安邦-每日金融-第3159期

分析专栏:明年中国的货币政策仍将深受美联储的掣肘

外界猜测人民币汇率将在胡锦涛访美之前升值    2
明年新增贷款可能高于普遍预期的水平    3
通胀引发的不满情绪已达十余年来的新高    3
央企整体上市不应由国资委一家拍板    3
明年银行放贷可能将压房贷重点发展中小企业贷款    4
银行家倾向于认为当前经济偏热政策偏松    4
银保新规可能将导致保险公司保费规模萎缩约三成    4
行业宏观调控资本市场执行效果明显好于信贷市场    4
超级短融券突破40%的额度“红线”    5
今年国内企业更广泛地采用了出口信用保险    5
人民币离岸交易规模正在不断急速扩大    5
汇丰调研中小企业需求走在国内大多数银行的前头    6
香港的信用卡政策可能将面临重大改革    6
美国银行业将要面临资本充足率和杠杆率的最低要求    6
加息预期略降使中长期债券收益率下行    7
货币政策转向不改花旗在中国的扩张计划    7
机构乐观看待明年港股走势    7
穆迪称可能调低对西班牙的信用评级    7
通用电气欲摆脱巴菲特的“盘剥”    8
 
〖分析专栏〗
【明年中国的货币政策仍将深受美联储的掣肘】
在为期一天的政策制定会议闭幕以后,美国联邦公开市场委员会(FOMC)于北京时间15日凌晨发布了利率政策声明。美联储决定,基准利率和债券收购计划的规模均维持不变,符合市场广泛预期。美联储在声明中称,经济复苏进程仍在继续,但复苏的速度一直都不足以压低失业率。家庭开支正在适度增长,但较高的失业率、温和的个人收入增长速度、下滑中的家庭财富以及紧缩的信贷状况仍旧令家庭开支受到限制。公司在设备和软件方面的支出正在增长,但增长速度不及今年早些时候;非居住房屋方面的投资则继续表现疲弱,雇主仍旧不愿聘用更多员工,房地产部门也仍旧保持在受抑制的水平。更长期的通胀预期一直都保持稳定,但用于衡量潜在通货膨胀的各项指标继续处于下行趋势中。
从美联储对经济形势的评价中可看出,当前美国经济的复苏程度还远不足以使美联储大幅改变现有的货币政策。美联储在11月推出第二轮量化宽松(QE2)的主要目的,就是要遏止通缩势头,稳定家庭财富水平,助力经济复苏。声明中所描述的“下滑中的家庭财富”、“衡量潜在通货膨胀的各项指标继续处于下行趋势”等状况,显然没有达到美联储的政策目标。这一点在美联储内部达成了较高的共识,最后货币政策决议投票的结果是10∶1,仅有堪萨斯城联储主席霍恩投票反对现行的货币政策。由此可看出,下一阶段,QE2还将按既定的节奏和规模继续推行。考虑到现在潜在通胀指标还在下行,想等到其企稳回升,并显著拉升通胀率,迫使美联储加息,恐怕还需要一段不短的时间。因此,目前维持在0-0.25%的超低基准利率,在明年之内恐怕都难有大变。这对于正打算将货币政策回归稳健的中国来说,可是一个不小的障碍。
在现有的人民币汇率形成机制下,外汇占款会迫使中国央行被动地释放基础货币。极低的美元利率意味着美元的资金成本很低,而这些“廉价”的美元对于投资机会更多、收益率更高的新兴市场显然更有兴趣,于是大量溢出美国,涌向这些地区,中国当然也属于“重灾区”。由于溢出的美元不在少数,使得美国的通胀率在美联储大印钞票后兀自岿然不动,而新兴市场却面临“热钱”横流的局面。中国的货币政策虽说想回归稳健,但当央行检视手中的政策工具时,却发现被美联储绑住了手脚,没有多少施展空间了。
例如,加息是众所周知的应对通胀的利器。在国内的CPI连续跳涨之际,央行在加息的问题上却显得有些犹豫不决,怕的就是中美利差太高会招致大规模的跨境货币套利。既然价格型工具投鼠忌器,央行只能主要倚仗数量型调控了。无奈的是,在汹涌的美元大潮下,数量型调控有些招架不住了。随着QE2的山雨欲来,9月、10月的外汇占款迭创年内新高,分别达2895.65亿和5190.47亿。11月的虽还未披露,但从现在掌握的情况来看,比起10月有过之而无不及。而近期连续上调的存款准备金率,每上调0.5个百分点也不过才能冻结住3000多亿资金,况且现在存款准备金率已处于历史高位,将来不可能无限上调。至于公开市场上的央票,由于一二级市场收益率严重倒挂,最近几周机构认购意愿低迷,央票基本丧失了回收流动性的功能。现在尚且如此,到了明年上半年,高通胀率引致的强烈加息预期,恐怕会吸引更多的资金流入,到时央行的处境将更为艰难。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
虽然明年货币政策的基调已定为稳健,但在美联储尚且按兵不动的情况下,中国收紧货币的行动,也只能尽力而为,实际效果必然会打折扣。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:外界猜测人民币汇率将在胡锦涛访美之前升值】
国务院副总理王岐山正率领中国代表团访美,参加为期2日的第21届中美商贸联委会。此次中国代表团有近百名成员,美方官员也有60-70人。王岐山副总理将与美国商务部长骆家辉、贸易代表柯克(Ron Kirk)共同主持此次会议。由于今年以来中美关系因为一系列因素而转冷,因此,这次大规模的会议在今年具有较重的份量。据了解,国务院副总理王岐山美东时间14日上午会见了美国财长盖特纳,讨论双边经济议题和全球经济政策。市场猜测,预料二人会谈及人民币汇率问题。值得注意的是,由于中国国家主席胡锦涛明年1月将访问美国,王岐山副总理带队的这次财经访问,无疑将在相当程度上肩负着做好铺垫、协调重大财经议题的功能。在外界看来,在胡锦涛主席访美之前,市场对中国可能会调整汇率政策“送大礼”的期望在升高,预料人民币汇率短期内可能会有波动。人民币汇率升值一直是近两年国际市场的焦点问题,也是中国外交必须面对的议题。在重大外交场合之前升值人民币汇率,也成了中国常常使用的政策工具。比如今年6月人民币重启汇率改革,就为胡锦涛主席出席G20峰会准备了一份大礼,结果把各国准备对中国的诘问化为无形。此前,有32位美国联邦参议员曾联名表示,呼吁中国在胡锦涛主席访问前,“以让人民币有意义升值的方式,显示由市场决定汇率的承诺”。除了人民币汇率升值,按惯例,中国可能还会带去经贸大单。(RHJ)返回目录
【形势要点:明年新增贷款可能高于普遍预期的水平】
英国《金融时报》发表文章称,中国政策制定者正在研究明年的银行放贷目标。尽管通胀创逾两年新高引发了过热担忧,但明年新增贷款目标仍可能与今年持平,甚至更高。此前分析师大多预期明年新增贷款目标将远低于今年的7.5万亿元人民币(合1.1万亿美元),尤其是自从11月通胀触及5.1%以及政府承诺收紧货币政策以后。接近讨论过程的官员强调说,最终指标目前尚未敲定,7.5万亿也只是“一种意见”。官员们表示,负责经济政策的各监管机构现在“天天开会”,讨论受政府控制的银行业来年的信贷指标。所讨论的范围介于7万亿-8万亿之间,最终可能定在这个区间的高端。这意味着2008年末为应对金融危机而启动的信贷热潮将得到延续。2009年中国银行业的贷款投放规模为2008年的两倍。今年虽然有意放慢贷款增速,但如果算上表外贷款,各银行实际放贷规模还是和2009年差不多。有分析师认为,明年信贷可能超预期的一个因素是,中国对经济增长停滞的担忧超过了对通胀的担忧——假如大幅削减信贷,将导致许多基础设施及开发项目资金缺位,阻碍经济增长。据法国巴黎银行估计,明年各地方政府的基础设施项目需要多达4万亿元人民币的新贷款。(RHZB)返回目录
【形势要点:通胀引发的不满情绪已达十余年来的新高】
伴随着CPI的跳涨,国内消费者的通胀预期也不断升温。央行第四季度储户问卷调查报告显示,居民未来物价上涨预期加剧。这意味着,中国政府未来控制通货膨胀的努力将面临更多障碍。央行的储户问卷调查报告,是由央行对全国50个城市的2万城镇储户进行问卷调查后,整理而成。报告显示,第四季度的未来物价预期指数升至81.7%,较第三季度提高8.5个百分点。第四季度73.9%的居民认为当前物价“高,难以接受”,这一比例较第三季度上升15.6个百分点,显示中国居民对于物价的满意度为1999年第四季度以来的最低。75.5%的居民认为目前房价“过高,难以接受”,该比例为2009年第一季度开始居民房价问题调查以来的最高值。与此同时,房价的上涨预期再次增强,43.3%的居民预计未来房价继续上涨。报告还称,第四季度中国居民储蓄向投资转移,其中主要用于购买债券、股票和基金等。(RCY)返回目录
【形势要点:央企整体上市不应由国资委一家拍板】
日前,国资委一位相关人士辟谣说:“我们不知道网络关于‘明年将推动40家央企整体上市’的消息从何而来,这种说法并不准确。”相关消息是12日国资委国有重点大型企业监事会主席季晓南透露的:“今年7月30日,中央企业主营业务资产整体上市的已有24家。预计今明两年,主营资产上市超过40家。”可见,任何关注该新闻的人士,都会仔细研读相关的新闻,不大可能产生误解。国资委能辟谣上市数量的错误传闻,却改变不了央企整体上市将对A股市场产生较大调整压力的事实。也改变不了将完成政绩的快乐建立在资本市场痛苦之上的不良形象。安邦首席研究员陈功认为,16家央企整体上市可能是国资委一家的计划,没有经过证监会以及其他部门的协调和讨论。央企整体上市的问题明显属于战略层面的问题,早已超越了国资委的权限,但国资委总是老子天下第一的面目,丝毫不顾忌整体经济。毕竟,A股市场不是专门为央企整体上市服务的。(RHZB)返回目录
【形势要点:明年银行放贷可能将压房贷重点发展中小企业贷款】
据一位靠近监管部门的人士透露,随着中央经济会议的定调,商业银行正陆续将明年信贷规模计划上报,而该人士预计,五大国有银行基本上维持今年的新增贷款规模,部分股份制银行的计划规模略有放大。一位来自国有商业银行信贷部人士表示,从总行近期会议中透露的信息,明年该行信贷政策会继续与国家宏观调控政策、产业政策、区域政策衔接。“有保有压,结构调整。”该人士表示,银行明年对房地产贷款会持谨慎态度,有可能仅对个别优质客户放款。有股份制银行高层则透露,明年该行将着重墨在中小企业贷款业务,个贷业务中房贷明年“零增长”的计划。一股份制银行中小企业部负责人称:“信贷总量偏紧,银行一定会选择贷款中的议价能力高的项目。议价能力最高的一定是小客户,客户越小议价能力越高。在零售银行业务上,信贷这块银行倾向于做这一块,小企业这块贷款业务上明年可能有一个大发展。”该人士透露,今年该行对小企业贷款利率可高达基准利率的1.6倍,丰厚的利润空间令银行多年来“支持中小企业贷款”口号不再空洞,而是变成部分股份制银行战略转型的“蓝海”。(LHZB)返回目录
【形势要点:银行家倾向于认为当前经济偏热政策偏松】
国内货币政策的基调虽已转为稳健,但央行紧缩的力度似乎没有想象的那么大。央行15日发布《2010年第4季度全国银行家问卷调查报告》,报告显示,认为当前宏观经济“偏热”或“过热”的银行家占比为44.7%,比上季度增加27.1个百分点;认为“正常”的银行家降至49.9%,比上季降21.4个百分点;对下季度经济运行走势,37.4%的银行家预计将持续偏热,54.7%的银行家认为下季“正常”,4.1%的预计偏冷。银行贷款需求指数为67.4%,较上季微升0.6个百分点。分行业看,农业、建筑业、房地产业贷款投放略有下降;从企业规模看,大中型企业贷款需求和投放指数微升,小型企业基本持平;从用途看,个人消费贷款需求和投放略降。本季度银行家货币政策感受指数(选择货币政策“适度”的银行家占比)回落至52.4%,较上季降低了17个百分点。对于下季货币政策,41.1%的银行家预期将保持现有适度水平,较上季大幅下降22.8个百分点;49.9%预期“趋紧”,较上季上升23.1个百分点;8.3%预期“趋松”,与上季基本持平。(RCY)返回目录
【形势要点:银保新规可能将导致保险公司保费规模萎缩约三成】
银监会不久前发布的《关于进一步加强商业银行代理保险业务合规销售与风险管理的通知》,规定银行网点内只能由银行工作人员销售保险。日前,在某保险公司的年末总结会上,该公司总经理表示,银保保费收入占该保险公司保费收入的65%。“如果执行到位,将使保险公司保费规模萎缩30%左右。”一位保险公司总经理表示。业内人士还担忧《通知》提高了中国银行业对保险中介业务的要价筹码。一位保险公司管理人士表示,2011年,保险公司要想进驻某些银行渠道,可能要多支付10%左右的成本。一位保险行业分析师表示:“按照《通知》,银行在选择合作的保险公司时,将优先考虑把网点资源提供给自己控股的保险公司,或者是与该行有股权联系的‘关系户’,此后才轮到其他保险公司拼佣金抢名额。”对保险公司来说,应对银保保费的萎缩有更充分的思想准备。据了解,2010年一些保险公司支付给银行的渠道费用是这样安排的:保险公司总公司给总行或分行的费率在8%-10%,给支行3%-5%,给网点大概1%-4%。银行工作人员的收入情况、柜台银行类业务的忙碌程度、较低的销售佣金率和保险产品的销售难度,都决定了银行员工不会积极销售保险产品。(LHZB)返回目录
【形势要点:行业宏观调控资本市场执行效果明显好于信贷市场】
今年以来,国家为进行节能减排和产业结构调整,对部分行业的融资申请进行了限制。证监会明确表示,钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝、造船等受限行业再融资需要征求发改委的意见,而房地产企业再融资需要征求国土资源部的意见。受此影响,今年以来这6大行业的再融资能够顺利拿到证监会批文的并不多。全年只有7家上市公司获得证监会核准的再融资资格,其中,钢铁行业有3家,水泥行业有2家。6大受限行业的再融资总额共计432.86亿元,而上年同期这六大行业的再融资达912.71亿元,同比减少了479.85亿元,降幅达52.57%。从行业看,今年没有一家房地产上市公司再融资顺利闯关,但在2009年却是绝对的主力,2009年共有21家房地产公司通过定向增发和公开增发获得再融资。这些房地产上市公司2009年共募集资金616.72亿元,占这六大行业再融资总额的2/3强。可见,证监会很好地贯彻了国家政策。反观信贷市场,前三季度,房产开发贷款(指金融机构发放的房屋建设贷款,包括住房开发贷款、商业用房开发贷款、其他房产开发贷款)新增3990亿元,9月末余额同比增长21.5%,比上年末高5.7个百分点。(RHZB)返回目录
【形势要点:超级短融券突破40%的额度“红线”】
中国银行间市场清算所股份有限公司15日表示,超短期融资券(SCP)业务即将启动,其中三个月和六个月品种是发展重点;清算所已吸收32家大中型金融机构为首批普通会员,并正在开展第二批境内外金融机构的会员资格审核工作。市场人士指出,SCP即此前市场盛传的短期商业票据,期限在270天以内,企业发行额度不受净资产规模40%的限制。上海清算所董事长许臻表示,“超短期融资券(SCP)将很快推出,希望发展三个月和六个月期(的SCP)品种,但市场可能对九个月期品种需求更大,因为信贷规模限制。”一大型国有银行人士则透露,清算所推出SCP的技术准备已经基本就绪,现在主要是看各家SCP承销发行机构准备项目的进展情况。目前银行间债市企业主要融资工具包括企业债、短期融资券(CP)和中期票据(MTN)等。今年以来,短融和中票的发行量约1万亿元人民币,占公司类信用债累计发行量的近八成。在已发行的上述券种中,以六个月短融期限为最短。(LCY)返回目录
【形势要点:今年国内企业更广泛地采用了出口信用保险】
出口信用保险是企业规避外贸风险的重要手段。14日,中国出口信用保险公司发布了《国家风险分析报告(2010年版)》。该报告对全球除中国外191个国家的风险水平进行了重新认定和评估,共有87个国家的参考评级发生了变化。其中,39个国家风险水平上升,参考评级调降,占被评估国总数的20.4%;48个国家的风险水平下降,参考评级调升,占被评估国家总数的25.1%。中信保透露,1-11月,出口信用保险保额占我国一般贸易出口总额的比重达到了22.5%,比2008年提高了16个百分点。截至12月10日,中国信保短期出口信用保险承保金额达到了1428.5亿美元,同比增长了74.5%,预计全年将承保1500亿美元左右。中长期出口信用保险承保金额73.1亿美元,同比增长59.7%;获得批准的“大型成套设备融资保险”项目承保方案45个,涉及合同金额约110.12亿美元。他说:“预计到今年年末,中国信保出口信用保险的总承保金额和短期出口信用保险的承保金额,都有可能位居全球官方出口信用保险机构之首。这标志着中国信保服务我国外经贸发展的能力显著提升,与我国贸易大国地位相称。”(RCY)返回目录
【形势要点:人民币离岸交易规模正在不断急速扩大】
人民币离岸市场在今年获得了飞速发展,正在引起境内外的关注,据《华尔街日报》报道,人民币离岸市场已经“起飞”,人民币的每日交易量在短短数月内,从零大幅增长至4亿美元,这印证了人民币迈向全球金融市场的重要一步。国务院研究发展中心宏观经济研究部部长余斌也表示,中央经济工作会议同意将加速人民币区域化,并将加强香港作为国际金融中心地位。《华尔街日报》报道又指出,人民币在日交易量高达4万亿美元的全球外汇市场中虽然仅占一小部分,相对美元、日元及欧元的交易量相形见绌,但人民币交易迅速达到如此明显的规模还是令交易员颇为惊喜。而预计在今年底前,香港的人民币存款可能将多达3000亿元。有经济学者表示,离岸人民币市场最终将服务于和中国有密切贸易往来的东盟国家,汇丰银行预期3-5年内,中国与新兴市场每年跨境交易至少有一半,相当于2万亿美元,会是以人民币结算的。此外,香港银行公会主席洪丕正表示,人民币同业市场每日拆借介乎3亿-5亿美元,表现活跃,未见香港有不寻常资金流向。(BCXS)返回目录
【形势要点:汇丰调研中小企业需求走在国内大多数银行的前头】
为了深入了解中小企业的现实金融需求和服务现状,汇丰日前通过雅虎和阿里巴巴网络平台,进行了一次全国范围内的“中小企业金融服务需求”调研。为期三周的在线调查中,共有1763名中小企业管理人员代表企业参与其中,54.1%受调查企业的年营业额集中在3000万-2亿元人民币。此外,高达84.6%的受访企业有跨境贸易业务。调查结果显示,中小企业欠缺银行业务、现金流管理、理财规划、国际贸易业务综合信息等方面的知识和经验,急需国际业务方面的金融支持。30.2%的受访中小企业表示对金融产品不了解是他们银行交易中遇到的最大困难,这也在一定程度上阻碍了他们利用相应的金融服务避免或解决金融困境。在拓展国际市场过程中,中小企业的金融需求日益多样化,并希望从银行获得全方位的金融支持。中小企业最希望从银行获得的专业咨询服务主要集中在企业理财、现金流量管理和财务状况评估三项。同时,中小企业正寻求个性化的定制金融方案。50.8%的受访中小企业对银行服务类型雷同化表示不满意,近半数受访企业认为没有针对性的解决方案是其与银行打交道过程中遇到的最大困难,表示希望获得银行定制金融方案的受访企业比例高达六成。安邦研究人员一向认为,国内银行疏于向中小企业提供金融服务,表面上是业务成本问题、抵押文化问题,根本原因则是懒惰,不愿意下功夫调研需求,了解风险。汇丰作为一家外资银行,对中国农村和中小企业金融需求进行调研和深入开展业务,这比大多数国内银行做得要好!(RCY)返回目录
【形势要点:香港的信用卡政策可能将面临重大改革】
据媒体报道,香港的信用卡政策可能将面临重大改革,有消息指出,香港金管局曾与银行沟通,希望银行改善信用卡政策,并向银行发出英、美国家信用卡改革内容作为参考,其中涉及利率及手续费等八大范畴,银行公会本周将开会讨论。银行界人士指出,包括新加坡等临近地区对金融监管的改革,导致金管局有更大的压力让金融监管标准与国际接轨。据了解,金管局给银行发出的有关英、美信用卡改革的参考内容,分为八大范畴,分别为利率、手续费、还款、增加信用额、披露咨询、账单、未成年及学生客户和贷款责任等,总共26项改革建议,主要为保障客户权益及确保条款对客户更公平,以限制银行加息及收取手续费。有关文件中对利率的改革建议占了最大篇幅,包括禁止银行向开户首年的客户加息,以及加息需60日及45日前通知客户,并解释加息原因,以让客户有足够时间取消信用卡户口,以及禁止银行因付款、取消账户及闲置账户而收取费用等。另外,信用卡对不同贷款,收取不同的利率。英、美的银行会让客户先偿还高息部分,反之香港银行则让客户先还低息贷款,对客户而言不够公平,新建议将要求跟随英、美付款模式,并让客户有权控制自动转账的选项。(BCXS)返回目录
【形势要点:美国银行业将要面临资本充足率和杠杆率的最低要求】
美国银行监管机构于当地时间14日举行会议,探讨一项设定银行最低资本要求的提议。这是美国为执行多德-弗兰克金融改革法案提高资本金的规定采取的初步措施。据悉,这一方案由议员苏珊•柯林斯提出,获得了美国联邦存款保险公司(FDIC)主席贝尔的强烈支持。美国众多监管者和议员都表示,由于美国很多银行在金融危机期间没有足够的资本金抵御金融市场的冲击,导致美国政府不得不花费巨资向其提供救助。在金融危机过后,各大银行根据各自意愿自主提高资本金水平,但目前并不清楚银行究竟应该增加多少规模的资本金。而柯林斯提议为银行的资本充足率与杠杆率设定一个最低标准,并适用于政府认为其对金融体系十分重要的任何非银行机构。目前这一协议的相关细节仍在敲定,如这一修正案如何同新的国际资本标准即G20与新兴经济体领导人在11月份通过的巴塞尔协议III相契合等,美国监管机构也尚未考虑如何具体执行。事实上,美国银行业还没有从金融危机中恢复元气。上周,FDIC再接管两家银行,今年以来倒闭的美国银行已增至151家。(LCXS)返回目录
【市场:加息预期略降使中长期债券收益率下行】
中国银行间债市现券收益率15日短涨长降。5-10年左右中长期券种因年内加息预期减弱,收益率稍有下行,但短端品种受资金所压略涨。不过受政策紧缩预期困扰,料年底前收益率整体仍将保持高位,走势相对平稳。北京一银行交易员称,“信贷收紧,资金总是要出路吧,中长债的收益率已经有一定的吸引力,10年的下了2-3个基点(bp),短端则普遍涨了一些。”他还表示,通胀压力和政策紧缩仍然是机构投资者最担心的问题,现券收益率下行空间不大。但中央经济工作会议仍然把经济平稳较快增长看作明年的政策调控目标,这使得央行在升息议题上会持较为谨慎的态度,“所以我觉得明年政策收紧力度不及预期也不是没有可能”。中国财政部15日招标的10年期国债最终发行307.8亿元,投标倍数2.22,暗示机构配置需求回暖;中标利率3.77%,低于此前市场3.82%的预测均值。因机构提前准备20日准备金缴款,短期利率指标——七天期质押式回购加权价格收报3.6436%,较上日的3.2932%续涨逾35个bp。隔夜品种则基本维持在2%附近,走势相对平稳。(LCY)返回目录
【市场:货币政策转向不改花旗在中国的扩张计划】
明年中国的货币政策已定调从宽松转向稳健。对此,花旗银行(中国)有限公司董事长兼首席执行官欧兆伦14日在天津表示,中国是花旗银行在全球最为重要的市场。花旗银行具有很强的流动性,其业务不会受相关政策的影响。“2011年,大家将不断听到花旗在新城市开设分行的消息。例如,在南京和长沙开设支行。”他表示,深化在中国核心城市的网点布局一直是花旗银行在华业务成长的重要战略之一。在中国,花旗银行不仅要开拓新的城市,还要在现有城市中继续深化业务。资料显示,花旗银行是首家在中国开办业务的美国银行,其在中国的历史可以追溯至1902年。目前,花旗(中国)分别在北京、上海、广州、深圳、天津、成都、杭州、大连、重庆和贵阳拥有10家分行。伴随花旗(中国)天津友谊路支行的开业,花旗银行在中国的零售网点增至32家。(RCY)返回目录
【市场:机构乐观看待明年港股走势】
近期港股气氛虽清淡,但各券商对来年仍然较乐观。由于资金充裕,美银美林认为港股有望跑赢内地股市,建银国际也预计恒生指数明年可见28800。建银国际董事总经理苏国坚称,随着美国联储局再买国债,美国10年国债收益率估计会跌至3%以下,资金将从债券继续转投股票,以获更高的回报,相信未来涌入港股资金比今年多。他指出,港股以企业盈利增长15.9%计,明年预测市盈率为12.3倍,较泡沫期17-20倍仍有距离。至于国指,明年市盈率约10.8倍,明年国指目标定于16500,较14日收盘有逾28%潜在升幅。美银美林14日也表示,受惠于香港低息及良好流动性,港股明年会跑赢内地股市,但须留意港股估值偏贵。虽然近日港元兑美元转弱,但建银国际经济研究联席董事林樵基认为,这与近日大型招股活动完成、基金年结等因素有关,并表示香港资金仍然很充裕。(BCY)返回目录
【市场:穆迪称可能调低对西班牙的信用评级】
穆迪投资服务公司宣布,将西班牙现为Aa1级的本币及外币政府债券评级置于观察名单内,评级可能下调。穆迪解释,可能调低西班牙信贷评级的原因是:(1)由于当地明年再融资需求大,故较易受到巨大的资金压力所影响,尤其目前巿场信心脆弱;(2)若银行重组成本高于预期,公债比例或会进一步增加;(3)西班牙政府改善公共财政的能力成疑。穆迪将西班牙银行业在未来12-18个月内的贷款损失由2009年预期的1080亿欧元上调63%至1760亿欧元。穆迪称,该国银行系统可能面临的净资产短缺约为170亿欧元,假如最坏的情况发生,银行系统总体贷款损失最高可能升至3060亿欧元。不过穆迪分析员强调,西班牙的信贷能力远比其他备受压力的欧元区国家为佳,其主权评级较高足可反映。穆迪相信,西班牙评级仍可维持于Aa级的水平。穆迪并不担心西班牙还债的能力,在基本情况下,预期西班牙无须向欧洲金融稳定机制(EFSF,即援助基金)求助。但此消息仍造成A股和港股市场的波动。其中香港恒生指数15日下午盘中出现急跌,收盘下跌455点,跌幅为1.95%。(LHZB)返回目录
【市场:通用电气欲摆脱巴菲特的“盘剥”】
美国通用电气公司首席执行官杰夫•伊梅尔特14日表示,该公司计划回购曾在金融危机高峰时期出售给巴菲特麾下伯克希尔哈撒韦公司的优先股。2008年金融危机期间,通用电气旗下的金融服务部门GE Capital曾因贷款问题遭受惨重损失。为解决资金问题,该公司不得不求助于美国政府,接受了超过500亿美元的援助贷款。2008年末,通用电气将优先股出售给伯克希尔哈撒韦公司,筹资80亿美元。自此以后,在政府巨额救助计划的支持下,全球经济逐步复苏,使得通用电气的许多业务出现好转。伊梅尔特表示,GE Capital有望到2012年向股东派发股息。随着该公司其他业务产生的自由现金流增多,该公司到2013年有望拥有超过300亿美元的现金。这些现金可让通用电气在未来几年内增派股息,回购股票等。该公司计划在2011年10月之前回购巴菲特公司所持有的优先股。当初巴菲特雪中送炭时,获得了通用电气公司每年10%的优先股。这一利率在当时是比较合理的,但在目前美国公司债利率非常低的情况下,巴菲特简直就是在“盘剥”通用电气。因此通用电气“忘恩负义”也情有可原。这一案例的启示是:处于困境中的优秀公司往往可以大胆投资,但要注意加上“不可回赎”条款。(LHZB)返回目录
〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
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最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    12月15日    2911.41    -15.66(0.54%)↓
深圳成份指数    12月15日    12829.36    -97.25(0.75%)↓
上证B股指数    12月15日    307.47    -0.10(0.03%)↓
深成份B股指数    12月15日    6029.16    +17.03(0.28%)↑
沪深300指数    12月15日    3247.64    -21.83(0.67%)↓
香港恒生指数    12月15日    22975.35    -455.84(1.94%)↓
恒生国企股指数    12月15日    12585.04    -280.01(2.18%)↓
恒生中资企业    12月15日    4176.29    -58.96(1.39%)↓
台湾指数    12月15日    8756.71    +16.28(0.19%)↑
英国金融时报指数    12月14日    5891.21    +30.46(0.52%)↑
德国法兰克福指数    12月14日    7027.40    -1.99(0.03%)↓
日经指数    12月15日    10309.80    -6.99(0.07%)↓
美国道琼斯指数    12月14日    11476.50    +47.98(0.42%)↑
纳斯达克指数    12月14日    2627.72    +2.81(0.11%)↑
标准普尔500指数    12月14日    1241.59    +1.13(0.09%)↑
最新外汇牌价:2010年12月14日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.65630    丹麦克郎    5.60336    瑞典克郎    6.83916    台币    29.9292
日元    83.8229    加拿大元    1.00918    欧元    0.75161    澳元    1.00793
港币    7.77436    新加坡元    1.31236    瑞士法郎    0.96360    英镑    0.63602

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.85605    丹麦克郎    7.45287    瑞典克郎    9.09770    台币    39.8202
日元    111.524    加拿大元    1.34269    美元    1.33048    澳元    1.34103
港币    10.3436    新加坡元    1.74511    瑞士法郎    1.28204    英镑    0.84621
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)12月14日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.26063    0.28063    0.30188    0.45619    0.78375
英镑    0.58125    0.63688    0.74750    1.04438    1.50000
日元    0.12850    0.15000    0.18413    0.34750    0.56813
瑞士法郎    0.14167    0.15667    0.17000    0.24167    0.52500
欧元    0.75000    0.83875    0.95313    1.19375    1.48500
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)12月15日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.09857    0.24036    0.29893    0.43071
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年12月15日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.0158    1.73↑
1周(1W)    3.6158    32.00↑
2周(2W)    3.5975    17.92↑
1个月(1M)    4.0975    13.83↑
3个月(3M)    3.8158    9.53↑
6个月(6M)    3.1572    1.44↑
9个月(9M)    3.1871    1.78↑
1年(1Y)    3.2062    1.57↑
NYMEX原油期货价格每桶88.28美元(12月14日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶91.21美元 (12月14日收盘价)
COMEX 金=1404.30美元(12月14日收盘价)
1人民币=4.49638新台币  100人民币=11.2976欧元 100人民币=15.0215美元
[外币100] 美元665.66 英镑1049.21 日元7.9382 港币85.62 澳元661.49 欧元889.36
(中国银行2010.12.15)
 
声   明
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