安邦-每日金融-第3123期

〖分析专栏〗

【国内要警惕流动性宽松下的通胀风险上升】

〖优选信息〗

【形势要点:银行不满新监管标准影响利润增长】

【形势要点:重启大额存单业务的时机已经成熟】

【形势要点:证监会进一步提高对保荐人的要求】

【政策:简化上市公司债券发行程序有助于减小间接融资比例】

【政策:国有创投机构豁免向社保基金转持国有股义务】

【形势要点:房企借信托融资的行为犹如刀锋行走】

【形势要点:美国“止赎门”不足以演化为新的金融风险】

【形势要点:中投成为上半年投资额最多的主权财富基金】

【形势要点:如果美联储量化宽松,中国外储损失很难避免】

【市场:香港人民币债券发行额今年至少将达到178亿元】

【形势要点:创业板一年创造出500位亿万富翁】

【市场:负收益率通胀保值国债预示美国通胀预期抬头】

【形势要点:日本央行或收购海外资产以缓解日元升势】

【形势要点:港交所与沪深交易所合作互换股权几无可能】

【形势要点:央行加息令香港居民资金加速涌入大陆】

【形势要点:欧洲各国正在费尽心机寻找新的税源】

【形势要点:日元持续走高迫使日本企业加速外迁生产线】

【形势要点:“股神”巴菲特提名无名后辈为接班候选人】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【国内要警惕流动性宽松下的通胀风险上升】
自去年末以来,中国不少生活基本品价格普遍出现了上涨现象:大蒜、生姜、绿豆、部分蔬菜与部分药材,最近价格明显上涨的品种还扩大到食糖、苹果、食用油、棉花。9月中国单月CPI涨幅为3.6%,创了23个月以来的新高,前三季度涨幅为2.9%,年内控制在3%有相当大的难度。之前已有中国取消了成品油调价计划的消息,但发改委25日仍宣布了成品油的涨价通知。如果再考虑到电价、粮价、水价、天然气价格的上涨,中国似乎进入了一个涨价时代。
    这一轮涨价还有一个背景,中国已经开始进入加税时代。在加税方面,许多新的税收将会开征,如房产税(以后可能是物业税)、资源税、环境税、车船使用税等。加税背景下的物价上涨,对市场产生的影响可能格外深刻。
    在流动性充裕、人民币升值预期之下,市场对未来国内的物价上涨预期还会强烈。现在地方政府、企业和居民都已经有此预期了。刚刚结束的五中全会提出,把“城乡居民收入普遍较快增加”明确作为未来五年中国经济社会发展的主要目标之一。目前实质性的政策还没有出台,现在已经遇到“加税+涨价”的形势,将会怎么样?在我们看来,政策上应该严控基本价格的上涨,以免形成中低收入居民的“减收”效应。
    值得注意的是,当前的流动性过剩对价格的推动力。2009年中国实行了“4万亿”计划,新增信贷高达9.6万亿,流动性过剩对基本价格的影响现在已经显现。今年贷款均衡发放的调控目标虽然可能会实现,但全年新增贷款仍高达7.5万亿,反而导致今年下半年的贷款增量将多于去年。
    最近几个月的国际环境也非常“配合”。美元的持续贬值,加上美国即将推出的量化宽松政策,带来了更多的流动性预期,也使得国际资金向经济增长尚好的新兴市场流动,而中国市场首当其冲。在人民币升值预期下,国际热钱已经开始卷土重来。热钱流入国内市场,同样对基本价格的上涨有推波助澜的作用。
    国内今年以来多种基本产品的涨价,就反映了国内“到处是钱”的局面。据媒体报道,在多种农产品、粮食、棉花及药材市场上,终端的需求并没有出现明显增加,价格主要是在流通环节被抬高。显然,这不是需求拉动的涨价,而是大量的资金流向中间环节的结果。近两年,国内做实业的环境变得越来越差,也促使了更多的资金流向投资领域,追逐商品。
    中国虽然实现了持续、高速的经济增长,但贫富差距仍然相当大。在房价已经畸高的情况下,普通百姓的福利和幸福感,恐怕更多地要在日常的衣食住行、柴米油盐中来体现。那种认为国内可以承受更高通胀率的观点,在经济学上也许是有道理的,但从政策层面来看,无疑是很不符合中国目前的实际情况。基本价格的上涨,将明显增加中低收入居民的生活成本,在收入增长困难的情况下,不仅影响中国内需的增长,民生问题会更加突出。因此现阶段的政策应该引导基本价格的变化,更多地体现低收入者的利益。
    最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
    在增收未实现的情况下,现阶段应严控基本价格的上涨。控制货币的增长,通过供求信息引导合理价格的形成也非常重要,在供给资源品的垄断企业不合理垄断成本未被控制前,不应该简单调高资源品的价格。(NHZB) 

〖优选信息〗

【形势要点:银行不满新监管标准影响利润增长】
按银监会此前制定的时间表,国内商业银行需在10月底前,将巴塞尔协议Ⅲ讨论稿的有关落实情况和意见呈报银监会。银行界人士表示,该讨论稿引发广泛争议,集中在三大方面:第一,如何界定系统重要性银行,按银监会讨论稿,系统重要性银行在资本要求、杠杆率和拨备率等各项指标,均被提出更高监管要求;第二,商业银行对过渡期安排和达标时间颇有微词,认为过于严厉;第三,银监会在拨备覆盖率基础上引入的新指标——拨备/信贷余额不低于2.5%的要求有不同看法。中国版巴塞尔协议Ⅲ明确要求,对系统重要性银行计提1%的附加资本,且多项指标(包括资本要求、杠杆率和拨备率)的达标时间均为2012年,其他非系统重要性银行则为2016年。监管指标将降低银行的经营杠杆倍数,增加不良资产拨备金额,无疑将影响银行的经营利润。但拨备/信贷余额一刀切的做法也不符合拨备与风险匹配的原则。截至2010年上半年末,四大行与交行、股份制银行的拨备/信贷余额分别为2.50%、1.74%,不良贷款率分别是1.44%、0.75%。一刀切对不良贷款率高的大银行没有影响,却将明显减少风险控制能力强的股份制银行的利润。(RHZB) 

【形势要点:重启大额存单业务的时机已经成熟】
沉寂多年的大额可转让定期存单市场有望重启。中国银行业协会日前举办“大额存单业务座谈会”,央行、银监会、国家开发银行、工商银行、中国银行、汇丰银行等17家机构的代表参加了会议。与会代表一致认为,目前启动大额存单业务的市场呼声日益提高,重启大额存单业务时机已经成熟。中国银行业协会专职副会长杨再平指出,大额可转让定期存单作为商业银行主动负债工具,对商业银行由资产管理向负债管理转变有着不可估量的推动作用,也曾被许多国家作为利率市场化建设的突破口。所谓的大额可转让定期存单,是银行印发的一种定期存款凭证,凭证上印有一定的票面金额、存入和到期日以及利率,到期后可按票面金额和规定利率提取全部本利,逾期存款不计息。该存单可流通转让,自由买卖。早在1986年,我国便已出现大额存单业务。不过,由于大额存单业务出现了各种问题,如利率过高引发的存款“大搬家”、盗开和伪造银行存单进行诈骗等犯罪活动猖獗等,在1997年监管部门暂停审批银行的大额可转让定期存单发行申请,该业务陷入停滞。业内人士指出,随着整个国内外汇率和利率市场形势的变化,启动大额存单业务的市场呼声日益提高,尤其是外资银行网点少、存款不稳定,需求更迫切一些,而中资银行也面临市场化工具太少的挑战。与会代表一致认为,目前重启大额存单业务时机已经成熟,其将增加银行主动负债的金融工具,拓宽银行的资金来源,增加市场投资品种,丰富风险控制的手段。(LLH) 

【形势要点:证监会进一步提高对保荐人的要求】
消息人士近日表示,证监会下一步将继续推出完善保荐制度的相关举措,包括完善保荐代表人注册制度,扩大现场检查工作主体,严查保代持股等。该人士表示,证监会将推出的举措包括完善保荐代表人注册制度,公布注册格式,实施公布制度;拟推出《保荐业务内控指引》,设立专门内控机构,配备专职人员,建立内控流程控制;进一步加大现场检查力度,深入推进现场检查工作,检查主体扩大到发行部、创业板部和地方监管机构;通过多种渠道、方式加强与保荐机构的交流,包括培训、专业会议、业务研讨等;进一步强化保荐监管,发现保代持股现象将严肃处理,加大违规处罚力度。另据了解,证监会有关部门负责人近期对保荐人提出多项要求:一是遵守客观、独立、审慎的职业操守,保持客观性和公正性,保持应有的审慎,以充分、适当的证据为依据,对中介机构资料的援引,要保持合理的职业怀疑,不能从书面材料到书面材料;二是提高专业水平和执业能力,保荐代表人要及时学习相关法律法规,跟踪最新监管动向;三是进一步提高责任意识,核准制实施后,对发行人的选择权已赋予保荐机构,按照权利义务对等原则,保荐机构应承担相应责任。据介绍,目前保荐代表人总体人数富余,但存在结构性短缺。截至9月末,主板在审企业家数为452家,其中首发259家,再融资193家,保荐代表人利用率60%;创业板在审企业家数为162家,保荐代表人利用率为21%。目前行业内共有保荐机构71家,保荐代表人1509人,准保荐代表人1287人,两类人员占投行人员比例约为40%。(LLH) 

【政策:简化上市公司债券发行程序有助于减小间接融资比例】
日前某权威人士称,中国证监会已简化了公司债券发行的审核程序,支持上市公司利用公司债券募集资金。简化的程度有:申请发行公司债券不再要求召开见面会;反馈问题直接发给保荐代表人,一般情况下不再召开反馈会,直接召开评审会;最近一期财务数据不强制审计等。相对于增发与配股,上市公司发债的便利条件是:发债对上市公司没有现金分红的要求,不需要前次募集资金专项报告。中国利率市场化与降低间接融资比例虽然是个大趋势,但中国的国情决定了这必然是个渐进的过程:中小企业普遍财务报表不真实,企业主个人财产与企业资产没有严格的界限,企业主隐藏、转移财产都非常容易。如企业债务违约涉及较多的自然人债主,还可能造成社会不稳定因素。但较高的上市门槛使得上市公司普遍实力雄厚,债务违约概率低,强制性的信息披露制度又降低了信息不透明的风险。本次证监会简化上市公司发债程度,可认为是中国利率市场化和降低间接融资比例的一个步骤。(RHZB) 

【政策:国有创投机构豁免向社保基金转持国有股义务】
财政部、国资委、证监会、社保基金会四部委26日联合发布通知称,经国务院批准,符合条件的国有创业投资机构和国有创业投资引导基金,投资于未上市中小企业形成的国有股,可申请豁免国有股转持义务。已经实施国有股转持的,可直接向财政部提出国有股回拨申请。这是对去年公布的国有股转持办法的修补。去年,财政部等部门发布《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》,规定凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司(除国务院另有规定的)均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%,将股份有限公司部分国有股转由社保基金会持有。本次,国有创投机构豁免国有股转持义务,可以看作是国家对于国有创投基金的一种扶持。(RYX) 

【形势要点:房企借信托融资的行为犹如刀锋行走】
房地产调控压力下,缺钱的开发商纷纷将视线投向了信托融资。这也导致近期房地产信托密集发行,部分产品预期收益率突破10%后仍不断攀高,在高端理财市场引发投资者热烈追捧。但在楼市调控的环境下,地产商紧抓信托的救命稻草融资,令这类产品的系统性风险也不可小觑。据悉,银监会近日已在全国范围内针对信托公司的房地产信托产品开展了大规模的“自查”行动,旨在对信托风险进行再评估。在此背景下,有信托公司人士表示,目前信托公司对房地产信托项目也是谨慎从事,抵押率也由此前的五成降至四成以下,进一步加强内部风险控制。据了解,90%以上的房地产信托都是融资类产品,信托公司都要求房企以土地、物业等资产作为抵押,随着房地产调控的风声渐紧,房地产信托项目的抵押率也呈现下降趋势。业内知情人士表示,“例如抵押资产的评估价是10个亿,原先一般能贷5个亿,现在贷款额度最多不超过4个亿,一些中小开发商甚至只能贷到3个亿。”公开数据显示,近3个月房地产信托的发行规模已经超过去年全年的水平,平均收益率也从去年的9.57%上升至10.12%,单款产品预期收益率最高达到13.5%。“信托产品承诺收益率如果高达13.5%,房企支付给信托公司的融资成本至少20%,否则信托公司不愿冒这么大的风险。”一位信托公司从事实务的人士表示。另外,在银监会看来,也会本着对投资者负责的原则,行使市场监督职能,一旦信托产品出现大规模展期,给市场造成恶劣影响,将会通过调降信托公司的资质或评级,或者限制开展业务等方式对信托公司进行处罚。(RLH) 

【形势要点:美国“止赎门”不足以演化为新的金融风险】
美联储主席伯南克25日表示,对许多大型金融机构止赎行为的不合规感到担忧,美联储与其他联邦机构正在评估当前抵押止赎问题对国内房地产市场与金融机构的潜在影响。他还指出美国房地产市场的潜在风险:“目前贷款买房者中,有超过20%的人贷款额超过房子的价值,还有33%的人只有房价净值10%以下的缓冲资金。房价下降的话,这些人(丧失赎回权)的风险就大了。”美国银行日前承认,该公司部分止赎材料存在错误,同时已经重新开始约10.2万件止赎案的材料搜集。从开始对首批数百宗止赎案件开始审核以来,美国银行已经发现10-25处错误。但美国银行称情况并不严重,目前还未发现其止赎程序中存在任何违法行为。目前市场各界担心房贷支持债券的投资人可能要求发行这些产品的银行回购债券带来的资金压力,据评估这方面的开支可能高达2000亿美元。从标普发布的美国城市房价指数看,美国房价在今年一季度有形成双底的迹象,今年二季度已较去年一季度的最低点反弹了4.8%。9月份美国旧房销售量比前一个月增长10%。这是美国止赎房数量难以进一步增长的最好的市场基础。放贷银行的业务无论是错误,还是违法行为,都只会是总量中的一小部分,目前商业银行资金也比较充裕,因此难以演化为系统性风险。并且涉及存疑房贷的房产被暂停止赎和拍卖,事实上降低了房贷债务人的财务压力。(RHZB) 

【形势要点:中投成为上半年投资额最多的主权财富基金】
国际著名战略咨询公司摩立特集团近日联合意大利FEEM研究中心发布了2010年上半年主权财富基金研究报告。报告显示,中投公司、新加坡淡马锡和卡塔尔投资局是这个时期最活跃的主权投资基金。报告称,在其主权财富基金交易数据库的33个主权财富基金中,有16个进行了92笔公开宣布的投资,总价值222亿美元,交易量和交易额都是上年同期的一倍。有3个行业对主权财富基金来说尤其具有吸引力:金融服务(19笔交易,74亿美元)、自然资源(16笔交易,43亿美元)和公共事业(6笔交易,43亿美元)。对这3个行业的投资总额为160亿美元,约占主权财富基金2010年上半年公开披露项目投资额的3/4。报告还显示,中国投资有限责任公司成为了同期最大的投资机构,其公开披露的14宗投资,涉及金额达73亿美金。中投延续了去年的投资战略,集中投资于自然资源、电力等行业以满足经济发展中对于能源与金属的需求。在自然资源和矿产方面,中投的投资达到6项,价值24亿美元,这是所有主权财富基金在这一领域投资额的一半以上。报告称,从记录交易额来看,欧洲仍然是主权财富基金最大的投资市场,占总投资额的近40%。此外,主权财富基金对拉丁美洲、亚洲和撒哈拉沙漠以南地区的投资兴趣升温,在上述地区共进行了14笔交易,价值15亿美元。(LCXS) 

【形势要点:如果美联储量化宽松,中国外储损失很难避免】
截至2010年9月末,中国的外汇储备已达2.64万亿美元,占全球外汇储备的1/3。同时,美国财政部最新公布的数据显示,截至8月末,中国所持的美国国债已达到8684亿美元,占中国外汇储备的1/3。“大规模取代美国国债是不现实的。”长江商学院金融教授周春生表示,外汇储备的多元化只能逐步调整。“美元贬值是明显的长期趋势,(外储)过于集中于单一的美元资产,势必继续蒙受损失。”周春生指出,由于美联储的二次量化宽松政策,美元将持续贬值相当长一段时间。但短期来看,由于面临种种局限,中国很难将其外汇储备从美元资产,特别是美国国债上转移。单从美国国债的角度看,中国是美国国债的最大持有者,大幅度的减持行动可能会压低其价格,从而使剩余的美国国债蒙受损失。此外,周春生称,中国大幅减持美国国债很可能导致异常的市场波动,并将上升至政治问题。来自瑞银的报告称,较之其他国家的政府债券,美国国债仍是目前最具流动性,并在金融危机最险恶的时候被视为最安全的资产。无论是市场规模还是流动性,其他国家的政府债券都比美国国债小得多。此外,欧债可能是一个选择,实际上,7月,中国购得约4亿欧元西班牙10年期债券。温家宝总理近日表示,中国政府将购买希腊国债。但目前大量用欧债取代美债也不现实,社科院世界经济与政治研究所所长余永定表示:“中国转向欧债的最大障碍在于欧元区国家是否愿意卖债务给中国,因为这些国家的债务基本上以内债为主。”如此来看,如果美联储继续量化宽松,中国外储遭受损失将很难避免。(RLH) 

【市场:香港人民币债券发行额今年至少将达到178亿元】
香港金融管理局26日在一份文件中表示,香港人民币业务发展取得重大进展。人民币贸易结算业务自今年3月以来取得显著增长。自2009年7月至2010年8月,累计通过香港的人民币贸易结算额达779亿元人民币。目前,已经有超过100家银行与香港清算行签订有关协议,其中包括30多家海外银行。人民币存款稳步上升。截至2010年8月底,香港人民币存款总额达1304亿元人民币。此外,香港人民币融资平台进一步发展和深化。香港人民币债券发行额创新高,今年香港人民币债券发行总额至少178亿元人民币,发行机构已扩阔至香港和跨国企业以及国际金融机构。文件显示,自2007年至今共有18笔人民币债券在港发行,总额470亿元人民币。除财政部外,已于香港发行或推出人民币债券的发债体包括:国家开发银行、中国进出口银行、中国银行、交通银行、中国建设银行、汇丰银行(中国)、东亚银行(中国)、合和公路基建有限公司、麦当劳、亚洲开发银行和国际金融公司。(LCXS) 

【形势要点:创业板一年创造出500位亿万富翁】
去年的10月30日,创业板大幕开启,“中国规模最庞大、最快速的造富机器”横空出世。这是一条高速、高效的“造富生产线”:一些原本小规模的企业,一旦登陆创业板,立刻市值暴增;一些原本不知名的创业者,一旦其公司在创业板上市,立刻资产翻番。深交所最新数据显示,截至目前,创业板共有公司134家,总市值近6000亿元。而一年前创业板刚刚开市时,28家上市公司的总市值为1399.7亿元。这意味着,短短一年时间,创业板上市公司总市值增长超过400%。伴随着创业板公司市值暴增,公司股东的账面财富也一飞冲天。数据显示,截至10月14日,创业板共有489位身家过亿的富豪。10月19日,泰胜风能、新国都和英唐智控3只新股上市,又“生产”出10多位亿万富豪。截至目前,创业板亿万富豪数量超过500人,其中资产超过10亿元的有73人,千万富翁近千名。如果扣除掉非交易日,过去一年中,创业板大约平均每天就“生产”出两位亿万富豪。以10月22日收盘价计算,9月28日上市的重庆智飞生物的实际控制人蒋仁生排在创业板富豪榜首位,其持股市值达87.39亿元。和初上市时相比,蒋仁生的财富在一个月内增加3亿元;排在第二位的是向日葵的实际控制人吴建龙,持股市值74.61亿。乐普医疗的蒲忠杰以66.40亿元排在第三位。前100名富豪共持有1766.58亿元的财富。(LCXS) 

【市场:负收益率通胀保值国债预示美国通胀预期抬头】
美国财政部25日发行总额为100亿美元的5年期通货膨胀保值国债,其收益率为负0.55%,这也是美国财政部自1997年推出此类国债以来,其收益率首次在拍卖时出现负值。通胀保值国债不同于其他类型国债,其本金和收益均随通胀率上升而增加。虽然美国财政部此次拍卖通胀保值国债时,其收益率为负,但如果未来几年美国通胀率走高,投资者仍可以通过购买此类国债获利。市场分析人士说,投资者以负收益率认购通胀保值国债表明,他们预期美国通胀率今后将会上升。美国未来5年年均通胀率有可能升至1.73%,而去年美国通胀率仅为1.1%。美国近期公布的一系列经济数据不佳,美国联邦储备委员会预计今年下半年美国经济增速将放缓,且不排除必要时采取额外的宽松货币政策的可能。市场分析人士认为,美联储有可能在11月初决定启动新一轮量化宽松政策,给市场注入更多流动性以提振经济,但此举同时可能导致美国通胀率上升。(LLH) 

【形势要点:日本央行或收购海外资产以缓解日元升势】
G20会议刚结束,美元再遭沽售,日元兑美元再创15年高位。日本为免圆汇强势损害出口及经济,经济大臣海江田万里披露,央行或买入海外资产以纾缓日元汇率升势。他表示,央行考虑买入海外资产,是一项中长期选择方案,料会有效遏抑圆汇升势。但央行另两名官员指,尽管该行或考虑买入海外资产,但目前暂不是考虑方案,因这将被视为干预汇率行动。正当环球决策者考虑如何避免竞争性货币贬值之际,购买外债或变得不合时宜,但海江田万里指出,央行买债不应视作取代干预汇率的行动。圆汇强势对出口造成的损害,反映在最新公布的经济数据上。财务省公布9月份出口增长放缓至今年最低,按年仅增14.4%,至5.8万亿日元,特别是出口到中国,虽连升11个月,但10.3%的增幅是去年11月以来最低;对亚洲出口升14.3%,亦是今年来最低。出口占日本经济增长约15%。除了倚重出口的跨国企业叫苦连天外,在日本留学的海外学生同样苦不堪言。3年前,美元兑日元汇率约120,不少海外学生眼见圆汇低企,纷纷前往当地留学。可是在日本修读一个大学学位,普遍需4年,故当日这批毅然负笈海外的外国人,正饱受圆汇3年的间升值1/3之苦。(BHZB) 

【形势要点:港交所与沪深交易所合作互换股权几无可能】
新加坡交易所与澳洲交易所的联姻传闻,再度燃起了香港市场对港交所与沪深证券交易所股权互换合作的憧憬。早前,香港政府曾增持港交所股权,当时有分析认为这是为中港交易所合并做好准备。不过,如今三地交易所股权互换不但没有见到一点进展,即使筹备多时的跨境ETF,也是一直只闻楼梯响,所谓合作,依然停留在信息、人员交流的层面。国内独立经济学家谢国忠称,证券交易所是重要的金融资产,在国策上一定会坚持国家全权掌控,不会让外资染指;其次,上海及香港在发展国际金融中心上处于竞争局面,在市政府的竞争心态下,上交所与港交所合作的可能性非常小,港交所想与上交所或深交所进行股权合作,根本是在“做梦”。实际上,随着上海金融业快速发展,香港可能会逐渐失去背靠内地的优势,如果港交所能与内地证交所合并,可极大地巩固香港国际金融中心的地位。但有分析指出,沪深交易所并非公司制企业,不以盈利为目的,不会像港交所那样有动力去互换股权。早在2007年,时任中证监副主任的屠光绍就指出内地交易所不是股份制公司,看不到股权互换的可能。(BCXS) 

【形势要点:央行加息令香港居民资金加速涌入大陆】
央行在19日加息后,对于内地的购房者来说,意味着更大的还款压力,但对香港人来说,却是一个好消息。目前香港汇丰银行港元的年存款利息为0.150%,而内地人民币目前一年的存款利息为2.5%。这也意味着,1000港元定期一年的利息仅为1.5港元,而将1000港元按1∶1.1的汇率换算为900元人民币,一年的利息则为22.5元,之间的差额是十几倍。这吸引了越来越多的香港居民北上存款。据罗湖口岸外币兑换网点的银行工作人员表示,自人民币加息后,连续几日里,港币兑换人民币交易量大幅增长近4-5成,其中兑换金额逾万元以上的业务增长2-3成。而罗湖口岸、皇岗口岸附近的建行、中行等支行也多了香港人前来办理人民币存款业务。此外,随着人民币升值和加息,同时也出现了港人北上买保险的新趋势,成为不少香港人享受人民币升值、加息的另一新投资渠道。更有专业从事金融工作的香港人士透露,他将港币转为人民币作为自己的一种稳定的投资方式。现在已将自己股票以外的剩余资产30%-40%转为人民币,每年可以获得6%以上的收益,而且这笔收益比起股票投资会更加稳定可靠。(LCXS) 

【形势要点:欧洲各国正在费尽心机寻找新的税源】
对于政府财政收入愈来愈渴求的欧洲各国来说,增加新的税源显得非常重要,各国也是费尽心机。近日,英国与瑞士签署了一项里程碑式的税收协议。该协议有望为欧洲大国政府带来巨额新税收收入,同时保留了瑞士银行业的私密性。这项折衷协议,实际上将对英国投资者藏匿于瑞士各银行的约1000亿-1250亿英镑(合1570亿-1970亿美元)征收更严厉的预扣税。尽管最终细节仍在谈判之中,但预计瑞士和德国本周将在产生税收收入、同时保护储户身份秘密的总体原则下签署类似协议。对瑞士方面的让步显示出,德国和英国正放弃透明性要求,以获得稳定而直接的税收收入。德英两国曾采取行动,要求瑞士自动提交本国纳税人的信息。英国财政大臣乔治•奥斯本(GEORGE OSBORNE)和瑞士财长汉斯-鲁道夫•默茨(HANS-RUDOLF MERZ)同意就税收合作协议的具体条款展开谈判,预计将于年内完成。协议条款之一是针对海外投资者在瑞士存款未来产生的所有收入征收预扣税,具体税率将随各国有所变化。第二项条款(更具争议性)是,对所谓的“遗产账户”(LEGACY ACCOUNTS)征收新税或罚款。遗产账户是指投资者秘密持有,从未向本国税务机关申报过的账户。预计两项条款都比瑞士根据欧盟储蓄指令扣除的税收严格得多,欧盟储蓄指令充斥着漏洞,自2005年实施以来仅产生了金额相对较小的税收。(RLH) 

【形势要点:日元持续走高迫使日本企业加速外迁生产线】
在日元持续走高之下,为了保持产品竞争力,日本各行各业的出口商,包括汽车和电子制造商都正在纷纷把厂房迁移至海外。其中,电子业巨头东芝社长佐佐木则夫明言,公司除了扩大与海外电子制造服务供货商合作和增加在外地采购外,还会建立一个管理系统,以此希望让该公司的业务即使在日元升至70兑1美元的水平时也不会受到影响。至于全球最大的汽车公司,日本丰田汽车今年破纪录地把57%生产线搬到海外,并首次把旗下的“王牌”混能车Prius厂房搬离日本。日产公司在今年也破纪录地把71%厂房搬至海外,更成为日本首家把旗下在海外制造的汽车进口回日本的车企。此外,二十国集团(G20)财长已经承诺避免竞相让货币贬值,这让日本政府以后入市干预日元的难度在不断加大。而且,日本长年通缩,民众不敢消费,除非日本政府做出改革,如降低企业税率和放宽移民政策等,否则当地企业只会进一步把生产线移至海外。(BCXS) 

【形势要点:“股神”巴菲特提名无名后辈为接班候选人】
伯克希尔-哈撒韦公司主要经营保险及股票投资业务。享誉全球的“股神”巴菲特自1965年以来便开始管理这家总部位于内布拉斯加州的多元投资集团。而今年的8月30日,是股神巴菲特的80岁生日。随着股神年龄的增长,关于他的接班人话题也越来越多,而备选人物从李路、索科尔到斯蒂芬•博科,甚至还有人猜测是比尔•盖茨。然而,巴菲特最后却给了所有人一个意外。近日,巴菲特宣布提名一位名不见经传的对冲基金经理托德•康布斯(Todd Combs)为首要候选人,来接替他的职务——伯克希尔公司首席投资财务官。此前,托德•康布斯在康涅狄格州一家小型对冲基金做经理,掌管着4亿美元的资产。康布斯负责管理伯克希尔公司大约1000亿美元投资组合的一部分。这一突然任命将对康布斯来说是个不小的挑战,因为此前他只掌管着4亿美元的资产,并且主要还是投资于金融服务公司。对于巴菲特此举,市场的反应普遍比较惊讶。不过,其实重要的并不是巴菲特选择了谁,而是巴菲特为什么这样选择,选择的理由和标准究竟是什么,这才是对投资人最有借鉴价值的地方。(LCXS) 

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【调整和修正】
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最新股市行情
     日期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    10月26日    3041.54    -9.88(0.32%)↓
深圳成份指数    10月26日    13729.96    -4.23(0.03%)↓
上证B股指数    10月26日    290.81    -0.23(0.08%)↓
深成份B股指数    10月26日    6028.62    +16.63(0.28%)↑
沪深300指数    10月26日    3466.08    -15.00(0.43%)↓
香港恒生指数    10月26日    23601.24    -26.67(0.11%)↓
恒生国企股指数    10月26日    13642.45    +16.37(0.12%)↑
恒生中资企业    10月26日    4277.48    -25.44(0.59%)↓
台湾指数    10月26日    8343.23    +36.25(0.44%)↑
美国道琼斯指数    10月25日    11164.00    +31.49(0.28%)↑
纳斯达克指数    10月25日    2490.85    +11.46(0.46%)↑
标准普尔500    10月25日    1185.62    +2.54(0.21%)↑

伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)10月25日
     一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.25625    0.27109    0.28844    0.45250    0.76525
英镑    0.56875    0.62563    0.73725    1.02750    1.47319
日元    0.12625    0.15438    0.19688    0.40125    0.64188
瑞士法郎    0.13000    0.15083    0.17000    0.23917    0.51667
欧元    0.78625    0.84563    0.97063    1.21125    1.49344
LIBOR 数据为伦敦时间25日下午 2:00 之后提供国内媒体转载

香港银行同业港元拆息(%)10月26日 17:30
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.14286    0.22179    0.28107    0.37000

[石油现货] 北海布兰特石油价格每桶83.54美元 (10月25日收盘价)
[石油期货] 纽约商品交易所石油价格每桶82.52美元(10月25日收盘价)
[黄金] 1盎司黄金=1338.90美元  ; 1人民币=4.60565新台币
 外币 100          1 美元兑     
 美元    667.62     英镑    0.63447
 英镑     1050.43     欧元    0.71675
 日元    8.2693     澳元    1.01102
 港币    86.06     瑞郎    0.97324
 澳元    660.9     日元    81.1612
 欧元    931.66     加元    1.02123

上海银行间同业拆放利率 2010年10月26日 11:30
 期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
 隔夜(O/N)    1.5283    5.46↓
 1周(1W)    1.9500    0.25↑
 2周(2W)    2.0113    0.96↑
 1个月(1M)    2.6185    0.49↑
 3个月(3M)    2.8115    0.81↑
 6个月(6M)    2.8249    1.20↑
 9个月(9M)    2.8496    1.10↑
 1年(1Y)    2.8939    1.00↑

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分类: 经济, 安邦咨询 标签:
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