安邦-每日金融-第3150期

分析专栏:海外低利率将压制中国的利率政策

对货币信贷回归常态的不同理解会影响调控效果    3
中国系统性重要银行的名单被间接确定    3
境外对冲基金难对我国金融市场造成损害    3
存款入股市的前提是股市有回报    3
境外上市募资调回是热钱进入中国的主要渠道    4
上海合作组织开发银行相当于中国的“政策性银行”    4
民生等数个银行因存款紧张已部分停发贷款    4
假黄金事件可能会降低香港黄金市场的吸引力    5
国外金融机构的融资渠道中闪现中资行身影    5
外资消费信贷公司开始试水中国市场    5
信托业未来将走摆脱依赖银行发展的新模式    5
全球对冲基金正大举进军亚洲    6
债务危机持续恶化迫使欧盟提前实施银行压力测试    6
泰国央行意外加息以抵制泡沫    6
西班牙多管齐下减赤字降低接受援助的预期    7
A股市场上谨慎的氛围浓厚    7
今年A股市场吸收的流动性规模与2007年相若    7
社保基金罕见地在新股上市后迅速离场    8
基金周开户数与A股持仓账户数分别创年内与历史新高    8
 
〖分析专栏〗
【海外低利率将压制中国的利率政策】
香港热钱最近几天成为市场焦点。较早前有估计称,香港市场囤积了6500亿港元的热钱。而央视《经济半小时》日前引述中银香港经济研究员黄少明的话,称囤积于香港的热钱年底可高达10万亿港元。央视的解读是,这些热钱正在伺机进入内地市场。
这个说法随即引发轩然大波,香港人士纷纷否认有如此巨量的热钱。中银香港经济研究处主管谢国梁表示,10万亿元所指,应该是香港管理投资基金的资产总额。按香港证监会的调查,截至2009年底,香港基金管理业务合并总资产共8.5万亿港元,与10万亿的规模相距不远。香港的货币供应(M3)在10月底为7.3万亿港元,如果囤积的热钱高达10万亿元,这是难以想象的。虽然这个判断可能是中央电视台的误读,但反映了香港市场目前资金云集、严重“水浸”的局面。
11月30日,财政部在港向机构投资者发行的50亿元人民币国债的投标结果出台,三年期、五年期和十年期人民币国债的票面利率分别为1%、1.8%和2.48%,票面利率远低于其在内地发行的同期债券。即使收益率如此低的人民币产品,也吸引了总申购金额将近500亿元,约为发行额的10倍。这反映出,由于资金过多,市场对人民币计价资产的需求十分强劲。
香港市场极为充裕的流动性,显著推低了市场的利率水平。香港金管局的基准利率水平为0.5%,汇丰目前的一年期港币存款利率为0.6%一年期人民币存款利率为2.5%。香港有研究机构的人员与安邦研究人员交流时就感慨:在内地很难想象香港市面上有多少钱!充裕的流动性不仅对香港资本市场的下一步走势有利,也为内地企业提供了极佳的融资机会。据了解,今年一直受到调控政策重点“关照”的内地房地产企业,今年在香港没少融资。除了股市,还有很多国外机构愿意向它们借钱。中国内地经济不错,再加上人民币可能升值,何乐而不“借”呢?
国际资金囤积香港市场,很大程度上与中国因素有关。当前,放眼全球市场,中国经济仍然十分抢眼,美国第二次量化宽松政策向全球输送流动性,资金当然愿意流向获利可能较大的中国市场。有市场人士称,香港的人民币产品受到追捧,大家不一定看的是产品本身的收益率,而是人民币资产的升值潜力。这令人想起上一轮人民币升值时海外投资者的夸张言论:“买进以人民币计价的一切东西,包括垃圾!”
国际市场流动性充裕和市场的人民币升值预期,对中国内地市场和未来的货币政策都会产生影响。影响之一就是热钱将继续流入内地市场。安邦特约经济学家巴曙松在内部沟通时判断,由于海外对人民币升值预期依然强烈,即使2010年热钱流入有限,2011年的热钱压力将会大于今年,这将使得中国央行的对冲压力加大。影响之二涉及中国的利率政策。由于境外市场持续维持低利率,这必将对中国的利率政策形成压制。这将使得中国明年的货币政策处于有些尴尬的处境:一方面,流动性过剩将加大中国的通胀压力,推动中国出台包括加息在内的紧缩政策;但另一方面,中国提高利率又会吸引热钱进一步流入,不仅加大人民币升值的压力,而且会进一步推高通胀。
对于明年的宏观政策,虽然国内已初步确定了收缩的基调,也有智囊人士提出货币政策要恢复“常态”,但如何紧缩?紧缩到何种程度?何为“常态”?如何平衡抑制通胀与发展经济?明年的经济目标如何确定?这对于中国的经济决策都是个考验。据称,今年的中央经济工作会议有可能推迟召开,这很有可能是需要对当前复杂的经济形势进行谨慎分析和判断。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
全球流动性充裕将会推低利率,继而推动境外资金向国内市场和人民币流动,这不仅会压制国内利率政策的空间,还会影响到抗通胀政策的出台和效果。诸多因素都显示,明年中国的经济形势极为复杂,而宏观政策的准确拿捏十分困难。(AHJ)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:对货币信贷回归常态的不同理解会影响调控效果】
在备受关注的中央经济工作会议召开前夕,近期多位央行高层官员在不同的公开场合,都有意识地提到央行仍将引导货币信贷回归到常态水平。央行高层力挺货币信贷向常态回归,给人感觉是当前货币政策的取向有很大争议,过去的适度宽松货币政策肯定退出市场,但货币信贷向常态水平回归意味着什么,货币政策应该是稳健、中性,还是偏紧呢?货币信贷回归常态这提法,首见于11月2日央行发表2010年第3季度中国货币政策执行报告。此前为了应对国际金融危机,国内货币信贷量确实非常时期非常处理,有着天量的增长。以广义货币供应(M2)为例,便由2008年12月底的47.5167万亿元,增长到2009年12月底的61.0224万亿元,即一年内增加13.5057万亿元或增长28.4%。进入2010年增长势头持续,到今年10月底M2供应量高达69.9777万亿元。在2007-2008年间,M2供应量维持在35万亿-47万亿元之间。但什么是货币信贷的常态水平,从中央各部委到不同地方政府,基于本身利益和各地经济的复杂性,都可能有不同见解,货币信贷一下子收得过急过紧,有可能伤及一些经济环节和发展滞后的地区,但收得不急不紧,通胀和资产价格又进一步上升,两者如何取得平衡,就是对央行的考验了。(BCXS)返回目录
【形势要点:中国系统性重要银行的名单被间接确定】
中国银监会主席刘明康日前表示,巴塞尔委员会宏观审慎监管工作组(MPG)初步确定了全球资产规模最大的60家银行,包括我国的6家银行:工行、中行、建行、交行、招行与中信银行。刘明康称,这是在没有要求提供农行数据的前提下,MPG根据巴塞尔Ⅲ定量测算(QIS)中杠杆率的分母所代表的表内外总资产,初步确定出的全球资产规模最大的60家银行名单。MPG确定了识别系统重要性机构的方法论。它提出了强调定量与定性分析相结合的初步方法论,形成一个系统重要性评估表。这一初步方法论在规模和关联度方面分别采用表内外总资产、银行间资产和银行间负债三个指标。同时,在可替代性、关联度和国际活跃程度方面选取一系列补充性的定量和定性指标。刘明康表示,衡量银行是否具有系统重要性不应该仅仅根据一个简单的指标,而应该进行综合性考虑。“MPG这种综合的方法是相对科学的,但这一问题相当复杂,目前还在研究中。”虽然不久前银监会否认了中国系统性重要银行的名单,但如果不出意外,MPG的资产规模最大的银行名单相当于间接确定了中国的系统性重要银行的名单。(RHZB)返回目录
【形势要点:境外对冲基金难对我国金融市场造成损害】
由于我国严控热钱进入大陆市场的渠道,对冲基金很难对内地金融市场产生重大影响。外资基金搬钱进内地的渠道非常狭窄,加上A股仍禁止沽空,对冲基金等于废掉一半武功。目前包括对冲基金在内的香港金融机构,要调动资金往内地市场投资,唯一的合法途径是QFII配额,而这由外管局全权掌握,审批非常谨慎,例如汇控迄今仅获批出7.5亿美元配额,高盛和大摩则分别获3亿美元和4亿美元。至于一般对冲基金,根本很难获批配额,他们的惯常做法是聘用有配额的投行为经纪,变相向后者“买配额”。不过,据外管局统计,自2003年实施QFII以来,至今总共只批出189.7亿美元配额,假设全数都被对冲基金用作炒卖,对市场的影响亦有限,更谈不上央视所说的“几千亿美元”规模。另外,据媒体报道,香港的热钱涌入内地,除了正规途径,还可用地下钱庄或“蚂蚁搬家”的方式。不过,有香港业界人士认为,对冲基金就算“为赚钱不择手段”,有时甚至踩界违规,但也不至于采取地下钱庄等非法的方法。所以,只要控制方法和制度应用得当,我国金融市场将无惧对冲基金。(BZT)返回目录
【形势要点:存款入股市的前提是股市有回报】
中国央行货币政策委员会专家委员李稻葵12月2日表示,当下中国可以从调整宽松的货币政策着手,减缓货币存量的增长速度,还应该有序将银行里的存款引导出来,扩大股市,也要有序地让资金出国投资。如果股市投资价值非常明显,不需要政府做任何事,银行存款自然会持续流入股市。房地产近十年以来,价格不断上涨,即使政府限制投资者炒楼,但存款仍持续流入楼市。但中国股市目前过于注重圈钱,批量制造亿万富翁,却不重视投资者的回报。上证指数在新股涨幅一度虚增股指的情况下,从2001年的2245点到目前的不到2900点,9年多的时间只上涨了29%,虽然同期中国经济持续快速增长。今年中国GDP增速在世界上名列前茅,但股市涨幅却一度倒数第一。不久前股市一有较大涨幅,发改委就表示想让央企整体上市,有关人士希望推出国际板的急切心态溢于言表。IPO高市盈率发行,就决定了大量的股票长期都不具备投资价值。但中小板与创业板的发行市盈率始终居高不下,监管部门根本没有进行根本性改革的意图。如果股市根本不打算回报投资者,要想让存款入市,就只有2006-2007年这样的诱惑性牛市的吸引,但最终结果只能是大量的存款蒸发在股市中,长期对股市望而却步。因此,要想实现存款入股市,就要先让股市有回报的可能。(AHZB)返回目录
【形势要点:境外上市募资调回是热钱进入中国的主要渠道】
面对源源不绝的国际热钱想通过香港进入大陆,今年10月底中央已连番出招。国家外管局在3次发出违规外汇买卖及业务操作的通告和打击地下钱庄活动之后,又于11月9日一举推出7个措施,包括银行结售汇综合头寸管理、联网核查、金融机构短期外债指针和对外担保余额、外商投资企业境外出资、境外上市募资调回结构审核和支付结汇、境内机构和个人设立境外特殊目的公司和银行违规操作。外管局要求金融机构在这7个方面着手,加强阻截热钱流入。这正好说明七大违规渠道才是热钱流入内地的主要途径,其中最大可能的漏洞,就是内地企业在境外上市所筹集的资金,若调回内地,如果没有全部用于招股书内所列用途,便有可能流向国内股市和楼市,造成泡沫,加剧国内的通胀。今年香港上市集资总额估计高达3000亿元,为全球之冠,而根据香港金管局公布的数字,去年底流入香港的资金高达6000多亿元,大部分为上市公司集资的资金,与央视报道的6500亿元人民币差不多,这似乎可以合理解释令国内忧心忡忡的热钱之谜。(BZT)返回目录
【形势要点:上海合作组织开发银行相当于中国的“政策性银行”】
在刚刚结束的上海合作组织第九次总理会议上,中国国务院总理温家宝提出建议:上合组织应深化财金合作,研究成立上海合作组织开发银行,探讨共同出资,共同受益的新方式。根据这个倡议,上海合作组织开发银行成立基金达到100亿美元,中方拟出资80亿美元,剩余的20亿美元由以俄罗斯为主的其他成员国共同出资。据中国国际战略学会高级顾问王海运介绍,开发银行的建立框架必将参照世界银行、世界货币基金组织的框架。开发银行的主要职能是支持上合框架内的多边、双边专案发展,涉及领域包括能源、资源的开发,基础设施、道路公路的建设,甚至包括民生专案,如油气管道沿线的基础设施建设等。由于中国在该合作银行中出资达到了80%,该行很可能变相成为中国的一家“政策性银行”,专门服务于在中亚地区进行能源开发和运输的项目。不过,这家“政策性银行”是中国出钱,但服务的对象不止中国一家。(RZT)返回目录
【形势要点:民生等数个银行因存款紧张已部分停发贷款】
12月2日,《财经》确认了部分银行停贷的传闻:由于近期部分指标超标,包括民生银行等几家银行的主要分行已停贷。民生银行自央行再次上调存款准备金率后即暂停了主要分行的贷款发放。而上海一家大型商业银行由于存贷比指标超标较大,其主要分行也已暂停信贷发放。根据民生银行的中期报告显示,截至今年6月30日,该行存贷比就高达72.49%,距规定的监管数值75%比较接近。根据三季度报告部分银行披露的存贷比指标,也有其他部分商业银行的存贷比超过了70%。接近金融监管高层的人士向《财经》透露,相关金融主管部门在高层会议上表态,2010年信贷规模至多松动3000亿元,不能超过7.8万亿元。各类金融机构需按照规模限度,控制贷款节奏。年初,银监会发布贷款新规“三个办法一个指引”(《流动资金贷款管理暂行办法》、《个人贷款管理暂行办法》、《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》)后,银行普遍出现存款紧张问题。随后央行数次上调存款准备金率至历史高位18.5%,银行存款冻结比例大增。(RHZB)返回目录
【形势要点:假黄金事件可能会降低香港黄金市场的吸引力】
据媒体报道,香港金匠今年已经被骗售了数百盎司的假黄金,这一事件已堪称中国黄金市场数十年来遭遇的最复杂的一场骗局。金银业贸易场理事长张德熙表示,据他了解,一些珠宝店和典当行已发现了至少200盎司的假黄金,价值28万美元。但他估计,整个零售市场上散布的假黄金总量可能是这个数字的10倍。据了解,犯罪分子在与黄金属性相似的合金外面包裹了一层纯金。合金中含有相当比重的黄金,约占总重的51%,另外掺有七种其他金属。工艺的复杂性表明,只有那些拥有先进设备和高超冶金工程知识的金工技师才能制造出这样的假黄金。甚至连香港最大的珠宝商之一,六福珠宝也在今年夏季被骗购了价值1.15万美元的假黄金。过去,香港以及亚洲其他各地的假黄金要么质地粗糙,甚至肉眼都能识别,要么添加了镀金钨——钨的密度与黄金类似,但交易员和珠宝商可以轻易识别出来。但目前的假黄金大都通过了基本检测,只是后来经过高温和化学制剂等更为复杂的检测时,才被识破。行业高管强调,这一骗局针对的主要是销售给珠宝店铺的碎金,假黄金尚未进入更大的、受到更严格保护的金条市场。在我们看来,目前金价的高涨,也刺激了造假。而香港是购物天堂,很多大陆游客会在此购买黄金,如果出现假金,这对市场的杀伤力是很大的。(LCXS)返回目录
【形势要点:国外金融机构的融资渠道中闪现中资行身影】
金融海啸后,中国银行业加快了在海外的业务拓展。日前,德国HSH NORDBANK已同意接受中国国家开发银行5亿美元的贷款安排,该行正与这家中国国有银行商讨如何深化业务往来。HSH NORDBANK的声明增强了与中国国开行建立更紧密联系的可能性,包括建立战略合作伙伴关系。此举还会引起市场对中国有意最终参股HSH NORDBANK的猜测,不过有消息称参股举动目前尚未进入讨论之中。HSH NORDBANK是德国境况较为窘迫的公有州立银行之一。由于投身于结构性信贷产品和国际地产金融,以及海运业周期性下滑的影响,该行在金融危机期间亏损高达数十亿,预计在明年前才能实现盈利。该行首席执行官也备受争议,估计在该银行多数股东的压力下会被迫辞职。不过,HSH NORDBANK是国际海运业的一家领先金融企业。法兰克福的一位银行家表示:“中国各银行一直十分关注国内市场。它们现在正在考虑到海外投资,包括欧洲,但它们的兴趣在很大程度上取决于投资如何能帮助中国经济。”另一位德国银行家谈到这项安排时表示,这笔贷款安排“对于HSH NORDBANK来说是一步好棋”。我们认为,中国的金融机构正在日益成为国际市场的资金供给者,过去向实业机构提供融资,现在开始向国外金融机构提供融资服务。(RCY)返回目录
【形势要点:外资消费信贷公司开始试水中国市场】
国内的消费信贷现在方兴未艾,越来越多的外资金融机构盯上了这一市场。世界领先的金融服务供应商捷信消费金融有限公司12月2日在天津开业,成为中国首家及唯一一家外商独资的消费金融公司。在获得由中国银监会颁发的试点牌照后,捷信将在天津地区提供无担保大众消费贷款业务。捷信消费金融公司由中东欧最大的私有投资集团——PPF集团全资建立,它将为天津本地消费者提供各种“店内销售分期付款”产品和现金贷款产品,为消费者购买耐用消费品和参加教育、旅游等活动提供资金支持。业内专家认为,随着中国经济结构从出口导向型向内需驱动型转变,消费贷款已成为政府战略的一大关键要素。捷信取得的“消费金融”专业牌照简化了后台运营和融资流程,不仅能提高运营效率,也能为合作的全国零售商及其他销售伙伴,以及为申请贷款产品的中国消费者带来更大的附加价值。(RCY)返回目录
【形势要点:信托业未来将走摆脱依赖银行发展的新模式】
在12月2日举行的“2010年中国信托业峰会”上,中国银监会非银部主任柯卡生表示,今后将力争在3-5年内使信托公司盈利模式有较大转变,充分发挥信托功能,发展成为面向合格投资者、主要提供资产管理、投资银行业务等服务的专业理财机构。柯卡生称,这几年信托业发展非常快,现在一共有60家信托公司,管理资产规模已经接近3万亿。很多信托公司管理的资产规模增长也非常快。但这里有相当一部分业务是由银行做的。就是说是银行的资源做一些业务,这样的业务往往是我们国家宏观经济调控政策变化影响非常大,所以信托业要打造自己真正的长期竞争力的话,也要开拓自己的客户资源和投资能力。从理财的角度来说,掌握客户资源非常重要。最近阳光私募募集的过程当中,面临着不能开户的窘境。这里面证监会也有它一定的考虑,这些意愿也是非常好的,希望能够减少公募基金的人才的流失。其实应该是更好地来做这件事情,通过限制阳光私募开户不是最好的方法。(RHZB)返回目录
【形势要点:全球对冲基金正大举进军亚洲】
据《亚洲华尔街日报》报道,全球对冲基金现在正大举“东移”进军亚洲区,特别是香港,希望在投资者对亚洲区兴趣大增时,筹集更多的资本。报道指出,亚洲区知名对冲基金公司当中,包括索罗斯旗下基金管理公司、Viking Global Investors及GLG Partners等。报道还称,对冲基金D.E.Shaw最近将其六人执行委员会中一人调派到香港,8月份Maverick Capital将其驻香港的分析员数目增加至四名。伦敦大型对冲基金Marshall Wace表示,公司数十亿美元的资产,约1/4投资在亚洲,公司驻香港代表处的人数,已在过去两年倍增至三十人。瑞银亚太区大宗经纪业务负责人David Gray表示,有十多家全球性基金正进驻亚洲,为了要让投资者觉得可靠,他们就需要有人驻守在当地。此外,据Hedge Fund Research数据显示,今年第三季全球投资者将净额为190亿美元的新资金投放到对冲基金行业中,这是2007年第四季以来的最大流入量。值得注意的是,香港向对冲基金借出股票,供其沽空而产生的收入,近期也增加了不少。有数据显示,今年10月份,香港于这方面的收入更是首度超了过日本。(BCXS)返回目录
【形势要点:债务危机持续恶化迫使欧盟提前实施银行压力测试】
据《华尔街日报》近日报道,随着市场对欧债危机担忧情绪加剧,欧盟官员拟将原定于2011年进行的大型银行压力测试,提前几个月在近期举行。测试标准将比今年夏天的压力测试更加严格,并倾向于不公开测试结果。此前欧盟对91家欧洲银行进行测试,在一定程度上恢复了投资者对欧洲银行业的信心。然而自7月底以来,市场上的紧张情绪再度积累。近日,压力测试的有效性重新受到质疑,投资者认为,测试低估了某些银行持有潜在风险主权债券的规模,测试在很大程度上失去了可信性。目前,投资者严重担心,葡萄牙、西班牙以及意大利可能会步爱尔兰和希腊的后尘,陆续提出援助申请。而此前通过了压力测试的两家爱尔兰大型银行,目前,如无政府资金注入已难以为继,最终控股权可能将由爱尔兰政府持有。欧洲银行持有的各国政府发行的债券价值数百亿欧元,这些银行的股票不仅遭受投资者抛售,银行间相互提供贷款也变得顾虑重重。(LCXS)返回目录
【形势要点:泰国央行意外加息以抵制泡沫】
泰国央行走出了一步令市场意外的棋。该央行12月1日突然宣布加息25个基点至2%。许多分析师原本预计,全球经济不确定且泰铢不愿过快升值,本周泰国央行仍将按兵不动。泰国央行12月1日表示,此举意在使利率进一步正常化,并称维持低利率的时间过长将导致过度泡沫化。泰国央行还预计,该国核心通胀预计将上升,因为经济增长依然强劲。泰国央行官员指出,尽管环球经济持续复苏,泰国11月的通货膨胀率也只有2.8%,令当地实际利率处于负数,扭曲了巿场机制。该官员表示,负利率可能引来不适当的投资,从而积聚更多的经济泡沫。泰国财长柯恩11月30日表示,预计今明两年国内生产总值(GDP)同比增幅分别为7%-7.5%和4%-4.5%。他还表示,全球经济复苏放缓对泰国经济的影响不大,该国经济“没有重大疑虑”,经济依然在以良好的态势运行。此前公布的数据显示,在截至9月底的三季度,泰国国内生产总值同比增长6.7%,增幅低于二季度的9.2%。国际货币基金组织(IMF)则在12月1日表示,泰国政策利率离中性水平尚有距离,最终将需要进行大幅调整。IMF称,泰国应该逐步提高政策利率,该国有拓宽基准税率的余地,可以上调当前保持在7%水平的消费税率。泰国央行总裁张旭州也表示,由于国内和海外不确定性因素,泰铢未来的走势依然存在震荡可能。张旭州还称,一旦泰铢急剧升值,准备采取诸如托宾税(对现货外汇交易课征全球统一的交易税)、资本流入税等更多资本管控措施,但目前尚无必要。泰国政府上个月取消了外国投资者投资泰国债券所得收益的15%纳税豁免。(LLH)返回目录
【形势要点:西班牙多管齐下减赤字降低接受援助的预期】
日前,西班牙表示将出售更多国有资产并取消一项失业福利,显示其加大努力削减成本并说服市场,西班牙并不需要援助。有关削减支出和出售资产计划的消息在布鲁塞尔获得了良好反响。如果西班牙和其他大型经济体向欧盟申请资金,欧盟将面临一张无法付清的巨额账单。西班牙首相萨帕特罗称,政府将停止每月向长期失业人士发放426欧元补助的福利,并计划出售历史长达近200年的国有彩票机构30%的股权,让私人企业持有机场和机场服务机构49%的股份,并将采取措施支持中小型企业。萨帕特罗表示,西班牙两座最大机场——马德里和巴塞罗那机场将交给私人特许运营。目前这两座机场均为政府所有。西班牙政府认为,机场管理机构AENA价值最高达300亿欧元(约合390亿美元)。欧盟执委会副主席阿尔穆尼亚称,西班牙政府的最新举措显示其克服国内问题的决心,他在记者会上称:“我们肯定这些措施有助于巩固对西班牙的信心。”虽然该国公共赤字今年预计达到其GDP的9.3%左右,略低于1000亿欧元,远高于3%的警戒线,但该国国债与GDP之比在2008年只有40%,由于金融危机后的财政援助大增,今年才升至66%。(RHZB)返回目录
【市场:A股市场上谨慎的氛围浓厚】
在经历了红火的10月之后,11月的A股市场再次黯淡。除菲律宾以外,亚洲上月表现最糟糕的是中国股市。上海股市较11月初的高点下跌近11%,出现自6月份以来的首次月度下跌。通胀担忧给市场带来了压力。过去两周,加息及进一步管制价格的预期一直困扰着市场。路透社对基金经理的一项调查显示,国内基金正在削减股票的持仓,转而买入债券。基金经理建议未来三个月股票权重应从上月的88.9%下调,同时,建议债券配置应从10月份2.4%的创纪录低点,提高至3.2%。建议现金权重应从8.7%提高至12%。他们同时调低了对大盘的预测,未来三个月,基准上证综指的运行区间为2800-3200点,较之前调查给出的2900-3500点有所下降。一些投行也对中国市场感到担忧。11月中旬,瑞士信贷预测,在上涨20%之后,市场将下跌10%-15%。汇丰银行也给出了同样的预期,摩根士丹利则将其对中国的风险敞口削减了一半。流动性似乎也是一个问题。据知情人士透露,中国最大的几家银行即将达到政府制定的贷款上限,为此,它们计划停止扩大其贷款账目,以免超出年度配额。(RCY)返回目录
【市场:今年A股市场吸收的流动性规模与2007年相若】
今年A股的表现虽不甚理想,但IPO却极为活跃。从1-11月份整体情况来看,A股市场IPO企业达310家,融资总额超过4486.45亿元;而之前A股IPO年度规模最高的是2007年,IPO企业数量为125家,融资金额4861.96亿元。2010年A股IPO企业数量超越历史记录已无疑义,金额方面也有望突破。其中,今年上市的创业板企业达到105家,占同期A股IPO企业总量的28.9%。此外,今年出现多起融资额超过50亿元的重大IPO事件,多数为A股上市企业。总体来看,2010年中国企业在全球资本市场IPO的活跃,一方面源于资本市场走出金融危机后的强力反弹,另一方面则是中国多层次的政策推动作用,包括创业板推出、国有企业改革的推进,以及对战略新兴产业的扶植等。对于今年最后一个月的发展趋势,以证监会审批情况来看,预计将有近20家已过会企业于12月实施IPO,A股市场将继续保持活跃。(RCY)返回目录
【市场:社保基金罕见地在新股上市后迅速离场】
重庆农商行在香港的上市进程一份风顺,融资额增近10%至131亿元。值得注意的是,增加的11亿元由社保基金出售。接近公司的消息人士指出,社保基金卖出股份并非减持套现,而是受到技术因素影响所致。这是因为,每家国有企业上市,原有股东须将所持10%股份转让给社保基金,但重庆农商行原始股东中有国企也有民企,其中3家民企不想转让股份,而改以现金支付。然而,消息称社保基金不接受以部分现金、部分股份的方式分派,故决定将其余股份一并在此次上市中套现。这是首次出现国有企业上市时,社保基金立即离场。过去社保基金一般会持有新股一段时间。而且,此前也没有出现民企股东不愿转让股份的情况,因此无先例可循。(RCY)返回目录
【市场:基金周开户数与A股持仓账户数分别创年内与历史新高】
中国证券登记结算公司最新公布数据显示,上周基金开户数为11.2万,为月内第二次突破10万大关,同时创下年内周开户最高纪录。上周新增基金开户数11.2万户,较前一周的9.84万户增加1.36万户,增幅为13.82%;其中,新增封基开户数1393户,同比上涨33.7%。至此,截至上周末基金账户总数已经达到3374.08万户。A股的震荡调整并未影响投资者信心。A股持仓账户数增至5545.4万户,较前一周5507.88万户增加37.52万户,连续第四周创出历史新高,显示投资者心态仍然稳定。A股账户的持仓比例升至36.81%。但参与交易的A股账户数继续大幅下挫,从2084万户降至1884万户。上周A股新增开户数为38.71万户,较前一周减少11.05%;新增B股开户数为1039户,环比减少15.46%。截至11月26日,沪深两市共有A股账户1.506亿户,B股账户249.63万户;有效账户1.325亿户。(LHZB)返回目录
〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    12月2日    2843.61    +20.16(0.71%)↑
深圳成份指数    12月2日    12409.02    +98.64(0.80%)↑
上证B股指数    12月2日    298.79    +1.89(0.64%)↑
深成份B股指数    12月2日    5860.64    +51.37(0.88%)↑
沪深300指数    12月2日    3155.06    +19.04(0.61%)↑
香港恒生指数    12月2日    23448.78    +198.98(0.86%)↑
恒生国企股指数    12月2日    13087.40    +137.55(1.06%)↑
恒生中资企业    12月2日    4211.60    +58.59(1.41%)↑
台湾指数    12月2日    8585.77    +65.66(0.77%)↑
英国金融时报指数    12月1日    5642.50    +114.23(2.07%)↑
德国法兰克福指数    12月1日    6866.63    +178.14(2.66%)↑
日经指数    12月2日    10168.50    +180.47(1.81%)↑
美国道琼斯指数    12月1日    11255.80    +249.76(2.27%)↑
纳斯达克指数    12月1日    2549.43    +51.20(2.05%)↑
标准普尔500指数    12月1日    1206.07    +25.52(2.16%)↑
最新外汇牌价:2010年12月1日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.66060    丹麦克郎    5.66274    瑞典克郎    6.95831    台币    30.3448
日元    84.0072    加拿大元    1.01325    欧元    0.75994    澳元    1.03300
港币    7.77121    新加坡元    1.31042    瑞士法郎    1.00120    英镑    0.64005

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.76459    丹麦克郎    7.45256    瑞典克郎    9.15820    台币    39.9302
日元    110.544    加拿大元    1.33332    美元    1.31589    澳元    1.35931
港币    10.2260    新加坡元    1.72384    瑞士法郎    1.31747    英镑    0.84223
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)12月1日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.26531    0.28250    0.30344    0.46656    0.79000
英镑    0.57813    0.63063    0.74125    1.03625    1.49188
日元    0.11875    0.14500    0.18375    0.35438    0.58375
瑞士法郎    0.13667    0.15500    0.16833    0.23667    0.52500
欧元    0.75375    0.85125    0.96875    1.20500    1.48750
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)12月2日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.20000    0.27000    0.41000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年12月2日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.2372    0.72↑
1周(1W)    3.3471    0.13↑
2周(2W)    3.7333    1.85↑
1个月(1M)    3.8150    8.00↓
3个月(3M)    3.3274    4.09↑
6个月(6M)    3.0792    1.48↑
9个月(9M)    3.0949    1.22↑
1年(1Y)    3.1237    1.34↑
NYMEX原油期货价格每桶86.75美元 (12月1日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶88.87美元(12月1日收盘价)
COMEX 金=1388.30美元(12月1日收盘价)
1人民币=4.55586新台币  100人民币=11.4173欧元 100人民币=15.0137美元
[外币100] 美元666.91 英镑1040.85 日元7.9248 港币85.87 澳元643.2 欧元874.82
(中国银行2010.12.2)
 
声   明
安邦集团是从事策略分析和风险研究的专业研究机构,简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品,不能将其视之为规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性,更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议,请使用“电话咨询”(TELEPHONE CONSULTING)及“在线咨询”(ONLINE CONSULTING)服务,直接向研究员咨询。电话咨询:010-59001350,在线咨询:research@anbound.com.cn。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告,请与研究部联络,电话010-59001350,研究部主管贺军(高级研究员)。
鉴于市场上出现假冒及转发安邦产品的现象,特此声明:安邦咨询向正式客户提供的所有产品,只通过如下邮箱发送:anbound@anbound.com.cn、anbound@anbound.info、anboundmail@vip.sina.com ,客户也可从安邦官方产品网站(www.anbound.info)获得。从任何其他途径收到的产品,都不能代表安邦产品,安邦咨询概不负责。
©2010 Anbound Information Corporation. All rights reserved

镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

分类: 经济, 安邦咨询 标签:
  1. 本文目前尚无任何评论.
  1. 本文目前尚无任何 trackbacks 和 pingbacks.