安邦-每日金融-第3111期

分析专栏:量化宽松下人民币只能夹缝中求生存

开征房产税,中央的态度似乎很急切    3
国内债券市场多龙治水的局面短期内难有改观    3
中国央行官员警告汇率战将重创在华外资企业    3
重庆“离岸金融中心”梦想实现的关键在中央    4
人民币问题在IMF年度会议上安然过关    4
上市退出的独木桥将让部分PE跌落悬崖    4
银行间贷款交易系统目前尚处于“说多做少”阶段    5
不能用圈地搞工业区的模式来建金融服务区    5
中国外债余额截至上半年同比激增42.5%    6
刘明康强调对银行的监管必须“长牙齿”    6
张化桥预测全球未来数年将迎来资产价格大牛市    6
国际资金继续流入中国领衔的新兴市场    7
海外投资者对中国新能源产业依旧热衷    7
传闻微软将收购Adobe以对抗苹果    7
香港离岸人民币市场发展加大与内地汇率差异    8
台资金融机构进入大陆的新突破口选在农村金融    8
美国汇丰的风险管理受到监管机构警告    8
日本政府再次大手笔刺激经济    9
 
〖分析专栏〗
【量化宽松下人民币只能夹缝中求生存】
美国劳工部10月8日公布的数据显示,9月美国失业率为9.6%,与上月持平,但非农就业人口人数大减9.5万,远超市场预期的减少8000人左右。凄惨的就业数据,反映出美国经济的复苏进程依旧颇为坎坷。但是,当天道琼斯指数却一举站上11000点,收于11006.48点,是5月初以来首次突破这一关口。显然,市场认为糟糕的就业数据将加速美联储扣下量化宽松的扳机。要知道,在美联储于11月3日召开议息会议前,最重要的经济数据就是8日公布的非农就业数据,它对美联储下一步的政策抉择影响甚大。实际上,在8月底,美联储主席伯南克便明确表达了稳定经济复苏的意愿。经过反复的沟通和讨论,这一目标似乎已成为白宫、美联储与大型金融机构的共同意愿。
最近几个星期,通用汽车金融服务公司、摩根大通和美国银行均已暂停了止赎。福克斯商业网8日援引消息人士的话称,花旗集团和富国银行可能也将效仿其他银行,暂停执行止赎程序。大型金融机构的这一行为,可能是出于来自政府的压力。美国司法部6日曾称,正在对有关该国大型抵押贷款发行机构不当执行止赎程序的相关报道进行调查。遏制止赎潮,对稳定美国的房地产市场意义重大。
在美国财政部、司法部都已纷纷采取行动之后,现在就差手握印钞机的美联储登场了。截至6日,美联储持有的美国国债已达8191亿美元,如果记入5日在拍卖中购入的21亿国债,则达到8212亿,从而超越日本持有的8210亿,仅次于中国持有的8470亿。如果美联储开始量化宽松,假设以每周70亿-80亿的速度增持美国国债,那不出一个月就能超越中国。
在这新的一轮量化宽松中,一些诸如通胀预期和资产价格上涨的故事还会重演。不过,对全球金融市场而言,这一次对外汇市场造成的冲击更是引人关注。随着对美联储量化宽松预期的升温,美元指数从9月上旬开始一路毫无抵抗的下行,从81.38附近急跌至77.5左右。这引发了外汇市场的一场大震动,各非美货币被动升值,各国之间原本相对平衡的汇率水平不得不开始一轮重估。但是,在这个经济复苏的关键时刻,似乎没有哪个国家和地区的政府愿意将此事完全丢给市场决定,毕竟,始作俑者美联储本身也是政府机构。一时间,干预外汇市场似乎成了天经地义的事。
8日,欧元集团主席容克表示,欧元眼下过于强劲,不乐见欧元兑美元升至1.40。他还指出,欧盟向中国传递的信息与美国完全相同,须确保其他弱势货币紧跟欧元上涨步伐,尤其是人民币。日本在第一次干预失败后,正在摩拳擦掌地准备再次进场。作为新兴市场代表的巴西,其财政部长曼特加于4日宣布,将从5日开始,增加针对外国投资者在巴西固定收益投资的金融操作税,税率从2%增加到4%。一天之后,巴西政府再次出拳,授权财政部提前购买总额达107亿美元的美元外汇,意在阻止雷亚尔汇率继续攀升。
人民币当然不可能远离一片嘈杂的外汇市场。在这一次的汇率调整中,人民币只能从夹缝中求生存。一方面,美国、欧盟、日本等国出于自身的利益考量,都在或明或暗地施压人民币尽快升值。另一方面,巴西、泰国等新兴市场国家对本国货币升值的公开干预,使得人民币升值的步伐和幅度不能太急太大,否则中国的贸易部门就有可能被这些竞争对手杀落马下。因此,央行行长周小川8日重申,中国的汇率机制改革将是渐进式的,汇改的速度将取决于中国的国际收支状况。这意味着,如果中国的国际收支顺差有不断扩大的趋势,中国就会允许人民币进一步升值。但是,若净出口状况出现恶化,那么人民升值的步伐就得缓一缓了。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
阴云密布的美国劳动力市场正在促使美联储下最后的决心。当美元洪水的闸门打开后,在纷乱的外汇市场中,人民币将不得不周旋于发达经济体和新兴市场国家之间,寻找最适合自身的位置。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:开征房产税,中央的态度似乎很急切】
被搁置了一段时间的房产税,再次成为9月29日二次调控政策后各方关注的焦点。上海官方媒体东方网10月6日披露了一条消息:上海近期将出台房产税征收实施细则,而沪房产税的征收税率预计为0.3%-0.4%。据知情人士透露,目前房产税主要有三种不同的模式:除重庆的房产特别消费税和上海的住房环节保有税外,还有国税总局提出的恢复原有的房产税方案。由于上海和重庆的房产税方案都涉及新税种的问题,在立法上需要一段时间。此外,重庆和上海的方案中是对二套以上住房进行征税,对住房信息的调查、征收标准的界定有一定困难。上海住房保障局一位经济师表示,上海市政府和房管部门将对房价严密监测,如果房价上涨势头不减,估计年底年前就会出台;而房价如能保持稳定,则预计在明年3月前后出台。而对近日媒体所称沪房产税将实行0.3%-0.4%的税率,有专家指出,若税率过低将无法达到预期效果。“我了解到的情况是,上海政府的主张是,房产税如果要实行,税率就不会太低。”一位上海市政府咨询专家透露。不过,房产税征收的背后,中央的态度似乎更急切。上述专家表示,中央希望几个试点城市实行房产税后,明年能够在全国推广,但这与房产税的征收方式有很大关系。而在征收税种和征收范围、税率上,采取什么样的方式上,几个试点城市还不能达成一致意见。(RLH)返回目录
【形势要点:国内债券市场多龙治水的局面短期内难有改观】
国内债券市场多头监管的问题由来已久。完善债券市场机制,是即将召开的全国金融工作会议的15个调研课题之一。随着调研接近尾声,国内债券市场未来改革走向逐渐明晰。据了解,人民银行负责召集的“加快债券市场改革发展”的课题调研,已形成初步意见,将提交高层。对于债券市场未来的统一互联,课题组参与各方的基本意见是:对当前由人民银行、证监会和发改委分而治之的债券管理局面,表示认可。这预示着,虽然债券市场的统一互联早在2007年的全国金融工作会议上就被提出,但多头管理的局面可能继续延续。这样一个基本面下,课题报告提出:交易商协会、发改委和证监会将在债券的发行条件和监管标准上,力求趋同。但分析人士认为,不同部门的规定间存在巨大的监管差异,做到“趋同”几无可能。当前,中国的债券发行管理部门包括人民银行、发改委、证监会。某国有大行人士说,现在“谁也不想放弃这个权利”。从一级市场的管理部门上来看,发改委管理企业债,证监会管理公司债,而隶属于人民银行的交易商协会管理债务融资工具。二级市场同样隔裂:一个是人民银行主管的银行间债券市场,另一个是证监会主管的交易所债券市场。这种市场割裂局面的存在,不利于债券市场的进一步发展。(RCY)返回目录
【形势要点:中国央行官员警告汇率战将重创在华外资企业】
欧美等国近期一再就人民币升值问题向中国施压,正在华盛顿参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行年会前研讨会的中国央行副行长易纲表示,中国将进一步推进人民币汇率形成机制改革,致力于朝向灵活的汇率机制迈进,但是汇率机制改革的步伐必须是渐进的,这对中国和世界都有好处。对于美国一再迫使人民币升值,易纲暗批美国“忘恩负义”,将贸易问题政治化。他指出,在金融海啸最严重的时期,许多国家货币对美元都大幅贬值,而人民币汇率保持稳定,对抵御金融海啸发挥了重要作用。而在2005年7月至今,人民币兑美元升值了22%,这期间中国对美国贸易顺差仍大幅增加。这说明美国逆差存在的主因不在于人民币汇率,而是中美投资和贸易结构。他指出,当前的现实是,中国一般贸易已处于逆差,占主体地位的加工贸易有跨国企业的高度参与,“换句话说,如果打货币战、贸易战,要想好你究竟在打击谁?”美国中国商务理事会的一份报告表明,美国企业在过去一年里,从中国赚取了1500亿美元的收入。该会副主席艾琳安尼丝称:“美国企业在中国市场取得了不可思议的商业成功,而且预计未来仍将有大幅度的增长。”(BHJ)返回目录
【形势要点:重庆“离岸金融中心”梦想实现的关键在中央】
曾几何时,对离岸金融中心的争夺如火如荼,但目前形成的格局似乎是,上海专注在岸金融中心的发展,而离岸业务则交给香港去做。不过,内陆直辖市重庆的雄心现在已经重新燃烧到离岸金融中心上。“惠普在两江新区保税港建立‘亚太结算中心’,每年为超过1000亿美元的资金在重庆流动结算。”两江新区管委会服务业促进局局长杜耀武表示,这为重庆的离岸金融结算中心的建设创造出一个良好的开端。在模式上,重庆选择的是避税港型。但重庆建立离岸金融结算中心的路并非一帆风顺,重庆市长黄奇帆曾坦言,中国一直搞不好离岸金融业务,是因为受外汇管理体制限制。为此,黄奇帆专门到新加坡考察,而重庆现在效仿的就是新加坡的做法。不过时至今日,国家外汇管理局的一个“规定”制约着离岸业的发展。该规定称,任何中国境内的法人和自然人不能在中国境内开设离岸金融账户,而网络结算、大公司贸易的清算结算,都不能在中国开。对于上述的障碍,重庆正在尝试采取相应对策。为此,黄奇帆对到重庆考察的商务部副部长陈健说,重庆在推动结算中心时,“希望商务部帮重庆出力,打通这些环节。”重庆市银监会前述官员则表示,重庆急需建立一整套规范而健全金融健康运转的游戏规则,因为“离岸金融的消极影响是,为投机性的资本外逃及洗钱提供条件”。杜耀武也证实,“目前,重庆正在向中央争取相关政策。”(RLH)返回目录
【形势要点:人民币问题在IMF年度会议上安然过关】
美国正在不断就人民币升值问题向中国施压,甚至计划为此采取多变化战略,试图将该问题国际化。美国财长盖特纳此前曾向国际货币基金组织(IMF)发出通牒,威胁如果它不能够对中国汇率问题采取更为有效的立场,就有可能失去美国在一系列议题上对该组织的支持。但是现实表明,美国再次“失算了”,IMF拒绝就人民币问题对华施压。据美国《纽约时报》10月9日报道称,在9日举行的IMF年度会议上,世界各国财长未能就如何控制货币争端升级的问题达成一致意见。除了美国的大声要求,欧盟、日本以及某些国家的“无声”呼吁以外,IMF年度会议未能就因人民币升值而对中国施压的提议有所建树。这一话题将被推迟再议,奥巴马将会在11月份在韩国举行的G20峰会上再次重提。报道指出,该次会议很大一部分注意力集中在中美就人民币问题的纠纷上,但是,前国际货币基金组织经济学家普拉萨德表示,“IMF年度会议的结果表明,美国提议的‘集体行动’的想法只是理想,而非现实”。而美国《华盛顿邮报》10月9日“美国等工业化国家寻求折中货币方案”的文章则称,美国和其他一些工业化国家正在推动制定一套更为广泛的经济目标,旨在促使一些关键的国家,尤其是中国,对自己的货币政策和其他政策肩负起更为直接的责任。(LCXS)返回目录
【形势要点:上市退出的独木桥将让部分PE跌落悬崖】
今年以来,越来越多的投资机构和富人都加入PE大潮。“现在大量的PE在饥不择食地抢项目,好的项目抢光了,只能退而求其次,尤其一些中小PE的信息渠道比较窄,又着急地把钱投出去,对项目情况掌握不全面,有些差的项目很可能无法上市退出。”上海永宣创业投资管理有限公司高级副总裁陈智称,“还有一些PE迫于LP(有限合伙人)的压力,在两三年内必须把钱投出去,因为投资回收期是5-7年。”然而,目前IPO是私募股权投资退出的主要途径。在通力律师事务所的合伙人俞卫锋看来,这也是国内PE市场不成熟的表现。“兼并收购和管理层买断(MBO)也是退出方式,但在国内很少。”他指出,目前PE基金在资金投入以外,还没有发挥企业增值、提升企业管理运营的作用,靠IPO退出取得溢价回报体现出的是这个行业的原始的粗放形态。俞卫锋指出,目前大部分的PE基金都在资金募集和项目投资阶段,尚未到退出回报期,这也就意味着基金的投资人和管理者还没有经过市场的优胜劣汰。如果所投企业因为市场环境改变或自身的资质问题最终无法上市,而PE基金在投资管理过程中也没有做到有效地提升企业价值,那么退出的收益大大低于预期,甚至无法覆盖投入成本,就会造成一批PE被淘汰出局。(RCY)返回目录
【形势要点:银行间贷款交易系统目前尚处于“说多做少”阶段】
继天津金融资产交易所9月初完成首笔2.5亿元信贷资产交易后,9月25日,全国银行间市场贷款转让交易系统姗姗上线。这不仅意味着京、沪、津、深四城信贷转让平台的微妙竞争格局形成,更标志着国内银行业信贷机构调整的市场化探索。据媒体报道,2008年信贷资产转让交易规模达到8000亿元左右,同期新增人民币贷款总额为4.91万亿元。2010年截至8月末,新增人民币贷款已达5.71万亿元,完成全年信贷计划7.5万亿元的76%。信贷转让空间前景巨大,目前交易所涉及只是沧海一粟。就转让系统上线以来的情况来看,体现出两个特点,其一是机构热情高涨。“大家对于出现一个全国性市场还是非常期待。”在代表机构参与签约时,德意志银行环球市场部中国区主管高峰表示。其二是初期的交易规模较小,交易结构简单。“从设计到上线的时间比较紧急,当前可以交易的信贷资产品种只有整体转让与可拆分转让,不过下次升级之后会推出更复杂的标准化产品。”一位接近外汇管理中心的人士透露。银行界人士普遍表示,信贷转让平台短期之内交易量不会对现有信贷业务产生较大冲击。另外,从信贷平台来说,目前呈现京、沪、津、深四地竞争格局。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为,鉴于信贷转让基数较大,交易所之间的竞争不会很激烈,不过目前各地信贷平台以及转让规则虽然得到监管一时默许,但“各自为政”并非长久之策。“信贷转让的市场很大,除了全国银行间转让系统之外,也可以有其他参与者。央行作为监管者,有责任也有义务加强推动出台系列统一的监管条款。”(RLH)返回目录
【形势要点:不能用圈地搞工业区的模式来建金融服务区】
时下,以“金融服务区”、“金融创新服务区”名目下的金融招商在全国呈遍地开花之势。而在被称为险资投资不动产和PE的两个“开闸令”文件出台后,更是掀起了激烈的争夺战。实际上,在开闸令之前,很多险企早已经在全国各地“金融服务区”、“金融中心区”展开了大面积拿地。而保险之外,银行、券商们亦纷纷投身其间。“本来以资本效率而言,我们更愿意将资金用于贷款,但一些政府的金融招商政策实在是太有吸引力了。”一位银行界人士坦言。据他透露,由于各地政府都在打出“金融服务区”概念招商引资,一些引资心切的地方政府往往竞相开出优惠条件,尤其是区域地理位置相近的,一些早期获得土地的金融机构“几乎是零成本”。在广东,最近一个月里,就有东莞、广州在内部的金融工作会议上均提出要建设金融服务区。此外,珠海也在力推以横琴岛为金融服务中心的招商引资。而这几个金融服务区离“广东省金融高新技术服务区”的直径距离,最近的才不过20公里,在功能定位、招商目标上却都差不多。在我们看来,这其实反映了很多地方政府在发展服务业,尤其是金融服务方面仍抱着发展传统工业的思路,在他们的眼中,鳞次栉比的厂房、大楼就是繁荣昌盛的标志。殊不知,金融服务是最考验地方软实力的行业,如果一味按照如此思路走下去,无数的“金融服务区”最后就变成房地产开发区了。(RLH)返回目录
【形势要点:中国外债余额截至上半年同比激增42.5%】
国家外汇管理局于10月9日公布了上半年中国外债的基本情况。数据显示,截至2010年6月末,中国外债余额为5138.1亿美元(不包括香港、澳门和台湾区对外负债),同比大增42.5%。其中,登记外债余额3072.1亿美元,贸易信贷余额2066亿美元。从债务期限看,中长期外债(剩余期限)余额、短期外债(剩余期限)余额分别为1700.22亿、3437.88亿美元,分别占33.09%、66.91%。从债务构成情况看,2010年6月末短期外债(剩余期限)余额中,贸易信贷占60.10%,贸易融资(如银行为进出口贸易提供的信贷支持)占18.48%,二者合计占短期外债(剩余期限)余额的78.58%。国家外管局表示,这主要与中国近年来对外贸易的迅猛发展密切相关。由于贸易信贷及贸易融资有真实的进出口贸易交易为背景,不会额外增加外债风险。(LCXS)返回目录
【形势要点:刘明康强调对银行的监管必须“长牙齿”】
在第16届国际银行监督官大会上,银监会主席刘明康从降低关联性、防范道德风险、防范跨境风险、模型、数据和“监管长牙齿”等六个方面需要关注的问题阐述了对防范银行业危机的看法。刘明康指出,目前,跨境监管合作大多取决于母国和东道国主动合作、交流的意愿,仍缺乏具有法律约束力的制度安排。为此,主张通过缔结国际性的条约来建立全面的跨境危机处置框架。对于提高金融监管的力度和有效性,刘明康建议,为降低危机重演的可能性,为降低系统重要性银行倒闭带来的负面影响,为降低公共部门成本,监管必须“长牙齿”。因此,至少要做到以下八点:监管当局必须具有独立性,拒绝轻易放松标准;监管做法应具有主动性和互动性,须对银行的产品进行监管和控制;监管当局对银行的风险评估应具有前瞻性;不应允许“太复杂而难以监管”的银行存在;监管当局的干预措施应及时、尽早且足够频繁;监管当局须能够介入银行最高层的决策;监管机构须有能力从银行获得及时、准确的数据;银行和监管当局都必须明白模型的使用范围,并应能够各自独立地开展压力测试。(RLH)返回目录
【形势要点:张化桥预测全球未来数年将迎来资产价格大牛市】
在西方投行的中国人士中,张化桥是个高手。他对资本市场的预测,甚至比海归精英中的明星分析师更准确。张化桥前不久在一篇文章中谈到预测问题,他说,资本市场上的多数规律或相关关系都被市场动荡所冲破,最后留下来的只有一条规律:“世事不确定,不可测”。如果你一定要做预测,明智的办法是,不做短期预测,只做中长期预测,只做中长期内方向性的模糊预测。资本市场上有深谙其道的人常讲:“你可以预测时间,你也可以预测价格,但千万不要同时预测两者”。不过,张化桥还是忍不住预测,未来数年我们将迎来资产价格的大牛市。他的主要理由是:(1)全球长期的经济增长率在放慢,资产回报率在下降,投资机会在减少;(2)厂商承担得起和愿意支付的利率已经永久性地下降了;(3)在银行费用率相对稳定的情况下,存款利率也已经永久性地下降了;(4)各国中央政府和地方政府的高负债也决定了中央银行必须(和必然)尽量保持低利率,以便减少政府还本付息的压力;(5)中长期的低利率必然导致资产价格的上涨。市场会迫使我们改变长期以来所习惯的市盈率(租金回报率,等等);(6)香港的资产价格有可能长期跑赢国内的资产价格,因为两地有利率环境(和通货膨胀率)的巨大差异。(LHJ)返回目录
【形势要点:国际资金继续流入中国领衔的新兴市场】
内地及香港股市8日的表现一枝独秀,好消息亦接踵而来。国际信贷评级机构穆迪宣布,将中国政府和香港特区政府债券评级列入可能调升的观察名单,并可能相应上调三大政策银行、中国移动、中海油等评级。穆迪解释,此举主要是基于中国在全球金融危机中所展现的增长韧力,有效的刺激经济方案和适时采取退市策略,以及银行体系未有令政府财政受损。穆迪目前只给予中国政府债券“A1”评级,较爆发主权债务危机欧洲五国之一西班牙的“Aa1”更低,与韩国同级。一旦获上调评级,意味中国的借贷成本可望获得调降。分析则指,此举是全球市场投予中国中期经济表现的信心一票,相信可进一步增强市场对商品和相关货币的信心。与此同时,境外中国相关基金已连续5月录得资金净流入,野村国际的最新统计数据显示,在9月30日至10月6日一周,中国相关基金再录得4.56亿美元资金净流入;香港基金则录得1000万美元的轻微资金净流出。同期,亚太(日本除外)基金录得8.79亿美元资金流入。进入四季度,涌入新兴市场的资金丝毫未有减缓之势,基金统计机构EPFR Global追踪的新兴市场股票基金在过去一周,合计录得逾60亿美元资金流入。该统计机构指出,与美元兑各主要货币跌至多年新低,促使资金流向新兴市场资产和商品有关。(BCY)返回目录
【市场:海外投资者对中国新能源产业依旧热衷】
来自中国市场的新能源公司颇受海外投资者的欢迎。美国纽约交易所的最新消息显示,中国多晶硅材料销售商大全新能源公司于美国当地时间10月7日正式登陆纽交所。上市首日,大全新能源以高于发行价5.1%的9.98美元开盘,之后该股上扬,曾一度涨至10.48美元。大全新能源是继明阳风电之后,在一周内第二个登陆纽约证券交易所的新能源环保概念公司。10月1日,明阳风电集团在纽交所挂牌交易,成功融资3.5亿美元,是今年在包括纽交所、全美交易所和纳斯达克在内的所有美国资本市场中最大的IPO。纽约证券交易所北京代表处首席代表杨戈指出,明阳风电和大全新能源的成功上市,不仅仅是近期美国资本市场回暖的信号,同时也证明中国新能源公司在美国投资者中再度引起关注。此前,晶科太阳能于今年5月登陆纽交所,率先打破了资本市场对新能源行业的坚冰,成为两年多第一家在美国资本市场成功进行IPO的中国太阳能企业,以10月6日的收市价计,比8月6日的收市价涨幅达到171%,是今年美国所有在IPO中表现最好的。该人士预计,随着新能源市场的回暖,预计在未来一两年内,还将有多家新能源公司挂牌上市,包括在海外资本市场的IPO。(RCY)返回目录
【市场:传闻微软将收购Adobe以对抗苹果】
近日,市场传闻全球最大软件生产商微软有意收购另一科技巨头Adobe,更称双方已进入讨论合作细节阶段,预计收购价格高达155亿-180亿美元。这一消息是由《纽约时报》率先披露的,据称微软行政总裁鲍尔默前往Adobe位于旧金山的总部,拜会对方行政总裁Shantanu Narayen,收购的谣言随即四起。基于Adobe Flash有助软件及智能手机研发,两者若真能联手,将对苹果公司展开强劲反攻,智能手机市场势必再起风云。目前苹果iPhone在智能手机市场优势明显,成为行内共同的“敌人”,间接造就了微软与Adobe的合作可能。况且,两家巨头与苹果素有嫌隙,苹果行政总裁乔布斯更曾公开嘲讽Adobe为明日黄花。目前,Adobe为Windows系统提供大量软件,不少业务相辅相成。不过,也有业内人士指收购传言毫无根据,一来Adobe市值高达150亿美元,涉及收购资金庞大。而且监管当局可能以垄断市场为名,阻止有关收购。二来微软虽手持370亿美元现金,但过往甚少出现单笔大手收购,至今超过10亿美元的收购只有4宗。三来与今年共有23宗收购的Google等对手相比,微软的收购只有5宗,显然不够积极。(BCY)返回目录
【市场:香港离岸人民币市场发展加大与内地汇率差异】
一美元可以换多少人民币?这个答案就要看你人在哪里了。随着香港离岸人民币市场的初步形成,于是,人民币的银行间市场现在就有了两个。中国人民银行每天发布人民币兑美元等外币的固定汇率,以此管理在岸人民币价格的变动。但事实表明,离岸市场有它自己的生态。德意志银行的数据显示,10月7日,香港离岸银行间市场美元兑人民币的价格是6.5695,比在岸价格6.6755约低1.6%。但这种分化趋势远非一直就有。整个8月份,离岸价格都在向在岸价格靠拢,9月16日差点就完全一致了。但过后两个价格的差距一直在拉大。而出现这种价差主要是因为美元在香港比在内地更加便宜。美元一进入内地经济体,中国央行就会吸走其中的多数,以帮助减轻人民币的升值压力。在香港获得美元要更加容易。但价差可以扩大到多少,可能会有一个限制。而富有创新精神的中国出口企业无疑会充分利用这两种不同的汇率价格来灵活安排自己对外汇的具体需求。此外,人民币离、在岸市场的两个不同的汇率差别表明会存在着套利机会,投资者很可能在两个市场之间出入,获取套利。当然,中国人民银行也可以通过在香港的中资机构在离岸市场实施买卖干预,但成本会非常高。(LCXS)返回目录
【形势要点:台资金融机构进入大陆的新突破口选在农村金融】
这两年以汇丰为首的外资银行正在中国积极发展村镇银行。日前,河南省与台湾环宇集团签署金融合作书,意味着台资银行也开始进入大陆农村,融入农业金融。河南省农村人口占总人口的62.3%,农村金融市场广阔,河南的村镇银行现在只有12家,长期以来,河南农村金融发展严重滞后于城市金融,成为影响地方经济发展的制约因素。河南省与台湾环宇集团签订《河南省设立村镇银行合作意向书》后,将利用台资在两年内新增30家村镇银行。河南省政府金融办副主任杨舟称,这对于解决河南农村的信贷将起着十分重要的作用。当前两岸经济合作紧密,如何把台湾农业金融经验引入大陆,一直是台湾环宇财务顾问股份有限公司董事长徐立德先生的心愿。与河南财经政法大学签订《豫台金融人才培训框架协议》后,徐立德说:“农业金融的合作包括两部分,人员培训的工作,村镇银行的推动工作。我相信签约就是我们大家行动的开始,能够真正的为河南农村金融方面做一些奠基的工作。”根据协议,河南省将给予30家村镇银行筹建名额,并提供35个县市作为村镇银行设立地选择。如评估可行,这30家村镇银行的筹建与设立将于两年内完成。(RCY)返回目录
【形势要点:美国汇丰的风险管理受到监管机构警告】
汇控主席任命风波落幕不久,该行旗下的汇丰北美又陷入一场监管风暴。美国联储局及向汇丰北美发出指令,要求改善合规(Compliance)管理,以符合当地的银行保密法及反洗黑钱条例,汇丰北美称会全力配合。除了美联储,美国货币监理署也向美国汇丰颁布相关的指令,指美国汇丰在汇报可疑活动、大额现金往来以及验证客户背景上,有严重的缺失。而且表示不排除日后向汇丰北美征收罚款。汇丰北美于今年8月披露,该行正就反洗黑钱条例及其他联邦法律问题,接受包括美国司法部在内的监管机构调查。汇控发言人当时表示,调查主要针对该行的环球钞票和海外往来业务,以及汇丰就银行保密法、反洗黑钱和美国财政部海外资产控制的合规问题。经过几个月调查,美国联储局及美国货币监理署指汇丰北美在反洗黑钱及银行保密法方面内部监管不足,违反多条条例,并发出禁制令,两个监管机构与汇丰北美就此达成法庭命令,汇丰北美须改善其合规管理,以符合当地的银行保密法及反洗黑钱条例。(BCXS)返回目录
【形势要点:日本政府再次大手笔刺激经济】
继上月公布总额大约9180亿日元(112亿美元)经济刺激计划后,日本政府为应对疲软的经济又使出了大手笔。日本内阁日前批准一项总额大约5.05万亿日元(约合614亿美元)的经济刺激计划,预计本月晚些时候向国会递交2010财政年度补充预算案。这项方案中,大约3.1万亿日元(376亿美元)用于刺激地区经济、改善基础设施和援助中小企业,大约1.1万亿日元(134亿美元)用于社会福利项目,大约3000亿日元(36亿美元)用于创造就业。首相菅直人8日在内阁会议上说,预计新经济刺激计划会带动21万亿日元(2550亿美元)工程项目,促进国内生产总值增长大约0.6个百分点,创造或挽救45万-50万个就业岗位。不过,日本政府的“强心针”式的经济刺激政策也许只能在短期内使经济有所好转,日本国内的私人部门出了问题,再大的经济刺激方案恐怕也难有实效。(RYX)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    10月8日    2738.74    +83.09(3.13%)↑
深圳成份指数    10月8日    11911.37    +442.83(3.86%)↑
上证B股指数    10月8日    268.07    +5.30(2.02%)↑
深成份B股指数    10月8日    5762.83    +144.51(2.57%)↑
沪深300指数    10月8日    3044.23    +108.66(3.70%)↑
香港恒生指数    10月8日    22944.18    +59.86(0.26%)↑
恒生国企股指数    10月8日    12758.23    +20.16(0.16%)↑
恒生中资企业    10月8日    4280.97    -15.45(0.36%)↓
台湾指数    10月8日    8244.19    -39.73(0.48%)↓
英国金融时报指数    10月8日    5657.61    -4.52(0.08%)↓
德国法兰克福指数    10月8日    6291.67    +15.42(0.25%)↑
日经指数    10月8日    9588.88    -95.93(0.99%)↓
美国道琼斯指数    10月8日    11006.48    +57.90(0.53%)↑
纳斯达克指数    10月8日    2401.91    +18.24(0.77%)↑
标准普尔500指数    10月8日    1165.15    +7.09(0.61%)↑
最新外汇牌价:2010年10月8日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.67100    丹麦克郎    5.34745    瑞典克郎    6.65330    台币    30.9500
日元    81.9100    加拿大元    1.01060    欧元    0.71815    澳元    1.01585
港币    7.75775    新加坡元    1.30600    瑞士法郎    0.96240    英镑    0.62635

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.28915    丹麦克郎    7.44615    瑞典克郎    9.26450    台币    43.0968
日元    114.057    加拿大元    1.40723    美元    1.39247    澳元    1.41453
港币    10.8024    新加坡元    1.81856    瑞士法郎    1.34011    英镑    0.87217
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)10月8日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.25625    0.27297    0.28906    0.45750    0.76956
英镑    0.57125    0.62838    0.73913    1.02750    1.47344
日元    0.13000    0.16000    0.20500    0.41125    0.65438
瑞士法郎    0.13583    0.15500    0.17583    0.23833    0.51833
欧元    0.70125    0.76125    0.90813    1.17000    1.45550
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)10月8日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05964    0.27571    0.35679    0.46643
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年10月9日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.7299    0.26↓
1周(1W)    1.9129    77.96↓
2周(2W)    2.0158    91.84↓
1个月(1M)    2.8464    22.86↓
3个月(3M)    2.6169    0.05↑
6个月(6M)    2.6098    0.10↑
9个月(9M)    2.6313    0.06↑
1年(1Y)    2.6776    0.05↓
NYMEX原油期货价格每桶82.66美元(10月8日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶84.03美元 (10月8日收盘价)
COMEX 金=1347.90美元(10月8日收盘价)
1人民币=4.63948新台币  100人民币=10.7653欧元 100人民币=14.9903美元
[外币100] 美元668.3 英镑1060.79 日元8.104 港币86.17 澳元655.1 欧元929.51
(中国银行2010.10.8)

 
声   明
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