安邦-每日金融-第3147期

分析专栏:外汇与商品期货市场正临近重要关口

汹涌的“热钱”在高压之下依旧加速流入    2
企业年金加仓股票的空间非常大    3
北京公积金新政将拒绝90%的二套房申请人的需求    3
央行副行长称紧缩政策是为了抑制价格上涨    3
外资银行存贷比大考将使明年的吸储战白热化    3
瑞信认为明年我国的通胀形势可能濒于半失控    4
热钱“肆虐”让人民币国际化进程有局部停滞的风险    4
爱尔兰债务援助方案的细节最终敲定    4
国内资金撤出房地产市场的迹象日趋明显    5
银保新政对保费增长的消极影响逐渐开始显现    5
询价新制度成功抑制了基金抬高新股发行价的冲动    5
税收政策制约中国金融租赁业发展    6
四大行为保垄断地位“冷对”ATM跨行转账    6
大商所下一步将开始监管关联账户打击商品投机    6
重庆农商行上市背后体现了中外观点的差异    6
香港希望改进人民币业务计算方法    7
比利时恐成欧债危机新热点    7
保险资金今年较好地抓住了股市下跌时的加仓机会    7
通用IPO超额配股权全部售出显示市场信心恢复    8
 
〖分析专栏〗
【外汇与商品期货市场正临近重要关口】
在美联储第二轮量化宽松(QE2)落地之后,三季度一路高歌猛进的金融市场迅速展开了一轮调整。其中,商品市场和外汇市场的变化尤其剧烈。最具代表性的美盘棉花和白糖一度分别跳水27%和20%,看似平静的CBOT大豆也暴跌11%。国内商品期货市场同样难逃厄运。棉花1109合约从最高的33600一路狂泻至24384附近,跌幅达27.43%。白糖1109合约则从7523的高点掉头向下,一度探近6178,跌幅为17.88%。沪铜1103合约也从70207跳水至61000一线,跌幅为13.11%。商品市场上哀鸿遍野。
外汇市场上,美元兑其他主要货币上周升至两个月高点,欧元兑美元一度跌至1.32,美元兑日元则自9月底以来首次突破84,而美元指数也一举收复了80整点。这一轮美元指数的反弹,一方面是对美联储QE2落地后的回补,另一方面则是借了欧洲债务危机再起波澜的“东风”。受爱尔兰、葡萄牙等国债务问题的拖累,欧元从本月初接近1.43的位置快速下跌至1.32附近。由于欧元在美元指数中所占比重近60%,欧元的下行反过来就成了美元指数走强的首要动力。此外,23日发生的朝韩炮击事件使避险情绪进一步上升,增加了美元买盘。
由于美元是大宗商品的结算货币,因此美元的变化直接影响到大宗商品的价格。美元的反弹对商品期货市场有压制作用,再考虑内外盘联动效应的话,国内商品期货市场也承受了这一不利冲击。另一方面,国内通胀形势日益严峻,食品价格涨幅更达10%以上。国家为控制食品价格,将矛头转向打击农产品期货投机。三大交易所不但出台了更严厉的监管规则,还提高了保证金比例,再加上现货市场上山雨欲来的价格管制,造成资金急速撤出商品期货市场,从而引发了这一轮暴跌。
在这种内外交困的环境下,商品期货市场想在短期内回到之前的高度基本没有可能。不过,由于郑棉、郑糖等前期涨势凌厉的品种在急跌之后均已到达或接近重要支撑位,而且许多品种确实具有一定的基本面支撑,前期凶猛的跌势有可能得到遏制,转为震荡整理,即使再向下,空间似乎也不是很大。个别品种甚至有可能展开一波反弹。美元汇率方面,由于爱尔兰问题基本已告一段落,下一阶段市场的关注点将主要集中在葡萄牙债务问题上。若消息面无明显变化,仅从技术因素考虑的话,欧元已逼近1.29-1.30附近的支撑位,而美元指数亦将遇到81-82左右的阻力压制。还需注意的是,假如主要商品期货品种先行在此位置展开反弹,还能反过来给美元上行造成一定阻力。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在经历了一轮疾风骤雨般的调整后,外汇和商品期货市场已走到阶段性关口附近。在此情况下,市场参与者应该对行情保持密切关注,根据市场的实际表现管理好手中的头寸。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:汹涌的“热钱”在高压之下依旧加速流入】
10月的外汇占款刚刚创30个月来的新高,11月的状况也不容乐观。根据广东社会科学综合开发研究中心主任黎友焕的监测,11月半个月短短15天内,通过地下钱庄流入国内的热钱,比10月整个月暴增30%。黎友焕的数据来自对全国100个地下钱庄的监测,他是截至目前,中国唯一获得官方委托调查地下钱庄活动的学者。事实上,监测数字的变化从8月开始。黎友焕的记录中,9月热钱流入比8月增加了17%-18%,10月比9月又增加了23%-24%,如果按照现在的速度,热钱流入很有可能比10月翻倍。一般来讲,通过地下钱庄流入内地的热钱几乎都来自于香港地区。在有关部门的统计中,目前囤积在香港蓄势带入的热钱,可能已经高达6500亿港元。实际上,这次进入国内的热钱不仅数量庞大,其资金来源亦呈全球化趋势。黎友焕及中银香港分析师黄明都纷纷指出,现在既有来自欧美的资金,也有来自日本的热钱。其可能原因是东南亚其他国家由于低利率,与中国内地有利差,很多资金都进来了。黎友焕指出,涌入内地的热钱有60%-65%进入商品市场,30%左右流入股市。在中国央行三令五申之后,热钱仍然大规模流入内地市场,这反映了当前国际资本市场对人民币升值和中国市场大势的判断。在此形势下,中国在传统思路下对热钱的围堵可能不管用,只会形成以一国之力面对全球货币的情况,最后很可能有导致中国采取极端的资本管制措施。根本的解决方式,还是实现人民币完全可自由兑换,推动国内资本大量走出去,拓展人民币的国际市场空间。(RCY)返回目录
【政策:企业年金加仓股票的空间非常大】
29日有媒体报道称,企业年金基金管理试行办法修改已基本定稿,并有望在年内发布实施。该报道引述一位参与企业年金基金管理试行办法的权威人士话称,新管理办法要求“投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例,不高于基金净资产的30%”,这意味着股票投资比例可升至30%。原办法的上限为20%。新办法还对金融市场投资产品进行更细致的划分,并降低了年金基金现金头寸比例;而对业内呼声很高的产品创新也会在新办法中体现出来。目前制约企业年金快速发展的因素主要有三方面:多重监管,税收优惠不足,以及投资限制过多。因此,修改稿将借鉴国际上主流的税收优惠模式,通过税收减免、返还等方式,对企业和个人缴费给予税收优惠。据人保部公布的2009年的企业年金统计数据显示,截至2009年12月31日,我国正式运作的企业年金基金规模为1975亿元。《大众证券报》统计显示,企业年金第三季度在A股市场持股总市值为20.5亿元。可见,企业年金加仓A股的空间非常大。(RHZB)返回目录
【政策:北京公积金新政将拒绝90%的二套房申请人的需求】
北京市住房公积金管理中心29日发布关于落实《关于规范北京住房公积金个人住房贷款政策有关问题的通知》的通知,规定个人购买首套自住住房的,房屋套型建筑面积在90平方米(含)以下的,首付款比例不得低于20%;90平方米以上的,首付款比例不得低于30%。所购房屋为第二套住房的贷款利率为首套个人贷款利率的1.1倍。相比以前更为严格的是,所购房屋为第二套住房的个人贷款发放对象仅限于现有人均住房建筑面积低于北京市统计局最新公布的城镇居民人均住宅建筑面积的缴存职工家庭,即现有人均住房建筑面积低于28.81平方米(不含)的缴存职工家庭。而第二套住房为公寓、别墅及其他高档住宅的以及所购房屋为第三套住房的,不予发放公积金个人贷款。根据新规定,三口之家超过87平米的二套房将不能使用公积金贷款。北京中原认为,这将导致目前有意向申请二套房公积金贷款的客户中的约九成因此难以如愿。而政策的这一变化意味着,公积金贷款依然鼓励第一套房的自住需求,但对于二套及以上住房,则“宁可错过改善需求也不会放过投机需求”。(RHZB)返回目录
【形势要点:央行副行长称紧缩政策是为了抑制价格上涨】
中国央行副行长马德伦在29日表示,近期采取的紧缩政策旨在抑制价格上涨以及货币供应过快增长。据《华尔街日报》报道,马德伦重申,央行将增强其货币政策的弹性和效力,并表示,保持人民币币值在国内外的基本稳定是央行的一贯目标。马德伦还表示,希望中国股市国际板尽快推出。通货膨胀问题目前已成为中国各个部委和各级地方政府的工作重点,新的应对政策措施不断出台,包括备受争议的限制涨价等措施。中国央行更是本月连续两次上调存款准备金率,并于上月上调了存款利率。但包括中金公司在内的多个机构仍预测,11月中国居民消费价格指数(CPI)涨幅可能超过上月的4.4%,瑞银甚至预计11月CPI同比涨幅将达5%左右。由于食品涨幅贡献了大部分CPI涨幅的,并且国家统计局公布的50个城市主要食品平均价格在11月前两旬多数仍在上涨,因此11月CPI创新高的概率较大。则近期央行放松紧缩政策的可能性不大。(LHZB)返回目录
【形势要点:外资银行存贷比大考将使明年的吸储战白热化】
存贷比是银行监管的重要指标。11月中旬,有关部门召开外资行领导人闭门会议。一位与会人士日前透露,在40家外资法人银行中,仅有花旗、汇丰、渣打等6家银行的贷存比在75%的合格线以内,东亚、星展、恒生、华侨、南商等10多家银行分布在75%-150%的第二梯队,摩根大通、法兴、华一、东方汇理银行等10多家排在150%-200%的第三梯队,而三菱东京日联银行、三井住友银行、日本瑞穗实业银行、日本富士银行、日本京都银行、日本福冈银行等6家日资银行甚至远超200%,位列第四梯队。由于2011年12月31日是各银行必须达到75%监管红线的最后时刻,银行必须在短时间内将如此高的存贷比拉下。业内分析人士认为,途径无非两种,一种是增加存款增量,即做大分母;一种是减少贷款增量,收缩分子。因此,一边大量吸储一边收缩信贷的银行“滞涨”现象,很可能在外资银行圈中出现。(RCY)返回目录
【形势要点:瑞信认为明年我国的通胀形势可能濒于半失控】
国内CPI的持续走高让各大机构纷纷调高了通胀预期。日前,瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬表示,在全球量化宽松的大环境下,中国经济未来仍面临较多不确定因素。他认为,中国已经错过了控制通货膨胀的最佳时机,通胀预期已经大幅度上升,这将无可避免推动新一轮通货膨胀的上扬,中国面临的是一轮中烈度的、持续的通胀。需要值得关注的是,这一轮通货膨胀将持续多久。明年中国会面临通货膨胀半失控的危机。尤其是CPI在明年六七月份会突破6%,接近6.3%。而这也未必是这一轮通货膨胀的顶部。而明年下半年以后的通货膨胀水平,不仅取决于夏粮的收成和中国总体经济的走势,也取决于全球商品经济的走势和全球货币政策的互动。本轮通货膨胀程度一定会超出目前市场及政府的想象,货币政策紧缩仍将延续,中国至少还会上调利率150个基点,上调存款准备金率150个基点。对于银行信贷方面,央行并不会放松对于信贷额度的控制,收紧流动性是明年央行对各大商业银行的最高指示。(RCY)返回目录
【形势要点:热钱“肆虐”让人民币国际化进程有局部停滞的风险】
金融危机之后,中国加快了人民币的国际化进程。首先是扩大人民币跨境贸易结算试点;其次是增加双边货币互换协议;还有就是一系列金融体制创新,包括国际板、香港人民币离岸市场建设等。不过,近来上述改革进程却有放慢脚步的迹象,原因固然很复杂,却与当前的局势息息相关。10月27日,香港人民币跨境贸易清算行中银香港突然宣布,人民币贸易结算兑换额度已用尽。香港财经事务及库务局局长陈家强表示,额度用完是由于使用人民币做跨境贸易结算的客户增加。但一位接近央行的人士这样表示,“今年10月以前,中银香港的人民币额度只用了20亿,但是在10月的前两周,就暴涨了60亿。我们并未发现贸易发生额相应的增长。”二者的冲突指向一个结论:很多结算额度未按规定用到贸易项下,而事实上是在套利、套汇推动下的变相资本回流。知情人士透露,央行对此结果并不满意,因此近期在人民币跨境贸易结算试点的管理框架下,扩大对香港的人民币供应额度,“是不大可能的”。不仅是供应额度,在货币互换协议下,金管局要取得人民币等于从央行“借款”。在清算额度的使用存在疑点的情况下,央行对于新的“借款”利率、还款期限的条件可能会更严格。此外,此前盛传的“小QFII机制”也显得有些“不合时宜”。一位接近央行的知情人士透露,“小QFII最近可能出不来了,外管局和央行都在全力打击‘热钱’。”由此来看,热钱肆虐已经让部分人民币国际化改革陷入停滞。安邦首席研究员陈功早已指出,热钱问题光靠堵是没有用的,堵的方向不是开放的,而人民币要国际化,不可能只把人民币轰出去,但热钱流进来却被堵住。因此,解决问题的办法不是设卡子来堵,而应该从根本上、从机制上来解决问题。(NLH)返回目录
【形势要点:爱尔兰债务援助方案的细节最终敲定】
爱尔兰债务问题是近期市场的热点。欧盟各国财长28日晚同意向爱尔兰提供价值850亿欧元(1130亿美元)的纾困计划,爱尔兰可在不超过9年的时期内动用。欧盟各国财长还计划批准一项旨在应对欧元区债务危机的新的永久机制的框架,以期防止危机蔓延影响葡萄牙和西班牙借债。令人意外的是,建立永久机制的提议从12月份的最终期限大幅提前。这一计划将以一个永久性的“欧洲稳定机制”取代目前4400亿欧元的欧元区救援基金,该基金将于2013年到期。此外,2013年后的欧元区国债将附带集体行动条款,规定私人债权人将参与未来任何债务重新安排或债务重组。欧盟领导人希望这些举动能够稳定欧元区16国的债券市场。欧盟官员透露,在布鲁塞尔的会议上讨论了葡萄牙的状况,不过西班牙财长埃雷娜•萨尔加多声称她“绝对相信”西班牙不需要帮助。(RCY)返回目录
【形势要点:国内资金撤出房地产市场的迹象日趋明显】
房地产调控政策严厉,大量资金流出房地产,这股资金的流向受到市场关注。而近期部分知名私募已经收到房地产资金的合作信号,一些私募新发产品中也发现炒房资金介入的踪迹。事实上,一些炒房资金先头部队已尝试性地潜入了私募基金产品。南京某私募正在募集的产品中,就出现了房产老板资金的踪影。据该私募董事长介绍,目前该人士投资几千万,如果业绩好,可能还会增加投资。据了解,目前浙江杭州一位拥有千万闲置资金的炒房者也瞄准了这只今年以来的私募黑马,表示十分中意这家私募公司,但是否申购还需要进一步观察。上海与北京也有类似情况出现。一位知情人士透露,10月以后就有少量炒房的闲置资金进来,最近进入的趋势很明显。据《证券时报》报道,一位颇有实力的地产商近期频繁在北京、上海、广州调研私募和公募一对多产品,一旦确定投资,出手就会上亿。另外一些身家不菲的个人炒房者也在关注私募产品。温州一位身家上亿专炒北京商业铺面的投资者表示,10月以来已经逐步回笼资金,周边不少朋友都将资金投入了股市,但是自己不懂炒股,希望找一只可以安全理财的产品去投资。据一位私募经理介绍,与他接触的地产商调研主要侧重两个方面,一是考察私募的投资理念,二是风险控制情况。而上述现象对于房地产市场来说也许就不是一个好的信号了,任何一个市场的资金一旦启动撤离步伐,想要抑制是很难的。(RLH)返回目录
【形势要点:银保新政对保费增长的消极影响逐渐开始显现】
不久前的银保新规限定一个银行网点原则上不能代理超过3家保险公司的产品,并且销售只能由银行人员来完成。某家保险公司银行保险部华南区副经理透露,广东保监局已向各保险公司发文,要求保险公司根据保监局下一步的指导去做,目前大多保险公司仍维持现有的银保合作模式。即使新政执行普遍不到位,但据中信证券保险行业研究员杨绍辉调研,新政下发后的两个星期以来,对银保业务的影响开始显现。综合来看,预计太保、泰康、新华等寿险公司的银保新单日均保费及银保期缴新单日均保费平台普遍下滑20%-30%,而中国人寿银保期缴日均保费下降10%-20%,主要保险公司银保新单日均保费下降20%左右。另外,目前多数银保产品由银行职员卖出,保险公司需要增加银行职员培训成本和客户间接获得正确保单信息的成本,预计这部分增加的成本将长期保持在10%左右。太平人寿副总经理刘耀年26日表示,在银监会出台银保新政之后,个别银行已和太平人寿进行了磋商,拟提高代理保险产品的手续费价格,以应对新政带来的经营成本上升。由于目前银保收入占据保费收入半壁江山,因此随着新政执行面的扩大,保费的增速将在明年有一定程度的下滑。(RHZB)返回目录
【形势要点:询价新制度成功抑制了基金抬高新股发行价的冲动】
《证券时报》统计显示,今年7月到10月15日的39家创业板公司中,有25家公司的最高报价来自于基金,占比达到了64.1%。11月以来的新股发行制度改革以后,一共有13家深市中小板公司和2家沪市主板公司完成了新股询价,但基金没有出现在任何一只新股的最高报价上,显示出新规定对基金打新有明显影响。业内专家分析,新制度中有两个方面明显影响到基金打新:一是上市公司必须披露详细的机构报价信息,基金的资金来自于基金持有人,受到基金持有人的监督,这就让基金公司在信息披露透明的情况下报价偏向保守,如果基金报价过高,而新股上市后跌破发行价,甚至在3个月解禁时低于发行价,那么必然引起基金持有人的不满。另一个影响基金报高价的是网下发行摇号制度,这让新股中签规模可能放大十几倍甚至数十倍,一些中小规模的基金在报价时需要考虑如果中签,占基金资产净值比例可能比较大,如果报价过高,最终定价偏高,则对基金净值波动影响比较大。可见,新政策明显抑制了基金对新股高定价推波助澜的作用,有利于降低新股的定价风险,提高新股的投资价值。但新股发行估值过高,缺乏长期投资价值的问题仍未得到根本解决。(RHZB)返回目录
【形势要点:税收政策制约中国金融租赁业发展】
26日的“金融租赁高峰会”上,银监会非银部副主任陈琼透露,截至2010年9月末,银监会监管的金融租赁公司的总数达到17家,资产总额达2664亿元,而目前已经超过2700亿元。前三季度,金融租赁公司实现净利润27亿元。截至9月末,金融租赁公司净资产达到467亿元,金融租赁全行业的不良率为0.56%,拨备覆盖率为271.93%。自2007年《金融租赁公司管理办法》实施以来,银监会监管的金融租赁公司迅速崛起,成为租赁行业的主导力量。目前来看,我国租赁渗透率不到3%,主要集中在航运、航空、设备租赁等领域,与欧美发达国家15%-30%相比有较大差距,市场空间十分巨大。政策闸门开启后,银行系金融租赁公司数量激增。到今年9月农银租赁成立,五大行均已成立了各自的金融租赁公司。对于目前存在的增值税无法抵扣,融资租赁进口时和其他优惠税收政策平等适用等问题,陈琼表示,下一阶段,银监会将加大与财税部门的沟通,为金融租赁公司创造良好的外部环境。(LHZB)返回目录
【形势要点:四大行为保垄断地位“冷对”ATM跨行转账】
最近,一些地方开始实施“ATM机直接跨行转账”改革。不过,其中四大行的态度却明显不是那么积极。有某省的细心市民发现,虽然全省20家银行都开通了ATM机跨行转账功能,但是为什么工、农、中、建四大银行却集体“缺席”。“可能与防止存款通过ATM机转账渠道搬家有关。”南京某股份制银行个人金融部总经理认为,到目前为止,四大行仍是银行系统的存款大户,但随着股份制银行的迅速做大,存款从一家银行搬到另一家银行已成为常态。如果四大行开通ATM机跨行转账业务,无疑将会增加存款搬家的概率。“我们的网点优势明显,功能也很齐备,因此客户需跨行办理的业务并不多,所以参与ATM机跨行转账并不十分必要。”一位国有银行管理人士称,设备系统改造成本较高,也是四大行不愿参与跨行转账的原因之一。一位业内人士表示,四大行集体“缺席”,根本原因是为了保全自身网点的优势地位,“由于四大行网点和ATM机数量众多,如果所有银行卡都可以利用四大行的ATM网络转账,无疑会增加四大行自助设备的运营成本。同时,自身宝贵的网络资源也被中小银行低成本占用,这些都对四大行构成不利的影响”。不过,有趣的是,目前这种状况与7月份以来的银行取款手续费提高恰恰相反,当时四大行是非常热衷的。因为提高手续费会让存款“搬到”自家来。而这次四大行对跨行转账的抵制,原因与几个月前倒是一样的,都是为了维护自己的垄断地位。(RLH)返回目录
【形势要点:大商所下一步将开始监管关联账户打击商品投机】
在近期密集出台遏制市场过度投机行为的政策后,大连商品交易所监察部负责人温引珩近日称,下一步交易所将重点打击市场操纵,关联账户的管理将正式纳入监管范畴。在此之前,《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》中明确提出了,要“完善农产品期货市场交易规则,严厉打击操纵市场等违法违规行为,抑制过度投机”。交易所下一步将以打击市场操纵为重点,在进一步理顺查处工作流程的基础上,明确和细化违规行为的认定标准,提高查处效率,并于近期对会员单位开展合规运作检查。温引珩表示,“在近期证监会对实际控制关系的认定标准出台后,交易所也将会尽快颁布实际控制关系账户的相关管理规定,关联账户的管理将正式纳入监管范畴。”温引珩还表示,下一阶段大商所进一步完善现有品种规则,遏制过度投机行为,防范市场操纵。从明年1月1日起,按照证监会的相关要求,暂停所有手续费优惠和其他形式的奖励措施。同时,在风险加大的情况下,通过提高保证金标准及扩大涨跌停板幅度的方式进一步控制市场风险。(LCXS)返回目录
【形势要点:重庆农商行上市背后体现了中外观点的差异】
2010年11月中下旬,重庆农商行在香港资本市场展开预路演。作为中国农村金融改革的排头兵,它将成为中国第一家上市的农商行,也是首家上市的西部银行。按照计划,重庆农商行将在香港市场集资超过10亿美元,更希望达到15亿美元。成立于2008年6月的重庆农商行,是在原重庆市农村信用社、农村合作银行基础上组建,是中国第三家省级农村商业银行,目前资本金70亿元,总资产规模超过2000亿元。事实上,这是重庆农商行A股上市机会渺茫之后的选择。接近该行高层的人士指出,一方面,重庆银行已经递交上市申请,等候在A股上市,监管部门同时批准一个地区的两家银行上市,几无可能;另一方面,A股尚无农商行先例,这类银行股权结构繁复,风险较高,而且成立时间较短,不符合A股要求三年连续经营业绩的要求,因此,短期内较难符合内地监管机构对银行上市的要求。不过,虽然重庆农商行的上市故事,看起来是那么符合外国投资者的味蕾,但前车之鉴耐人寻味。自今年7月两地上市之后,农业银行走出截然不同的行情,在香港市场,股价已经累计上涨约20%,而在A股市场,则累计下跌约2%。这种现实差异,在某种程度上反映出国内和国际资本市场对中国银行业以及“农村”概念的观点差异。重庆农商行此次上市引入的基石投资者中,仍全是外资,未见内资投资者身影,多少也说明了上述差异的存在。(LLH)返回目录
【形势要点:香港希望改进人民币业务计算方法】
香港人民币债券今年的发行量(包括财政部已公布的人债),较去年已翻一番,达321.8亿元(人民币,下同),为2007年人债开始在港发行以来新高。交通银行香港分行副总经理陈霞芳认为,若目前人民币业务的规限进一步放宽,如人民币流动资金计算方式有更大弹性,明年香港人民币业务的增速可以更快。目前在港银行从事人民币业务,监管机构要求银行人民币流动资金最少为人民币存款的25%,但目前只有人民币现金及银行在清算银行的人民币结余,才可计入有关流动资金比率。陈霞芳认为,若计算方法有更大的弹性,如包括银行在内地代理行的人民币结余或国债等,会令银行可使用的人民币空间扩大,有助人民币业务增长加快。据了解,香港银行公会将于本周展开访京之行,会就清算银行的兑换额度及其他人民币相关事宜,与内地监管当局磋商。香港金管局发言人指出,该局对人民币流动资金比率的规限是基于风险管理的要求,该局会不时留意市场发展,以决定是否要就监管要求作出改动。另外,对于明年香港人债的发行量,陈霞芳表示,债市表现取决于不同因素,实际发债数量难作预测。“但超越今年的机会很大。”她指出,内地拟以香港作为人民币离岸中心,其他中外企业在人民币资金或资产负债表的管理上对发行人债均有需求,会进一步推动人债的发展。(BLH)返回目录
【形势要点:比利时恐成欧债危机新热点】
欧债危机又起让欧洲小国的债券拍卖受到牵连。比利时计划于29日标售最高25亿欧元的公债,这次结果格外受到关注,因为继葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙等“欧猪五国”(PIIGS)后,比利时已成为欧债风暴的新焦点,其负债水准和政局不稳,有沦为“北方希腊”之虞。此次比利时将标售的4-25年期不等公债,规模预估在15亿欧元(19亿美元)到25亿欧元,不过该国10年期公债收益率上周升至3.68%,比德国足足高出1个百分点,是今年6月来首见,公债的信用违约互换(CDS)成本也飙涨10%至空前新高,融资成本压力剧增。实际上,在经济学家眼中,比利时的预算赤字相当低,经济稳健成长,且私人储蓄率高,状况远比欧元区周边国家稳定,但这套说法对会出现集体恐慌行为的市场不管用,更何况比利时的债务占国内生产总值(GDP)比高达100%,是欧盟第三高,且政局比西班牙和葡萄牙看起来更分裂。(BCY)返回目录
【市场:保险资金今年较好地抓住了股市下跌时的加仓机会】
保监会最新公布的数据显示,延续9月加码股市的操作策略,10月份保险资金新增投资1011.46亿元,创下年内月度增量新高。得益于对股市趋势的准确判断,截至10月底,保险资金投资收益率达3.97%,年化后为4.76%。而在8月底,保险资金投资收益率仅为2.77%。今年上证指数4-6月持续大跌,但自7月起持续上升。2月末保险资金的股票(股权)投资达3939.8亿元,这仅相当于9月末权益类持仓量的52%。并且保险资金在3月和4月小幅减仓,较好地回避了股市下跌的风险。5月,保险资金大幅增仓806亿元,开始了加仓的步伐。有关数据显示,近5个月保险公司权益类仓位及余额(权益类)分别为:6月底15.06%,6274.7亿元;7月底16.72%,7047.6亿元;8月底16.89%,7282.06亿元;9月底16.97%,7520.27亿元。可见,保险资金在股市下跌前减仓,下跌时抄底,并在股市上升期中持续加仓是收益率大幅上升的主要原因。保险资金较好地抓住了今年股市下跌时的加仓机会。加仓最为积极的中国人寿获得了较好的投资收益,截至10月底,中国人寿的年化投资收益率达5.3%,远高于行业4.76%的平均水平。虽然保险资金抓住了今年的加仓机会,但在本月股市大调整前,并未提前减仓,则目前险资的收益率很有可能已跌破4%,这仍是一个跑输通胀的收益率。提高收益率是保险资金长期面临的难题。(RHZB)返回目录
【市场:通用IPO超额配股权全部售出显示市场信心恢复】
通用汽车承销商行使全部超额配股权,额外购买7170万股,通用汽车首次公开发行市值大幅弹升,超过7月中国农业银行IPO规模。据路透社报道,通用汽车(General Motors)(GM)以231亿美元筹资总额创下全球最大规模的首次公开发行(IPO),在该公司IPO之后,承销商迅速行使超额配股权,额外购买了7170万股。额外配售的股票令通用汽车市值猛增,一举超越中国农业银行7月IPO的221亿美元筹资规模,这彰显出市场对纳税人资助重组后再次上市的通用汽车股票有强劲的买需。通用汽车26日表示,此次IPO主承销商——摩根士丹利、摩根大通(JPM)、美国银行美林(BAC)和花旗集团(C)行使全部超额配股权,购进总价23.7亿美元的7170万股普通股。这几家承销商还行使选择权购买了价值6.50亿美元的1300万股优先股。从机构与市场对通用IPO的态度来看,市场信心有恢复的迹象。不过,也有不少分析师在质疑“通用汽车的好日子能持续多久”。投资机构The Hartford的Bob Froehlich认为,IPO的成功仅仅意味着有足够多的投资者愿意给通用汽车的商业模式一个机会,接下来它必须尽力执行其计划;而标准普尔的分析师认为,通用汽车“未来仍存在诸多风险因素”。(LLH)返回目录
〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    11月29日    2866.36    -5.34(0.19%)↓
深圳成份指数    11月29日    12536.55    -2.46(0.02%)↓
上证B股指数    11月29日    300.90    -0.59(0.20%)↓
深成份B股指数    11月29日    5887.90    -123.65(2.06%)↓
沪深300指数    11月29日    3190.05    -4.80(0.15%)↓
香港恒生指数    11月29日    23166.22    +288.97(1.26%)↑
恒生国企股指数    11月29日    12888.27    +131.17(1.03%)↑
恒生中资企业    11月29日    4151.82    +35.37(0.86%)↑
台湾指数    11月29日    8367.17    +55.02(0.66%)↑
英国金融时报指数    11月26日    5668.70    -30.23(0.53%)↓
德国法兰克福指数    11月26日    6848.98    -30.68(0.45%)↓
日经指数    11月29日    10126.00    +86.43(0.86%)↑
美国道琼斯指数    11月26日    11092.00    -95.28(0.85%)↓
纳斯达克指数    11月26日    2534.56    -8.56(0.34%)↓
标准普尔500指数    11月26日    1189.40    -8.95(0.75%)↓
最新外汇牌价:2010年11月26日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.66750    丹麦克郎    5.62680    瑞典克郎    6.99240    台币    30.5500
日元    83.9900    加拿大元    1.02090    欧元    0.75523    澳元    1.03702
港币    7.76380    新加坡元    1.31920    瑞士法郎    1.00240    英镑    0.64144

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.82844    丹麦克郎    7.45045    瑞典克郎    9.25864    台币    40.4513
日元    111.211    加拿大元    1.35177    美元    1.32410    澳元    1.37312
港币    10.2800    新加坡元    1.74675    瑞士法郎    1.32728    英镑    0.84933
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)11月26日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.25625    0.27594    0.29438    0.45875    0.78463
英镑    0.57625    0.62813    0.73875    1.03000    1.48563
日元    0.12125    0.14875    0.18875    0.35813    0.59500
瑞士法郎    0.13833    0.15667    0.17000    0.24167    0.52167
欧元    0.75250    0.85125    0.96875    1.21000    1.49250
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)11月29日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.17143    0.25893    0.39857
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年11月29日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.9217    2.92↑
1周(1W)    2.6717    4.00↓
2周(2W)    3.5100    44.83↑
1个月(1M)    3.5963    9.46↑
3个月(3M)    3.1925    5.58↑
6个月(6M)    3.0300    1.71↑
9个月(9M)    3.0494    1.85↑
1年(1Y)    3.0786    1.68↑
NYMEX原油期货价格每桶83.76美元(11月26日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶85.58美元 (11月26日收盘价)
COMEX 金=1364.40美元(11月26日收盘价)
1人民币=4.58193新台币  100人民币=11.3270欧元 100人民币=14.9981美元
[外币100] 美元667 英镑1038.92 日元7.9277 港币85.91 澳元639.54 欧元881.21
(中国银行2010.11.29)
 
声   明
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