安邦-每日金融-第3099期

分析专栏:过度的金融监管可能事与愿违

国际板内部方案基本成型可能在明年二季度推出    3
“国内银行资本充足率将提高至15%”不过是一条传言    3
美国不再满足中国在汇率问题上扔来的“骨头”    3
券商“佣金战”不是政府该管的事    4
天津在金融区建设上恐怕不能定位太高    4
中投将把投资重点逐渐转移至全球新兴市场    5
中国外储多元化战略未必会使美债需求减少    5
人民币卡支付业务仍然是银联的禁脔    5
日本央行干预汇市恐怕后继乏力    6
国内银行应该向解放前的金融老大学习    6
农行破发是市场的选择    6
戴相龙建议中国外汇储备要增加股权投资比例    7
通胀预期正逐渐重返国际金融市场    7
国家电网在金融业的扩张暂时受阻    7
台资银行如何在大陆市场“落地生根”?    8
市场认为美联储可能在四季度启动量化宽松    8
“十一”长假让股指期货10月合约空单大增    8
邮储银行力图深耕小额贷款业务    9
 
〖分析专栏〗
【过度的金融监管可能事与愿违】
在一片欢呼声中,巴塞尔银行监管委员会公布了经过精心修订的改革方案——在方案中,资本金要求提高了一倍以上。而在更早时候,同样在一片欢呼声中,美国总统奥巴马签署了多德弗兰克法案——该法案要求限制银行自营交易和分离银行衍生品业务。政治家为了创造一个“更坚韧、更不易过度冒险”的银行体系,给垂头丧气的华尔街银行家们打造了一副更紧的“镣铐”。
民众都在欢呼:“从此,华尔街不会再夺走我的财富了!”然而,事情并非如此简单。
信奉“贪婪是好的”(Greed is good)的华尔街大佬们,绝不会甘心自己传统的高风险利润来源就此丢掉。如果监管层限制银行的自营交易,那么就将其从银行业务中分拆出来吧!还是那些交易员,还是那些金融产品,只不过不在银行账目上了,而是转移到了由这些前银行家组建的新的机构里——对冲基金、私人股本集团、交易行等等。风险反而更扩大了,因为这些衍生品交易进入了更不易受到监管的“影子”领域。最近几个月,包括高盛、巴黎银行、德意志银行在内的银行都产生了分拆出来的业务。此外,很多能源公司和其他大宗商品交易机构也存在着大量的金融衍生品交易量,这也是当前监管的一个死角。就连最高监管者也提出,轻度监管的非银行金融服务公司可能是下一个隐患。
为了消解这一隐患,美国政府试图对整个金融体系都监管起来。如对冲基金必须注册,并向美国证交会提供信息。新成立的金融稳定监督委员会也有权要求资产超过500亿美元的非银行机构提供信息,如果该委员会认为它们对美国金融稳定构成了威胁,那么它可以将这些机构置于美联储的监管之下。在这一点上,欧洲尚未意识到不同的金融领域之间会出现多少可以逃脱部门监管的风险转移。
是的,监管加强了,风险似乎降低了。但是值得注意的是,当今世界,实体经济体系对金融服务的需求已经比过去大大增加,而金融市场本身的发展也创生出了大量的金融衍生品。如果金融体系发展过度,杠杆率越来越高,累积起来一次性爆发,其结果就是金融危机;但是,如果打击过度,监管过严,则会造成金融服务供给不足。金融体系的僵化、金融创新动力的丧失,都会最终引起实体经济也同样失去活力。
反观中国,我们也跟在美、欧等国后面,对于金融业特别是银行加强了控制和监管。甚至,我们对于银行提出的资本充足率等要求还要超出巴塞尔协议Ⅲ的标准。虽然中国金融风险同样需要审慎管理,但是,与美欧等金融过度自由比起来,现阶段我们面临的更大的问题是金融自由度不够、金融创新不足的问题。只有更加开放和自由的金融市场才有助于化解金融风险,没有一个发达、有活力的金融市场,中国绝不会成为一个经济强国。
纵观美国金融监管史,我们会发现,其实美国对于银行业的监管是在“加强-放松-加强”的不断循环之中的。新的监管手段总是在问题爆发之后才被采用,因此,不要寄希望于现在的监管就能够防止下一个危机的来临,相反,过严的监管还会产生事与愿违的后果。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
过度的金融监管有可能产生以下几个后果:一、将风险“驱赶”到更不易监管的非银行金融领域,这样就变成真正的危险了,使下一个危机来临时更加难以处理;二、对金融全体系的严格监管将大大打击金融领域的自由度和创新能力,金融服务供给不足将妨碍实体经济的发展;三、尤其是对中国来说,过度的金融监管可能使金融开放和金融创新之路产生倒退。在金融市场并不发达的中国,金融市场自由开放与适度监管同样重要。(RYX)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:国际板内部方案基本成型可能在明年二季度推出】
近日,有接近上海证券交易所高层的人士透露,上交所筹备多时的国际板在许多关键问题上获得相关部委的原则共识,目前已经进入更细致的准备工作,国际板的推出时间表也或将在不久后公布,而明年二季度正式推出的可能性最大。上述人士表示,在此之前,上交所国际板的推出是否涉及法律障碍成为包括证监会、商务部及外管局在内的多个部委的“激烈”讨论。“经过不久前的数次法律论证,最终认为法律障碍并不存在,而且如果需要谨慎起见,也可以暂时制定在国际板上市外企的地区限制。”这位人士表示,曾在国际板问题上最为犹豫的商务部经过法律论证之后态度开始放松。上交所国际发展部的一位管理人士则表示,目前上交所在国际板的准备上已经比较充分了,包括上市规则、信息披露、代码安排、新设账户等多方面都已经有了充分的研究,内部方案也基本成型。据了解,上交所提出的国际板草案重点在于上市将主要采取IPO形式、设立上市外企的特定司法区、中国证券登记结算公司的相关特殊登记结算和更加严格的信息披露机制等。而上交所还向其主管部门——证监会提交了国际板发行规则的参考意见。上交所一位内部人士乐观估计,“如果没有意外的话,国际板在2011年4月份之前推出的可能性非常大。”(LCXS)返回目录
【形势要点:“国内银行资本充足率将提高至15%”不过是一条传言】
根据《巴塞尔协议Ⅲ》规定,截至2015年1月,全球各商业银行的一级资本充足率下限将从现行的4%上调至6%,由普通股构成的“核心”一级资本占银行风险资产的下限将从现行的2%提高至4.5%。另外,各家银行应设立“资本防护缓冲资金”,总额不得低于银行风险资产的2.5%,该规定将在2016年1月至2019年1月之间分阶段执行。而9月13日,中国央行发布了《巴塞尔银行监管委员会管理层会议通过加强银行体系资本要求的改革方案》,此后,市场便开始推测:中国四大行将提高资本充足率,由现在的11.5%上升到15%。有港媒称,根据银监会拟定的初稿,银行将普通股权益占风险加权资产的比重(即核心资本比率)提高至6%。另外,将要求银行将一级资本充足率提高至8%,整体资本充足率至少达到10%;同时,为有效抵御未来经济波动,方案或要求银行增加4%的超额资本作缓冲,令资本充足比率要求提升至14%,而那些对“金融系统稳定有着极为重要作用”的银行,则再被增加1%的资本比率,即高达15%,目前中国大型银行的资本金比率约11.5%。但有市场人士表示,银行资本充足率达到15%属很高水平,可信程度并不高,而且会令银行根本没有盈利空间,目前也没有一个国家达到该水平。对此,银监会16日下午也予以了澄清:目前对大型银行的资本充足率没有新的监管要求。(LLH)返回目录
【形势要点:美国不再满足中国在汇率问题上扔来的“骨头”】
从9月15日开始,美国国会众议院筹款委员会就人民币汇率问题将展开为期两天的听证会,本次听证会的两个焦点是:第一,是中国在人民币对美元升值问题上是否取得“实质性”进展,是否将中国列为“汇率操纵国”;第二,是否应该针对中国出口产品征收惩罚性关税,并判断此政策对美国就业和全球经济复苏造成的影响。在陈述中,许多专家表示平静的外交方式基本上已经失效。唯一引发争论的是应该尝试什么新方式。前美国贸易代表说,我们都认可人民币汇率问题的急迫性和进行汇率重估的必要性,问题在于如何操作。国会一名重要议员暗示,直到美国针对人民币汇率的政策做出重大调整,他才会善罢甘休。众议院筹款委员会主席列文则表示,汇率失衡的现状是不能接受且不可持续的。而人们提议的最不具进攻性的方式是,奥巴马利用在11月举行的20国集团会议,强力迫使中国允许人民币升值。正在讨论的更大胆的方式是,向WTO提起诉讼,指称中国汇率政策违反了中国对世界贸易组织的承诺。一些人看好更激进的方式,包括坚称可以适用美国贸易法解决中国汇率问题。前美国财政部官员伯格斯滕说,美国应该考虑买入人民币,以对抗中国买入美元压低人民币的做法。虽然在9月份以来,人民币已经升值0.9%,但华尔街分析师对最近的这种变动冷嘲热讽,他们表示,每当批评者的抱怨之声太大时,中国就扔给他们一根骨头,这种方法在过去发挥了作用。但从长期来看,中国的让步加起来很少,当外界注意力转移时,这些让步常常又被收回。(LCXS)返回目录
【形势要点:券商“佣金战”不是政府该管的事】
根据Wind数据统计,2010年上半年12家具有可比数据的上市券商代理买卖证券净收入同比平均下降15.29%。其中下降幅度最大的是光大证券,同比下降30%;其次是中信证券,同比下降23.73%,再次是招商证券,下降23.50%。这种现象的背后,是经纪业务的市场恶性竞争。消息人士透露,证监会正在考虑设置佣金费率下限,拟明确规定券商向客户收取的佣金不得低于经纪业务全成本。未来提供通道服务外的其他服务,可以在协定的前提下收取费用。这一新规有望于12月1日起执行。有券商人士表示,已经在公司内部通告并开始核算营业部成本,这一政策有望改变行业恶性、无序佣金战的现状。征求意见稿要求,各家券商在11月30日之前完成自查自纠工作。自12月1日起,券商应与新客户明确约定佣金及支付方式,并采用与客户协商的方式逐步规范存量客户收取佣金低于成本的情形。另外,为了确保上述规定执行,新政策执行后,券商佣金、服务费用收取标准应向多个相关部门备案,并在营业场所公布,如果券商试图改变佣金标准,必须重新完成备案方能执行。不过,按照常识,券商们采取什么样的竞争手段是市场的事,毕竟他们是自负盈亏的市场机构。证监会“护犊”心切,做法却偏离了市场准则。(RLH)返回目录
【形势要点:天津在金融区建设上恐怕不能定位太高】
今年夏季达沃斯在天津举行,也给了天津宣传滨海新区的机会。天津官员重点推介的于家堡金融区,是建设中的滨海新区中心商务区的核心地区,位于塘沽区海河北岸,东西南三面临海河,规划用地面积3.86平方公里,其目标是聚集国内外金融、保险、证券、跨国公司总部或区域总部,以建设成为环渤海地区金融中心、国际贸易中心和信息服务中心。在天津官员眼中,这是一个将来可以媲美纽约曼哈顿和伦敦金丝雀码头的地界——“10年后,这里将建成120个市场会展、现代金融、传统金融、教育培训和商业商住项目,成为迄今为止全球规模最大的金融区”。这大概是国内继上海之后,第二个高调提出要建金融中心的城市(北京曾这样想过,但没有明确提出)。据称,看过于家堡金融区效果图的人,第一反应都是“真像陆家嘴啊”。这似乎暗示,于家堡是把上海的陆家嘴作为样板来追赶。虽然在金融创新空间方面,滨海新区有着中央的政策背书,但天津发展金融区的难度也不小。国内建设金融中心向来都是建房子在前,吸引金融机构入驻在后。但这种“硬建硬销”的方式,现在对外资金融机构的吸引力在减小。金融中心建设是个复杂的系统工程,它对软环境的要求要远高于硬环境,包括金融市场开放度、政策环境、政府服务、金融人才、金融文化等。天津现在把上海当标杆学,但上海的金融中心建设本身就有不少问题,金融“市场中心”对上海似乎是个更贴切的定位。况且,上海建国际金融中心是打着国家战略的牌子。天津如果要在金融区发展上有小成,恐怕不能不走差异化的路子。顺便要指出,天津在金融上的发力,可能会吸引北京的一部分金融资源,对北京这个“国内次金融中心”形成一定的竞争。(AHJ)返回目录
【形势要点:中投将把投资重点逐渐转移至全球新兴市场】
中国投资有限责任公司(中投)的一位高管,在16日罕见地透露了这家主权财富基金对全球投资趋势的看法。中投公司董事总经理兼相对收益投资部负责人何林波称,从长远来看,至少在未来5-10年内,欧美等成熟经济体都将长期停留在低增长、低利率以及低回报阶段。而新兴市场可能会越来越重要,这部分市场将日益成为投资者战略投资选择的一个重要组成部分,长期来看全球投资者对拉丁美洲货币的投资兴趣可能会缓慢增加。何林波表示,巴西与通胀挂钩的债券市场有助于减轻投资者对市场波动的担忧,总体来看,维持债券市场的稳定对于新兴市场吸引海外投资者非常重要。他还透露,中投公司在巴西通胀保值债券市场投资了一小部分资产,此外,作为全球资产配置多元化战略的一部分,中投公司还投资了日本政府债券,但投资日本国债市场的风险与回报是并存的。何林波建议,全球发达经济体和新兴经济体之间正在经历一个持续的转移过程,投资者应着眼长远,采取灵活的投资策略。(LCXS)返回目录
【形势要点:中国外储多元化战略未必会使美债需求减少】
中国一直在努力使2.5万亿美元的外汇储备向美元之外的方向进行多元化,有部分市场人士正在担心,中国减少购买美国国债会导致美国利率上升,从而使美国政府举债更困难。但是日本最近在外汇市场对美元的购买表明,中国的外汇储备多元化政策实际上也许会导致对美国国债的更多需求。因为中国在促进外汇储备向美债等以美元面值的资产以外进行多元化时,会购买以其最大的贸易伙伴国的货币为面值的债券。这些贸易伙伴不希望失去自己的竞争力,反过来就会购买美元以保持本国货币处于较低水平。作为推动多元化的一部分,中国也是日元的主要购买者,根据日本财务省数据,中国今年迄今已购买了价值270亿美元的日元,并使得已经高涨的日元再度走强。现在,日本面临削弱日元的压力,转而购买美元,并很可能以美国国债的形式购买。还不清楚日本需要购买多少美元才能阻止日元继续升值,但很有可能高于中国为促进多元化购买的日元。这种状况并非日本独有,中国还购买了韩国的韩元。韩国经常干预汇市,购买美元以避免韩元上升太快,这又抵消了中国为了外储多元化对韩元的购买。(LCXS)返回目录
【形势要点:人民币卡支付业务仍然是银联的禁脔】
银联在中国的人民币卡支付业务领域方面向来是一家独大。国际知名支付机构环汇公司14日宣布,该公司和汇丰银行成立的合资公司——环汇亚洲根据相关协议,已经成为首家在中国从事银联卡相关服务的外资支付机构。不过,业内人士称,环汇亚洲本身并没有收单的资质,只是通过和具有收单资质的汇丰银行合作,在国内为汇丰银行的合作商户提供第三方支付的专业化服务。银行卡POS机收单业务指的是签约银行(或机构)向商户提供的本外币资金结算服务,核心内容是收单交易处理和商户发展与培训。“其中前者是基于收单机构的IT系统平台,为发卡机构与商户提供授权、交易获取、清算、退单、交易信息管理等服务;拓展商户规模则会使收单机构的网络产生边际效益。”上述业内人士称,“环汇亚洲所提供的服务并非上述核心业务,而应该是软件开发与维护、系统集成、机具安装维护一类的非核心服务。这类非核心业务早已放开,但也从侧面反映,银行卡第三方支付领域的竞争已经变得越来越激烈。”他指出,作为一家总部位于美国的支付机构,环汇在境外从事的业务和银联类似,所以当环汇宣布获准银联卡相关服务时,容易被理解为中国银行卡准入渠道向外资支付机构完全放开,这是一种误读。(RCY)返回目录
【形势要点:日本央行干预汇市恐怕后继乏力】
为阻止日元进一步升值,日本政府15日在东京外汇市场通过抛售日元买进美元直接干预日元汇率。这是日本政府自2004年3月以来首次直接干预外汇市场。日本央行于当地时间10时35分左右入市,东京汇市美元兑日元随即反弹至84左右。日经指数早盘也因此大涨1.8%。至15日收盘,日本股市大涨2.3%,至一个月收盘高点,对汇率敏感的出口股领涨。在汇市,截至北京时间15日18时10分,美元兑日元大涨2.7%,至85.25,此前一度创下3%的一年半来最大单日涨幅。日元大跌也带动美元走高,美元指数15日欧洲早盘涨0.6%,至81.7附近。相应地,以美元计价的原油则承受压力,纽约原油期货在电子盘中一度跌1.5%,至75.6美元。英国央行、欧洲央行以及美联储、美国财政部目前都拒绝立即对日本干预汇市的举动置评。这令人猜想日本央行的举动是否得到了美、欧等国的默许。据分析,日本干预汇市的举动有可能促使其他同样面临本币升值压力的亚洲经济体跟进。对中国来说,由于日本作为G8的创始成员做出了操纵汇率的举动,那么G8指控中国操纵汇率的强硬立场有可能减轻。不过,日本央行此次干预,对汇市的直接影响可能也就是在一两个交易日内,更多的是对市场做多日元的一个警示,心理意义大于实际意义。从长期而言,如果要进一步压低日元,可能要与美联储和欧洲央行配合,而美、欧两家似乎对各自货币目前的汇率水平比较满意,因此仅靠日本央行一己之力对抗全球汹涌而入的买盘,是很难扭转日元继续升值趋势的。(RYX)返回目录
【形势要点:国内银行应该向解放前的金融老大学习】
一元开户、零存整取、整存零取、礼券储金、教育储金、通知存款、旅行支票……今天看来,也许都太平常了,但是当陈光甫的上海商业储蓄银行推出这些举措时,在中国金融业都还是创举,他是名副其实的金融老大!1915年,当这家不起眼的银行初创之际,号称10万资本,实际上都没有收足,只有75000元,他个人名下不过区区5000元,有一部分还是朋友替他垫支的,开业时全部员工不过7个人,被人叫做“小小银行”或“小上海银行”。十六年后,这家“小小银行”早已成为显赫的“南三行”之一,成为当时中国金融界的参天大树,陈光甫本人也名满中外,被外国人视为“中国的摩根”。所谓“一元即可开户”,在当时的金融业就是一个大大的创新之举,也是为人所不屑为、从小处做起的最好体现。当时有开钱庄的为了讥讽他们的做法,派人专门来刁难,拿100元要开100个存折,即使如此要求他也毫不引以为烦,更不以为耻。没过几年,各银行、钱庄纷纷仿效他们的做法,一元开户成为通常的惯例。生意之所以不怕小,他有自己的一套逻辑,曾这样恳挚地告诫员工:顾客的生意,无论大小,从百元乃至一元,都不能轻看。因为顾客光顾本身的厚意就该感谢,就算没有一元钱的生意,也要热忱款待。他提出,对于顾客必须尽力予以便利,对于商人必须努力以求亲近,对于营业不必急于近利,最要紧的使上门的顾客感受到热闹的气氛。顾客的心理往往喜欢去热闹的地方。“热闹之肆,必为人所信用,不可因徒劳无利,而存嫌恨之心。”上海银行初创之时,因为办事人员多穿西装,有人讥讽说:“上海银行的皮鞋太多”,意思是这样奢侈,开支太大,不容易办好。他们不明白上海银行就是要这些穿西装皮鞋的职员去和外国教会、洋行的人打交道,吸收存款,业务渐渐就扩大了。外国银行不屑做的、国内银行不敢做的业务,他做不嫌繁琐,率先尝试。小银行做大是有道理的,只不过这些道理,MBA的讲师并没有传递给学金融的学生,导致这些学生接班之后将现在的中国金融业越整越糟糕,到处是乱收费,到处是抱怨,几乎成了老鼠过街,人人喊打的对象!(LCG)返回目录
【形势要点:农行破发是市场的选择】
农行16日终于破发了。为什么说“终于”?因为在脱去“绿鞋”后这一个月时间里,农行每天都触及2.68元发行价,但又在之上2、3分钱的狭窄空间里波动。一跌到发行价2.68元,就有大笔买单进场撑住股价。谁在托底?据媒体称,中金公司、中信证券、国泰君安、银河证券四大主承销商以及其他一些“帮忙”的资金在护盘农行,而且,他们的护盘成本可以从农行那里报销。原来如此!其实就是农行自己在为自己护盘,好保住面子。安邦首席研究员陈功先生就说过,“实际上,农行就是一大块烂资产,让如此垃圾的银行上市,这与通胀问题有关,只有垃圾银行上市了,中国应对通胀造成的金融冲击,就会有更大的解决可能性。这种金融决策虽然高明,但还是不能掩盖农行本身的问题。”虽然农行H股和A股走势不同,前者一直呈上涨趋势,但是境外看的是中国宏观经济面向好,而境内看的是农业的经营业绩和坏账风险,所以走势有所差异,但是更了解农行的境内投资者才真正明白农行的真实价值。虽然农行没有维持现股价的市场基础,可是逆市场行为的资金一直硬撑着。所谓撑得了一时,撑不了一世,这次农行H股和A股双双下行,可谓是市场的选择。(RYX)返回目录
【形势要点:戴相龙建议中国外汇储备要增加股权投资比例】
中国近期正在积极增持日债等美债以外的外汇资产,从而调整外汇储备结构。全国社保基金理事长戴相龙日前在出席夏季达沃斯论坛时建议,外汇管理局在外储的投资上应循“减债增股”的方向推进,应考虑增加外汇投资组合的长期股权投资比率。曾任央行行长的戴相龙称,基于资产安全、流动与盈利的考虑,外汇局绝大部分资产投资于美国国债,但是,“中国的外储已不是我们自觉自愿地进行储备,反而是‘被人家储备’了,所以我认为外汇局应更多考虑增加长期股权投资。”他说,中国去年拥有1.8万亿美元的净债权,其中绝大部分是美国国债;单就社保基金来说,股票投资目前占社保基金总额约30%,过去十年中,社保基金60%的利润来源于股票投资,其年均回报率约10%,并在政府允许社保基金向未上市公司和私募基金进行股权投资后,基金在今年底前应可在境外的基金中基金(FOF)的投资踏出第一步。另外,戴相龙还表示,外国对中国直接投资的规模达1.05万亿美元,中国对外直接投资却不到2000亿美元,中国对外投资格局也需要做出改变。(LCXS)返回目录
【形势要点:通胀预期正逐渐重返国际金融市场】
美联储和白宫现阶段的政策底牌,是反通缩和稳定经济复苏,而它们近期的表态和行动确实提振了市场信心。在国际金价创新高之后,港股中的低价资源类股票于9月15日出现集体异动行情。本次集体异动的“领军者”是西伯利亚矿业,该公司9月14日、15日两个交易日累计最大涨幅接近200%。相比西伯利亚矿业,其他资源类股票的大肆上涨就显得有些“令人费解”。当日,华艺矿业上涨38.52%,亚洲资源上涨24.37%,蒙古矿业上涨21.74%,森源钛矿控股上涨14.43%。此外,诸如中盈国金资源、伟俊矿业集团等个股均有一定幅度的上涨。有资深市场分析人士表示,本次港股中的低价资源股联袂异动,是与全球通胀预期抬头有关。该人士称,本轮突发行情均发生在低价的资源类股当中,大多数股价不足0.5港元。全球通胀的预期,引发这类公司的价值重估,从而出现一波低价位抢筹的行情。“这次的行情是否还会继续向内地股传导,更多是由国际经济局势所决定。若美联储真的准备以印钞的方式稀释债务,而日本政府又干预汇市抑制日元上涨,那么资金只能涌向黄金和其他大宗商品。黄金上涨在前,资源价格紧随其后的情况便很可能发生。”(RCY)返回目录
【形势要点:国家电网在金融业的扩张暂时受阻】
国家电网在金融业其实也具有强大的实力。不过,在中国证监会“一参一控”的高压线下,国家电网不得不痛弃西部证券的股权。9月13日,上海联合产权交易所挂出了一则“转让西部证券30.7%股权”的公告,这一次转让方是陕西省电力公司(下称陕西电力),而陕西电力的实际控制人正是国家电网。公告显示,西部证券的第一大股东为陕西省电力建设投资开发公司,持股比例为31.24%。陕西电力持股30.7%,是西部证券的第二大股东,这一次是将其持股数全部转让。“之所以会全部转让,主要还是国家电网参股的券商太多。”一位券商人士说,国家电网公司近年来大力进军金融业,横跨证券、银行、信托、保险、基金,建立了庞大的“国家电网系”金融帝国,除了控股英大证券,还参股西部证券、湘财证券、长江证券、国泰君安等,共达8家之多。但是中国证监会“一参一控”政策大限到今年底截止,国家电网系8家证券公司股权不得不面临清理,而西部证券则成为被“断腕”的第一家。“西部证券近年来的盈利状况不错,2008年赚了4个亿,2009年赚了近8个亿,今年上半年赚了2.6个亿。”上述券商人士称,国家电网此次坚决转让西部证券也有难言之隐,一是“一参一控”的规定,二是西部证券要单独上市。(RCY)返回目录
【市场:台资银行如何在大陆市场“落地生根”?】
随着ECFA进程的不断加快,两岸银行业在大陆和台湾市场布局的脚步也正在不断加速。中国银监会16日表示,已经批准了首批四家台资银行在大陆进行分行的筹建工作。这四家台资银行分别是:台湾土地银行、第一商业银行、合作金库银行和彰化银行。但台资银行在“巨人”林立的大陆如何生存却是业界关心的问题。有业内人士认为,在大陆市场落地生根、扩大对当地中小企业放款,并踏入以手续费收入为主的财富管理业务,如此才能在竞争激烈的大陆市场中分得一杯羹。第一金控董事长蔡庆年也提出相同看法。他表示,截至去年底,大陆中小企业贷款余额仅占全体企业贷款比重约22%,且这些小企业财务报告相对不透明,甚难获得中资或外资银行融资,对台资银行来说是机会。同时,尽管不少银行都把台商放款作为首要之务,但业者已经开始喊出台资银行要“落地生根”。富邦金控总经理龚天行说:“如果只是要作一个外资银行,只是要服务台商,没有错,那一块很快会得到很好的结果,只是这样的策略的话,是不够的,真正的蓝海要落地生根。”在众多有意赴大陆发展的金融机构中,分析师认为,还是以民营大型金控如国泰金控、富邦金控和中信金控,以及公营的第一金控较有胜出机会。“中国国家级的银行比较可能和他们合作。”宏利投信投资董事长王彦杰说。(BLH)返回目录
【形势要点:市场认为美联储可能在四季度启动量化宽松】
美联储定于21日议息,是否会再次启动量化宽松政策成为市场焦点。对此,高盛首席经济师Jan Hatzius预料,美联储将投放1万亿美元买债,但会分批而非一次过进行,并会留待11月会议宣布,这次只会稍作暗示。他认为此举能稳定市场,“温和”地刺激经济,GDP有望提高0.3-0.4个百分点。广受投资者留意的太平洋投资管理公司(PIMCO)亦预计,美联储会于年内行动。行政总裁埃尔埃利安8月称,美国有25%机会重现衰退。市场主流意见倾向于将目光放于11-12月议息,因为官员届时要更新个人的经济预测,一旦数字再遭下调,出手压力自然大增。在美联储内部,也存在分歧。Richmond储行总裁Jeffrey Lacker认为,除非通胀明显收缩,否则美联储离救市门槛依然很远,就算再次大举买债亦收效不大。达拉斯的费希尔(Richard Fisher)及肯萨斯城的霍恩(Thomas Hoenig)亦持相同意见。由于官员对经济看法分歧,令市场更难捉摸美联储走向。巴克莱资本美国首席经济家马奇指出,美联储向来尊重集体决定,但目前意见分歧,因此,主席伯南克对经济的看法,将会成为美联储行动的关键。(BCY)返回目录
【市场:“十一”长假让股指期货10月合约空单大增】
在“十一”长假临近之际,市场参与者纷纷进行套保以尽量规避长假期间的不确定因素。17日,股指期货9月合约将迎来第五次交割,多空双方在交割前大举“撤军”,4个交易日持仓锐减近八成,资金移仓次月合约迹象明显。在移仓10月合约的过程中,以券商自营或资产管理为首的套期保值资金大举做空该合约。9月合约摘牌后,IF1010合约将自动晋升为主力,作为股指期货上市以来的最短挂牌合约,该合约距离“中秋”时间仅剩2个交易日、中秋与国庆假日间隔中仅存4个交易日,国庆节后,经5个工作日,IF1010合约便进入交割程序。双节的叠加效应,无疑将加大机构资金在股指期货上的避险需求。16日,10月合约收盘持仓量增至21826手的相对高位。中金所持仓排行榜显示,前四大券商套保席位——中证期货、国泰君安期货、长城伟业期货、招商期货均大幅增仓空单,增仓量分别为1471手、1077手、1027手和415手,空头主力集中持仓明显,收盘时,该合约净空头头寸达2615手。可以预期的是,由于长假叠加因素,在随后的几个交易日中,套保量对股指期货成交的贡献将呈现增大的趋势。借助股指期货规避资产波动风险的行为,将在更大范围和更大时间跨度上展现出来。(LCY)返回目录
【市场:邮储银行力图深耕小额贷款业务】
邮政储蓄银行在业务发展的路径选择上,与几大国有商业银行有所不同。日前,中国邮储银行与德国技术合作公司(GTZ)合作的“小额信贷和零售银行业务项目”获得“GTZ国际合作项目最高成就奖”。邮储银行副行长吕家进介绍道,2008年4月,在中德双方政府间合作的框架下,邮储银行与该公司签署合作协议,双方组建“小额信贷和零售银行业务项目”团队,以支持邮储银行微型金融及零售银行业务产品的开发和应用,进而改善对中低收入人群、农村地区、微型企业和小企业金融服务的供给。两年来,邮储银行通过德国的技术援助将国际先进的小额贷款技术与中国社会的实际情况有效结合,探索形成了自己独特的信贷技术,创造了“连锁店+手工作坊”的业务模式,并在全国范围内推广。吕家进称,邮储银在小额贷款业务的具体执行上,制定了严格的服务流程。例如要求信贷员深入到借款人的家中去了解借款人的信用状况、经营状况,尤其是了解他的还款意愿和还款能力。这些只有深入到了借款人的家庭才能掌握真实的情况,而邮储银行正好有贴近他们的网络,这是一大优势。(LCY)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    9月16日    2602.47    -50.04(1.89%)↓
深圳成份指数    9月16日    11164.02    -248.08(2.17%)↓
上证B股指数    9月16日    253.95    -5.05(1.95%)↓
深成份B股指数    9月16日    5299.24    -17.88(0.34%)↓
沪深300指数    9月16日    2857.79    -55.41(1.90%)↓
香港恒生指数    9月16日    21691.45    -34.19(0.16%)↓
恒生国企股指数    9月16日    12001.41    -86.89(0.72%)↓
恒生中资企业    9月16日    4205.59    +2.47(0.06%)↑
台湾指数    9月16日    8099.75    -64.07(0.78%)↓
英国金融时报指数    9月15日    5555.56    -11.85(0.21%)↓
德国法兰克福指数    9月15日    6261.87    -13.54(0.22%)↓
日经指数    9月16日    9509.50    -7.06(0.07%)↓
美国道琼斯指数    9月15日    10572.73    +46.24(0.44%)↑
纳斯达克指数    9月15日    2301.32    +11.55(0.50%)↑
标准普尔500指数    9月15日    1125.07    +3.97(0.35%)↑
最新外汇牌价:2010年9月15日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.7433    丹麦克郎    5.7221    瑞典克郎    7.0754    台币    31.765
日元    85.635    加拿大元    1.0265    欧元    0.7686    澳元    1.0641
港币    7.7669    新加坡元    1.3378    瑞士法郎    1.0021    英镑    0.6398

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.774    丹麦克郎    7.4454    瑞典克郎    9.2062    台币    41.331
日元    111.424    加拿大元    1.3356    美元    1.3012    澳元    1.3845
港币    10.1058    新加坡元    1.7407    瑞士法郎    1.3039    英镑    0.8324
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)9月15日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.25734    0.27406    0.29203    0.47453    0.79750
英镑    0.56750    0.62031    0.72469    1.02563    1.46656
日元    0.14625    0.18000    0.22750    0.43000    0.66750
瑞士法郎    0.15000    0.16500    0.17917    0.25333    0.52083
欧元    0.57219    0.67063    0.82813    1.10875    1.40000
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)9月16日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.04000    0.16929    0.26786    0.39857
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年9月16日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.6588    1.08↓
1周(1W)    2.5275    29.11↑
2周(2W)    2.5194    16.19↓
1个月(1M)    3.3158    4.97↑
3个月(3M)    2.5657    0.49↑
6个月(6M)    2.5687    0.49↑
9个月(9M)    2.5967    0.23↑
1年(1Y)    2.6555    0.19↑
NYMEX原油期货价格每桶76.02美元(9月15日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶78.91美元 (9月15日收盘价)
COMEX 金=1268.70美元(9月15日收盘价)
1人民币=4.7106新台币  100人民币=11.3973欧元 100人民币=14.8296美元
[外币100] 美元671.81 英镑1049.97 日元7.8496 港币86.49 澳元630.79 欧元872.85
(中国银行2010.9.16)

 
声   明
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