安邦-每日金融-第3100期

〖分析专栏〗

【人民币汇率未来一段时间可能小步升值】

〖优选信息〗

【形势要点:国内短期内加息的观点遭到重量级人物反对】

【形势要点:农行与光大银行刚刚上市即遭银监会点名批评】

【形势要点:央行希望发行“真正”的市政债券以降低银行风险】

【形势要点:“售后回租”有望成为企业融资的又一重要途径】

【形势要点:中投对美国市场说的与做的不一样】

【形势要点:央行金融报告出言谨慎,维持紧缩态势】

【形势要点:出口信保大幅增长的背后是外需复苏强劲】

【形势要点:美证交会全票同意严打金融机构隐瞒债务行为】

【形势要点:监管层将很快要求上市公司强制披露环保信息】

【形势要点:粤港金融合作明确四大方向】

【形势要点:“小QFII”初期在投资方向上可能非常谨慎】

【市场:信托行业将在补充资本金的压力下洗牌】

【市场:利用期货市场进行套保的国内企业逐渐增多】

【市场:港股ETF有望登陆内地市场】

【形势要点:香港制定法规防范人民币产品潜在风险】

【形势要点:英多家金融机构借“迁址”抵制金融监管】

【形势要点:金融危机让主攻债券市场的基金风光无限】

【形势要点:“现金为王”显示美国非金融公司谨慎看待复苏前景】

〖“中秋节”放假通知〗

【“中秋节”放假通知】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【人民币汇率未来一段时间可能小步升值】
现在已是9月中下旬,离美国11月的中期选举越来越近。此时,一个熟悉的话题又在中美两国之间被重新提起,那就是人民币汇率问题。近日,美国一些国会议员和商业组织,以中国自今年6月宣布实施新一轮汇率改革以来人民币升值幅度过小为由,集合133名国会议员,要求国会近期就《汇率改革促进公平贸易法案》举行投票。为此,美国国会众议院筹款委员会于当地时间15日起就人民币汇率问题举行了为期两天的听证会。在听证会前夕,人民币汇率也“火线”升值,从6.78附近直奔6.73而去,到17日,已至6.7255,连续创出2005年汇改以来的新高,已停滞了一段时间的人民币升值似乎又有山雨欲来之势。
    实际上,在中美政府官员之间,对人民币汇率问题的看法分歧并不是很大。面对某些国会议员为了拉选票而进行的“胡搅蛮缠”,美国财政部长盖特纳发表的意见还是相对温和的。在16日的听证会上,他一方面说人民币升值速度过于缓慢,升值幅度十分有限,强调将通过双边和多边渠道敦促中国政府允许人民币迅速、有意义和持续地升值。另一方面,盖特纳坦言,人民币升值不会抹掉美国全球贸易赤字以及中美贸易逆差。他强调了美国练好“内功”的重要性,从根本上说,美国应采取行动加强本国的经济。同时,他指出,中国市场对美国经济复苏至关重要,一个强大和不断增长的中国有利于美国。
    从盖特纳的言论可看出,中美两国政府在人民币汇率问题上似乎仍保持着某种默契。未来一段时间,在来自美国国会的政治压力之下,人民币汇率可能会继续小幅渐进升值。但要注意的是,基于中美政府之间已有的默契,再加之全球外汇市场当前干预之风盛行的大环境,人民币短期内并不具备大幅升值的空间。近期外汇市场引人关注的事件,是日本政府大举干预日元汇率。15日,日元兑美元大跌3%,到17日,仍维持在1美元兑86日元附近。日本政府的行动让各界一片哗然。欧元集团主席容克对此表示不悦,他说:“单边行动不适于解决全球失衡问题。”美国国会议员们对日本的干预行动也深表不满,认为这是“非常令人困扰的情况”。其他出口导向型国家和新兴市场国家更是有效仿日本之势。哥伦比亚央行15日宣布,每日开始买进至少2000万美元以阻止本币比索升值。巴西财长表示,不会坐观其他国家货币贬值,造成巴西的利益受损。在泰国,商界领导人正敦促政策制定者防止泰铢过度升值,保证产业部门免受损失。韩国也通过购买美元以避免韩元上升太快,其持有的美国国债已达到了今年3月以来的最高点393亿美元。而越南干脆数次将本币贬值以刺激出口。
    由此可见,全球外汇市场正处于一个混乱的汇率重估期,各国正试图寻找一个相对合适的汇率水平。以上提到的出口导向型或新兴市场国家,与“中国制造”都有或多或少的竞争关系。如果人民币升值过快,幅度过大,而以上国家却在抑制升值甚至进行贬值,中国的出口制造部门将遭到很大打击。而且,在此情况下,就算人民币大幅升值,对美国提升国内就业也意义不大–就算中国不制造了,有的是国家制造。所以美国国会议员对日元急贬感到沮丧。这么多国家一起闹将起来,颇有些按下葫芦起了瓢之势,美国单独对人民币施以重压的可能性也因此降低了。
    最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
    美国国会在中期选举前对人民币汇率施压,是意料之中的事。不过,一时的政治作秀无法从根本上动摇经济大势,美国政府官员对此早已心领神会。在混乱的全球外汇市场中,未来一段时间人民币汇率最大的可能就是以小步升值为主。(ACY) 

〖优选信息〗

【形势要点:国内短期内加息的观点遭到重量级人物反对】
正当市场对加息与否争论不休之际,一个来自高层的声音似乎可以终结此前的猜测。日前,人大财政经济委员会副主任委员吴晓灵在出席中国经济50人论坛主办的“中美经济学家对话会”时向媒体表示,虽然8月份我国居民消费价格回升至3.5%,但当前要适度提高通货膨胀的容忍度。从长期来看,“负利率”的情况必须得到改变,这是央行作出加息决策的重要依据。但在全球化的条件下,资金的跨境流动受到世界各国利率水平的影响。目前国际主要经济体大都维持很低的利率,央行除了考虑本国利率水平不能为负之外,还要考虑一个国家的利率水平对其他国家资金影响程度。她表示,“如果我国目前作出加息决定,可能导致一些国家的热钱流入我国,从而抵消掉我国加息的实际效果。”这可以说是中央高层迄今为止发出的最为明确的声音。如果说吴晓灵的表态的确代表了决策层的意见,那么,基本上可以判断,短期内加息的可能性微乎其微。(RYX) 

【形势要点:农行与光大银行刚刚上市即遭银监会点名批评】
因存在违规揽储行为,银监会点名批评了六家银行,其中就包括中国银行业的两位新科IPO:农业银行和光大银行。此外,广发银行、华夏银行、渤海银行、平安银行也“光荣”上榜。银监会相关负责人表示,违规揽储行为大致有以下几类:一是擅自提高利率;二是采取暗记高息、上套利率档次、有奖储蓄、减免或报销其他业务手续费、赠送实物或现金(包括提货卡、有价证券等)、提供境内旅游、支付客户子女入学费、安排亲属就业等方式变相提高利率;三是向存款中介支付吸储费、协储费、手续费等不当费用;四是借办信用卡、购买理财产品、第三方存管等业务名义向客户返现金、送礼品或购物卡。同时,银监会对于违规揽储行为的侦测手段也是不断创新。银监会相关负责人表示,此次大规模查处违规揽储行为,主要用到非现场监测、信访举报、媒体披露、明查暗访等监管手段。其中,非现场监测是查处违规揽储较新的手段。业内人士透露,四川银监局与厦门银监局通过监测银行的存贷比变化、存款增长和异动情况,从数字中发现问题,再进一步跟进是否真正存在违规揽储行为。与此同时,针对银行以往“冲时点”拉存款以使得月末、季末、年末业绩数据表现抢眼的问题,银监会有意淡化冲时点的概念,或将更注重月均、季均、年均等数据。(LLH) 

【形势要点:央行希望发行“真正”的市政债券以降低银行风险】
2009年和2010年,财政部连续两年代地方政府发行2000亿元地方政府债。不过,由于是财政部代理省级政府发行,并统一代办偿还,债券并不反映地方政府信用和风险的差异,这些地方债并不是真正意义上的市政债券。央行指出,所谓市政债券是指由地方政府或其授权的机构为满足市政运转或经营建设需要而发行的债务性融资工具。一般可分为两类,一类是一般责任债券,偿债来源是发行人的税收收入;另一类是收入债券,偿债来源是所发债项目的未来收入。在17日发布的《中国金融稳定报告(2010)》中,央行认为,中国地方建设主要依赖于财政拨款和银行信贷,不但制约了资金可得规模,也造成风险集中于银行体系。“在制度明确、风险可控的前提下,可以运用市场机制解决地方政府负债需求。”央行建议,中国应借鉴国际经验,发展市政债券,这有利于建立制度化和多元化的地方政府融资渠道,提高资源配置效率,改善社会融资结构。央行称,要借鉴地方政府债券发行的经验,抓紧研究论证和拟定市政债券(地方政府债券)管理办法,借鉴国内外债券市场的实践来规范和约束地方政府负债行为,提高政府债务和财务信息的透明度,强化市场对地方政府信用的监督和约束。(LLH) 

【形势要点:“售后回租”有望成为企业融资的又一重要途径】
在企业急需拓宽融资渠道之际,融资性售后回租最近得到了税务部门的支持。国家税务总局近日发布公告明确,融资性售后回租业务中承租方出售资产的行为,不征收增值税和营业税。所谓融资性售后回租业务,是指承租方以融资为目的将资产出售给经批准从事融资租赁业务的企业后,又将该项资产从该融资租赁企业租回的行为。公告指出,融资性售后回租业务中,承租人出售资产的行为,不确认为销售收入,对融资性租赁的资产,仍按承租人出售前原账面价值作为计算企业所得税基础计提折旧。同时,租赁期间,承租人支付的属于融资利息的部分,作为企业财务费用在税前扣除。随着租赁行业的发展,越来越多上市公司开始采用“售后回租”方式进行融资。去年,多家上市公司采用了“售后回租”的方式进行融资。事实上,“售后回租”不仅可以达到融资目的,也可以降低成本。长航油运曾公告指出,“售后回租”的融资成本较同期银行贷款利率低5%,融资额的70%及融资的利息在回租期内等额按季以支付租金的方式来偿还,余款30%到期一次还清,余款付清后出售船舶即归公司所有。沈阳机床也表示,融资与租入设备折旧相抵后,每年还能增加利润约20万元。(RCY) 

【形势要点:中投对美国市场说的与做的不一样】
美联储宽松的货币政策虽有利于稳定复苏,但也副作用多多,引人争议。中国的主权财富基金,中国投资有限责任公司董事长楼继伟近日撰文称,如果美国继续执行令美元存在贬值危险的宽松货币政策,则中国应减少美元资产在外汇储备中所占比例。他认为,对中国来说,降低经济风险的主要方式是加强对资本流入的监管,通过对冲操作控制流动性,监控相关资产市场,并将外汇储备转移到非美元资产中。中国的货币政策在很大程度上受制于美国货币政策,美国政府应收紧货币政策并放松财政政策,这将有利于全球经济的健康发展。美联储退出当前超宽松货币政策的时间是决定中国和其他新兴市场国家是否能够控制资产泡沫的关键因素。银根相对更紧的货币政策将减弱美元贬值预期,抑制美元融资套利交易,减少全球流动性,并为新兴市场国家管理资产泡沫和通货膨胀提供更宽松的政策空间。不过,楼继伟虽然这样说,但从中投公司的实际投资行为来看,与楼继伟说的却很不一样,因为中投已有的大部分投资,似乎都投资到美国市场了。(RCY) 

【形势要点:央行金融报告出言谨慎,维持紧缩态势】
对当前的经济金融形势,央行给出了自己的判断。央行17日发表《2010年中国金融稳定报告》,指出通货膨胀、资产价格泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险,未来将会明显上升,由于内需回升基础尚不稳固,经济结构调整的任务还很艰巨。报告强调,今年既要保持宏观政策的连续性和稳定性,又要提高针对性和灵活性,特别要处理好经济发展、调结构和管理好通胀预期的关系。报告强调,财政金融领域潜在风险不容忽视,特别是要加强地方政府投融资平台贷款风险管理。对于未来货币政策,央行报告的看法也十分谨慎:一是继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。二是围绕转变经济发展方式和加快经济结构调整,落实有保有控的信贷政策,使贷款真正用于实体经济,用于国民经济最重要、最关键的地方。引导金融机构严格控制对高耗能、高排放和产能过剩行业的贷款。三是综合运用财政、货币等多种政策工具,密切关注价格走势和管理好通货膨胀预期。此外,对于国内银行业,央行报告提出,要结合巴塞尔新资本协议的最新变化,继续完善资本监管制度框架,强化资本约束,防止商业银行资本盲目扩张。整体来看,央行报告对未来的货币政策基调很谨慎,将会维持目前的各种紧缩态势。(RCY) 

【形势要点:出口信保大幅增长的背后是外需复苏强劲】
出口信用保险对促进外贸有积极作用。“截至今年9月9日,我国短期出口信用保险的承保规模突破1000亿美元大关,9月14日承保规模已达1038.5亿美元,同比增长106.4%。”16日,中国信用保险公司总经理王毅介绍道。出口信保数据上升的背后,是出口形势好转的喜讯。“今年我国出口形势好于预期,出口信保发挥着不可或缺的保驾护航作用。”王毅指出,2010年,中国信保在全球所有官方出口信用机构(ECA)中的业务排名,有望上升至第一位。截至今年9月14日,中国信保保险及担保业务共实现承保金额1269.3亿美元,是2009年全年的1.1倍。其中,出口信用保险承保金额达1101.9亿美元,同比增长113.6%。他表示,目前,中国信保发展势头强劲,在支持我国外贸发展,特别是以短期出口信用保险支持出口的能力得到显著提升。今年1-8月,中国信保短险支持出口到俄罗斯、巴西、印度等新兴市场国家的业务规模达423亿美元,同比增91.2%;支持出口到发达国家的90天以上业务194.9亿美元,增112.7%,远期信用业务77.4亿美元,增104.9%;直接拉动我国出口供给694.7亿美元,增长97.9%。实际上,今年以来,全球的贸易形势在以超预期的速度复苏,出口信用保险规模的迅速扩大反映了这一点。(RCY) 

【形势要点:美证交会全票同意严打金融机构隐瞒债务行为】
美国证券交易委员会(SEC)委员17日以5票赞成、0票反对的投票结果同意提议制定一项规则,内容是增强某些银行在季度末时削减债务活动相关信息的披露规定,这将使银行更加难以隐瞒自身债务。制定这项规则的目的是解决雷曼兄弟所带来的担忧情绪,这家现已破产的证券公司曾利用回购抵押品来将部分债务移出资产负债表。此外,有报道称其他银行也在季度末通过削减债务的方式来让其杠杆化程度看起来比事实上低一些。根据证券交易委员会提议的这项规则,所有公司都将被要求每季度和每年提供有关其短期借款的更多信息。目前,银行已经被要求每年提供有关其债务水平的信息,而这项规则将要求所有公司在季度末时都需披露有关其债务水平以及平均和最大的短期借款的详细信息。这项新规则将适用于来自美联储的借款、商业票据以及在一家公司资产负债表中有所反映的任何短期借款。此外,公司还将被要求在其向证券交易委员会提交的监管文件中就短期借款的商业用途、每笔借款对于公司流动性和资本的重要意义以及与季度末水平相比平均和最大借款之间的任何重大波动作出解释。金融机构则将面临更高水平的信息披露要求,它们需要在报告阶段中任何被要求的一天披露这些信息。(LLH) 

【形势要点:监管层将很快要求上市公司强制披露环保信息】
紫金矿业污染事件让上市公司的环保责任引起了各方的关注。近日,环保部公告《上市公司环境信息披露指南》草案,向社会公开征求意见。该《指南》规定16类重污染行业上市公司应当发布年度环境报告,定期披露污染物排放情况、环境守法、环境管理等方面的环境信息。此项由环保部推出的“环境信批新规”将涉及575家上市公司,使近三成上市公司业绩或受此影响。《指南》还要求,发生突发环境事件的上市公司,应在事件发生1日内发布临时环境报告,披露环境事件的发生时间、地点、主要污染物质和数量、事件对环境影响情况和人员伤害情况(如有),及已采取的应急处理措施等。环保部副部长潘岳表示,近期我国发生的几起突发环境事件,再次凸显出加强环境信息公开的重要性和紧迫性。业内人士分析,这次环境信息披露的新规定短期内必将加大相关上市公司环保投入的成本压力;但从长期来看,此举将有助于推动上市公司改变长期以来的粗放型发展模式,实现可持续发展。在今年早些时候,就曾有两家上市公司因环保问题未能及时解决而被环保部勒令整改,两公司的再融资权利也因此被暂时剥夺。将来,随着《指南》的正式发布,监管层对上市公司环保责任的要求会继续提高。(RCY) 

【形势要点:粤港金融合作明确四大方向】
粤港两地在诸多领域都有合作。广东省省长黄华华16日于粤港合作联席会议后表示,金融是两地合作重头戏,未来仍会以香港作“龙头”的模式发展,力争两地资本市场合作,让广州建立期货交易,并发展风险投资机构和私募股权基金。他还希望,香港的交易所买卖基金(ETF),可于深圳挂牌上市。并以广州、深圳、珠三角的资源及服务业作为支撑,围绕这发展模式,粤港两地将会在金融方面,有四大合作重点。首先,他表示会力争两地资本市场合作,让广州建立期货交易,并发展风险投资机构和私募股权基金。第二,容许符合条例的香港金融机构,到广东设立乡镇银行,还有贷款公司,以至融资性的担保公司。第三是加强粤港专业资格互认,令“金融专业交流有新突破,以至高端金融的研究”。最后,是不断推进粤港金融市场、金融服务及人民币业务。他特别希望香港ETF可于深圳挂牌上市。(BCY) 

【形势要点:“小QFII”初期在投资方向上可能非常谨慎】
虽然市场目前传言“小QFII”最快将于“十一”国庆前后推出,但具体产品类型及投资途径,至今仍是人云亦云。《证券时报》就引述消息人士称,“小QFII”管理办法或于今年国庆前出台,预计总体投资额度为200亿元(人民币,下同)。投资对象方面,允许投资交易所债券占总额度八成,股票占两成,首批合格的“小QFII”将同时通过证监会两个部门批出,其中基金和券商各获100亿元额度。另外还有消息称,“小QFII”与央行8月发布的《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》并无抵触,仍只允许投资交易所债券市场,债券投资部分没有延伸到银行间债市。这是内地首次传出“小QFII”投资产品如何分布的规定,不过,有驻港的中资证券商负责人却认为,股票只占两成的规定,并不会是硬性规定,只会是每家基金各自产品的设计有别而已,“刚开始时,大家都比较谨慎,当然在设计基金产品时会以保守为主”。故此,他认为,最初推出的“小QFII”产品,以投资债券为主,一点都不出奇,但当“小QFII”机制运作成熟后,仍将以股票为主。国泰君安国际行政总裁阎锋也坦言,“小QFII”可以设计出诸如人民币债券或货币等基金,按照风险承受程度,让投资者自行选择,“但海外投资者可能最喜欢的还是股票为主”。故此,他估计,未来投资A股的“小QFII”产品将是主流。(BLH) 

【市场:信托行业将在补充资本金的压力下洗牌】
对信托业的监管在整顿银信合作中收紧。《信托公司净资本管理办法》在近期下发到了各家信托公司。《办法》主要通过净资本和风险资本两项重要指标对信托公司进行动态监管。根据规定,净资本管理的真正实施将是在一年之后。在这一年中,某些过度开发的业务可能会被抑制,但更重要的是,对于那些净资本不足的公司,融资则成为了一条必经之路。截至6月底,国内共有54家信托公司。这其中部分信托公司实力较为强劲,如果净资本出现不足,其很可能通过上市的途径来进行融资。但是,其余的大部分公司则不具备这种实力,增资扩股或寻求注资则很可能成为其所选择的道路。这也许会促使银行加速收购信托公司。之前业内就有消息称,光大银行、兴业银行、招商银行3家上市股份制银行分别有意将云南信托、福建联华信托、西藏信托3家收购对象纳入麾下。同时近期,有媒体报道,国开行也觊觎信托牌照已久,正在寻觅收购对象。一家信托公司人士还表示,由于同属金融牌照,而且业务上有一定交错,因此有的信托公司也许不愿意被银行收购。作为资产托管的老雇主,大型央企也很有可能入围信托公司选择求资的对象。但无论资本方是谁,一批信托公司在未来将难逃被收购的命运。(RCY) 

【市场:利用期货市场进行套保的国内企业逐渐增多】
国内商品期货市场近年来发展迅速。2006年初,大宗商品期货市场总持仓量约为180万手,2010年9月中旬的总持仓量近900万手,创下历史新高,较2006年初增加4倍。业内人士表示,产业资本汹涌进入期货市场,是造成近年来持仓量剧增的主要原因。近年来,企业要求利用期货进行套期保值的需求在不断增加,企业避险需求成为持仓量高居不下的重要原因之一。据长江期货内部人士透露,近期做套保的企业有所增加,并且在未来一月将继续增加,未来保值盘至少增长20%。一家小型期货公司内部人士也透露说,“企业避险需求在增加,目前公司有很多企业客户吵着要做套保,因为商品价格涨幅较大,客户害怕再涨,都要买入套保。”为何目前企业的避险需求增加了?长江期货分析师黄骏飞称,目前部分商品与现货价差较大,有利于企业建仓;当前市场价格波动风险加大,企业避险需求增加;另外,部分商品(尤其是农产品)当前存在供需两旺的季节性特征。以往,不少棉花加工企业并没有做期货的打算,但现在也在考虑参与期市进行套保。一位钢材业资深人士表示,虽然钢厂因为现货销售环节出现问题,而抱着投机目的进入期市,但是大多数钢厂都是出于避险需求入市,目前钢厂碰到合适的机会都偏向于卖出套保合约。(RCY) 

【市场:港股ETF有望登陆内地市场】
在深圳交易所正就包括港股交易所买卖基金(ETF)的跨市场ETF进行测试之际,广东省省长黄华华16日重申,希望港股ETF在深交所上市,加上有消息称中国证券登记结算(简称中登)在港交所旗下的中央结算登记开户,再度引来市场憧憬港股ETF可望短期登陆A股市场。但有参与港股ETF进军内地的市场人士分析指,中登在港中央结算开户是落实港股ETF的必须步骤,虽可能反映港股ETF的准备工作取得进展,但这并非解决拖延港股ETF上市所涉技术问题的关键。一名熟悉内地市场运作的市场人士解释道,内地上市ETF不设做市商提供流通量,但认可一批券商可向发行商认购股票ETF,并在市场即时沽出,以套取与股票成分股的差价。由于内地A股为T+1交收,ETF发行商在未收到组合股票前即时交付基金单位的风险,现由结算公司中登担保。据悉中登一直不愿为跨沪、深市场的沪深300ETF提供交收风险担保,是嘉实基金筹备已久的沪深300ETF,迟迟未出台的主要障碍。近日市场传出经多番讨论后,沪深300ETF倾向由套利券商提供部分额外保证金,如最终落实,或成为港股ETF的操作蓝本。据了解,华夏基金拟推出恒指ETF在深交所上市,另一基金公司则拟在沪交所推出国指ETF,而中银保诚则计划推出一只中证香港100ETF产品在沪上市。(BCY) 

【形势要点:香港制定法规防范人民币产品潜在风险】
随着人民币国际化速度的加快,香港市场的人民币产品出现了前所未有的热卖场面。但港金管局提醒银行销售有关产品时要确保清楚有关产品的性质及风险,向客户进行推广及销售时,要作出适当的披露及解释,并要令客户留意到相关的弊端及风险。金管局助理总裁戴敏娜近日向银行发出通函,提醒银行要应产品性质及风险进行适当的审查,评估是否适合客户及向客户是否有适当的资料披露。若产品较复杂,宜应以较高风险评级。银行亦应采取适当的步骤,根据客户的个人情况及产品的性质,确定是否适合有关客户,以及应确保客户明白产品的性质。文件指出,人民币产品可能涉及的相关风险包括货币风险,银行要令客户明白人民币并非自由兑换以及每日有兑换限制,非人民币面值的产品或会涉及多重货币兑换成本及汇价波动或会带来影响。同时,亦要令客户清楚其他风险,如人民币投资产品,而直接作人民币投资的途径不多亦会影响回报,若投资产品无回报保证应清楚向客户讲明,年期较长的产品提早赎回或有损失,若产品无抵押,客户应了解产品可能要面对对手的信贷风险、利率风险、流动性风险;若产品大部分投资在非人民币的工具,赎回时或未必完全可获得人民币等;而银行亦要留意,有孖展(香港对杠杆式交易制度的称呼)成份的人民币产品不宜向个人客户提供。(BLH) 

【形势要点:英多家金融机构借“迁址”抵制金融监管】
大型国际银行对英国收紧监管要求的抗议升温。据悉,为避免日益加重的监管及税务负担,渣打董事会数度就迁册问题作深入讨论,并已成立专责小组,研究将总部迁至远东或其他地区的可行性。渣打香港行政总裁洪丕正近日指出,日后若商业环境有变,为向股东负责,将再审视总部所在地。据英国《泰晤士报》报道,渣打最有可能迁至新加坡或者香港。此外,渣打亦有可能将总部设于新加坡,而企业银行及零售银行总部则分别坐落于香港及印度的孟买。金融海啸后,英国监管机构提出了多项针对银行业的新法规建议,包括限制银行高层薪酬及花红、征收银行税,以及要求银行把零售业务和投资银行业务分拆,其中后者建议在银行业者引起极大回响。报道指出,若渣打集团最终决定迁址,将对英国监管当局构成打击,并可能触发“逃亡潮”,汇控及巴克莱将可能跟随。事实上,渣打、汇控及巴克莱的高层曾警告,若当局强行要求银行分拆业务,将迫使他们将总部迁离伦敦。(BLH) 

【形势要点:金融危机让主攻债券市场的基金风光无限】
金融危机后,债券市场便云集了各路资金。美国国家经济研究局(NATIONAL BUREAU OF ECONOMIC RESEARCH)的一篇论文声称,已通过学术研究发现了固定收益市场“有史以来最严重的套利现象”。文章详细阐述了,在两年前雷曼兄弟破产后,美国通胀保值债券(TIPS)以及普通国债的美元价差是如何上升到23%的。2009年期间,套利现象已削减到更为正常的水平。然而,对于一小群精明的交易商而言,最严重时期的定价偏差已经让他们实现了近期记忆中最成功的对冲基金交易之一。总部位于新泽西的BARNEGAT基金就是最大的受益者之一。这家低调的基金成立于1999年,资金规模达4.5亿美元。雷曼破产后不久,BARNEGAT便开始购入通胀保值债券,然后卖空同等期限的普通国债。随着价差收窄,该基金收获了巨额收益。2009年,该基金返回给了投资者132.6%的收益率。2009年3月,英国央行启动了定量宽松政策。之后,BARNEGAT基金通过买卖英国国债又赚取了巨额收益。在中国国内,债券型基金上半年也都取得了良好的收益,与股票型基金的大幅亏损形成了鲜明对比。可见,金融危机后流动性过剩和市场信心不足的并存,让债券市场的投资者迎来了黄金时代。(RCY) 

【形势要点:“现金为王”显示美国非金融公司谨慎看待复苏前景】
美联储17日公布报告称,截至第二季度末,美国非金融公司仍旧维持着创纪录的现金储备,其所持现金和短期资产总额为1.845万亿美元;与此同时,家庭净财富则一年以来首次出现下滑。据美联储公布的这份资金流报告显示,第二季度美国家庭和非营利组织净财富为53.5万亿美元,比上一季度减少1.5万亿美元,即2.8%。与2007年第二季度的65.87万亿美元相比,美国家庭净财富已经下滑了将近19%,主要是由于受欧元区主权债务危机的影响,美国住房和股票价格有所下跌。报告还显示,美国家庭所持有的公司股票资产价值在第二季度中缩水了9404亿美元,不动产投资的价值则增长了1207亿美元。非金融公司第二季度中的净借款额为2728亿美元,低于第一季度中的3694亿美元;非企业实体第二季度中的净借款额为2556亿美元,第一季度为3023亿美元。在截至6月30日的3个月时间里,标普500指数下跌了12%,抹平了第一季度中的涨幅。虽然各大股指在当前季度中都有所上扬,但住房市场疲软的最新迹象和接近于26年高点的使用量可能促使美国人增加存款,从而拖缓经济复苏的进程。美联储在报告中指出,最新的“资金流”表明,美国非金融公司仍旧对疲软的经济状况持谨慎态度,且怀有焦虑情绪的个人消费者正在继续削减债务。(LLH) 

〖“中秋节”放假通知〗

【“中秋节”放假通知】
尊敬的客户:根据国家和北京市有关今年中秋节放假的通知,安邦公司的节日安排如下:9月22日(周三)至24日(周五)为假期,共3天。根据惯例,安邦集团研究总部和信息总部的假期提前一天,从9月21日到23日放假,24日上班。节日期间信息产品将停发,从9月24日晚间起,所有信息产品恢复发送,产品中将包含假期中的信息。祝大家节日愉快,健康平安! 

〖调整和修正〗

【调整和修正】
无 

〖每日数据〗

最新股市行情
     日期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    9月17日    2598.69    -3.78(0.14%)↓
深圳成份指数    9月17日    11208.25    +44.23(0.40%)↑
上证B股指数    9月17日    253.12    -0.83(0.33%)↓
深成份B股指数    9月17日    5370.10    +70.86(1.34%)↑
沪深300指数    9月17日    2861.37    +3.58(0.12%)↑
香港恒生指数    9月17日    21970.86    +279.41(1.29%)↑
恒生国企股指数    9月17日    12171.19    +169.78(1.41%)↑
恒生中资企业    9月17日    4251.05    +45.46(1.08%)↑
台湾指数    9月17日    8158.33    +58.58(0.72%)↑
美国道琼斯指数    9月17日    10607.85    +13.02(0.12%)↑
纳斯达克指数    9月17日    2315.61    +12.36(0.54%)↑
标准普尔500    9月17日    1125.59    +0.93(0.08%)↑

伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)9月17日
     一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.25750    0.27438    0.29156    0.47313    0.79363
英镑    0.57000    0.62406    0.72969    1.02813    1.46969
日元    0.14375    0.17625    0.22313    0.42750    0.66250
瑞士法郎    0.14667    0.16500    0.17833    0.25167    0.51667
欧元    0.57531    0.67250    0.82875    1.11500    1.40313
LIBOR 数据为伦敦时间17日下午 2:00 之后提供国内媒体转载

香港银行同业港元拆息(%)9月17日 17:30
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.07750    0.18786    0.28714    0.41786

[石油现货] 北海布兰特石油价格每桶78.21美元 (9月17日收盘价)
[石油期货] 纽约商品交易所石油价格每桶73.66美元(9月17日收盘价)
[黄金] 1盎司黄金=1277.50美元  ; 1人民币=4.7109新台币
 外币 100          1 美元兑     
 美元    671.72     英镑    0.6382
 英镑     1048.22     欧元    0.7643
 日元    7.8348     澳元    1.0629
 港币    86.49     瑞郎    1.0101
 澳元    629.9     日元    85.74
 欧元    877.54     加元    1.0307

上海银行间同业拆放利率 2010年09月17日 11:30
 期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
 隔夜(O/N)    1.5204    13.84↓
 1周(1W)    2.0350    49.25↓
 2周(2W)    2.7033    18.39↑
 1个月(1M)    3.3629    4.71↑
 3个月(3M)    2.5677    0.20↑
 6个月(6M)    2.5707    0.20↑
 9个月(9M)    2.5992    0.25↑
 1年(1Y)    2.6580    0.25↑

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