安邦-每日金融-第3098期

分析专栏:要以发展和改革的眼光看待创业板乱象

中国金融长剑前出日本锋芒毕露    3
小额贷款公司问题的背后是市场与政策的博弈    3
人民币升值无法持续?    4
大师的观点不一定正确!    4
负利率拷问社保基金收益    4
股权投资监管可能将在四地年底前实施    5
内地债市高回报将刺激境外机构加快推出人民币产品    5
李泽楷将管理其父旗下基金会3亿美元资产    5
菅直人胜选消息传出后日元应声飚15年新高    6
美国大型投行仍未在金融危机打击下复原    6
结算利率向下刚性考验保险公司投资水平    6
无抵押无担保中小企贷款正成为外资行业务重点    7
融创中国招股的“卖点”不太恰当    7
基金经理对的时候少,错的时候多!    7
万科A股史上最大规模增发终将以流产告终    8
财政赤字正在动摇美国超级大国的根基    8
“华尔街眼中钉”让华尔街银行家很头痛    8
美国不会放弃对IMF重大事项的否决权    9

〖分析专栏〗
【要以发展和改革的眼光看待创业板乱象】
创业板诞生至今已近一年。虽然还在襁褓期,但创业板的规模迅速扩张,目前上市公司已超过100家。即便如此,截至9月10日,整个创业板个股的平均市盈率仍达68.81倍,不仅高于中小板51.91倍的市盈率,更远超深圳主板32.40倍和沪市20.04倍的平均市盈率。
然而,随着时间的流逝,顶着光环、被寄予厚望的创业板公司也逐渐走下神坛。在陆续暴露出来的问题中,比较重要的有三类。
第一,业绩下滑迅速。创业板公司业绩下滑的苗头,在今年一季报时便已显现。随着中报的公布,这一现象愈发明显。截至8月27日,在已公布中报的113家创业板企业中,剔除无法比较的,上半年营业总收入同比增长率为27.08%,利润总额同比增长率为25.21%;归属母公司股东的净利润同比增长率为25.56%。这三个数值无论与中小板还是主板企业相比,都有十分巨大的差距,在业绩增长这一块垫了底。其中,更有23家公司的营业利润出现了负增长,占比超过了20%。对于自诩高成长性的创业板来说,这个成绩单实在是难以令人满意。
第二,高管离职减持。今年以来,共有41位创业板高管选择辞职,其中持有上市公司股份的人数就有13位之多,这与某些高管急于套现可能有很大关系。按照规定,创业板上市公司的高管,如果想要卖出所持股票的话,其所在的公司必须上市满一年,而且每年不能超过25%;如果辞职的话,半年后就可以卖掉50%。也就是说,高管想要卖掉更多股票的话,最好的选择就是上市半年后就辞职。以三五互联为例,该公司于2010年2月11日上市,8月11日正好上市满半年,财务经理彭勇和副总经理兼董秘陆宏于当日双双离职。按照9月1日的收盘价,彭勇、陆宏持股市值分别为2156.50万元、1423.29万元。再过半年,三五互联正好上市一年,两位高管就可以卖股票了。辞职时间点如此精准,很难不让人产生怀疑。
第三,超募资金闲置。创业板公司的超募现象非常普遍。截至9月2日,117家创业板上市公司首发预计募集资金合计269.84亿元,实际募集资金净额784.64亿元,超募资金共计514.79亿元。从理论上说,处于高成长期的创业板公司正需要这些资金来推动其业务的发展。然而,现实的情况却是,许多公司根本找不到适合投资的项目。在这514.79亿元超募资金中,仅有112.46亿元公布了使用计划,占比仅21.85%。即使是有去向的资金,其投资效率也十分可疑。到9月2日,共有44家公司提出了超募资金永久补充流动资金公告,占比接近四成。而有的干脆以“发展主营业务”为名,明目张胆地买楼买地,改善办公环境。目前已有10家创业板公司提出用超募资金买房买地,总计耗资超过9亿元。
以上种种乱象,给创业板的发展蒙上了阴影,也引发了社会上对创业板的质疑:创业板是否一个投机市场?中国的创业板是否会像世界上大多数创业板一样,要么半死不活,要么关张?这对政策部门和市场都是重要问题。
在我们看来,创业板毕竟属于新生事物,我们还是应该多一点的宽容和耐心,用发展和改革的眼光来解决创业板暴露出来的问题。当前,创业板在制度结构设计上亟待改善。首先,改革不合理的发行方式,加大上市公司供给。这可称为“宽进”。现在能上创业板的企业大都是过了初创期,经营稳定,效益较好,而那些急需用钱的初创型企业反倒是无法融资,这让创业板显得名不副实。如果适当放宽标准,增大上市公司的供给,不但可让真正需要资金的企业能融资发展,还有利于改变定价过高和超募严重的局面。其次,完善退市机制。这可称之为“严留”。参考国外成熟市场的经验,创业板往往有较高的淘汰率,如纳斯达克每年有8%左右的企业被清退。不过,安邦此前曾撰文指出,国内资本市场的成熟度使得创业板无法照搬纳斯达克“价格退市”的模式。深交所总经理宋丽萍9月8日亦坦言,创业板推出退市制度非常复杂,它涉及交易规则、退市标准等等,现在还没有具体时间表,估计下半年要推出的难度会很大。由此可见,创业板的机制完善尚需时日。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
创业板在迅速发展的同时,诸多问题也逐渐浮出水面。不过,如果监管层能稳步改进和完善制度体系的话,市场还是应该对创业板保持信心和耐心,宽进严留,以改革与发展来解决问题。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:中国金融长剑前出日本锋芒毕露】
9月14日,在汇率问题上态度更为缓和的日本现任首相菅直人,赢得了日本执政党民主党的党首选举,而他当选的消息让希望政府干预日元的市场充满了失望情绪。实际上,选举大会刚结束,东京外汇市场的日元就开始走高。此外,中国7月份净增持5830亿日本国债,一举创下连续七个月增持日债的纪录,这也引起了日本政府的不满。日本官员表示,虽然中国大量购买减轻了日本的债务负担,但是这种行为却可能助长日元升值,从而间接伤害日本经济,并表示“两国政府在此问题上有探讨的空间”。对此,安邦首席研究员陈功认为,长期以来,日本金融界小心翼翼的回避中国,尤其是回避中国人民币对日本经济的影响,应该说他们做的是很成功的。虽然有大量的投资在中国,但中国金融影响在日本微乎其微,没有什么日本人真的将中国金融的影响力当回事。不过,现在不同了,在中国聪明的金融部门领导下,中国利用购买日债的机会,一下子击垮了日本人小心布防并的确长期有效的金融长城,让日本人再也无法无视中国的存在。而日本大藏相此前对此种种的不满和表态,正好说明了这是一件多么了不起的重大成就。战略智库安邦的首席研究员陈功认为,这是中国300年来在中日关系上的最重大突破,中国的长剑终于挑开了日本人的铁幕。(RCXS)返回目录
【形势要点:小额贷款公司问题的背后是市场与政策的博弈】
小额贷款公司虽然发展时间不长,但目前已在国内各地遍地开花,大有“燎原”之势。然而,在蓬勃发展的背后,不少小额贷款公司仍存在着诸多发展困难。最棘手的莫过于资金缺口难题。一位业内人士表示,“深圳的一家注册资本金为5000万的小额贷款公司,成立不到一个月就全部贷出去了。”而这样的情况在国内的其他小额贷款公司也普遍存在。由于缺乏后续资金来源,很多小额贷款公司在发放完资本金之后便无事可做。虽然小额贷款公司要想发展,可以依靠增资。但按照有关规定,在资金来源方面,小额贷款公司不能吸储。同时,小额贷款公司在向银行贷款或存款时,却不被看成是“同业”的身份,银行向其贷款采用基准利率,接受其存款则按照企业存款利率。此外,小额贷款公司的增资扩股也有一定的时间年限要求。有业内人士表示,“这些政策就好象掐住了小额贷款公司做大做强的脖子。”其实,在我们看来,小额贷款公司的存在本来就是一种倒逼现象,大家争先恐后的上马,原因都是因为知道问题肯定会出现,只要数量够多,大家一起喊,政策就会放松。这几乎已经成为了一种市场与政策博弈的游戏,只要无关国有大型银行的垄断权,通常这个招数还真的会成功。否则当初投资的风险可就太大了!(RCXS)返回目录
【形势要点:人民币升值无法持续?】
近期美元对人民币汇率中间价迭创新低,人民币再度展开新一轮升值。在这样的背景下,以往预测“踏空”的专家并不服气,他们坚持强调,人民币升值绝非解决中美贸易失衡的关键,因此双方(政府)的竞争姿态下更讲究的是有来有往的配合,因此在关键的政治时点和数据变得难看时,双方都会有所表示,但拉锯必然继续,因为都有核心利益需要维护,所以人民币升值不会一直持续,而且人民币实际汇率已经因为欧元贬值大幅上升了。如果一篮子货币真的是目标,根据测算,人民币升值空间短期不会太大。兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委也坚持认为,由于当前出口正呈现出与预期完全一致的“高山速降”轨迹,因此,不宜对人民币对美元升值幅度寄予太高期望,年内人民币最多升值1.0%-1.5%。目前来看,人民币汇率仍然可以称为“升不动也贬不动”,未来更多会表现出对一篮子货币波动幅度的增强。对于人民币对美元汇率来说,未来可以期待的新汇率政策,应当是人民币对美元波动幅度的进一步扩大。(LCXS)返回目录
【形势要点:大师的观点不一定正确!】
努里埃尔•鲁比尼是纽约大学教授,他在2006年准确预测了美国次贷危机并声名鹊起,此后他又在2008年上半年神奇预言了投行的倾覆,终于成为金融界的大师级人物。但问题是,他的观点虽然被推崇但却不一定正确,无论从逻辑还是事实来看,均是如此。鲁比尼认为,1931年英国放弃金本位,英镑的地位才最终被美元取代。尽管布雷顿森林协议巩固了美元的地位,但是直到1956年,随着苏伊士运河危机和英镑的进一步衰落,美元才最终成为了不可匹敌的国际储备货币。鲁比尼指出,英镑的衰落整整经历了3/4个世纪,我们有理由期待美元的衰落也会采取这样一种平缓的节奏。鲁比尼的观点与安邦首席研究员陈功的观点截然不同,陈功始终认为,金本位是货币地位的重要因素之一,但不是货币地位的最重要因素,主要因素还是一个国家的国际信用表现。对此,鲁比尼虽然强调,历史上,1872年左右美国就超过英国成为世界上最强大的经济体,然而,直到40多年后,英镑却仍一直是当时世界的主宰货币。只是在第一次世界大战中,英国从一个净债权国变成净债务国,英镑的地位才真正开始衰落。陈功指出,鲁比尼的逻辑链条上的错误在于,他虽然认识到美国成为最强的经济体,这一点很重要,但他忽视的问题在于,国际信用是需要表现的,不仅仅是你拥有了实力就算数了。能够行事是一回事,让别人相信你能够行事,是另一回事。所以美元代替英镑的延宕,就可由此进行解释。(LCG)返回目录
【形势要点:负利率拷问社保基金收益】
我国已经进入了负利率时代,不仅老百姓存在银行里的钱在缩水,我们的“养命钱”——社保基金也面临着大幅贬值的风险。据全国社会保障基金理事会理事长戴相龙称,截止2009年底,全国社保基金权益累计投资收益2448亿元,年均投资收益率9.8%。但是,文中说这仅是全国社保基金权益投资部分,总的收益率究竟多少呢?此外,别看累计收益两千多亿,这都是近十年间累计起来的,平均每年也就200亿左右。据学者(郑秉文)分析,2009年我国社保基金的投资收益率还不到2%,远远低于CPI。而戴相龙在刚刚举行的达沃斯论坛上也承认,地方的社保基金目前收益率只有2.3%。的确,养老钱的安全问题是很重要,不能为了获得高收益去投向高风险领域。但是,其价值的一天天缩水难道不是最大的风险吗?目前在负利率时代,更需要开辟更多的投资渠道以提高社保基金的收益率。据了解,地方社保基金只能存银行和买国债。全国社保基金情况稍好点,目前股票和实业投资占到了49.5%。像社保基金这样的大型国有基金,就应该放开投资管制,进行多渠道投资,比如李开复就曾建议,社保基金可以考虑参股小型PE,而不是只投资“知名的大型投资基金”。戴相龙曾表示要逐渐提高对外投资比例,尽快启动境外私募股权投资,并考虑在香港设立分支机构以聘请专业人士进行投资,的确,社保基金要想获得正回报,是该有所作为了。(RYX)返回目录
【形势要点:股权投资监管可能将在四地年底前实施】
国家发改委正在制定的《试点地区股权投资企业备案暂行办法》,目前正在行业内征求意见。尽管只是部分地区试点,且不牵涉行政许可,但在国内股权投资监管仍存争议的背景下,此次发改委的暂行办法不仅将在一定程度上规范国内股权投资行业的发展,也有望明确发改委对股权投资行业的监管权限。一位知情人士介绍,暂行办法将在北京中关村、天津滨海、武汉东湖及长江三角洲四个地区试点,征求意见结束后有望在年内实施。按照工商登记,只要是登记在试点地区的股权投资企业,资本规模高于5亿元人民币,而且没有按照创业企业备案的,都需要到国家发改委备案,地方发改委则协助备案。据悉,暂行办法对管理人员进行了规定:要求“有5名高级管理人员具备2年经验,且5年内没有经济纠纷,其中中国籍不低于2/3”。此外,为了防止基金开出“空头支票”,暂行办法中将明确,除了5亿元以上规模的起点之外,备案基金的实缴出资额也不得低于1亿,对于注册的基金受托管理公司的要求是资产不低于1000万元。同时,基金备案时还必须有律师对基金的内部治理、制度建设等多个方面出具相关意见,发改委也将不定期对备案的基金进行检查。知情人士称,该暂行办法将仅仅是针对试点地区股权投资企业,而且只涉及备案,不涉及其他政府部门,其中也不涉及任何行政许可。(LCXS)返回目录
【形势要点:内地债市高回报将刺激境外机构加快推出人民币产品】
中国央行在8月表示,将允许境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场进行试点,试点期间获准机构均可申请进入银行间债券市场进行投资。有消息指出,已经有香港当地银行获批可以买卖内地债券。14日,工银亚洲完成了首宗境外机构参与内地债市的交易。据悉,工银亚洲向中国国家开发银行购入了由财政部发行的国债,涉及金额1亿元人民币,有关国债年期为1年,孳息率约2厘。有消息人士确认了该笔交易,但澄清工银亚洲在银行间债市的第一笔人民币现券交易是1年期“央票”,而非国债。市场人士预期,随着香港银行的人民币资金可回流内地买卖债券,回报将比把存款放清算行所得的利息高,这有助于银行在香港可以用较高的利率吸收人民币存款,以及推出回报较高的人民币产品。据了解,工银亚洲除了会将部分人民币存款投放内地债市,以换取较高的固定回报,也会在市场进行债券交易以加强收益。(BCXS)返回目录
【形势要点:李泽楷将管理其父旗下基金会3亿美元资产】
巴菲特和比尔•盖茨宣布9月底来华,与中国富豪共话慈善,立即引发全球媒体无限遐想——此前不久,两人宣布他们刚刚成功游说美国40位亿万富豪捐出一半家产用于慈善。“‘巴比’将游说目标锁定中国富豪”等新闻立即占据报纸、网络等各类媒体的显要位置。网民们纷纷对此发表意见,有人将注意力放在有哪些富豪将被邀请,有人猜测中国富豪们的反应,还有人批评中国富豪缺乏慈善心。显然,无论“巴比”慈善晚宴最终以何种方式曲终人散,这一事件都已引起社会各界对中国慈善事业的广泛思考,引发了诸多对中国式慈善的追问。与此同时,香港也发生了一件有意思的事儿。近日,据媒体报道,首富李嘉诚已经委托其儿子李泽楷旗下的资产管理公司柏瑞投资(PineBridgeInvestment),来管理李嘉诚的“李嘉诚基金会”的部分资产,基金会发言人指出PineBridge将会管理金额约为3亿美元的资产。这一对比,倒是值得令人思考。(BCXS)返回目录
【形势要点:菅直人胜选消息传出后日元应声飚15年新高】
在民主党党内选举中,菅直人以总积分721大胜前干事长小泽一郎的491分,确定连任党魁与首相。菅直人胜出的消息传出后,日元兑美元应声上扬,最高涨至82.93日元兑1美元,再次改写15年新高纪录,涨幅近1%;日元兑欧元也狂涨0.95%至106.77日元。日本10年公债殖利率下滑4.5个基点至1.11%。据台湾《经济日报》透露,三菱东京UFJ银行驻伦敦货币研究部门主管郝潘尼指出,交易商认为,菅直人胜利代表政府干预汇市的几率更低,虽然东京当局可能出手,但这个时候买进日元还是令人不安。美国银行美林公司资深外汇策略师藤井预测,日元兑美元到年底前可能涨到79日元,到明年3月底以前仍是78日元。如果小泽的人马在之后的内阁改组与党内人事更换中并未得到“妥善安排”的话,势必又会引发另一波日元买单“大跃进”。日元兑美元今年来升值逾10%,重挫日本出口利润,迫使决策者设法抑制日元涨势。不过,本次日元飙涨虽然是市场对菅直人政府“不干预”的预期反映,但随着日元持续走高,这并不代表日本政府不会主动干预汇率,目前日本财政部已经在密切注意市场发展。(BSR)返回目录
【形势要点:美国大型投行仍未在金融危机打击下复原】
金融危机至今已过去两年,目前全球经济已逐渐回暖,各行各业也在陆续复苏,只有曾饱受重创的一些投资银行尚未收复失地。统计显示,现今全球10家拥有较大规模资本市场业务的大型银行中,仅高盛及摩根大通股价成功重返接近危机前的水平,其余大行如花旗及美银等股价仍然在“潜水”,并比危机前股价平均低出23%,反映出美国金融业界距离完全复苏仍有漫漫长路。以曾受美国政府援助的花旗为例,该行目前股价仍较危机前大幅低出78%,美银也“不甘上进”,现在其股价比金融危机前低59%,可谓惨不忍睹。事实上,如果以10大投行明年每股盈利预测与2006年危机前的每股盈利表现比较,可谓“小巫见大巫”了。数据显示,花旗明年每股盈利预测仅0.45美元,比2006年大幅低出89%;美银及瑞银明年每股盈利预测分别仅1.53美元及1.99瑞郎,均比2006年低出超过六成,当中只有摩通明年每股盈利预测高过2006年水平。不过,也有金融业界人事表示了乐观,认为全球经济及信贷市场正在改善,预期业界将出现新一轮购并潮从而带动投资气氛,促使资金将会重新流入。(LCXS)返回目录
【形势要点:结算利率向下刚性考验保险公司投资水平】
14日,中国平安、中国人寿和中国太保前8个月保费收入情况公布完毕。其中,平安人寿和平安财险的原保费收入分别为647亿元、397亿元;中国人寿的原保费约为2277亿元;太平洋人寿和太平洋财险的原保费收入分别为612亿元和348亿元,各家保险公司的保费收入均有不小幅度的增长。可是,这么钱投向哪里成了保险公司头疼的难题。目前,主要寿险公司万能险结算利率已全部位于3.6%-4%的区间。由于逼近作为投保人重要机会成本的5年期定期存款利率3.6%的水平,保险公司保单资金成本下调的空间将受到明显抑制。也就是说,结算利率已经再难下调了,这迫使保险公司急需寻找回报更高的投资品种,这对各公司的资产配置能力和投资水平是一个重大的考验。据了解,目前整个保险资金市场已经超过2万亿元需要配置。但是由于实体经济增速放缓、资本市场维持低位波动等多重因素限制,保险资金的配置还是有一定难度。据中金公司分析,由于银行仍然有较强的动力吸收保险资金的5年期大额协议存款,因此,保险公司继续增加与银行的协议存款。此外,由于保监会限制必须投资于采取招标方式发行的债券,而大部分无担保债仍采取簿记建档方式发行,不符合保险的投资要求,因此作为信用债主要品种的无担保债投资,短期难以大幅提高。(RYX)返回目录
【形势要点:无抵押无担保中小企贷款正成为外资行业务重点】
国内中小企业贷款在当前政策的支持下正在急速增长。渣打银行中小企业理财部中国及东北亚区业务总监顾韵婵表示,今年上半年,渣打中国中小企业务表现理想,按年计,整体收入增长超过四成,客户增幅超过三成,贷款更得到八成的增长,6、7及8月业务收入持续创出新高,估计下半年贷款增长仍会保持强劲。中小企业贷款中尤其以华西地区,如重庆及成都增长最为显著,而小企业无抵押无担保贷款则成为了业务增长引擎。渣打中国中小企业服务团队现进驻内地16个城市,规模近450人,今年底准备将服务扩展至17个城市,该团队明年也准备将视业务发展情况在中国增聘约50-100人。相比之下,国内银行中小企业贷款做的并不够好,有的银行虽然在积极进行,但实际操作层面上仍然不够理想,对中小企业贷款需求支持力不足,尤其是在小企业无抵押无担保贷款业务上,国内银行进展相当缓慢。而在当前国内加大支持中小企业的政策背景下,相信对中小企业无抵押无担保贷款的这项业务将会有一个更快速的发展。(LCXS)返回目录
【形势要点:融创中国招股的“卖点”不太恰当】
每个公司招股前都会将本公司的吸引投资者之处拿出来“叫卖”,只不过,并不是每个“卖点”都那么合适。日前,香港上市的房地产股融创中国计划发售25%新股,集资约3亿-4亿美元。此时,市场传出消息,国务院总理温家宝的儿子温云松创办的私募基金——新天域资本(New Horizon)将作为融创的基础投资者。而融创董事长孙宏斌透露,新天域资本早在2007年已斥资2000万美元入股该集团成为股东。另外据悉,融创的土地储备约590万平方米,主要位于无锡、重庆和天津。据其保荐人德银的研报指出,该集团在房地产兴旺时期,并没有大举增加土地储备,而是趁低吸纳,故其土地成本低于行业水平,目前每平方米土地成本为1580元,约占其房屋售价的8%和16%。融创中国的这则消息,实际上是一个不太恰当的、缺乏政经风险管控经验的营销手段。(BYX)返回目录
【市场:基金经理对的时候少,错的时候多!】
最近,德圣基金研究中心的最新测算显示,在连续几周加仓后,主动型股票基金的平均仓位已经高达85%,处在历史高位。不过,在收获了可观的利润后,近期各种不利因素的重叠似乎让许多基金经理嗅到了“令人不安的气息”,进攻的脚步开始放缓,对风险的关注度明显增高。其中,仓位较高的基金已经开始小幅减仓以控制风险,而更多的基金则是在观望中试探着市场风向。市场真的会像众多基金经理所想象的那样吗?不会的!打开基金回报排名,有相当大比例的基金经理实际是无法应付股票投资的,业绩实在差的不行。不是说,国内的基金经理都很差,但很差的基金经理确也占有很大比例,有的年份,甚至是大多数的基金经理都交了“不及格的卷子”。所以,在中国有一个不是规律的规律,那就是如果基金经理不看好,那就该进场了;如果基金经理都进场了,那你就该退出了!不要说是我说的啊!首席研究员陈功说,这种规律性的东西的确存在,而现在香港人民币定价产品都在大卖,为什么?不仅仅是人民币升值的趋势,更重要的是国际上的游资都有回报压力,资金放在那里,必须有利润交代。放眼全球,哪里去找利润,只有中国啊。所以,资金都用到大中华来淘金。可以想象,部分游资一定会进入中国股票市场,而中国股票指数一定是会涨上去的。还是陈功的那句话,“会有一个小牛市到来”。(LCG)返回目录
【市场:万科A股史上最大规模增发终将以流产告终】
9月15日,是地产上市公司万科A增发方案实施的最后期限。如无意外,该笔高达112亿元的再融资计划将自动失效。据悉,去年8月27日,万科宣布拟增发不超过现有股本8%的股份,募集净额112亿元,其中92亿元将投入14个住宅项目的后续开发建设;剩余20亿元则将用于充实公司流动资金。如增发成功,这将成为万科A股史上最大规模的增发。该计划在当年的9月15日获得了万科股东会的高票通过,也是万科历史上增发方案投票通过率最高的一次。然而万科首次过百亿的这笔增发,却迟迟未能获批。其实,增发方案到期的上市公司并非万科一家。9月11日,中航地产刚刚公告,公司2009年度非公开发行股票事宜在股东大会决议有效期内未取得实质性进展,由于股东大会决议有效日期已过,此次非公开发行股票方案自动失效。有关统计数据显示,2009年至今有56家房地产上市公司公布了定向增发预案,拟募资金额超过1170亿元。其中有5家终止实施,1家未获通过,其他50家房企中有40家的股价破发或者一度破发,占比达八成。监管的收紧以及市场表现不佳双重因素,导致2009年与2010年地产再融资市场冰火两重天。据资料,自去年10月份证监会在审核房地产企业IPO与再融资的过程中,增加了国土资源部出具意见的环节,房地产上市企业的增发一直都处于停滞状态,迄今没有一家地产公司增发方案获批。同时随着市场调整,房地产类上市企业的股票批量跌破增发价,也使得再融资失去意义。(BSJ)返回目录
【形势要点:财政赤字正在动摇美国超级大国的根基】
美国财政赤字高企已经成为美国经济政策的绊脚石,美国国民也对政府过去的经济刺激措施成效不明显,反而加重了财政负担感到十分沮丧。在金融危机过去两周年的当前,保尔森近日出席投资者会议时表示,历史中没有一个国家能够在没有具备稳健的经济和金融系统的情况下,保住超级大国地位,坦言美国的财政赤字问题显而易见,而美国有能力也有必要去解决。美国财政惹人关注不无道理。财政部公布,美国8月份财赤为905亿美元,少过预期,并比去年同期的1036亿美元收窄13%,主要得益于于经济复苏带动税收增加。不过,国会预算办公室预计,自去年10月开始的全财年财赤将达1.34万亿美元,创下历史第二高。虽然保尔森认同美国经济增长步伐放慢,但相信美国并不会陷入双底衰退。对于国际加强金融监管,保尔森表示欢迎,但认为新的监管条例不足以杜绝危机爆发,因为监管制度不会尽善尽美,因此他相信未来十年内将会出现另一场金融危机,情况与过去无异。(BCXS)返回目录
【形势要点:“华尔街眼中钉”让华尔街银行家很头痛】
据外电引述知情人士透露,美国总统奥巴马正考虑委任被视为“华尔街眼中钉”的伊丽莎白•沃伦(Elizabeth Warren)为新设的美国消费者金融保护局的临时负责人。61岁的沃伦是哈佛大学法律教授,是破产专家,曾担任国会监管小组主席,专责监管问题资产纾困计划(TARP)。消费者金融保护局由沃伦的构思演变出来,也在2007年首次提出成立这个机构,去年也对抗了打算削弱新机构权力的意图。由于沃伦敢于公开批评银行的借贷手法,自由派民主党人及工会非常喜欢她,并向白宫施压要提名她领导新机构,但华尔街很多人反对。《纽约时报》头版文章甚至称她为“华尔街银行家的灾难”。消费者金融保护局将负责监管多个金融产品,包括按揭、信用卡,是这次美国金融改革主要措施。(LCXS)返回目录
【形势要点:美国不会放弃对IMF重大事项的否决权】
据外电报道,德国已提议,美国应放弃其在国际货币基金组织(IMF)重要决定上的否决权,以换取欧洲接受投票权的下降。上个月,美国运用一个程序上的操作,迫使欧洲国家最迟在11月1日同意各项针对执行董事会的改革。这个由24名成员组成的董事会目前有9名欧洲执董,有关方面正进行磋商,以求增加新兴市场国家(尤其是亚洲国家)的席位。由于英国、法国和德国拥有固定席位,这将几乎肯定意味着较小的欧洲国家,如北欧国家、荷兰和比利时要放弃席位。德国财政部长14日暗示,欧洲将不得不接受席位的减少。朔伊布勒表示,作为交换,“我们应当考虑降低适用于IMF最重要决定的绝对多数票要求,以便我们在未来不致面对一个国家或一小批国家的少数否决”。目前IMF的重要决定需要得到85%的绝对多数投票,而美国拥有17%的投票权重。巴西、俄罗斯、印度和中国这些“金砖四国”加起来也有足够票数阻拦决定。美国财政部原高级官员特德•杜鲁门表示:德国的提议是一个“建设性的开局策略”,但美国和“金砖四国”不会放弃自己的否决权。欧洲国家合起来在IMF董事会上拥有大约30%的投票权重,这意味着,若按照德国的提议,将绝对多数票门槛降低至大约75%,它们仍将能够行使否决权。而美国会问,为什么要指望它放弃自己的否决权,而欧洲事实上仍拥有这种权利?(LCXS)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    9月15日    2652.50    -36.02(1.34%)↓
深圳成份指数    9月15日    11412.10    -253.31(2.17%)↓
上证B股指数    9月15日    259.00    -1.78(0.68%)↓
深成份B股指数    9月15日    5317.12    -11.05(0.21%)↓
沪深300指数    9月15日    2913.19    -51.81(1.75%)↓
香港恒生指数    9月15日    21725.64    +29.60(0.14%)↑
恒生国企股指数    9月15日    12088.30    -47.21(0.39%)↓
恒生中资企业    9月15日    4203.12    -21.57(0.51%)↓
台湾指数    9月15日    8163.82    +31.22(0.38%)↑
英国金融时报指数    9月14日    5567.41    +1.88(0.03%)↑
德国法兰克福指数    9月14日    6275.41    +13.73(0.22%)↑
日经指数    9月15日    9516.56    +217.25(2.34%)↑
美国道琼斯指数    9月14日    10526.49    -17.64(0.17%)↓
纳斯达克指数    9月14日    2289.77    +4.06(0.18%)↑
标准普尔500指数    9月14日    1121.10    -0.80(0.07%)↓
最新外汇牌价:2010年9月14日5:30pm
1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.7476    丹麦克郎    5.7859    瑞典克郎    7.1434    台币    31.746
日元    83.642    加拿大元    1.0284    欧元    0.7771    澳元    1.0711
港币    7.7672    新加坡元    1.3377    瑞士法郎    1.0079    英镑    0.6494

1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.7688    丹麦克郎    7.4458    瑞典克郎    9.1928    台币    41.2554
日元    107.6389    加拿大元    1.3234    美元    1.2869    澳元    1.3784
港币    9.9956    新加坡元    1.7215    瑞士法郎    1.2971    英镑    0.8357
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)9月14日
一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.25734    0.27406    0.29188    0.48188    0.80788
英镑    0.56750    0.62031    0.72469    1.02313    1.46531
日元    0.14625    0.18000    0.22875    0.43000    0.66875
瑞士法郎    0.14333    0.15833    0.17250    0.24667    0.51333
欧元    0.56938    0.66813    0.82463    1.10406    1.39631
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)9月15日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.04000    0.16036    0.25964    0.39000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年9月15日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.6696    7.08↑
1周(1W)    2.2364    14.99↓
2周(2W)    2.6813    6.90↑
1个月(1M)    3.2661    17.28↑
3个月(3M)    2.5608    0.96↑
6个月(6M)    2.5638    0.49↑
9个月(9M)    2.5944    0.27↑
1年(1Y)    2.6536    0.16↑
NYMEX原油期货价格每桶76.80美元(9月14日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶79.16美元 (9月14日收盘价)
COMEX 金=1271.70美元(9月14日收盘价)
1人民币=4.7047新台币  100人民币=11.4041欧元 100人民币=14.8201美元
[外币100] 美元672.5 英镑1044.93 日元8.0941 港币86.59 澳元633.9 欧元874.99
(中国银行2010.9.15)

声   明
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