每日市场评析-2011-12-01

今日上证指数收阳,幅度0.12%,成交1042亿元,量能较前日萎缩。板块方面,公用事业、家用电器涨幅居前,医药生物、交通设备跌幅居前。

政策取向方面:偏空

1、 【证监会六措施遏制期货市场过度投机】

证监会相关负责人11月30日透露,基于国务院稳定物价的要求,证监会将从六个方面,加强期货市场的监督管理,坚决遏制过度投机,密切关注异常交易行为。
一是要求各期货交易所在现有基础上大幅度提高所有品种的交易保证金,同时适度提高期货品种的涨跌停板幅度。二是大幅提高所有期货品种的日内回转交易成本,遏制短线频繁交易。三是指导各期货交易所抓紧出台关联账户的认定标准,防范市场操纵等违法违规行为。四是要求各期货交易所加强监查力量,增加监查工作人员的配备。五是要求各期货交易所拟定进一步的监管措施和风险控制方案。六是派出工作组对各期货交易所进行现场督导,对重点地区、重点期货公司、重点客户进行现场检查。
在大宗商品价格上涨幅度最大的10月份,各期货交易所针对会员和客户进行电话提示207次,发送市场监查关注函153份、警示函37份;对6件对敲交易进行了处罚;对5件涉嫌违法违规行为提交证监会稽查局立案调查。
点评:大家还记得亨特兄弟坐庄白银的事儿么?经过几年运作,白银涨得顺风顺水呢,交易所忽然开始大幅上调保证金比例。亨特兄弟为代表的一批炒家资金链断裂,银价跌了个稀里哗啦。

11月中上旬,国内期货品种普遍上调保证金比例。华尔街有句话:don’t fight the fed ,意思说不要跟美联储对着干,没好处。同样道理可以放在国内,大家都在说稳定价格的时候,爆炒农产品期货,能有好果子吃么?

2、 【央行官员建议明确宣布实行稳健货币政策】

中国央行(PBOC)调查统计司司长盛松成11月30日在中国央行主管的《金融时报》上撰文指出,建议明确宣布实行稳健的货币政策,以削弱通货膨胀预期,向社会各界发出清晰的政策信号,同时进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。
盛松成指出,10月份的经济数据显示,中国经济继续较快发展,主要指标增长强劲,但CPI也达到最近25个月以来的最高值。同时有许多因素可能推动通胀风险进一步上升。从各方面情况考虑,货币政策应适时从“适度宽松”转向“稳健”。它意味着货币政策既要改变宽松的基调,又不能“急刹车”。
他认为,抑制通货膨胀开始成为中国经济平稳发展所需要解决的主要矛盾,货币政策的优先目标再次面临转换:即中央银行必须对通胀给予更多的关注,并及时作出政策响应。10月份以来,人民银行已经两次上调法定存款准备金率、一次上调存贷款基准利率。
一是维护当前经济发展良好势头的需要。二是加快转方式、调结构的需要。三是房地产等资产价格”软着陆”的需要。四是加强宏观审慎管理的需要。总之,货币政策转向“稳健”,主要是为了避免货币政策出现过分陡峭的“拐点”,引起经济金融运行发展的较大波动,从而增加政策调整的成本。
点评:货币政策转不转向,央行说了不算,国务院说了也不算,年底中央经济工作会议上,说了才算。

所以呢,看美国经济走势,FOMC会议必须一个不拉全跟住。看中国经济走势,中央经济工作会议必须仔细研读。

3、 【欧洲央行可能增加购买国债】

欧洲央行行长让-克劳德?特里谢(Jean-Claude Trichet)发出警告称,市场不应低估欧洲解决不断升级的欧元区危机的决心。他暗示,欧洲央行有可能大幅扩大对政府债券的购买,以压低不断飙升的借款成本。欧洲央行暗示可能调整危机应对措施之际,意大利及西班牙国债相对于德国基准利率的溢价扩大至欧元问世以来的新高。据交易员称,欧洲央行已经加大了对葡萄牙债券的购买。自债券购买计划于5月份推出以来,欧洲央行执行委员会内部对该计划一直存在争议——德国央行行长埃克塞尔?韦伯(Axel Weber)曾公开表示反对这一计划。但危机蔓延的速度改变了欧洲央行内部的辩论,该机构现在可辩称,欧元区政府借款成本远远偏离基本面因素,说明市场运转失灵,因此加大干预力度是有道理的。特里谢周二在欧洲议会上发言时表示,“鉴于目前形势”,他不愿在“现阶段”就债券计划置评。但该计划“仍在进行中”,其未来将由执行委员会的22名委员决定。该委员会将于周四在法兰克福开会。特里谢也拒绝排除欧元区各国发行联合债券的可能性,尽管欧洲央行并未赞同此举。
点评:欧债二轮危机重大分水岭或已出现。

欧债债务危机一共两条防线,第一条是7500亿元的欧洲稳定机制,这些钱来源于一个字:借。第二条是欧洲央行,规模无限。两个重磅级消息:一是中国新华社时评说“欧元区债务危机不会导致欧元崩溃”,中国为啥要说这话?凭啥说这话?引发市场一系列的联想。甚至,我们可以认为这代表了中国政府力挺欧洲稳定机制的态度。二是欧洲央行行长说要加大印钞票的规模,人家说不惜开动印钞机,这是亮战略底线呢。短期内,可以用固若金汤来形容欧债防线。相信市场上跟风资金不会听不懂看不明白,相信背后兴风作浪的始作俑者也会好好掂量掂量。既然此路不好走,目标也已经部分达成(欧洲央行说准备开印钞机啦),那么美元开跌大宗开涨的概率正在变得越来越大。

基本面数据方面:中性偏弱

1、 【11月中国制造业采购经理指数为55.2%】

2010年11月,中国物流与采购联合会(CFLP)中国制造业采购经理指数(PMI)为55.2%,比上月上升0.5个百分点。从各分项指数来看,呈现稳中略升基本态势。同上月相比,只有采购量指数、进口指数、从业人员指数、供应商配送时间指数下降,其余各指数不同程度上升,其中生产指数、产成品库存指数、购进价格指数上升幅度较大,超过1个百分点,尤其以购进价格指数升幅最大,达到3.6个百分点。在下降的4个指数中,进口指数下降2.2个百分点,其余3个指数降幅较低,均在1个百分点以内。
点评:11月PMI指数55.2,较上月上升0.5个百分点。算起来,已经连续四个月持续回升,显示出经过2季度第二产业的主动性调控,三季度之后宏观经济维持了良好的触底反弹态势。细项数据显示,PMI指数继续向好的动力来自于生产方面,新出口订单指数升幅明显高于新订单指数,暗示了生产方面的边际拉动力更多来自于国外。这与传统季节因素相符,临近年底各种节日,国外需求会有一个上台阶的动作。此外,值得一提的是购进价格指数高达73.5%,逼近2008上半年的历史高位,表明我们依然处于出输入型通胀压力高危区。

综合来看,经济增长呈现出进一步繁荣的迹象,与此同时通胀压力不可小觑。

资金及流向方面 :中性

1、 【11月份A股流出资金创年内新高】

A股市场11月份超过1700亿元离场,一举创下年内最大单月资金净流出量。由于不断攀升的通胀水平引起政府关注,各种紧缩政策随之相继出台,沉重打击了市场情绪,逾九成行业遭到抛售。最新监测数据显示,11月份深沪两市合计净流出资金1705.69亿元,其中机构资金净流出262.15亿元,散户资金净流出1443.54亿元。同期,上证指数累计下跌5.33%,深证成指跌7.71%。。
点评:偷偷说个好消息,跟股市有关的。

11月暴跌一共两大原因:美元反弹和国内资金收紧。现在看,第一大原因已经趋于缓和,如果胆子大一点的话,甚至可以开赌美元重回下跌通道。第二大原因还继续存在,隔三差五有新闻说某某银行某某分行已经用完全年新增贷款额度,没贷款资金面只会越来越紧。

但毕竟是:双杀的局面正在成为过去式。

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分类: 经济 标签:
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