
陈功认为,真正平衡状态下的社会财富结构,当属“国富民强”,这是一种平衡状态下的社会财富结构,绝对是真正有价值,值得人们去追求的社会财富结构。陈功指出,“国富民强”是一体的,“国富”是国家为老百姓的而富,这是唯一目标,是现实的目标,不是哲学家们的目标!“民强”则可以监督国家财富的使用,国富也只有国富,才有可能实现真正的社会福利。陈功指出,我们这个世界,很多国家的很多人都在夸富,在搞炫耀,但真正富裕的国家是北欧,那里是真富。因为他们有着世界上最好的社会福利,生老病死,从摇篮到棺材,国家全管起来,不是假管而是真管,这样一来,老百姓实际需要的只是一些“零花钱”就成了。所以那里的人们对于缴税从来是无所谓的,他们知道缴税的结果是支撑社会福利,而且大家钱多、钱少也差别不大,大家的心态很好,工作和生活的目的也变得健康而单纯了。现在我们知道了,与北欧国家比起来,美国实际是一个穷国,它的社会福利不如北欧国家。
所以,一个国家的富裕与否,真富还是假富,关键体现在社会福利,而不是飞机和导弹。前苏联的领导人不明白这个道理,搞了很多的飞机和导弹,看着强大但实际没用,强权改变不了社会进程,飞机和导弹只能让你变得更极端,而不是更富裕,正是因为如此,最后的苏联还是走向了崩溃的穷途末路。陈功认为,所谓社会进步,实际就是从不平衡态坚持走向平衡态的过程。社会财富看的不是储蓄率,实际上越高的储蓄率说明这个国家越穷,而真正富裕的国家,一定是社会保障和社会福利极度完善的国家。这样的国家,无论怎么看,都是美好的;不是这样的国家,无论怎么说,也都是够呛的!
陈功指出,根据以上的原理来看,中国现在的确还是一个穷国,还处于“藏富于民”的中间阶段,因为我们还没有建立完善的社会福利制度。香港也没有实现真正的富裕,香港人的财富如果去掉社会保障成本的话,基本也没剩多少,现在不完善的社保体制本身就是证明。至于日本,可以肯定比中国富裕多了,大约至少强过中国50年以上。当然有人通过计算人均GDP来反驳国家统计局的乐观,但其实那是没必要的,书生意气而已。中国国家统计局一向风趣,喜欢开开玩笑,几十年里一贯如此。他们说的“经济总量”在财富世界里面,其实是最不重要的一个环节,如同亚洲虽然人口众多,但市场却不是最大的道理是一样的。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
陈功认为,金融系统其实很简单,只是一种反映社会财富表象的运作体系而已。说一千道一万,还都得以社会财富结构为基础。(ACG)返回目录

〖优选信息〗
【政策:银监会可能提高银行拨备占总贷款比例】
据媒体7日报道称,为了实现拨备和资产规模的硬约束,银监会正在讨论今年年末商业银行按照减值准备对贷款总额2.5%的比例计提拨备(即拨备/总贷款比率)。报道援引接近监管人士的话透露,该方案还在内部讨论中,仍需要与各家银行进行磋商。而此前银监会对此并没有硬性要求,一旦实施,预计新规对大行影响有限,但对中小银行压力较大。“现行银行拨备覆盖率虽然较高,但受贷款高增的影响,并不能真实反映潜在的不良水平。”一位业内人士表示,引入这一指标有利于实现拨备和资产规模的硬约束,从而限制银行的放贷冲动。5家国有上市银行半年报显示,工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行的拨备占总贷款比率分别为2.39%、3.15%、2.26%、2.49%、1.97%。目前上述大行中,只有农行高于这一标准,通常国有商业银行在股改第一年拨备都提取的比较高。而股份制银行中暂没有一家银行满足标准,除华夏银行和南京银行该比例为2.49%、2.15%外,其他银行均低于2%。截至2010年6月末,中国国有大型商业银行、股份制银行和城商行的拨备充足率分别达到146.4%、125.3%和125.9%。(LCXS)返回目录
【形势要点:证监会开始将“老鼠仓”上升至刑事层面】
证监会对证券市场的监管近期有加强之势。6日下午,证监会举行媒体见面会,通报了之前涉嫌“老鼠仓”的3名基金经理的处理结果。其中,涂强被取消基金从业资格,除没收违法所得外,另罚款200万元,并终身禁入市场。刘海被取消基金从业资格,没收违法所得外罚款50万元,并罚3年禁入市场。此外,最引人关注的是,证监会已将韩刚依法移送公安机关追究刑事责任,而这是有史以来第一次。由此来看,管理层正在加大打击“老鼠仓”力度,此次实施刑拘并追究刑事责任就是最好的证明,相信这对公募基金也会起到进一步威慑作用。资料显示,就在事发前,上述3名基金经理分别任职景顺长城、长城两家基金公司。其中,涂强任职于景顺长城基金公司,于2009年3月17日到2009年9月19日担任景顺长城鼎益基金经理;韩刚任职于长城基金,2009年1月6日到2009年9月22日担任长城久富基金经理;刘海任职于长城基金,2008年8月27日到2009年9月22日担任长城稳健增利基金经理。而就在2009年8月份,深圳证监局在对辖区基金公司例行检查时,发现上述3名基金经理涉嫌利用公司信息从事内幕交易,有关部门立即依法进行查处。(RCY)返回目录
【政策:证监会出台新规拯救保本基金】
目前,我国的“保本基金”在发展过程中出现了增长速度缓慢等问题。截至目前,国内全部保本基金的数量已从9只减少为5只。中国证监会有关部门负责人指出,这主要是担保资源比较稀缺,以及有关机构对保本基金的理解不够深入等问题。9月6日,证监会抛出《关于保本基金的指导意见》,从放宽担保机构门槛、提高保本基金投资股指期货的投资比例限制等方面,开始全方位拯救保本基金。指导意见对保本基金定义、风险揭示、担保方式、披露需求等进行了规范,其中明确保本基金投资于固定收益产品比例不低于基金资金净值的70%,允许保本基金投资股指期货,而这也意味着保本基金投资于股指期货的比例可以突破10%的限制,达到30%以内。同时,指导意见还降低了担保机构的门槛,并规定担保公司对外提供的担保资产不应超过其净资产的25倍。而且,指导意见还规定基金公司、证券公司等金融机构可以担任保本基金的担保人。另外,风险买断担保的引进和“反担保”的叫停,也是此次指导意见的一大重点。以前,担保人为基金公司支付了客户损失之后,将成为基金公司的债权人,基金公司需要在此后将这笔损失归还给担保人。因此基金公司会考虑到这部分风险,而放缓发行保本基金的步骤。而最新的指导意见则明确,基金管理人将不得与担保人签订反担保协议。(LCXS)返回目录
【形势要点:国内首次实现信贷资产在二级市场的公开交易】
实现信贷资产顺畅转让对银行而言可谓便利多多。9月6日,天津金融资产交易所透露,国内首批信贷资产在该所成功实现了公开转让,交易本金2.5亿元,这是银行信贷资产首次在二级市场上的公开交易。早在8月17日,天津金交所就曾在交易所平台上挂出3笔信贷资产,公开转让,此后又有信贷资产陆续挂牌,至今已增加到11笔;转让本金由19亿元增加至53.8亿元;信贷资产涉及的借款人由北京、天津、浙江三地扩展至沈阳、邯郸、大连等多地。知情人士称,天津金交所没有对信贷资产转让方设限制,全国各地的银行均可在天津金交所平台上交易信贷资产。此外,除了可供信贷资产公开转让外,金融租赁资产和信托资产均可在该所公开转让,银行和非银行业金融机构均可以作为受让方。某国有大型商业银行资产管理部人士表示,信贷转让有利于调节信贷结构,增强银行信贷资产流动性,商业银行对这方面的需求很旺盛。而信贷资产受让方可以为银行或非银机构大大拓宽其交易空间。据悉,天津金交所目前有意推资产证券化产品,业内人士认为,尽管试水资产证券化只是天津金交所的构想,但凭借滨海新区先行先试的优势,天津金交所已经抢下信贷资产公开转让的首单,因此该交易所能否再吃螃蟹,值得期待。(RCY)返回目录
【形势要点:各大银行地方融资平台贷款知多少?】
在国内各大银行今年上半年的年报中,除了强大的“吸金”能力之外,最惹人关注的也许就是地方融资平台贷款了。其中,建设银行的地方政府融资平台贷款余额比重较高,约为5000亿-6000亿元,占总贷款的比例约为9.3%;招商银行在地方政府融资平台类贷款的不良率仅为0.09%,贷款余额为1353亿元,占总贷款的比例约为10.77%;中国银行地方政府融资平台的贷款余额是4197亿元人民币,占总贷款的比例约为8.68%。除此之外,据各家银行中报显示,中国工商银行、光大银行、民生银行、中信银行、兴业银行、华夏银行、深发展对地方政府融资平台的贷款余额分别为6990亿元、2040亿元、2015亿元、1682亿元、1590亿元、755亿元、578亿元;占总贷款的比例分别约为11%、28%、21.1%、14%、20.1%、15%、16%。据此计算,上述已公布的10家上市银行对地方政府融资平台的贷款余额总和为27200亿元。而其中,不良贷款率最低的银行为0,最高为0.11%。从上述各上市银行公布的情况来看,经过上半年的清理之后,上市银行的地方政府融资平台贷款仍然不少,大多地方政府融资平台贷款占总贷款额的10%左右,部分甚至接近或超过20%。尽管已发布中报的各上市银行都对地方融资平台高度重视,但业内人士表示,地方融资平台的格局目前仍不明朗。一位业内资深人士称,“事实上,由于统计方式不同,真实的地方政府融资债务情况要比公布的数据高。”(LLH)返回目录
【形势要点:8月信贷增量预计将保持平稳】
在经济数据公布前夕,各研究机构纷纷对8月信贷数据作出预测。摩根士丹利预计8月份新增人民币贷款5000亿元;瑞银认为会降至5000亿元以下,约在4600亿元;招行预计的更低,约4400亿;交通银行与摩根士丹利的观点基本一致,预计在5000亿元左右。而齐鲁证券的观点则认为,8月新增信贷略超上月,初步预计为5500亿元。交行首席经济学家连平认为,虽然目前经济增速有所放缓、信贷需求有所回落,但扩大保障性住房建设、灾区重建以及加大西部投资将增加贷款需求,年内信贷运行将延续下半年以来的平稳态势。兴业银行资深经济学家鲁政委认为,尽管信贷投放面临关停落后产能等不利因素的影响,但是随着地方融资平台清理细则出台以及房地产成交逐渐恢复平稳,信贷需求可能逐步回稳。更重要的是,票据融资已经成为月度银行调节信贷投放的主要工具,即使新增信贷未达到理论上限,银行往往倾向于用票据融资先占据信贷额度。因此,理论测算的信贷增量可能成为实际的信贷增量。分析人士认为,全年新增贷款会达到7.5万亿元的目标,下半年流动性依然较充裕。由于去年下半年的月均新增信贷基本上保持在5000亿元以下,因此,今年下半年的月均新增贷款总体将处于同比多增的状态,与去年同期相比,信贷环境较为宽松。(RCY)返回目录
【形势要点:中资银行在船舶融资领域渐成气候】
在经济发展的过程中,中资银行一直在寻找新的信贷亮点。近几年来,全球造船业重心向亚洲尤其是日本、韩国和中国等转移,全球船舶融资市场也在逐步向亚洲转移。根据德国北方银行的统计,在今年上半年全球银团船舶融资额度排位榜上,日本有3家银行占据前十名的位置,中国的银行已经占全球船舶融资份额的5%。市场认为,未来几年中国的银行在船舶融资领域的市场份额还将显著上升。以中国进出口银行公布的数据为例,2009年全年该行累计发放船舶贷款1167.88亿元人民币和84.8亿美元,开立了232.48亿美元出口船舶退款保函,累计支持了3722艘、604.68亿美元的船舶出口。值得注意的是,在金融危机发生后,中国进出口银行在2009年给中国船舶工业集团公司和中国船舶重工集团公司分别授信1000亿元和600亿元,今年8月份又与中国最大的民营造船企业熔盛重工签订了500亿元的授信,在船舶融资额度上的授信超过2000亿元。除了中国进出口银行外,工商银行、中国银行、民生银行等银行也相继开展了相关的船舶融资业务,规模在逐渐扩大。(RCY)返回目录
【形势要点:外资金融机构钟情于国内的村镇银行】
小小的村镇银行吸引了国外金融巨头的目光。在被传出与中行合作开设村镇银行数月后,近日淡马锡又被传拟“单兵作战”——出资10亿元人民币年内在吉林设立5家村镇银行。吉林省金融工作办公室称,目前双方还在接触中,由于设立村镇银行需要递交银监会审批,从时间上来看,开设5家村镇银行可能在今年年内无法实现。不过,淡马锡方面不久前曾派两名工作人员来考察过,了解了5个县的情况。“不仅是淡马锡,先前曾有很多地方法人和金融办联系,表示愿意参股村镇银行,但是根据银监会的规定,村镇银行最大股东或唯一股东必须是银行业金融机构。”在外资银行中,汇丰银行2007年开始涉足村镇银行,是最早也是目前开设网点最多的外资机构,目前汇丰拥有包括5家村镇支行在内的12家村镇银行,分别位于湖北、重庆、北京、广东等地。而其竞争者们也相继参与到争夺市场份额的竞争中,目前,花旗、渣打、东亚银行、澳新银行等都已在中国开设了村镇银行,触角遍及华中、华南、西南以及华北地区。除了全资设立村镇银行,外资金融机构还通过入股增资等方式加入,国际金融公司(IFC)去年向四川仁寿民富村镇银行投资500万元,占该行10%的股份。今年8月下旬,IFC又向哈尔滨银行发起设立的巴彦融兴村镇银行增资500万元,持股10%。(RCY)返回目录
【形势要点:香港的跨境人民币实际交易额可能远高于市场水平】
汇丰银行集团总经理冯婉眉近日表示,目前跨境人民币交易约70亿元人民币,每日成交量介于5000万-8000万元之间,但她相信实际成交额应为有关数字的5-8倍。她解释说,实际交易量比市场高,原因是不少人民币交易可以先在银行内部完成,只有不足部分才需要在市场平仓。同时,汇丰环球研究报告指出,上海短期内将开办人民币结算试点,为个别资本账项目,包括人民币项目融资、直接海外投资及其他贸易相关项目,提供人民币结算机制,既满足人民币海外贸易结算需要,也满足了离岸人民币的需求,上海此举将加速人民币国际化进程。至于近日有传闻说深圳将开办人民币结算,她认为,香港应该欢迎深圳加入,因为这对人民币市场活跃度很有利,整体人民币市场的扩大,对每一个参与者都有好处。而有业内人士则表示,深圳厂商林立,对人民币需求庞大,而香港及深圳分别在离岸及在岸的人民币业务上有优势,所以两地应是互相配合,而非互相竞争。(BCXS)返回目录
【形势要点:产权市场成为企业融资的新途径】
拓宽企业的融资渠道将有利于经济发展。产权市场作为多层次资本市场体系的重要组成部分,正在成为银行信贷和证券市场之外企业融资的新平台。日前,国资委直属企业彩虹集团旗下的陕西彩虹光电材料总公司,通过北京产权交易所,公开引进战略投资者实施增资扩股,成为第一家在产权市场实现融资的央企。“近两年内,各地产权市场相继出现股权质押、典当贷款、增资扩股等多种形态的融资服务,为企业扩张打通融资渠道。其中,增资扩股在目前最为普遍,并有望成为产权市场融资业务的着力点。”浙江产权交易所总经理姚上毅表示。一直以来,产权市场偏重股权流转功能;业内人士预计,随着市场体系和监管制度的日前完善,产权市场从“交易平台”向“融资平台”功能提升将逐步显现。今年以来,北交所等产权交易机构在“增资扩股”方面都做了不少文章。6月,“增资扩股附返售权交易”在北交所热闹开张,专门服务于高成长科技型中小企业。湖南麓南环保有限公司成为该业务推出后成功融资的第一单。8月底,央企增资扩股项目启动,彩虹光电成为首家“吃螃蟹”的央企。(RCY)返回目录
【学界观点:国内学者呼吁人民币汇率应增加向下的弹性】
两名政府部门资深研究人员表示,中国必须经受住要求人民币升值的外部压力,因为人民币汇率走强或对经济增长构成了较大的拖累。国务院下属一家智库的经济学家李建伟和余斌在最新一期的《改革》杂志撰文表示,若人民币大幅升值,可能使中国明年的经济增长率从其预估的10.2%降至8.4%。他们还表示,若欧元贬值的话,中国政府应增加人民币汇率的弹性——实际上,这是建议允许人民币在这些情况下兑美元贬值。虽然他们的言论并不一定反映官方看法,但其确实强调,政府智库中的很多高级经济学家认为,在全球经济仍立足未稳之时,人民币走强或对中国带来一场严重打击。他们表示,“若美国、欧洲和日本的进口大幅放缓,与此同时人民币强劲升值,这些负面因素的聚集将导致中国经济出现深幅调整”。文章还指出,“若欧元兑美元大幅贬值,我们应逐步增加人民币汇率的弹性,并将人民币的名义有效汇率保持在一个合理均衡的水平。”而且,“必须抵御住要求人民币大幅升值的外部压力,并避免出口增速出现大幅下滑。”(LCXS)返回目录
【形势要点:香港中资基金积极为小QFII“热身”】
市场正紧盯小QFII进展之际,已来港的中资机构开始趋于高调,密谋抢滩。业界指出,中资机构普遍希望以小QFII打声头炮,有助宣传品牌,可以挑战传统跨国外资老大哥。现在经中国证监会批准在港设立分支机构的基金公司共有9家,分别为易方达、南方、嘉宝、华夏、汇添富、华安、博时、海通和大成,普遍较低调。不过,近期中资基金公司忙于作“首发之争”。大成国际资产管理于7月15日,首推大成中证中国内地消费ETF在港挂牌,成为中资基金公司在港分支机构发行第一支公募产品;而在不久前,海通曾抢推首支人民币债券基金。至于作为先头部队、两年前已驻港的易方达,近期更是频频出招。它8月跟台资华南金融合作,问鼎首家中资资产管理公司,拓展台湾零售基金业;上月底又在内地推出首支对冲基金,惹来中外一片关注。据易方达(香港)销售及市务部董事潘振杰称,该公司2008年来港,现有10名雇员,拟再添人手,但暂时没有具体人数。对于易方达是否已申请小QFII,潘振杰以商业机密为由拒绝置评,只说因为市场有需求,所以对此感兴趣。(BCY)返回目录
【形势要点:摩根大通试水人民币非居民账户】
人民币国际化的配套措施仍在陆续推出中。摩根大通6日称,其位于大陆的上海分行已成为首批可以推出人民币非居民账户的银行之一。“在跨境贸易结算中,中国要使用人民币,海外也要有一个地方去放人民币,而且有投资回报,才有兴趣做。”摩根大通中国资金管理部总监许晟说。目前,外资企业可以将通过贸易结算收取的人民币,存放在内地的非居民账户之内,因而享受较高的存款利率。他指出,人民币非居民账户增加了境外企业持有人民币的兴趣,也因此能深化人民币的流动。虽然人民币非居民账户解决了境外人民币在香港以外的存放问题,但存放在内地的资金如何汇回到企业本国,则有待监管机构厘清。可能的办法包括在上海兑换成外币汇出,或直接将人民币汇至境外再进行兑换。非居民账户过往只能吸收外币存款,一直被视为外汇债务,以及被外管局管制,但“非居民账户”中的人民币则不受外汇管制。估计一开始银行可接受的的境外企业存款将受配额限制。不过,另有外资银行表示,该业务对银行来说并不吸引,因为需要支付较多的利息予客户存款业务。(RCY)返回目录
【市场:中国资金迅速涌入韩国资本市场】
据韩国金融监管服务局6日公布的最新报告显示,中国继今年上半年持有韩国国债数额翻倍后,在8月份又大举增持1473亿韩元(约合1.26亿美元)韩国国债。数据显示,前6月中国净增韩国国债达2.36万亿韩元(约合20亿美元),已高于去年年底的1.87万亿韩元(约合16亿美元)。加之7、8月连续增持3600亿韩元、1473亿韩元,前8月中国增持韩国国债规模达到2.87万亿韩元(约合24.5亿美元)。与此同时,中国还继续增持了日本国债和抛出美国国债,显示中国已把投资目标由美国转移至亚洲邻国,将相当大的外汇储备投资于美元以外的市场。此外,据韩国《朝鲜日报》的报道,自去年下半年以来,中国资金通过增持韩国国债和购买韩国股票等方式,开始越来越多的涌入韩国。截至今年8月底,中国累计持有韩国国债4.7435万亿韩元,占外资持有韩债券总额74.67万亿韩元的6.35%,仅次于美国和卢森堡,名列第三。而进入韩国股市的中国资金从去年末的1.3762万亿韩元增至今年8月底的1.7649万亿韩元,短短8个月内增长28%。尤其是,这里还不包括通过第三国流入韩国的中国投资资金,如果加上这一项,实际投资额将远超这一数值。(LCXS)返回目录
【市场:国内市场棉花期货量价齐升】
棉花期货近期涨势极为强劲。郑棉7日成交量突破百万手,达到1052382手,日内增仓40180手,期价远月合约除1107外迭创历史新高,主力5月合约突破万九最高达到19055元,1月合约也直逼万九。在恐高心理的作用下,7日行情展开急速调整,盘中最大波动达到415元,充分显示出目前经历了持续性大涨、获利盘沉重之下,高位行情巨幅震荡的特点。但行情午后顽强上涨,且伴随的是持仓急剧增加,成交放量,新进资金踊跃介入,盘后持仓席位显示,除首创期货、浙江新华双向大幅增仓外,主力多头增仓势头依然明显强于空头,行情并未就此结束,而之所以能够吸引资金大举介入,背后因素有:天气困扰带来的产量隐忧加剧、籽棉收购价格预期不断抬升、抛储市场进度接近50%且折328级均价已经逼近万九、外棉价格突破90美分继续走高动能不减、外棉明年到中国主港报价不断攀升、周边氛围不断好转等,这也将是继续提振期棉市场的重要支撑。同时,关注电子撮合棉市场的投资者也可以看到,7日MA1101合同已经是连续第四个交易日涨停,收于18740元,高于郑棉CF1101合约的收盘价格。现在,过分讨论绝对价格意义已不大,重在顺势而为,应关注持仓资金面、外盘期棉动向,以及持续暴涨,是否会引发行业相关的政策性警示出炉。(LCY)返回目录
【形势要点:全球跨境借贷状况改善有利于经济复苏】
借贷活动的冰冻是金融危机造成的一大难题,现在,局面已有所改善。根据国际清算银行最新数据,自2008年秋季全球金融危机开始,全球银行业跨境借贷额结束负增长,于今年第一季度实现增长,全球银行业跨境借贷总额达3.34兆美元。上述增长主要得益于北欧地区和美国的信贷环境得以改善,此外对新兴国家,特别是对中国的国外贷款明显增长,其中第一季度,对中国的国外贷款增加了420亿美元。同时,对印度和印度尼西亚等国家的国外贷款也有明显增长。欧美在此次跨境信贷增长中担当主力,不失为一个喜讯。毕竟,欧美央行长期维持低利率,只能保证充足的货币供给,但信贷增长关键还是得靠贷款需求的回暖。现在借贷活动呈回暖之势,有利于全球经济稳步复苏。(ACY)返回目录
【形势要点:债券市场9月各品种发行量升降不一】
今年的债券市场十分火热。6日,财政部代理招标了今年第七、八期地方政府债券,招标结果符合市场预期。目前,2010年度地方债的发行额度仅剩307亿元。8月份财政部曾于9日、23日发行三期累计665亿元地方债,如果按照这一发行速度,地方债如果于9月份正式收官,发行量正好也是665亿元。不过有分析人士指出,即便地方债于9月发完,基准债券发行给9月债市带来的压力也将小于8月。海通证券分析师表示,8月国债净发行量为1026.6亿,预计9月净发行量约740亿;金融债方面,由于汇金债的发行,8月份政策性金融债净发行量高达1255.7亿。预计未来汇金债各月平稳发行的可能性较高,9月份约500亿,加上三大政策性银行债,预计9月份政策性金融债净发行额1156亿。这样,无论国债还是金融债,其净发行量都较8月有所明显下降,对市场的冲击将有所缓解。另一方面,信用债券扩容带来的冲击却值得关注。事实上,8月份信用债发行量就已显露出井喷的苗头,当月总融资规模合计1675亿元,创今年发行量新高。海通证券表示,9月企业债供给量承接8月保持较大规模的概率比较大,预计发行400亿左右;预计中票发行量略有下降,约300亿,但短融规模为600亿左右,仍为4月以来较高水平。(RCY)返回目录
【形势要点:亚洲外汇市场蒸蒸日上】
在不断膨胀的外汇市场中,亚洲的地位在稳步提升。今年,随着全球范围内外汇交易和投资全球化在亚洲的增长,日本和新加坡超过瑞士,一跃在主要外汇交易市场行列名列前茅。据国际清算银行上周发布的调查,从今年的交易量来看,日本和新加坡分别位列第三和第四,这与发达国家的投资者试图寻求在本土市场之外的多样化投资有很大关系。调查显示,英国和美国仍分别排名第一和第二。东京一直以来都是重要的外汇交易市场,这与日元的重要性有一定关系。新加坡华侨银行财政研究和战略部主管SELENALING说:“新加坡的崛起则反映了新加坡作为一个地区性金融中心的重要性不断增强。”她表示,亚洲在全球外汇交易中所占份额将因重要性和交易的平衡转换而继续增长。对此,花旗银行外汇交易部门的董事总经理菲戈认为,投资者整体动态出现变化,越来越多的投资者,特别是美国投资者,开始在全球范围投资。(RCY)返回目录
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最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    9月7日    2698.36    +2.11(0.08%)↑
深圳成份指数    9月7日    11682.70    +26.62(0.23%)↑
上证B股指数    9月7日    260.40    +2.12(0.82%)↑
深成份B股指数    9月7日    5287.92    +31.02(0.59%)↑
沪深300指数    9月7日    2983.11    +8.02(0.27%)↑
香港恒生指数    9月7日    21401.79     +46.02(0.22%)↑
恒生国企股指数    9月7日    11956.23    -4.34(0.04%)↓
恒生中资企业    9月7日    4162.98    +4.52(0.11%)↑
台湾指数    9月7日    7884.40    -6.55(0.08%)↓
英国金融时报指数    9月6日    5439.19    +11.04(0.20%)↑
德国法兰克福指数    9月6日    6155.04    +20.42(0.33%)↑
日经指数    9月7日    9226.00    -75.32(0.81%)↓
美国道琼斯指数    9月3日    10447.93    +127.83(1.24%)↑
纳斯达克指数    9月3日    2233.75    +33.74(1.53%)↑
标准普尔500指数    9月3日    1104.51    +14.41(1.32%)↑
最新外汇牌价:2010年9月6日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.7877    丹麦克郎    5.7807    瑞典克郎    7.2193    台币    31.881
日元    84.189    加拿大元    1.0347    欧元    0.7764    澳元    1.0906
港币    7.7654    新加坡元    1.3454    瑞士法郎    1.0116    英镑    0.6489

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.7424    丹麦克郎    7.4455    瑞典克郎    9.2983    台币    41.0624
日元    108.4346    加拿大元    1.3326    美元    1.288    澳元    1.4047
港币    10.0017    新加坡元    1.7329    瑞士法郎    1.3029    英镑    0.8358
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)9月6日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.25766    0.27438    0.29219    0.48922    0.83006
英镑    0.56875    0.62313    0.72609    1.02422    1.46266
日元    0.14813    0.18188    0.23125    0.43625    0.67000
瑞士法郎    0.14333    0.15500    0.17000    0.23833    0.50667
欧元    0.57231    0.67125    0.82625    1.10400    1.38675
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)9月7日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.04000    0.15929    0.25893    0.39000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年9月7日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.8400    13.29↓
1周(1W)    2.2558    1.02↑
2周(2W)    2.4508    0.93↑
1个月(1M)    2.5967    2.58↓
3个月(3M)    2.5319    0.33↑
6个月(6M)    2.5473    0.18↑
9个月(9M)    2.5808    0.05↑
1年(1Y)    2.6449    0.08↑
NYMEX原油期货价格每桶74.60美元(9月3日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶76.87美元 (9月6日收盘价)
COMEX 金=1251.10美元(9月3日收盘价)
1人民币=4.6969新台币  100人民币=11.4385欧元 100人民币=14.7326美元
[外币100] 美元677.99 英镑1041.05 日元8.0545 港币87.29 澳元621.27 欧元867.39
(中国银行2010.9.7)
 
声   明
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