安邦-每日金融-第3110期

分析专栏:中国面对全球汇率战的因应之道

人民币境外电子交易是人民币国际化里程碑式的进展    3
惠誉可能对大量举债和投资低效的中国给出负面评级    3
人民币大幅升值也可能让欧美商界感到“恐惧”    3
国内的贸易和汇率政策要顺应调结构的主题    4
吴敬琏谈中国政府应对金融危机政策的风险    4
中证协推出新政规范券商经纪业务价格战    4
中国在8月份已大规模抛售日本国债    5
国内银行配股融资的“靴子”即将落地    5
日本再次面临是否干预汇率的选择    5
美、欧、日宽松货币政策将令新兴国家面临热钱肆虐    6
香港继续稳坐全球新股上市中心的头把交椅    6
IMF份额改革的难点根源于美欧博弈    7
俄罗斯第二轮私有化给中投带来投资机会    7
美元贬值和中国需求将推动澳元持续走强    7
国外研究机构警告美联储宽松货币政策可能会失效    8
中国家庭从整体上看“不差钱”    8
节后首日A股呼应外盘上演多头狂欢    8
泰康人寿年内上市的希望不大    9
 
〖分析专栏〗
【中国面对全球汇率战的因应之道】
货币战争的气氛正在全球弥漫,战争的内容是汇率战争。
如果全球经济大国拥有唯一的共识,那很可能就是他们都不希望拥有强势货币。中国的国庆长假期间,国际金融市场经历了重大变化。主要驱动力来自美国,美联储主席伯南克日前表示,如果美国经济持续疲软,美国将采取新一轮“量化宽松”政策,继续购买资产以放宽金融环境,提振经济。这一表态刺激了股票、黄金、石油市场近期迭创新高。事实上,正是采取了“量化宽松救经济”的这招政策,美国经济才得以从金融海啸的泥沼中挣扎出来。
美国这次只是使用了“出口术”,欧元区和日本则已经出手了。欧洲中央银行在10月4日公布,在过去的1周,总共买入了14亿欧元(约19.3亿美元)的欧元区政府债券,买入额是前1周的10倍,也是6月底以来买入最多的一次。如果从5月10日开始购买国债计算,欧洲央行已经购买了超过630亿欧元的政府债券。市场普遍相信,欧洲央行总裁特里谢现在要考虑的不是应不应该开动印钞机,而是印多少的问题。此外,英国也加入了实施新一轮定量宽松政策的行列,这无疑加剧了本已紧张的汇率贬值的局面。
近期一直为日元升值苦恼的日本,于5日意外地宣布将基准利率由0.1%下调到“零至0.1%”,同时推出规模5万亿日元的计划,以购买私营和公共部门资产。这被普遍视为继上个世纪90年代后,日本再推出量化宽松政策。其实,在过去的两三个月内,日本早已部署开动印钞机。这次日本央行更表示打算设立基金,收购包括长期国债、商业票据、资产支持商业票据及公司债券,显示日本有意大开水龙头,增加日元供应量,为日元汇率降温之余,也可为疲弱的日本经济注入新的资金。
截止目前,美元是这一轮汇率贬值大战的胜利者。粗略计算,自9月8日以来,欧元兑美元升值了约9.38%;自9月15日以来,美元兑日元则贬值了约3.85%。欧洲和日本加入到本币贬值的竞争中,无疑将会加剧全球流动性的泛滥,并对新兴市场产生重大影响。
中国作为经济总量最大、当前经济形势最好的新兴市场国家,肯定将成为这一轮全球汇率战争的焦点。事实上,自今年6月中国重启汇率形成机制改革之后,美国又开始了一轮对人民币汇率升值的施压,并于9月末在国会大比例通过了对中国的汇率制裁法案。现在,欧盟又加入了强烈批评人民币汇率的行列之中。此次温家宝总理在欧洲出席亚欧峰会,一个重要目的就是针对汇率的外交——劝说欧洲对人民币汇率升值的压力不要太大,不要逼得太急。如果人民币汇率提高20%-40%,不仅会给中国带来动荡,也会给世界带来灾难。中国央行副行长易纲日前也警告,目前已经出现了货币战的迹象,但中国正努力避免这一状况发生。
在全球汇率战的阴影下,除了近日全球资本市场的变化之外,全球资金的流动也将发生变化,其中亚洲将面临新一轮的资金流入,而中国将是最重要的流入市场之一。这种局面下,虽然中国政府会拒绝人民币大幅升值的要求,但人民币升值压力加大则不可避免,人民币资产价格上升的风险也将会大大增加。对于中国的出口部门来说,他们将面临人民币稳定升值的形势。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
汇率战一旦恶化,贸易战将是必然的结果。如果这种情况发生,对全球经济复苏来说将十分不利,对各国来说也是一个多输的格局。在我们看来,虽然汇率战已经拉开帷幕,但各国都会尽力避免最坏的情况发生。对身处汇率战核心的中国来说,对外顶住要求人民币汇率大幅升值的外部压力,对内坚决推进人民币汇率机制改革和市场开放,保持人民币汇率小幅渐进升值的步调,恐怕是唯一的政策选择。(AHJ)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:人民币境外电子交易是人民币国际化里程碑式的进展】
中国正在极力推动的人民币国际化进程,日前取得了微小的,但可能是里程碑式的进展。据《华尔街日报》报道,毅联汇业(ICAP PLC)和汤森路透(Thomson Reuters Corp.)正同美国、欧洲的银行商讨关于首次在电子交易平台上交易人民币的事宜。这两家公司从上周开始,允许在各自的电子交易平台上交易人民币,交易仅限于在香港流通的相对少量的人民币,到目前为止只有香港的交易员参与交易,有意参与人民币交易的海外银行,还需要和香港金融管理局约定清算和结算方式,所以其直接市场影响有限。但电子交易的出现,显示人民币开放在境外使用的实验,正在激起业界越来越浓厚的兴趣。《华尔街日报》评价,人民币电子交易的诞生,意味着人民币国际市场基础设施的建设已迈出了重要一步,最终有可能改变全球外汇市场的交易图景。德意志银行正在筹备到毅联汇业和汤森路透的交易平台上进行人民币离岸交易,其亚洲外汇交易部门联席负责人沙夫•汉森说,由于价格透明、且对交易有更大的控制,电子交易平台成为全球外汇市场一种越来越受欢迎的执行工具;把人民币和电子交易结合起来,能够增加市场参与者数量,这对于流动性和定价都是有益的。从长远来看,电子交易的出现与近期其他扩大人民币使用范围的措施,可能会使人民币在高速增长的全球外汇市场扮演更重要的角色。不过,随着人民币离岸市场的成长,它有可能带来中国政府不愿意看到的一些事情。中国过去通过控制在岸市场来防止人民币升值过快,但在离岸市场,人民币兑美元汇率最高曾比在岸市场汇率多出1.6%。随着离岸市场定价变得日益透明和公开,它有可能使在岸市场相对疲软的人民币汇率受到更多关注。(LHJ)返回目录
【形势要点:惠誉可能对大量举债和投资低效的中国给出负面评级】
中国经济近年来的表现甚为抢眼。然而,作为亚洲经济增长引擎,飞速增长的中国经济并非不会受到下行风险的影响,尤其是受到高负债银行业的影响,因为在全球经济衰退期间所注入的财政刺激资金正在逐步撤出。惠誉亚太地区主权评级部门首席分析师周四表示,银行业和低效投资是惠誉关注的两个主要下行风险。他称,对中国给出负面评级的可能性是存在的,并非不可想像,但目前还不太可能。如果这些风险明朗化,且严重到一定程度,惠誉可能将考虑评级问题。惠誉认为,中国经济9%的年增长率将持续至2012年,且目前中国的A+评级没有受到直接威胁,前景较稳定。但惠誉明确指出大量举债和低效投资将对中国经济增长构成下行风险。2009年中国信贷增长了32%,而目前继续以两位数的速度增长。资产减值及投资是否在经济运行中得到有效配置成为经济增长面临的两大问题。惠誉近期对中国地方政府的债务数据进行了汇编。数据显示,地方与中央政府债务的总和达到国内生产总值的35%-50%。(RCY)返回目录
【形势要点:人民币大幅升值也可能让欧美商界感到“恐惧”】
当前,国际社会对中国试图压低人民币汇率的指责正变得越来越强烈,温家宝总理曾表示,如果人民币汇率提高20%-40%,很多农民工要失业,社会要出现动荡。不但如此,温总理在欧洲访问期间于6日在布鲁塞尔发表演讲时还警告称,人民币升值过快将“会给世界带来灾难”。不过,有国外媒体认为,对于与会的欧洲政商两界领导人而言,温家宝总理很难用这一理由服人,如果他换个理由,可能会更具威慑力。国外媒体称,事实上,温家宝总理可能在此次演讲中漏掉了一招。在说到人民币急剧升值的影响时,他并未提及最重要的意外后果之一:对于潜在的中方买家而言,听众席中所有的欧洲企业都会突然便宜40%。这下子,可能真会让欧洲商界感到恐惧了。的确,人民币如果大幅升值,将会极大地增强国内企业对欧美企业的购买力,只会进一步加速中国对外投资和收购的步伐,而这恰恰是令不少欧美政商界人士所“头疼”和“畏惧”的。当然,国内官员不会把话说的这么直白。但是,这个观点对那些极力鼓吹人民币升值的国家和商界人士却也是一个警示——他们所追求的可能会反过来“威胁”到他们自己。(NCXS)返回目录
【形势要点:国内的贸易和汇率政策要顺应调结构的主题】
中国经济结构的调整离不开汇率政策的辅助。7日,国家外汇管理局局长易纲在国际货币基金组织(IMF)的一场研讨会上表示,经济结构调整,由外需拉动型向内需驱动的增长模式转变,本来就是中国未来经济政策的重要内容。由于统计方法和数据收集方面的一些复杂因素,实际上中国内需对GDP的贡献程度被低估,其中对服务业经济活动的低估最为显著。在外需方面,中国将继续关注国际收支账户形态。中国顺差占GDP比重已从2007年的11%,降至2009年的6%,今年的前9个月约为5.4%-5.8%。易纲预计,今年全年约为5%,在将来几年,希望能够降至4%。“虽然这与IMF的预测值(顺差比例还会上升)有出入,但这确是我们的目标。”中国加工贸易的特性,使数据并不能真实反应中国贸易形势。在加工贸易领域,实际上产生在中国的增加值比例很小;当然,中国的努力是朝向提高增加值,向利润空间更高的产业链迈进。但当前的现实是,中国一般贸易已经处于逆差,占主体地位的加工贸易有高程度的跨国企业参与。“换句话说,如果打货币战、贸易战,要想好你究竟在打击谁。”易纲还强调,温家宝总理的表态正是中国在这一问题上的立场。中国对汇率机制改革具有决心,并会坚持正确的方向,以渐进、稳定的方式完成。(RCY)返回目录
【形势要点:吴敬琏谈中国政府应对金融危机政策的风险】
经济学家吴敬琏日前谈到中国应对金融危机的行政干预问题,他说,本轮全球金融危机发生之后,由于出现了社会信用体系的断裂,为了控制系统性风险进一步扩大,政府常常要用它的信用去补充甚至取代部分商业信用,以便保持社会的金融系统不至于全面崩溃。这本来是一种短期性做法。但在中国的社会条件下,就很容易把它解释成是一种社会发展的新趋势。于是,有些人把前几年有人针对所谓“华盛顿共识”提出的所谓“北京共识”提升到了“中国模式”的高度,说是以强有力的政府控制整个社会经济体系为特征的“中国模式”将成为世界仿效的榜样。吴敬琏强调,这是一种误解。实际上,运用政府的力量稳定经济是世界各国在历次危机中都采用的,但中国的特点是政府介入的强度更大而已。那么,政府高强度介入经济,到底是祸还是福呢?吴敬琏认为,现在还未可定论。从短期看,它成绩很大:2009年实施了4万亿的经济刺激计划投资,10万亿的贷款一下就把增长速度拉起来了。但从长期来看,它的后续影响怎样呢?我们知道,经济危机期间政府采取的刺激经济政策早晚都是要退出的,由于中国采取的是政府直接指示银行放贷款、上项目的办法,比某些西方国家退出的难度更大。所以,我们要兢兢业业,谦虚谨慎,而不要忘乎所以。如果对运用行政手段应对金融危机的成绩做过分乐观的估计,那是相当危险的。(RHJ)返回目录
【形势要点:中证协推出新政规范券商经纪业务价格战】
近年来,券商经纪业务的竞争日趋激烈。中国证券业协会7日公布《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》。按要求,证券公司将在年内完成自查自纠,新的佣金费率制定、收取标准将于明年起在全行业推行。对于“零佣金”揽客、向客户承诺收益、进入同行营业场所劝导客户等违法违规和不正当竞争手段,《通知》明确叫停。在佣金管理上,《通知》并未对全行业制定统一的“保本价”,而是要求证券公司在客户分类基础上,按照“同类客户同等收费、同等服务同等收费”的原则制定细分、差别化的佣金标准,并将其明确告知客户。券商收取佣金应以经纪业务服务成本为基础,该成本采取全成本核算方式确定,核算项目包括代扣代缴费用、证券营业部运营成本、公司总部和分公司直接为证券经纪业务发生的支出、公司管理与服务部门发生的应由证券经纪业务分摊的支出等。据此,不同地域、不同券商经本公司经纪业务全成本核算后确定的佣金标准将不尽相同。而《通知》也要求,证券公司和证券营业部交易佣金、服务费用收取标准应向住所地证监局及地方协会备案,并在营业场所公布后方可执行。(RCY)返回目录
【形势要点:中国在8月份已大规模抛售日本国债】
据日本财务省8日公布的报告称,在经历了数月的增持之后,中国在8月份突然开始大手笔抛售日本国债。数据显示,8月份中国净减持了价值2.02万亿日元(合245亿美元)的日本国债,不但是今年来首次减持,也创下2005年以来的最大单月减持纪录。而在此之前的7个月,中国曾大幅增持日本国债,其中5月份中国增持日本国债高达7352亿日元,创下近年来纪录。瑞穗证券公司首席分析师说:“这份报告表明今年前7个月中国大幅增持日本国债只是一种短期行为。”他说:“这可能是中国实现外汇储备多元化的一种尝试,也可能是为了化解欧洲债务危机的一个手段。”今年5月份欧洲债务危机曾经导致国际金融市场出现主权债券抛售狂潮,多达1万亿美元的主权国债无人问津,而日元则成为投资者的避风港。7日,日元兑换美元的汇率比价创下了15年新高。受需求狂热推动,日本10年期国债利率已经创下7年来新低。不过,据日本财务省的数据显示,虽然8月份中国共抛售了价值2.03万亿日元的日本短期国债,但却买进了价值103亿日元的长期国债。(LCXS)返回目录
【形势要点:国内银行配股融资的“靴子”即将落地】
银行再融资是今年国内资本市场的一件大事。进入第四季度,商业银行配股融资计划渐次进入实质性操作阶段。四季度的第一天,即10月1日,工商银行发布公告称,该行A+H股配股融资450亿元的计划已获得银监会的批准。下一步,工商银行将向境内外监管机构办理其他申请手续。同一天,中信银行也发布公告称,该行股东大会表决通过了中信银行A+H股配股融资260亿元的计划。下一步,中信银行将报银监会和证监会批准。作为中信银行的大股东,中信集团此前已承诺,将按持股比例以现金全额认购中信银行配股方案中的可配股票。按照中信集团持股比例计算,中信集团将为此出资160亿元。中信银行副行长曹彤曾在2010年中期业绩发布会上透露,中信银行的A+H股配股计划初定于2011年一季度启动。这一时间窗口的选择与其他银行的配股融资计划并不冲突。此前,在今年8月中旬召开的中期业绩发布会上,工商银行、建设银行、中国银行的高管均表示,希望在年内完成配股计划。这也就是说,第四季度将是三大国有银行再融资的重要时间窗口。根据三大行此前公布的方案,工商银行配股融资450亿元,中国银行配股融资600亿元,建设银行配股融资750亿元,三者均采取A+H两地配股的方案,合计募集资金约1800亿元。(RCY)返回目录
【形势要点:日本再次面临是否干预汇率的选择】
日本政府不久前对外汇市场的干预现在称得上是无功而返了。日元兑美元汇率7日创下15年来新高,美元汇率在东京交易时段跌至82.25日元,这将给菅直人政府带来更多支撑美元的压力,仅仅在3周前,日本曾大规模出售2.1万亿日元(合255亿美元)。然而,这个全球第三大经济体的任何进一步汇市干预,都可能会引发外界对于国际竞争性贬值甚至汇率大战的担忧,这可能会危及全球增长。此前,菅直人在日本议会上表示:“我们将继续严密关注汇率波动,并将在必要时采取坚决行动。”“坚决行动”是日本政府采取包括干预在内的措施的标准措辞。但这一再度警告不足以阻止日元汇率突破日本政府上个月进行汇率干预时所处的水平。日元汇率攀升突显出日本央行本周的声明对日元影响有限。日本央行本周宣布将推出一揽子货币措施,包括可能购入至多5万亿日元的资产。尽管日本央行此番扩大资产负债表的措施预计可能会削弱日元,但市场猜测,美国将很快以大得多的规模采取“定量宽松”政策。在重重压力下,日本财务省副大臣樱井充还是于7日表示,尽管很难获得G7成员国的理解,但日本为维护自身经济利益还是在采取措施以使日元走软。日本央行行长白川方明当天也表示,日元的迅速升值可能会危及以出口为支柱的日本经济。(RCY)返回目录
【形势要点:美、欧、日宽松货币政策将令新兴国家面临热钱肆虐】
美、欧、日都在不负责任地释放流动性。人们预期美联储不久会通过新一轮债券购买而重新采取定量宽松政策。就在本周,日本央行宣布了一个类似的计划,支出5万亿日元购买政府国债等以刺激经济。这些流动性会去寻找它能获得的最高回报。对多数“热钱”来说,中国、泰国等新兴国家良好的经济面对它们有无比的吸引力,全球泛滥的资金将向这些国家和地区流动,逐浪推高这些国家和地区的资产价格,以至于形成新一轮资产泡沫。而香港正是中国内地的桥头堡,由于中国大陆限制外国投资进入股市,而香港没有此种限制,并且港元与美元的挂钩最大限度地降低了汇率风险。因此,即使现在美国的定量宽松措施还未实施,人们也纷纷出手买进以港元计价的资产。6日香港恒生指数收报22880.41点,达到今年最高位,当日上涨了1.1%。而香港房地产股也是高涨不止。世界银行行长佐利克日前警告说,目前新兴国家可说是“骑虎难下”。美、欧、日均想通过滥印钞票推低汇价,刺激出口,不但令外汇市场波涛汹涌,更令热钱泛滥,冲击商品以及新兴市场,掀起国际间货币战争。国际炒家已在造势,放言新兴市场货币未来两年或将升值25%。这在全球热钱超级泛滥、四处冲击争利下,可能成为“自我实现”的预期。新兴国家不单因币值急升,打击工业及出口能力,还会惹来更多热钱涌入,推高资产价格,而热钱在兑现利润后抛售货币及资产撤离,留下新兴国家在未来饱受泡沫破灭的后果。(RYX)返回目录
【形势要点:香港继续稳坐全球新股上市中心的头把交椅】
香港今年几乎可以肯定将连续第二年击败上海、伦敦及纽约等,成为全球最大新股上市中心。根据Dealogic的数据,香港自年初至今已有逾50家企业在港交所挂牌上市,集资额达239亿美元,远胜纽约的107亿美元及伦敦的70亿美元。虽然,目前数字上仍与上海差少许,但不要忘记还有美国友邦正在准备中,市场传言友邦将集资最少139亿美元。若计入此股,香港今年集资额必定再次冠绝全球。香港的新股市场正如日中天,本来手执世界牛耳的纽约股票交易所又如何自处呢?纽约泛欧交易所集团执行副总裁兼国际上市部主管简学麟表示,吸引俄罗斯企业来上市将是该所的下一个重要目标之一。要知道俄罗斯目前等待出国上市的企业,总集资额数以百亿美元计,若成功争取到固然是好事。但说到底,对于一些跨国品牌来说,美国市场失去本身的光环是不争的事实。纽交所目前最大的问题是流动性下跌,不断有数据显示今年由股票基金流出的金钱已破历史纪录,资金流失导致流动性下跌,令有意上市集资的大企业避之则吉。以目前趋势看,将有更多知名的企业“弃美投港”,年初的法国品牌欧舒丹、上述的友邦都是好例子,此外还有传闻中的Prada。(BCY)返回目录
【形势要点:IMF份额改革的难点根源于美欧博弈】
“份额改革”一直是IMF改革的核心。据外媒报道,一份IMF的内部文件表明,IMF成员国正在讨论的改革方案将大幅提升中国、巴西等新兴市场国家在IMF重大贷款事项和国际经济问题方面上的投票权。中国在该组织的投票权或提高至6%,话语权将位居第二位或第三位。但是,增加某些国家的份额势必要减少某些国家的份额,而这正是美欧博弈的焦点。今年8月,美国首次对IMF执行委员会现有24个席位的分配模式投出反对票,提议缩减席位至20席,并建议欧洲经济体将更多IMF委员会的席位让与新兴经济体。欧盟各国财长10月1日批准了一项提案,将与新兴经济体分享两个执行委员会委员的席位。不过同时要求美国必须放弃单方面否决董事会重大决定的权力。在IMF,重大决策必须要获得187个成员国至少85%的投票权才能通过,而美国拥有超过16%的投票权,也就是说美国在任何一个重大决策上拥有实际的否决权。如果美国不放弃这一实际的否决权,欧盟就不愿消减其在IMF执行委员会的席位。两者在这个问题上可能会“顶牛”。国际货币基金组织与世界银行年度会议于北京时间10月8日至10日在美国华盛顿举行。鉴于今年11月韩国首尔G20峰会是此前敲定的IMF份额改革的“最终大限”,这次年会上各方力量将上演博弈的重头戏。(RYX)返回目录
【形势要点:俄罗斯第二轮私有化给中投带来投资机会】
随着俄罗斯第二轮国企私有化的大幕开启,不少俄罗斯企业正准备对外出售资产,俄罗斯财长库德林在上个月的路透俄罗斯投资峰会上也表示,俄罗斯准备大约在未来5年里,每年出售100亿美元的资产。中国投资有限责任公司副总经理汪建熙则于10月5日在莫斯科表示,随着中投将注意力转向新兴市场,其可能购买俄罗斯出售的国有资产,其中,能源、农业、金融和电力均在考虑之列。汪建熙称,“我们希望参加俄罗斯私有化。”他表示,中投认为发达国家市场监管太多,(因此)投资正在偏向新兴市场,中投是一个被动投资者,其不寻求在企业管理中发挥作用,“我们没有地缘政治目标或战略目的,我们看重的是利润。”但俄罗斯需要确保有一个良好的投资环境,并准备保护少数股东的权益。俄罗斯政府在今年7月底曾宣布了一个令国际经济界瞩目的消息,俄计划在2011-2013年间对11家“重量级”国企和国有银行进行部分私有化。这将是苏联解体后俄政府的又一轮大型国企私有化进程,其规模仅次于上世纪90年代的“证券私有化”,有专家已将其称为“私有化2.0版”。据悉,汪建熙还透露,中投主要关注那些派息占净利5%-6%的企业。(LCXS)返回目录
【市场:美元贬值和中国需求将推动澳元持续走强】
澳元兑美元汇率7日升至澳元自由浮动以来的新高点,目前正接近1澳元兑换1美元的水平,因为澳大利亚经济的强劲增长以及市场对该国自然资源不断增长的需求推动了澳元的升值。许多预测人士目前都认为,澳元兑美元汇率将在未来几天或几周内达到1比1的水平。与此同时,由于市场预期美联储将进一步向美国经济注入流动性,美元汇率正在走弱。而在澳大利亚央行本周以其连续第五个月将基准利率维持在4.50%的水平后,澳大利亚表现强劲的就业市场意味着,在中国需求推动澳大利亚采矿业繁荣发展的大背景下,为抑制经济过快增长,澳大利亚央行预计很快将不得不重新收紧信贷。事实上,中国对大宗商品的强劲需求一直在推动着澳大利亚经济的增长,促使澳大利亚央行实施了堪称今年全球幅度最大的政策紧缩。澳大利亚由此取得的对其他发达国家的利率优势,令其吸引了基金经理和投机者的大笔资金。在我们看来,在当前全球流动性泛滥的预期之下,国际资金必然要寻找新的投资窗口,鉴于澳大利亚经济的强劲增长,澳元自然是其中之一。美元贬值和中国需求则是推动澳元走强的两大主要支柱,而由于它与新兴市场国家经济的关联性,澳元走强的趋势仍将会持续。(NCXS)返回目录
【形势要点:国外研究机构警告美联储宽松货币政策可能会失效】
人们对于美联储将在11月初的货币政策会议上决定扩大美国国债购买规模的预期正在升温,这使得市场对于经济在央行货币政策刺激下得以复苏的信心提升,从而促使国债收益率降至历史低点。不过,部分美国研究机构日前也警告称美联储宽松货币政策可能会失效。马萨诸塞州莱克星顿市场研究公司(IHS GLOBAL INSIGHT INC)、穆迪分析公司和宏观经济顾问公司等拥有大规模经济模型的公司都预计,美联储进一步收购资产的活动只会对美国经济起到温和的影响。这些公司预计,无论美联储将在其采取的第二轮非传统刺激性措施中收购5000亿美元还是2万亿美元美国国债,明年美国失业率都仍将维持在9%附近或者更高。IHS GLOBAL INSIGHT INC的首席美国经济学家称,美联储的进一步经济刺激政策收益很小,这可能会存在一种风险,那就是人们开始认为货币政策是虚弱无力的。不过,宏观经济顾问公司的董事总经理则指出,做点什么比不做要好,(如果不能提高就业率和产量的话)至少可以降低通缩风险。(RYX)返回目录
【形势要点:中国家庭从整体上看“不差钱”】
中国经济的快速发展使家庭财富迅速积累。瑞信研究院8日发表其首份《全球财富报告》,该报告以2010年年中的数据为基础,检视200余个国家的财富状况。报告显示,中国成为全球第三大的财富来源地,家庭财富总值达16.5万亿美元,仅次于美国(54.6万亿美元)及日本(21.0万亿美元)。此外,中国的财富较欧洲最富裕的国家法国(12.1万亿美元)多35%,几乎等于印度的5倍。瑞信研究院称,如过往的增长趋势持续下去,中国的家庭财富总值到2015年可上升111%至35万亿美元,超越日本成为全球家庭财富第二高的国家。受过去十年经济强劲扩张的带动,大部分亚太区国家的家庭财富急速增长。在亚太区,印度尼西亚的人均财富增长最快,自2000年起上升384%,至12112美元,增幅在全球名列第四。在大部分亚太国家,包括新西兰及澳洲等受商品带动的经济体,以至中国、印度、东盟成员国等高速增长的新兴经济体,人均财富均录得100%至接近400%的急速增长,远高于42%的全球增长率。报告发现,主要已发展经济体高踞全球家庭负债表榜首,而新兴国家的家庭负债水平则相对较低。美国的家庭负债为全球最高,负债总额达14万亿美元,其次为日本,达4万亿美元。韩国是亚洲新兴市场中家庭负债最高的国家,达8300亿美元。(RCY)返回目录
【市场:节后首日A股呼应外盘上演多头狂欢】
在结束了漫长的国庆假期后,A股市场8日迎来开门红。两市今日开盘均高开1%左右,并展开积极上攻,沪指成功站上2700点大关,并创下近5个月以来的新高。截至收盘,沪指报2738.74点,上涨83.08点,涨幅3.13%,成交1703亿元;深成指报11911.4点,上涨442.83点,涨幅3.86%,成交1158亿元,两市成交量均大幅放大,沪市成交量创下9月7日以来的最大量。从盘面上看,受国庆期间石油、黄金、金属等大宗商品上涨影响,资源类板块占据了两市涨幅前列,煤炭板块大涨逾9%,有15只个股涨停,黄金板块也大涨8%以上,有色金属板块上涨超过6%,受新佣金费率标准明年推行影响,券商板块也上涨超过5%。权重股集体发力,金融板块全线上扬,保险、券商、银行股集体上涨,中国太保、深发展、广发证券分别领涨。石化双雄上涨近3%,中国神华涨幅更是超过9%,地产板块无惧调控影响,万科率地产股早盘再次上演逆转行情,权重股的集体走强,有力的支撑了大盘上涨。国庆长假期间欧美股市及大宗商品市场大涨成为8日两市上涨的主要推手,而经济刺激力度将进一步扩大的预期也令美国股市在9月及今年第三季度的表现同时创下逾70年来最佳。(LCY)返回目录
【市场:泰康人寿年内上市的希望不大】
作为国内保险巨头之一的泰康人寿,在准备多年之后,日前已向监管机构递交A股上市申请材料。据透露,泰康内部制定的IPO目标价不低于百元,倾向于A股上市,但也不排除A+H同步上市。相对于其他金融机构,险企A股IPO的不确定性较大。之所以比较大,是因为国内多数险企存在着经营情况以及股权沿革较为复杂。泰康人寿多年来上市计划一直“只闻楼梯响,不见人下来”的关键原因,也是股权结构尚未理顺。泰康人寿成立于1996年,创始人和现在的董事长均为陈东升。陈东升在1993年创办嘉德国际拍卖公司,嘉德是泰康人寿的发起人股东。泰康目前共有19家股东,其股东结构中,已持有合资公司金盛人寿股权的法国安盛,限于不能控股两张保险牌照的监管规定,必须要退出泰康人寿。始于去年10月的泰康外资股东法国安盛15.6%股权出售,直到今年7月份接棒者高盛的出现,才真正得以解决。虽然近日,泰康人寿高层一度暗示,股权处理在监管获批方面已经明朗,但仍有业界人士指出,这笔交易的获批或存有悬念。业界人士称,即便获批,一些有关上市的基础性工作都需要时间来完成,即使现在已经递交上市申请,年底实现上市时间并不充裕。(LCY)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    10月8日    2738.74    +83.09(3.13%)↑
深圳成份指数    10月8日    11911.37    +442.83(3.86%)↑
上证B股指数    10月8日    268.07    +5.30(2.02%)↑
深成份B股指数    10月8日    5762.83    +144.51(2.57%)↑
沪深300指数    10月8日    3044.23    +108.66(3.70%)↑
香港恒生指数    10月8日    22944.18    +59.86(0.26%)↑
恒生国企股指数    10月8日    12758.23    +20.16(0.16%)↑
恒生中资企业    10月8日    4280.97    -15.45(0.36%)↓
台湾指数    10月8日    8244.19    -39.73(0.48%)↓
英国金融时报指数    10月7日    5662.13    -19.26(0.34%)↓
德国法兰克福指数    10月7日    6276.25    +5.52(0.09%)↑
日经指数    10月8日    9588.88    -95.93(0.99%)↓
美国道琼斯指数    10月7日    10948.58    -19.07(0.17%)↓
纳斯达克指数    10月7日    2383.67    +3.01(0.13%)↑
标准普尔500指数    10月7日    1158.06    -1.91(0.16%)↓
最新外汇牌价:2010年10月7日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.67220    丹麦克郎    5.35965    瑞典克郎    6.68600    台币    30.9300
日元    82.3712    加拿大元    1.01720    欧元    0.71866    澳元    1.02475
港币    7.75654    新加坡元    1.31075    瑞士法郎    0.96760    英镑    0.63164

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.28378    丹麦克郎    7.45621    瑞典克郎    9.30214    台币    43.0364
日元    114.578    加拿大元    1.41461    美元    1.39141    澳元    1.42542
港币    10.7925    新加坡元    1.82320    瑞士法郎    1.34642    英镑    0.87880
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)10月7日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.25625    0.27297    0.28906    0.45875    0.77150
英镑    0.57125    0.62838    0.73881    1.02750    1.47344
日元    0.13000    0.16000    0.20375    0.41000    0.65313
瑞士法郎    0.13917    0.15667    0.17750    0.24000    0.51833
欧元    0.68969    0.75250    0.90313    1.16375    1.44625
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)10月8日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05964    0.27571    0.35679    0.46643
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年10月8日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.7325    86.50↓
1周(1W)    2.6925    14.83↓
2周(2W)    2.9342    22.56↓
1个月(1M)    3.0750    43.17↓
3个月(3M)    2.6164    0.51↑
6个月(6M)    2.6088    0.02↓
9个月(9M)    2.6307    0.24↓
1年(1Y)    2.6781    0.12↓
NYMEX原油期货价格每桶81.67美元(10月7日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶83.43美元 (10月7日收盘价)
COMEX 金=1335.00美元(10月7日收盘价)
1人民币=4.63565新台币  100人民币=10.7771欧元 100人民币=14.9876美元
[外币100] 美元668.3 英镑1060.79 日元8.104 港币86.17 澳元655.1 欧元929.51
(中国银行2010.10.8)
 
声   明
安邦集团是从事策略分析和风险研究的专业研究机构,简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品,不能将其视之为规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性,更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议,请使用“电话咨询”(TELEPHONE CONSULTING)及“在线咨询”(ONLINE CONSULTING)服务,直接向研究员咨询。电话咨询:010-59001350,在线咨询:research@anbound.com.cn。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告,请与研究部联络,电话010-59001350,研究部主管贺军(高级研究员)。
鉴于市场上出现假冒及转发安邦产品的现象,特此声明:安邦咨询向正式客户提供的所有产品,只通过如下邮箱发送:anbound@anbound.com.cn、anbound@anbound.info、anboundmail@vip.sina.com ,客户也可从安邦官方产品网站(www.anbound.info)获得。从任何其他途径收到的产品,都不能代表安邦产品,安邦咨询概不负责。
©2010 Anbound Information Corporation. All rights reserved

镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

分类: 经济, 安邦咨询 标签:
  1. 本文目前尚无任何评论.
  1. 本文目前尚无任何 trackbacks 和 pingbacks.