安邦-每日金融-第3101期

分析专栏:傻瓜才会排斥资本进入中国农业!

2009年信贷狂潮将成为未来多年的坏账之源    3
“中国的汇率政策可以威胁但不可制裁”    3
泰国财长也将汇率乱象归咎于人民币    3
上海的部分“豪华”券商中看不中用    4
企业私募债券可能将在10月份推行试点    4
银监会将2010年后推出银行资本监管路线图    5
国内银行家与企业家均降低四季度经济预期    5
民资与国企抱团申请保险牌照    5
个人信用贷款变身房贷在国内大行其道    6
证监会酝酿成立基金业协会带来多位人事变动    6
中国在IMF所占成员份额可能将大幅提升至6%    6
浮亏的银行系QDII让投资者左右为难    7
源于利差转化的国内银行中间业务收入难以持续    7
通胀预期下白银比黄金更疯狂    7
摩根大通抢先布局中企海外资金管理服务    8
恒生指数权重结构面临重大调整    8
爱尔兰债息创新高显示危机远未过去    8
 
〖分析专栏〗
【傻瓜才会排斥资本进入中国农业!】
市场传来大蒜价格由涨转跌的消息,最欣慰的恐怕是发改委了——新一轮农副产品的价格调整终于有了成果,一连串的“狠招”也最终让疯狂的资本服了软。数据显示,8月底开始小商贩和农民便集中抛售大蒜,山东等主产区价格纷纷跳水,以寿光中远期蔬菜电子盘为例,10月大蒜合约价格从7月创下14440元/吨的历史新高之后就开始掉头向下,并连续跌停。此外,大蒜10月合约每天订货量只有不到5000吨,与3个月前每天平均2万吨左右的订货量相比,保证金规模从四五千万急剧萎缩到一千万左右。至此,“炒作”资金已经撤离。
于是,市场又有声音表示,投机资金绊倒了产业!但这看似合理的结论,却存在问题。安邦首席研究员陈功认为,投机资金是绊不倒农业产业的,过去农业发展没钱,现在这个市场进来了一大笔钱,还称之被绊倒,这种提法简直荒唐。一位蒜商曾表示,与种植小麦一亩地两三千元钱的收入相比,疯狂的大蒜为蒜农创造了农业收入的一个奇迹。这些年随着市场经济的发展,虽然生活资料和生产资料的价格都在连番上涨,但唯独农业,一旦与资本沾上关系,便变得极其敏感。由此农业产业发展被推入一个十分矛盾的境地:一方面是农业产业急需投资资金推动,一方面农产品物价上涨又归咎于资本。
在我们看来,实际上,资本绊倒的不是农业,而是对农业的传统思维模式,是脆弱的经营方式和呆板的管理体制。
在思维模式上,陈功先生认为,很多人看农业,还是在用面朝黄土背朝天的时代看法,这是错误的。农业生产是一个复杂的产业过程,科技含量很高,产业环节众多,一点不比工业生产方式简单。现代农业是一个高科技产业、高资本产业、高知识产业,是典型的“三高”产业。现在农业做不好,不意味着将来也做不好。中国农业长期只关注产量,轻视经济效益、社会效益和生态效益,这种看法需要转变。以大蒜为例,当大蒜行情向好时,从农户到经销商、从冷链物流到加工企业,产业链中的所有环节都容易获得贷款和融资,产业资本和金融资本共同活跃在大蒜产业链中,由此才能更加推动该产业的发展升级。
在经营方式上,中国农业仍然是以精耕细作的小农经营模式为主,而这种模式因为其脆弱性和低效性已经明显不适合越来越深入的市场经济的发展,经营走向困难。数据显示,中国目前有2.5亿左右的农户,在144亿亩的国土中只有不到15亿亩的可耕地,平均每户不到半公顷耕地,只有世界平均水平的25%。由于该模式往往只注重眼前利益,根据市场行情来决定生产,经过了农产品生长周期之后,很难保证在市场的跌宕起伏条件下还能获得收益。
在管理体制上,政府对农产品价格一味地打击和罚款,已经忽略了农产品价格长期以来存在“价值洼地”的客观事实。今年大蒜生产成本已经达到3元/斤,还要求大蒜消费停留在一直以来的低价,这是不现实的。陈功认为,政策管理跟不上变化,这是最要命的。相比起政府简单粗暴的价格控制,应该鼓励引导冷库主、包地块的、小商贩和大蒜企业以外的存储商去贩卖大蒜,解决蒜农的问题,并给农户带来实际的财产性收入。
大蒜如此,整个中国农业又何尝不是如此?中国的农业要发展,要提升产业层次,要增加产业的附加值,发展成真正的“三高”产业,都需要大量的资金流入。不少发达国家的农业发展,已经为中国农业展示了这样一条路。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
中国的农业长期以来处在一种被忽略、受抑制的状态,但这并不意味着农业不可以做强。正相反,中国农业的落后也为未来的发展预留了巨大的空间,而资本的进入,将给现代农业的发展带来一条生路。只有傻瓜,才会排斥资本进入中国农业!(ALGL)(ALGL)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:2009年信贷狂潮将成为未来多年的坏账之源】
中国银行业面临的潜在风险越来越引人注目。惠誉评级驻中国首席银行业分析师朱夏莲不断发出警告,称中国银行业的健康状况不断恶化。她近期撰写的一份关于银行表外贷款的报告影响力非常大,她将这种操作称为“非正式证券化”。外界广泛认为,正是该报告促使中国银行业监管当局开始对这种操作采取更为严厉的政策。本周,朱夏莲一直在北京给客户做简报,而她近期研究中越发看跌的论调,很可能会让人们更加关注中国银行业的健康状况。在一个题为“中国银行业:2009年信贷繁荣造成了多大创伤?”的宣讲中,她写道:“几乎可以肯定未来资产质量将会恶化,问题只是何时、会达到何种程度,以及是否会引发一场危机。”她警告说,当不良贷款浮出水面时,其状况可能将比预想中糟糕得多,各银行的财务状况将比看上去的要更为吃紧。“(银行)总部描述的情形与许多分支机构的实情之间,存在很大不一致”,而“政治对贷款的影响力依然很高”。她的看跌情绪如此严重,对每个人来说都是一个警示:尽管(来自中国的)全球最大几家银行大部分安然度过了金融海啸——它们的许多西方同行则被这场海啸吞没——但它们的情况可能会变得更为凶险。安邦此前也曾多次指出,去年天量的信贷投放使中国银行业的健康程度下降,其长期风险不容小觑。(RCY)返回目录
【形势要点:“中国的汇率政策可以威胁但不可制裁”】
近日,美国国会又对人民币汇率问题发动了一轮攻势,这有美国中期大选的因素,也有6月重启汇改以来人民币实际升值甚小的因素。虽然奥巴马政府不愿意立刻将中国列为汇率操纵国,但美国国会的施压很可能导致美国对中国的贸易制裁。在外界对人民币汇率政策的分析中,投资大师索罗斯(George Soros)的看法是现实的。他表示,中国是后危机时代的赢家,他认为人民币一定要升值,但是一定要有序进行。他希望中国最终能够发现允许货币升值的益处,因为中国实际上面临通货膨胀压力,所以货币升值对中国来说是有益的。现在中国工人的工资正在不断上涨,而货币升值则会严重伤害这些,因此,有很多中国人反对升值,这是一个需要处理的大问题。但是,对于美国如何应对人民币汇率问题,索罗斯与保罗•克鲁格曼的看法大不相同。克鲁格曼建议美国对中国进行贸易制裁,但索罗斯则认为,对中国的汇率政策也许可以威胁,但进行贸易制裁会是破坏性的,因为一旦这么做,双方都会蒙受损失。毕竟中国积累了大量美国政府债券,而这让他们对美国有了相对优势。对人民币汇率政策可以威胁,但不可制裁,这种政策上的妥协,正是中美两国行政当局目前尽力把握的尺度。索罗斯与克鲁格曼的观点差异,显示了一个市场投资家与一个经济学家的本质差别。(RHJ)返回目录
【形势要点:泰国财长也将汇率乱象归咎于人民币】
亚洲货币的升值让各国商界坐不住了,纷纷呼吁政府干预汇率。在日本政府动手之后,泰国政府的动向也引人关注。据泰国《世界日报》9月18日报道,泰国财政部长乃功表示,政府将密切关注汇率升值的原因,避免出现炒作现象,以及过度升值,因为出口工业是促进泰国经济发展的主要工业。他透露,泰铢汇率的升值原因是泰国贸易顺差,如果和区域其他国家相比,流入泰国的资金还相对较少。刺激亚洲地区汇率升值的主要原因,来自于地区内主要经济国家中国没有放任人民币按照真实情况升值,使汇率出现混乱现象,无法反映亚洲地区国家的经济结构。财经办事处主任萨提透露,目前泰币坚挺对经济增长还没带来影响,预测2010年全年泰国经济增长可望达7%。不过,评估泰币每坚挺1%,将对出口总值造成影响达0.4%,并使国内生产总值(GDP)的增长率降低0.3%。中央银行金融政策部助理培奔表示,央行密切关注金融交易市场,严防外汇炒作情况。至于泰铢汇率管理政策还没有改变。基金管理公司协会主席瓦叻挽表示,国家经济发展促使货币升值,不会造成太大的问题,但是升值幅度过快,导致出口业者无法适应。同时出现外汇炒作问题,央行应该出台相应的管理措施,控制金融市场。(RCY)返回目录
【形势要点:上海的部分“豪华”券商中看不中用】
随着基金和券商半年报陆续披露完毕,市场关注的基金分仓数据也浮出水面。一份券商内部报告显示:截至2010年6月30日,所有券商共取得基金分仓收入28.42亿元。有意思的是,像上半年的股市一样,基金分仓收入这块也出现了“深强沪弱”的趋势:排名前十位的公司中来自深圳的券商占了一半以上,而上海券商传统的市场份额正在被近年崛起的深圳券商所占领。据Wind统计,上半年获得基金分仓佣金的前十大券商分别为申银万国、中信证券、国泰君安、中金公司、招商证券、安信证券、海通证券、华泰联合证券、国信证券、中信建投证券。就在几年之前,申银万国、国泰君安都曾占据过10%以上的市场份额,加上海通证券,三家沪上券商曾占据了将近30%的市场份额,如今都已下滑近半。出现在股市上的“深强沪弱”再现基金分仓市场。深圳一家券商的研究部门负责人表示,这是市场化竞争的必然结果。而上海有关方面的想法则是尽快将几大券商运作上市,而从已上市券商市场份额依然下滑的表现来看,券商间的竞争并不是“一上市就灵”的。更深层次的原因在于,上海券商大多有国资背景,以申银万国和国泰君安的大股东上海国际为例,分析人士表示,“上海国际的成立本身就是政府行为,它通过行政手段把一些金融机构捏合起来,他们的高层基本上都是政府官员出身,本身在市场化的一些金融机构中的工作经验比较少,所以他们的行为方式、思维模式很难摆脱国企运作模式的影响。”真正在市场上拼杀,那些豪华的券商反而中看不中用。(LLH)返回目录
【政策:企业私募债券可能将在10月份推行试点】
备受关注的企业私募发债可能即将成行。日前,《银行间债券市场非金融企业私募工具业务指引》已经制定出来。消息人士透露,银行间交易商协会理事会已经批准了这项新的债券工具。据悉,《指引》主要分6个部分,对非金融企业在银行间私募发行债券的诸多环节进行了明确的规范。根据《指引》,企业在发行私募工具前,应与定向投资人达成《私募发行协议》,之后企业应在协会正式登记注册。私募工具采用实名记账方式在登记托管机构开立专门托管账户,并只能在专门托管账户之间进行结算。而企业的信息披露只对私募定向投资人,不对公众,相关披露安排在《私募发行协议》中约定。对于此前备受市场关注的合格投资者问题,《指引》只原则上规定,私募定向投资人是指具有投资特点私募工具的实力和意愿,并向协会书面承诺具备该项私募工具风险承担能力并自愿接受协会自律管理的机构投资人。但《指引》要求,私募定向投资人由发行人和主承销商在私募工具发行前遴选确定,并将其书面承诺函报交易商协会备案。而私募债券的转让,《指引》规定,可以在定向投资人之间转让流通,而由同业拆借中心提供相关服务。据了解,在《指引》获批之后,银行间交易商协会有望于10月份推出试点。目前包括工行、建行等大型银行都已经上报了材料,有望成为第一批试点承销商。(LCXS)返回目录
【形势要点:银监会将2010年后推出银行资本监管路线图】
中国银行业监督管理委员会近日在其网站上发表声明称,待年底巴塞尔委员会公布资本监管改革最终方案后,中国将制定具体的国内银行资本监管制度,并将适时推出商业银行资本监管的总体框架和路线图。银监会副主席蒋定之表示,银监会尚未对国内银行提出额外资本金要求,但银行需要改善自身风险管理并避免业务的过度扩张。此前有媒体报道称,银监会正在考虑将国内大型银行的资本充足率要求从当前的11.5%最多提高至15%,但银监会否认了这种说法。不过,有迹象显示银监会对目前国内金融系统存在的潜在风险感到担忧;在过去两年的全球金融危机中,我国推出了大规模的经济刺激举措并发放了数目庞大贷款,用于支持经济发展。蒋定之称,国内大型银行应该较其他银行执行更加严格的资本充足率标准,应针对国内大型银行的杠杆比率和信息披露制订更加严格的监管规定。他表示,虽然新制订的巴塞尔III资本协议不会立即对国内银行产生影响,但未来一段时间,国内银行可能因资本规定更加严格而面临更多压力,未来10年,为补充资本金而筹资将成为国内银行的共同任务。(LCXS)返回目录
【形势要点:国内银行家与企业家均降低四季度经济预期】
19日,由中国人民银行和国家统计局联合进行的问卷调查显示,银行家预期四季度宏观经济热度将有所回落,预计货币政策将维持现状的占比大幅提高。刊登在央行网站的银行家问卷调查称,三季度银行家信心指数为73.1%,较上季度大幅提高9.1个百分点,创2006年二季度以来新高;但银行家宏观经济预期指数为50.6%,比上季度回落2.7个百分点,是2009年以来首度回落。此外,银行贷款需求指数继续回落,三季度当季贷款需求指数66.7%,较上季微降0.2个百分点。个人消费贷款需求中,购房贷款需求指数59.1%,微升0.3个百分点,购车贷款需求指数58.1%,下降0.2个百分点。另外,银行业景气指数处于高位,经营预期良好。同时公布的企业家问卷调查也表示,企业家三季度宏观经济热度指数和宏观经济热度预期指数,结束连续五个季度回升势头,比上季度略有降低。企业经营景气指数则连续六个季度攀升至70.3%,接近2008年的历史高值,企业销售和原材料价格指数转升为降,而且预计下季度仍会继续走低。(LCXS)返回目录
【形势要点:民资与国企抱团申请保险牌照】
中国保险行业又添新面孔了。近日,江苏雨润集团联合9家企业筹办的利安人寿获批筹建,但是,与以往绝对多数的民营险企不同的是,利安人寿目前的股东中既有民企大鳄,也有地方国企撑腰。细数这9家股东,雨润集团、远东控股与月星集团为江苏省主要民企,其余则为清一色的国企。其中,紫金控股与汇鸿国际同时是江苏省另一家法人险企——紫金财险的股东。据了解,受2004年十多家获保险牌照的民营资本公司多家经营不善的影响,保监会更倾向于鼓励有资本实力、战略投资目的和持续出资能力的大型企业集团特别是大型国企投资保险业,由此,政府主导,地方国企、民资混搭成为一种趋势。今年以来,保监会相继批准安邦财险等发起设立安邦人寿。山东的泰山财险、四川的锦泰财险,广东众诚车险获准筹建,伴随保险公司的扩容潮再起,民营资本再次进场。而这距离民资参与保险业沸腾的起点已经沉寂了多年。在中央财经大学保险学院院长郝演苏看来,保险业向来是先入为主,这样的“红顶组合”会更容易审批到保险牌照,给民营资本快速进场的机会。(RCY)返回目录
【形势要点:个人信用贷款变身房贷在国内大行其道】
随着国内各大银行相继收紧住房贷款,一些准备买房而又资金不足的人正在四处寻找新的筹资渠道。因此,“无抵押、无担保,轻松获贷50万元”,一些外资银行颇为红火的“个人信用贷款”项目正在成为不少购房者“曲线融资”的来源。按照相关监管规定,个人信用贷款仅能用作装修、旅游、购买商品等消费用途,不得用于买房、股票等权益性投资。但目前各家银行都是以贷款人提交消费发票的方式来“验证”贷款去向,这就给贷款人变更贷款用途打开了一个后门。据某港资银行客服专员私下表示,实际上监管部门对发票的审核并不严格,其中仍有不少“空子”可钻。他甚至向客户“支招”表示:“您可以从亲戚朋友那里找来装修、旅游等大宗消费的发票,改一改名字就可以。手写的发票我们都可以接受,弄到并不难。”据该客户专员表示,自从房贷政策收紧之后,前来找他办理个人信用贷款的客户迅速增多,“这一个月我就接了十几起,贷款金额都在20万元以上。”因此,虽然不少银行“官方”说法都明确表示个人信用贷款仅供消费用途,贷款人必须定期提供发票以证明贷款用途,但一些经办人员仍暗中向客户许诺:“只要您能弄来发票,贷款作什么用都可以。”(LCXS)返回目录
【形势要点:证监会酝酿成立基金业协会带来多位人事变动】
近日,据《财经》报道,一位接近证监会的人士透露,中国证监会基金监管部门将发生人事变动,证监会发行部副主任王林将接任吴清的职位,后者将到地方去历练,而基金监管部副主任杨秋梅将到香港证券交易所任职。此外,据该人士透露,在9月8日召开的证监会内部会议确定,拟成立基金业协会,负责人将由交流至香港证监会担任副总裁的原基金部主任孙杰担任。据上述知情人士透露,王林系清华大学毕业,在证监会工作多年,具有良好的专业知识和丰富的监管经验。而据媒体报道,即将离开基金部的吴清曾担任证监会机构部副主任、主任,2005年起出任证券公司风险处置办主任,专事问题券商的风险处置,被证券界称为“券商屠夫”。另外,即将任职基金业协会的孙杰,曾担任基金部主任,深谙基金业事务。据一位基金高管分析,此前,中国证监会监管的券商、期货公司均成立了协会,并在中国证监会的监督指导下发挥了行业自律和提高话语权的作用,成立基金业协会应该也具有同样作用。(LLH)返回目录
【形势要点:中国在IMF所占成员份额可能将大幅提升至6%】
据外媒18日报道称,为使配额更能反映经济现实,国际货币基金组织(IMF)可能将中国所占成员份额从目前的3.9%大幅提高至6%,与日本持平。报道称,除了提高中国所占份额,IMF还将提高印度、韩国、印度尼西亚和巴西等新兴经济体份额,称这是由于这些国家经济实力增强,同时,还将下调一些欧洲国家所占份额。IMF执行董事会预计将在11月左右召开会议,就成员份额具体变化达成一致意见,而且可能将会在明年实施。IMF成员份额的大小是基于各国国内生产总值(GDP)、开放程度、经济活力和国际储备等来确定的,当前的份额状况是在向欧美倾斜。美国的份额排在首位,同时享有实质否决权;日本排在第二位;德国、法国和英国分列第三、第四和第五位。相比之下,中国和其他快速发展的经济体在世界经济中的地位并未得到充分体现。在国际货币基金组织中,成员份额决定了一国的应付会费、接受资金援助的份额以及特别提款权的数量。最重要的是IMF的成员份额决定了各国的投票权,而且份额最高的五个国家有权任命IMF的执行董事。(LCXS)返回目录
【形势要点:浮亏的银行系QDII让投资者左右为难】
2007年银行集中推出的QDII进入给付高峰期,这批运作期为3年的产品于这个月开始陆续到期。只是,让众多投资者失望的是,银行QDII收益不容乐观,最近统计显示,有六成银行QDII产品出现浮亏。一些银行最近在网站上陆续公告,将延长产品投资期限,允许投资者展期。可是,这让投资者左右为难:选择赎回,亏损立马兑现;选择展期,又不知道何时才能回本。有人建议赎回,据浦发银行一位经理表示,“这些产品选择投资标不对,大多是股票型基金而且没有止损条款,另外,基金经理对海外市场也不熟悉。”也有人建议持有,其理由是国际市场渐渐回暖。真让人莫衷一是。QDII并非暴富品种,根据美国、台湾等基金市场较发达的国家和地区几十年来发展历程来看,全球配置的基金年收益率平均不超过10%。但我们这些QDII基金经理的水平也太差了,三年来给投资者的回报是个负数,正如我们在以前简报中所批评的,“基金经理对的时候少,错的时候多”!(RYX)返回目录
【形势要点:源于利差转化的国内银行中间业务收入难以持续】
面对银行贷款规模可能出现的大规模减少,几乎所有商业银行都寄希望于中间业务。上半年,15家上市银行的手续费及佣金净收入均出现了大幅增长。但事实上,这些中间业务的增长绝大部分却来源于利差转化。其中财务顾问费的增长几乎占到了中间业务增长的一半左右。据悉,这种转化主要依靠三个方式——财务顾问费、信贷承诺费、信贷资产转化的理财业务相关收入等实现。其中,这些中间业务收入绝大部分并不可持续。一位国有商业银行内部人士称,在国际上,类似于信贷承诺费,也叫额度承诺费是比较惯常的,国内商业银行在贷款规模无法持续扩大的情况下,也开始收取这些费用作为中间业务收入,但是其实这些费用大部分还是依赖于利差。事实上,这些周期性中间业务的增长十分不稳定,而且属于升息资产派生的收入,而并非银行真正的额外收入。如果未来一段时间内,商业银行的信贷规模大幅度下降,那么这些中间业务的增长也几乎不可倚重。国信证券银行业分析师邱志承表示,从国际经验看来,如果不是进行混业经营,商业银行非息收入占比很难达到25%以上。目前,大型银行的非息收入占比已经达到20%以上,与国际水平差距较之前已经大幅缩小。不过,对手续费收入进行拆分,就会看到上市银行有一半以上的手续费收入来自于由利差转化的收入,大部分不可持续。(LLH)返回目录
【市场:通胀预期下白银比黄金更疯狂】
当美联储新一轮量化宽松提上议事日程后,通胀预期再度强化。随着金价连续走高,黄金的“跟随者”白银也一路狂飙。白银价格今年以来涨幅已达23%,甚至超过金价16%的涨幅。由于黄金大涨以及白银工业需求有望上涨,提振市场对于白银的投资兴趣,12月份交货的白银期货价格每盎司上涨4.5美分,收于20.816美元,为1980年10月16日以来主力合约收盘价的新高,涨幅为0.2%。1980年1月,受亨特兄弟买入推动,银价涨至历史最高水平。在此次银价创出30年以来的最高价位之后,赶超历史高点也许只是时间问题。目前,全球经济增长前景疑虑挥之不去,这使得市场资金反复追逐黄金、白银等避险资产。白银期货价格此轮上涨除受黄金价格的带动外,一般投资者抢购银鹰币和古董钱币,以及对冲基金年中以来大手笔投入白银也大大推高了白银价格。银价本周以来上涨4.8%,白银专家、华通铂银交易市场董事长高慧杰预计,由于避险需求、生产成本增加、需求拉动等因素,白银未来潜力可能大于黄金。(RCY)返回目录
【市场:摩根大通抢先布局中企海外资金管理服务】
中国企业在“走出去”的同时,产生了各种新的金融服务需求。为了帮助中国企业进一步扩大全球发展,摩根大通近日宣布推出面向中国企业的“海外区域资金管理中心”服务。据了解,摩根大通于9月中旬开始在北京、上海等主要城市举办相关行业研讨会和定向客户见面会。通过其“海外区域资金管理中心”服务帮助企业整合分散的资金中心,建立集中化的区域中心,促进加速海外扩张计划,更加快速地整合收购和更加有效地管理汇率风险。那些在海外扩张中领先的中国企业,当其进入下一个发展阶段,并计划建立海外的区域和全球业务平台时,“海外区域资金管理中心”是其首先需要考虑的重点。摩根大通中国资金和证券服务副主席罗丽莎表示:“我们很多客户和潜在新客户都在计划通过建立亚太地区的分支机构发展海外业务,这是我们在中国推出这项服务的主要原因。有些企业甚至已经在考虑全球发展。很显然,对于建立离岸资金中心的需求是巨大的。而摩根大通正是这些企业最好的战略顾问。”随着这一市场的扩大,未来可能会有更多的银行参与进来。(RCY)返回目录
【形势要点:恒生指数权重结构面临重大调整】
恒生指数(HSI)中金融股一支独大的局面,引起来恒生指数公司反思。近日,恒生指数公司向市场发出咨询文件,征求市场意见是否应对恒生指数中金融业权重比例过大进行限制或调整。根据恒指公司的数据,截至2010年6月30日,恒生指数中金融业所占权重达到47.16%,而恒生综合指数(HSCI)中金融业的权重仅占34.76%,两者相差12.4个百分点;恒指四大行业中的另外一个行业——工商业在恒生指数中的权重为36.86%,而工商业在恒生综合指数中的权重却占到47.64%,前者比后者少10.78个百分点。从2008年以来,这一现象一直加剧。这意味着,恒指中金融股的“发言权”日盛,且正快速抛离工商业股的权重。恒指公司解释,这种倒挂现象主要是由市场结构与指数成份股选择标准间的差距共同造成。这种市场结构,使得按“最大和最具流动性”的标准来确定成份股的恒指,与覆盖范围更广的恒生综合指数之间,在行业构成上出现了重大不一致。另外,金融业和工商业在恒生指数与恒生综合指数中的权重差,也是世界主要金融市场中差异第二大的,而差异第一大的为上证50指数与上证综合指数。对于这种现象,恒生指数公司提供了三种咨询方案:第一种是在恒指成份股中减少金融股的数量,或增加工商业股票的数量;第二种是设定一个差距可容忍水平,并在此水平内对各行业成份股的数量进行调整;第三种方案则是冻结恒生指数中金融业股票的数量,不再加入新的股票。(LLH)返回目录
【形势要点:爱尔兰债息创新高显示危机远未过去】
最近环球股市上扬,各地国债价格下跌,避险心态减低。不过,17日的形势有点逆转,欧债危机重现,焦点是爱尔兰。市场忧虑该国为救本土银行须向欧盟或国际货币基金组织求援,爱尔兰10年期国债利息升了0.29厘至6.4厘,是欧元1999年面世以来的高位,与德国国债息差也创下新高,欧洲其他财政高危国的债息也受牵连而扯高。而情况会否再恶化,仍要视乎21日爱尔兰拍卖最多共15亿欧元的4年期及8年期国债的市场反应。爱尔兰为“金猪五国”之一,在金融海啸后被视欧洲政府财政上五大高危国。美国投资银行雷曼倒闭近两周年,爱尔兰政府9月初公布有需要再为早被国有化的Anglo Irish银行注资(2009年初政府已注入229亿欧元)。根据信贷评级机构标准普尔的估计,Anglo Irish银行的政府总援助金额可能要达350亿欧元。ING集团债券市场策略主管Padhraic Garvey表示,凡谈到息差扩大,爱尔兰必然是最受影响,因其是欧洲经济最弱的一环。坏消息甚多,包括银行问题,政府可能要再削赤字,这会打击经济复苏。英国投行巴克莱资本发表报告,指爱尔兰未来可能要向欧盟及IMF寻求财政援助,报告加重了投资市场的忧虑,尽管IMF及该国财政部随后均否认要援助。(LLH)返回目录

〖调整与修正〗无

【中秋节放假通知】
尊敬的客户:根据国家和北京市有关今年中秋节放假的通知,安邦公司的节日安排如下:9月22日(周三)至24日(周五)为假期,共3天。根据惯例,安邦集团研究总部和信息总部的假期提前一天,从9月21日到23日放假,24日上班。节日期间信息产品将停发,从9月24日晚间起,所有信息产品恢复发送,产品中将包含假期中的信息。祝大家节日愉快,健康平安!

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    9月17日    2598.69    -3.78(0.14%)↓
深圳成份指数    9月17日    11208.25    +44.23(0.40%)↑
上证B股指数    9月17日    253.12    -0.83(0.33%)↓
深成份B股指数    9月17日    5370.10    +70.86(1.34%)↑
沪深300指数    9月17日    2861.37    +3.58(0.12%)↑
香港恒生指数    9月17日    21970.86    +279.41(1.29%)↑
恒生国企股指数    9月17日    12171.19    +169.78(1.41%)↑
恒生中资企业    9月17日    4251.05    +45.46(1.08%)↑
台湾指数    9月17日    8158.33    +58.58(0.72%)↑
英国金融时报指数    9月17日    5508.45    -31.69(0.57%)↓
德国法兰克福指数    9月17日    6209.76    -39.89(0.64%)↓
日经指数    9月17日    9626.09    +116.59(1.23%)↑
美国道琼斯指数    9月17日    10607.85    +13.02(0.12%)↑
纳斯达克指数    9月17日    2315.61    +12.36(0.54%)↑
标准普尔500指数    9月17日    1125.59    +0.93(0.08%)↑
最新外汇牌价:2010年9月17日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.7251    丹麦克郎    5.6932    瑞典克郎    7.0483    台币    31.681
日元    85.74    加拿大元    1.0307    欧元    0.7643    澳元    1.0629
港币    7.7656    新加坡元    1.3348    瑞士法郎    1.0101    英镑    0.6382

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.7987    丹麦克郎    7.4487    瑞典克郎    9.2216    台币    41.4498
日元    112.1779    加拿大元    1.3485    美元    1.3083    澳元    1.3907
港币    10.1601    新加坡元    1.7463    瑞士法郎    1.3216    英镑    0.835
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)9月17日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.25750    0.27438    0.29156    0.47313    0.79363
英镑    0.57000    0.62406    0.72969    1.02813    1.46969
日元    0.14375    0.17625    0.22313    0.42750    0.66250
瑞士法郎    0.14667    0.16500    0.17833    0.25167    0.51667
欧元    0.57531    0.67250    0.82875    1.11500    1.40313
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)9月17日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.07750    0.18786    0.28714    0.41786
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年9月17日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.5204    13.84↓
1周(1W)    2.0350    49.25↓
2周(2W)    2.7033    18.39↑
1个月(1M)    3.3629    4.71↑
3个月(3M)    2.5677    0.20↑
6个月(6M)    2.5707    0.20↑
9个月(9M)    2.5992    0.25↑
1年(1Y)    2.6580    0.25↑
NYMEX原油期货价格每桶73.66美元(9月17日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶78.21美元 (9月17日收盘价)
COMEX 金=1277.50美元(9月17日收盘价)
1人民币=4.7109新台币  100人民币=11.3653欧元 100人民币=14.8698美元
[外币100] 美元671.72 英镑1048.22 日元7.8348 港币86.49 澳元629.9 欧元877.54
(中国银行2010.9.17)

 
声   明
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