安邦-每日金融-第3114期

分析专栏:新的转折发生,股债之间的资金流向悄然改变

人民币汇率的本质问题是“金融外交”    3
日本政府干预汇率不妨碍中投继续操作日元    3
中国外储“钱太多”已超2.6万亿美元,如何用钱大伤脑筋    3
证监会可能延长“突击入股”的锁定期    4
现阶段负利率不会导致存款大搬家    4
中国9月份外汇占款创出八个月新高    4
非银行金融机构有望进入全国银行间贷款转让市场    5
进入美国楼市的中国资金被低估    5
日本买美债可能再超中国成最大持有国    5
招行利润高增长背后的问题    6
内资投行研究力量纷纷转投外资投行    6
法国工会大罢工可能会加剧欧债危机    6
美联储正在逐渐重视低利率的风险    6
未来黄金价位预测的分歧    7
欧洲央行似乎无意跟随美联储推行量化宽松    7
华尔街逆市高薪留人是正确的决定    7
国美股价让提前进场的投资者有得赚    8
近期金融市场的单边走势让趋势交易者获利颇丰    8
货币市场资金充裕利率稳定    9
 
〖分析专栏〗
【新的转折发生,股债之间的资金流向悄然改变】
受上半年A股市场“跌跌不休”的拖累,国内基金业总亏损额度达4397.85亿元,仅次于2008年上半年。其中,股票型基金亏损2211.12亿元,位列亏损榜首位。与之相反的是,债券型基金均取得了正收益,其中一级债基金盈利11.08亿元。与这一成绩相对应的,是资金纷纷流向债券市场。从基金整体的情况看,二季度末股票占基金净资产的比例从上季度的75.4%大幅下降至66.6%,是2009年二季度以来的最低水平,债券占基金净资产的比例则从上季度的12.4%上升至15.4%。在新基金发售上,股票型基金销售惨淡,乏人问津,而债券型基金受到各方追捧,甚至出现“一日售罄”的情况。
如果说“股债跷跷板”在上半年明显倾向于债券市场的话,随着A股从7月开始展开反弹,这一局面正在渐渐改观。中国债券登记结算公司数据显示,9月基金托管在银行间的债券量增加了196亿元。虽然基金总体依旧对债券资产采取了增持,但增量已经连续两月大幅下滑。7月基金增持977亿元,8月增量则下降到401亿元,9月增量再度较前一月减半。从主要债券品种来看,基金依旧延续了对企业债和短融券的增持,而其持有的金融债和国债则出现净流出。截至9月末,基金在银行间债券托管总量已达11904亿元,超过2008年熊市时创下的历史最高水平。
虽然基金所持债券资产的总量仍十分庞大,但增量的明显下行,似乎暗示着资金的风向标正发生改变。实际上,9月份以来,股票型基金的发行已出现回暖苗头。9月份成立的14只新基金有9只首发规模在10亿元以上,其中汇添富医药保健、农银汇理大盘蓝筹和诺安主题精选发行情况不俗,分别募资40.84亿元、39.17亿元和33.09亿元,与此前不少股票型基金首发规模不足10亿元的惨状形成鲜明对比。而在债券市场上,谨慎的气氛正在弥漫。有基金经理认为,政策的风向已经转向控制通胀,虽然11日央行提升准备金率对流动性影响有限,但对于政策氛围则不得不保持关注。12日,农业发展银行招标发行了7年期浮息债和5年期固息债。结果,5年期固息债3.21%的实际中标利率,最终落于市场预测范围的上限,该招标结果在一定程度上反映出了市场的谨慎气氛。
如果再观察国际市场的话,通胀预期的强化会进一步威胁到后期债券价格的走势。未来在股票市场和债券市场这二者之中,必然会有一方将作出修正。对此,“股神”巴菲特6日表示,债券正处于泡沫阶段,现在是时候从债券投资回归到股票投资。他说,投资者购买债券是“犯了错误”,目前明显地股票比债券便宜,并且投资者对股市的信心正在逐渐地恢复中,因此他不能理解为什么有人想要购买国债。另一位著名投资者,有“末日博士”之称的麦嘉华(Marc Faber)表示,他看淡所有东西,但相信持有股票比持有政府债券好,建议投资者应该买入股票,抛售现金和债券,因为各国政府不断向经济投入更多资金,可能会造成新的“信贷泡沫”。在国内,市场情绪也明显转为乐观,对楼市调控和银行资产质量的忧虑似乎正在减弱。国庆之后,上证指数放量突破了前期的盘整区间,下一阶段有望吸引更多的资金入场。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在经历了风光无限的前三个季度之后,债券市场如今渐渐放慢了上行的脚步。当股市的人气重新聚集后,股市债市之间的资金流向可能进一步逆转,从而给股市注入新的动力。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:人民币汇率的本质问题是“金融外交”】
近来,随着中美两个经济大国关于人民币汇率问题的争端升级,加上美元持续贬值背景下,不少经济体被迫采取措施遏制本币过快升值,一时间媒体、学者有关“货币大战”的言论甚嚣尘上。迄今为止,尚没有人对所谓的“货币大战”下一个权威的、令人信服的定义。有学者称,结合当前世界经济形势,“货币大战”大致可以理解为:一些国家和地区由于面临内部经济困境,为刺激出口、增加就业,竞相采取措施,人为压低本币汇率。如果越来越多的国家和地区采取这种以邻为壑的货币和汇率政策,势必加剧各国间的利益冲突,最终将破坏世界经济复苏进程,其影响可以与“战争”相提并论。不过,在安邦首席研究员陈功看来,人民币汇率的本质问题并不是“货币大战”,书呆子才会这么说!人民币汇率问题的实质就是折腾、折腾你!中国人让美国买了大量的便宜产品,美国人还不干了,还义正词严地声讨中国人,老子就是不愿意买便宜的商品?!所以,这是一个不是问题的问题。即使你一次性让人民币汇率升到令人满意的程度,美国国会也会有另外的一帮人跳出来说,你一定要让人民币贬值。在这个问题上不能幼稚,什么“货币大战”,是不是电脑游戏玩多了?这是金融外交的问题,这就是问题的实质!(NCXS)返回目录
【形势要点:日本政府干预汇率不妨碍中投继续操作日元】
强势日元让日本政界商界头痛不已。日本财务大臣野田佳彦10月12日表示,日本政府正密切关注日元汇率,如果需要,将采取“果敢”的措施,其中包括直接对汇市实施干预,以遏制日元汇率攀升。数据显示,在过去一个月里,美元对日元汇率一路走低,并在11日的亚洲汇市中一度低见81.36日元,刷新15年最低纪录。此前,日本政府曾在9月15日通过抛售日元买入美元的方式直接干预日元汇率,旨在保护该国企业和经济免受日元持续走强所带来的冲击。现在看来,第一轮干预已告失败。对此,安邦首席研究员陈功认为,中投应该持续操作日元,主要原因有两个:一是市场获利空间依旧存在,日元上面还有机会。因为日本干预汇市的措施,不足以扭转日元的强势,投资者会不断测试日本央行干预的决心,使趋势不断强化。二是玩玩日本人,他说高你就说低,何乐而不为?也好让日本人知道中国的厉害,今非昔比。(RCY)返回目录
【形势要点:中国外储“钱太多”已超2.6万亿美元,如何用钱大伤脑筋】
外媒近日报道,据对8名资深经济学家进行的一项预测性调查显示,中国国家外汇储备总额到9月底可能已经突破2.5万亿美元,再创单一国家持有外汇总额的历史纪录。这将加大人民币升值的压力,一些国家指责人民估值过低导致中国出口商品行销全世界妨碍了别国经济复苏。接受调查的8名经济学家表示,今年第三季度中国新增外汇储备总额将达到480亿美元,大大超出今年第二季度70亿美元的增长速度。现在新的数据已经出炉,央行13日公布了2010年前三季度金融统计数据报告。报告显示,人民币贷款前三季度增加6.30万亿元,9月份增加5955亿元;人民币存款前三季度增加10.32万亿元,9月份增加1.45万亿元。9月末,国家外汇储备余额为26483亿美元,同比增长16.5%。有趣的是,外汇储备钱太多之后怎么办?中国央行行长周小川8日在出席世界银行和国际货币基金组织年会时提供的答案是,中国考虑增加新兴市场国家货币作为外汇储备币种。他说:“中国外汇储备多元化并不仅仅局限于几大发达工业国家的货币,一些中小国家,如新兴市场国家的货币也将作为储备货币。”他补充说:“将鸡蛋放在更多篮子里会更安全。”韩国财政部公布的数据显示,今年前9个月中国累计购买了5.15万亿韩元韩国国债(合46亿美元),增持幅度几乎是此前的三倍。此外,秘鲁央行行长在8月份时也透露中国正大幅购买秘鲁国债。(LCXS)返回目录
【形势要点:证监会可能延长“突击入股”的锁定期】
在创业板公司上市前夜突击入股,一年的解禁期过后就会获得数十倍的投资回报,创造出资本市场上不断出现的身价暴增的神话,深受创业板投资者诟病。不过,在最近一次的保荐代表人培训会上传出消息,为了使这一行为得到有效的控制,证监会拟通过延长“突击入股”股东锁定期等措施妥善解决。招股说明书刊登前1年内入股的,锁定期从之前的1年延长至3年。根据2008年10月执行的创业板新股上市规则,对于在发行人刊登IPO招股说明书前12个月内以增资扩股方式认购股份的持有人,要求其承诺不予转让的期限由之前的36个月缩短至12个月,现在看来这个期限太短了。证监会延长这一锁定期虽然还只是传闻阶段,但已经说明管理当局对这一问题已引起重视。虽然金融监管的手段往往滞后,但是也未必不是亡羊补牢,只要政策目标盯住这个环节,这条路子就断了,结果一定会很有效。实际上,这个问题也很严重,因为这也是国际热钱的重要管道之一。(RYX)返回目录
【形势要点:现阶段负利率不会导致存款大搬家】
建行的彭丹和建银国际的杨弘炜13日发表文章《负利率可能引发储蓄大搬家》,指出:如果维持目前的利率水平,将直接导致我国居民对自身财富的重新配置行为,助推社会通胀预期,并令投资行为发生扭曲。一方面,通胀预期会快速抬头;另一方面,鼓励居民财富进入楼市等资产市场的信号会得到强化,不利于经济调控。其实,负利率只能说存在存款搬家的可能,对楼市与股市的预期才是存款搬家的主要原因。2007年的储蓄存款曾经有几个月出现负增长,但这些资金主要是因被股市与楼市的巨大涨幅所吸引,而不是负利率的推动。2008年,中国再次出现负利率,但在股市大幅下跌与楼市小幅小跌的情况下,人们普遍看淡后市,根本未出现存款搬家的现象。目前楼市的政策压力不断加大,也很少有人预期股市已实现反转,2008年的大熊市也将是多数投资者心中长期的阴影。因此,安邦首席研究员陈功认为存款大搬家根本不可能发生。同时,截至今年8月中国储蓄存款规模高达28.88万亿元,既然只有两成的储蓄存款搬家,也有近6万亿元,也没有足够的池子能容得下这么多的资金。股市中的存量资金只有近2万亿元,2009年全年商品房销售额也只有4.4万亿元。(RHZB)返回目录
【形势要点:中国9月份外汇占款创出八个月新高】
据中国人民银行10月13日发布的金融统计数据显示,中国金融机构9月外汇占款新增2896亿元人民币,创八个月以来的新高。显示出在人民币升值速度加快的带动下,结汇量已快速回升。分析人士并指出,在人民币升值压力愈来愈强烈,美国量化宽松货币政策导致美元流动性泛滥的情况下,新增外汇占款已形成不断回升的趋势。加强资本管制,防止热钱流入将成为监管层的重任。9月新增外汇占款已是连续第三个月反弹,且自8月起新增外汇占款大于当月外贸顺差及外商直接投资(FDI)之和,显示热钱在连续数月的外流后,已于当月再度重返中国市场。海关13日公布数据显示9月的外贸顺差为168.8亿美元,考虑到目前外商直接投资已基本稳定在每月70亿-90亿美元,意味当月热钱流入的迹象更加明显。央行公布的数据还显示,前三季度外币贷款增加432亿美元,其中9月份环比大增300%。在人民币升值预期不断加强的影响下,显示境内主体再度加大了增持美元负债的动力,这反过来又成为人民币新的升值压力。今年三季度各月外汇贷款数据的变化,与人民币汇率密切相关,其中7月份为减少56亿美元,而8月及9月则分别增加32亿美元、134亿美元。而在国际要求人民币加快升值步伐的压力下,9月人民币/美元汇率出现快速升值。(LCXS)返回目录
【形势要点:非银行金融机构有望进入全国银行间贷款转让市场】
据媒体13日报道称,全国银行间贷款转让市场将积极发展中小商业银行交易会员,并适时引入信托公司、财务公司、资产管理公司等非银行类机构投资者参与交易,还将有一揽子政策出台扶持该贷款转让市场的发展。报道引述全国银行间同业拆借中心市场二部总经理助理的话称,目前“已经有一些非商业银行金融机构来询问接入系统的相关情况”,相信未来会“适时引入”。根据规定,市场主体只要符合一定准入要求、签署《主协议》、申请成为贷款转让交易平台会员,都能够通过全国银行间贷款转让市场进行交易,目前市场主体均为银行。报道还指出,该市场还将加大对贷款转让交易经纪商、信用评级机构、律师事务所、会计师事务所等中介机构的培育和发展力度。上海市金融办副主任徐权还透露,今后将推出一揽子计划支持该贷款转让市场的发展。全国银行间贷款转让市场建立初期,可研究通过适当财税政策比,如针对贷款转出方安排费收入、贷款转入方利息收入等税收优惠措施,鼓励和引导市场主体的贷款转让交易,扩大市场规模。徐权还表示,全国银行间贷款转让市场在为信贷资产证券化市场发展创造条件的同时,也需要信贷资产证券化市场加快发展,两者协同发展构建完整的贷款转让市场体系。(LCXS)返回目录
【形势要点:进入美国楼市的中国资金被低估】
《华尔街日报》报道:如按总部设在中国的投资者计,今年中国对美国商业地产投资仅为6260万美元,按国别计排全球第十二位。但仅出生于中国,现为美国公民的刘先生,今年就用4.8亿美元左右买了约8000套公寓,一举成为美国租住公寓楼的最大买家之一。他最近做出的一笔交易是,其公司STANDARD PORTFOLIOS支付了约1.33亿美元现金买下凤凰城地区以前属于加州BETHANY GROUP OF IRVINE公司资产的7座公寓楼,并为后者承担约1.2亿美元左右的债务。由于刘先生的公司注册在美国,因此像REAL CAPITAL ANALYTICS等市场数据分析公司在统计美国房地产的外国投资时,却并未将他的交易计算在内。上述交易之前,刘先生的公司今年早些时候还斥资2.96亿美元购买了德克萨斯和马里兰州大约16栋公寓楼。中国资金进入美国楼市,有利于美国房价的稳定,消化美国的止赎拍卖房和空置房,还有利于美国房贷机构资产质量的改善。在刘先生看来,也存在明显的商机:近期的高房屋止赎率会使得更多承租人进入租赁市场,并有助于稳定房产市场,即使是在凤凰城这样遭受打击最严重的地区。(RHZB)返回目录
【形势要点:日本买美债可能再超中国成最大持有国】
美国财政部数据显示,日本今年迄今大举增持554亿美元美债至8210亿美元,增幅达7.2%,单计7月份,日本购债量更创10个月的新高,反映了该国对美债需求的殷切,因为买美债有助于遏制日元涨势。相反,目前美债最大持有国中国期内则减持481亿美元或5.4%美债至8467亿美元。此消彼长下,日本有望自2008年8月以来再次超越中国,成为美债的最大持有国。事实上,除日本外,不少国家也都增持美债。美国财政部数据显示,截至7月底,海外投资者今年共增持3740亿美元或10%美债,若按此推算,海外持有美债今年或将增至多达6410亿美元,可能会创历来第二高水平。瑞信利率策略部主管兰茨表示,当你管理一国的外汇时,最关注的将是能否成功取回投资资本,并非单单着眼于投资回报多寡,上述趋势正好反映投资者对持有安全的美债仍抱有充足信心。不过,虽然海外投资者纷纷增持美债,但其投资策略与股神巴菲特的建议背道而驰。巴菲特早前表示,目前股票的价格显然比债券便宜,投资者应把握机会入市,并称购买债券是“错误的”。(BCXS)返回目录
【形势要点:招行利润高增长背后的问题】
10月12日,招商银行公告称预期今年前三季度归属股东净利润130.78人民币,较去年同期增长50%以上。利润预增主要是由于各项业务发展良好,利差提高,费用管控有效,以及资产质量持续优良所致。但招行利润的高增长不代表整个中国银行业。招行的资产负债结构不适合降息周期,因此去年招行前三季度利润大幅下跌31%。基数低是招行前三季度利润高增长的重要原因。中金公司日前预测:不包括工行、建行和深发展的13家上市银行今年前三季度净利润增同比增长30%。地方融资平台贷款的质量问题是中国银行业最大的隐患。招行在该类贷款上最谨慎,资产质量最好,并且很有可能未在9月末大规模计提减值准备。另外,不久前传闻银监会可能要求商业银行最早于2011年年底前按拨备与总贷款比例不低于2.5%提取拨备。而截至上半年末,股份制银行该指标仅为1.74%。这将是股份制银行未来利润增长面临的另一个不确定因素。(RHZB)返回目录
【形势要点:内资投行研究力量纷纷转投外资投行】
近期陆续有11位A股、H股分析师新加入高盛及高华证券旗下研究部,这些分析师均来自中金公司及高盛其他竞争对手处。这些分析师中,以中金公司原策略分析师王汉峰和国信证券研究所前所长廖绪发最为知名。一家前20大基金公司的投资副总监坦言:“高盛的A股报告我只关心宏观研究,公司研究上只有房地产、金融等几个大行业的报告,而且对上市公司的跟踪时间不如本土分析师长。”可见,高盛准备大力增加对中国市场的研究实力。中金公司研究部曾经在业内以团队稳定被称道,例如宏观、策略、消费、地产等多个主要研究团队的带头人,都是在中金工作8-10年的老员工。但目前,据不完全统计,中金公司研究部的骨干员工中仅剩地产和消费两大研究小组负责人未跳槽。这些跳槽的资深分析师无一例外选择外资投行作为下家,而同期做出类似选择的还有中金公司其他核心部门的业务骨干。曾在中金公司任职董事总经理的人士表示:外资投行的高薪酬和新业务起步阶段带来的更大的平台的吸引力最大。中金公司面临的股权变动,也是造成人心浮动的原因之一。外资投行在渡过金融危机的难关之后,可能将普遍在中国市场开始扩张。内地投行和基金公司如何在薪酬待遇不如外资投行的情况下,留住优势人才,将面临考验。(RHZB)返回目录
【形势要点:法国工会大罢工可能会加剧欧债危机】
欧债危机的解决离不开德国和法国欧洲两大核心国的通力合作,然而,就在希腊那边出现曙光的时候,现在法国却遇到了不小的麻烦。安邦的分析人员注意到,从12日开始,法国巴黎,法国工会举行本月内第三次全国性大罢工,抗议政府的养老金改革计划。好战不休的法国工会警告称,这只是抗议的开始。与以往每次罢工仅持续一两天不同的是,本次罢工可能进行一个星期。为抗议政府推行的养老金改革计划,法国工会自9月份开始组织工人们进行罢工。这项改革规定,工人们的退休年龄将延后两年,即由目前的60岁延长到62岁。与此同时,退休保险金缴纳年限也随之延长。政府此举是为了缩减庞大的养老金财政赤字。这场有关退休金改革的斗争可能令萨科齐和工会双双其变输家。民调显示,退休金改革已令萨科齐失去主要支持者长者的支持。但萨科齐在退休年龄上让步,便会失去投资者和其他财政保守派人士的信赖。可见,罢工不但打击了法国经济,还可能给法国政局造成混乱。如果法国陷入瘫痪的话,德国极可能独木难支,难以阻止欧债危机的恶化。(NCY)返回目录
【形势要点:美联储正在逐渐重视低利率的风险】
市场几乎一致预期联储局将于下月初议息后公布第二轮量化宽松措施,高盛11日亦发表报告表示,当局明年中之前大举购入多达5000亿美元的国库券,才能确保美国经济避过再陷衰退的厄运。不过,正当市场对量化宽松措施期待甚殷之际,美联储副主席珍妮特•耶伦10月11日在一篇演讲中警示了低利率的风险,她警告称,宽松的货币政策可能引起金融系统的杠杆增加和过度冒险,而美联储目前维持的低利率则可能没有充分考虑到这种情况。据美联储官网的演讲稿显示,耶伦说,美联储需要审慎的宏观决策者,在适当时机撤出宽松的货币政策。“在房地产繁盛末期,摆摆手无视对自身风险管理警告的金融机构高管不在少数。”今年8月,美国总统奥巴马和美联储主席伯南克均公开表示过会进一步推出经济刺激计划。而且,美联储自实行0-0.25%的低利率已近两年。不过,耶伦的演讲表明,美联储已经意识到低利率的风险,接下来的货币政策如何定位存在变数。耶伦在最后说道,美联储现在的任务就是遏制泡沫膨胀和信贷狂欢,以确保减少它们对经济的不良影响。(LCXS)返回目录
【市场:未来黄金价位预测的分歧】
最近金价屡创新高,带动黄金类股飙高。根据Lipper统计,截至10月11日,国内六档黄金基金就有一个月6.39%的平均报酬。外资券商及银行看好金价后市,尤其是高盛发布了最新报告,非常引人瞩目,高盛预测指出,预估未来3个月内,金价每英两可达1400美元、半年上看1525美元,未来一年内可来到1650美元。香港汇丰黄金及矿业股票基金经理人萧若梅表示,高盛预期美联储会将维持低利率一段时间,故看好黄金做为替代投资商品的需求;预估2011年的黄金均价来到1575美元,较原先预估值高出175美元。德盛安联全球油矿金趋势基金经理人林孟洼表示,今年7月中迄今,金价涨幅已达15%,投资人应防回调的可能性;但9月起全球第一大黄金需求国印度将进入传统婚礼旺季,黄金消费第二大中国销售旺季亦将来临,金价回调幅度应有限。安邦的分析则认为,如果用人民币兑美元作为参考系来研究,则人民币升值5%左右的可信度较高,升值10%的几率不大。人民币升值即美元贬值,即黄金升值,按照分析逻辑来看,预估黄金价位大致应该是升5%左右,到达1500美元左右。而高盛的预测意见,其实可以视为相对升了10%,这个幅度现在来看,似乎有些过高。(BCY)返回目录
【形势要点:欧洲央行似乎无意跟随美联储推行量化宽松】
在市场对美联储量化宽松预期日渐浓厚之时,日本央行率先开始推行量化宽松的实际举措。作为世界经济的另外一极,欧洲下一步的行动引人关注。欧洲央行管理委员会重要成员韦伯12日表示,该行推迟退出特别经济刺激措施的时间不应过长,而且现在应该逐步停止国债购买行动。他在纽约的影子公开市场委员会研讨会上警告称,“退出过晚”所伴随的风险比“退出过早”或导致的负面影响更大。他指出,这意味着某些世界最大经济体进一步放松融资环境的举措,不会阻碍欧洲央行退出非常规的经济增长刺激措施的计划。欧洲央行行长特里谢则暗示,欧洲央行正在继续执行现有政策,而尚不准备考虑采取定量宽松等举措。他说,不会事先承诺在现在政策的基础上采取进一步非常规货币政策措施,并强调了欧洲央行长期信用的重要性,未来将根据形势发展作出判断。(RCY)返回目录
【形势要点:华尔街逆市高薪留人是正确的决定】
《华尔街日报》近日的一项调查显示,华尔街机构的薪酬有望连续第二年创出历史新高。调查显示,包括银行、投资银行、对冲基金、资金管理公司及证券交易所在内的35家顶尖上市证券及投资服务公司今年将支付1440亿美元薪酬及福利,较2009年的1390亿美元增长4%。数据表明,华尔街预计将支付32.1%的业务收入给员工,这一数字与去年基本持平,但低于2007年的36%。部分接受调查的企业指出,目前对它们今年的薪酬水平进行评论还为时尚早,有公司表示,如果不为雇员提供丰厚的薪酬,公司很有可能失去这些顶尖人才。今年雇员因寻求更高收入而跳槽的现象屡见不鲜。高盛和瑞信在英国的高级雇员就曾在2009年因为公司停止支付奖金而违约。无论如何,华尔街在这样紧张的经济局势下依然为雇员提供令外界“眼红”的高薪酬,免不了受到了媒体和舆论的指责。但在我们看来,其实很多人并没有弄明白这个问题,认为华尔街金融危机,你们怎么还加薪?其实,全球流动性的膨胀是现实的,这一膨胀,金融市场的规模就膨胀,就扩张,过去是50家公司,今后就是100家公司。所以只要这个大趋势不变,金融人才就是紧缺的。华尔街发生不发生危机,与这个趋势关系不大,因为危机没有达到改变市场实质的程度,没有改变流动性膨胀的趋势。所以,华尔街加薪留人是正确的,也是必须的!(NCXS)返回目录
【市场:国美股价让提前进场的投资者有得赚】
在经历了9月末的剑拔弩张后,现在的国美暂返平静。12日,对于外界传闻的“贝恩投资与黄家达成陈晓分阶段出局”的说法,贝恩投资和国美电器方面都明确否认。国美电器一位高管称,“关于9月29日杜鹃与竺稼重启谈判的说法完全是谣言,而陈总留任是股东投票做出的选择,其离开并不由大股东方面决定,如果大股东方面还坚持让陈晓出局作为谈判先决条件,那么一切谈判都不可能重启。”而贝恩投资有关人士则表示,“外界都在传说贝恩投资在特别股东大会上对取消增发授权的动议投了赞成票,而黄光裕家族则对我们的一位董事投了赞成票,这意味着双方达成了妥协,但这是没有任何依据的猜测,我们在取消增发授权的投票中其实是投了反对票,而股东大会后我们也再没有与黄光裕方面进行过接触。”与此同时,在股东大会前持续减持的摩根大通在10月4日选择了大幅增持1.7亿股。黄光裕家族的“雇佣军”则开始逐步撤退,包括郑建明、欧阳雪初在内的很多个人投资者,以及黄光裕家族的主要合作伙伴大福证券、名汇证券都出现了减持。业内人士指出,这或许意味着大股东方面已暂时放弃再次召开特别股东大会的想法,而私下谈判有望成为双方接下来的主要沟通方式。资料显示,在特别股东大会结束后,国美股价9月29日开盘报2.4港元,截至13日收盘,国美股价报2.53港元,由此看来,国美事件中,有人又赚了一笔。(RCY)返回目录
【市场:近期金融市场的单边走势让趋势交易者获利颇丰】
过去数周,全球的股票、商品、黄金等市场都走出了一波单边上扬,这让一些世界规模最大的定量对冲基金实现了收益的大幅飙升。包括伦敦三巨头(WINTON CAPITAL、BLUECREST和曼氏集团)在内所谓的“趋势跟踪者”,旗下旗舰定量基金都连续两个月实现了骄人业绩,并有望迎来走势强劲的第三个月。对一些人而言,近期的骄人业绩标志着趋势跟踪策略的回归。2009年和今年夏季,由于定量宽松货币政策对债券及汇市投资者行为的扭曲,许多定量基金模型阵脚大乱,经历了一段艰难痛苦的时期。据知情人士透露,曼氏集团的AHL本月已上涨了约8.22%。该基金规模达210亿美元,是全球最大的单一基金之一。据说,该基金通过做空美元,获得了“亮丽”回报。与此同时,规模达160亿美元的WINTON CAPITAL基金也通过趋势跟踪策略实现了同样出色的收益。一名投资者称,截至9月底,其旗舰期货基金上涨了10.13%。该基金本月上涨约2%,过去几天,通过在玉米及小麦期货市场的交易,它斩获了丰厚收益。重点关注外汇市场的定量交易业绩更佳。仅在9月份,艾琳娜•安布罗西亚多管理的塞浦路斯基金公司IKOS旗下的FX基金就实现了9.2%的收益,使其今年的收益率达到了30%。(RCY)返回目录
【市场:货币市场资金充裕利率稳定】
在经历了大行发债期间的短暂紧张后,货币市场的资金面重返相对宽松的状态。12日,央行在公开市场就新一期1年央行票据开展了价格招标。面对一二级市场日益收窄的利差缺口,“低调”发行的1年期央票利率最终继续稳定在2.0929%水平,连续三个月保持不变。数据显示,本周公开市场将有2950亿元央票到期,是迄今为止下半年到期资金最多的一周。而另据申万报告,周内还有2000亿元的定向回购到期,单周资金投放规模因此高达4950亿元。在发行压力不大的情况下,1年期央票的少量发行无疑增添了公开市场出现净投放的概率。而到期资金的扩张与1年央票发行规模的收敛,也表明货币当局仍无意撼动被视作加息风向标的1年期央票利率。此外,数据显示,12日银行间市场回购利率略有下跌,隔夜质押回购加权平均利率报收1.6433%,较前交易日的1.6730%下跌约3个基点,7天质押回购加权平均利率报收1.9037%,较前交易日的1.9548%下跌逾5个基点。1个月期SHIBOR跌12个基点,至2.6390%;3个月期SHIBOR涨1个基点,至2.6362%。机构交易员们称,12日资金价格的走势,表明市场流动性并未显现出紧张的态势。(RCY)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    10月13日    2861.36    +19.95(0.70%)↑
深圳成份指数    10月13日    12603.00    +229.72(1.86%)↑
上证B股指数    10月13日    274.05    +1.55(0.57%)↑
深成份B股指数    10月13日    5863.15    +6.13(0.10%)↑
沪深300指数    10月13日    3217.58    +44.85(1.41%)↑
香港恒生指数    10月13日    23457.69    +335.99(1.45%)↑
恒生国企股指数    10月13日    13301.49    +322.49(2.48%)↑
恒生中资企业    10月13日    4365.92    +73.96(1.72%)↑
台湾指数    10月13日    8106.66    +16.44(0.20%)↑
英国金融时报指数    10月12日    5661.59    -10.81(0.19%)↓
德国法兰克福指数    10月12日    6304.57    -4.94(0.08%)↓
日经指数    10月13日    9403.51    +14.87(0.16%)↑
美国道琼斯指数    10月12日    11020.40    +10.06(0.09%)↑
纳斯达克指数    10月12日    2417.92    +15.59(0.65%)↑
标准普尔500指数    10月12日    1169.77    +4.45(0.38%)↑
最新外汇牌价:2010年10月12日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.66995    丹麦克郎    5.33080    瑞典克郎    6.62789    台币    30.8400
日元    81.9054    加拿大元    1.00791    欧元    0.71500    澳元    1.01257
港币    7.76047    新加坡元    1.30487    瑞士法郎    0.95650    英镑    0.62996

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.32858    丹麦克郎    7.45649    瑞典克郎    9.27030    台币    43.1328
日元    114.553    加拿大元    1.40966    美元    1.39860    澳元    1.41618
港币    10.8538    新加坡元    1.82456    瑞士法郎    1.33776    英镑    0.88107
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)10月12日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.25625    0.27297    0.28906    0.45500    0.76650
英镑    0.57125    0.62838    0.73913    1.02750    1.47313
日元    0.12813    0.15875    0.20250    0.41000    0.65188
瑞士法郎    0.13417    0.15500    0.17417    0.23833    0.51667
欧元    0.71875    0.76875    0.91750    1.17500    1.45925
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)10月13日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05036    0.24821    0.32929    0.44857
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年10月13日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.6358    0.17↓
1周(1W)    1.9125    1.00↑
2周(2W)    2.0667    2.29↑
1个月(1M)    2.5450    9.40↓
3个月(3M)    2.6406    0.44↑
6个月(6M)    2.6232    0.56↑
9个月(9M)    2.6447    0.48↑
1年(1Y)    2.6831    0.20↑
NYMEX原油期货价格每桶81.67美元(10月12日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶83.50美元 (10月12日收盘价)
COMEX 金=1346.70美元(10月12日收盘价)
1人民币=4.62372新台币  100人民币=10.7218欧元 100人民币=14.9926美元
[外币100] 美元666.93 英镑1052.55 日元8.1477 港币85.96 澳元658.79 欧元929.4
(中国银行2010.10.13)

 
声   明
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