安邦-每日金融-第2926期

分析专栏:融资融券应成为
股指期货推出的开路先锋

保险资金将获准投资于基础设施和商业地产    2
央行强调做实“有保有控”的信贷政策    3
中信、海通有望拔得融资融券的头筹    3
官方称人民币升值压力使中国面临流动性大考    4
冰岛还债一波三折加大欧元压力    4
今年不能排除人民币一次性升值的可能    4
市场普遍预期欧洲央行低利率将维持至四季度    5
权证市场可能出现的变革暗流涌动    5
国内二套房的信贷管理可能将收紧    6
去年9月末中国外债余额有小幅增加    6
央行连续13周从公开市场净“抽血”    6
中行或以A+H同步形式配股    6
银行掘金高端理财市场吹大资产价格泡沫    7
12月份通胀指数估计超出市场预期    7
日本国债市场空头气势嚣张    7
亚洲股市近期燃起“冬天里的一把火”    8
巴菲特意外介入卡夫收购吉百利之战    8
基金公司年末打起货币基金“注水”战    8
国内首只全球资源型基金获批即将登场    9
 
〖分析专栏〗
【融资融券应成为股指期货推出的开路先锋】
新年伊始,股指期货和融资融券再度成为市场关注的焦点。一说国务院已经原则上批准证监会推出股指期货,另一说却是融资融券或先于股指期货率先破茧,但目前仍是只听到打雷声,未见真正下雨。最新的消息显示,“2010年证券期货监管工作会议”将于本月中旬召开,股指期货和融资融券的推出有望成为此次会议的主题词。
诚然,股指期货和融资融券的推出,都是发展和完善中国资本市场制度建设的需要,长远来看,也都是大势所趋。而从技术层面讲,股指期货和融资融券的出台都基本上不存在什么大的技术障碍了。但在现在这个时机,两者是否应该一下子推出或者谁先推出却是一个非常值得商榷的问题。
安邦首席研究员陈功明确指出,融资融券应该在当下率先推出,而股指期货却并未到马上放行的时候。之所以这么说,最主要的原因就在于融资融券对制度的要求比较低,各种法律规章和制度框架都已经基本敲定,而股指期货涉及的问题太多,是个系统问题,两者的出台不可同日而语。
融资融券并不是什么新鲜事。早在1993年、1994年,国内券商就开始为客户提供“透支”服务,即客户向营业部借钱买股票或借股票来卖。然而,在当时监管能力不足等多种因素下,券商违规融资、挪用资金、重仓庄股,客户不顾风险,最终导致庄股崩盘,参与者血本无归,众多券商身陷亏损黑洞。1996年,证监会明令禁止融资融券业务。
然而时至今日,资本市场发展局面已今非昔比,证券监管能力也在跌宕起伏的股市行情中得到了一定提升。陈功认为,融资融券说白了其实只是做多和做空的问题,虽说是市场盈亏的“放大器”,但监管层通过有效管理和引导,盯紧点证券公司及其主力动向,开展融资融券业务对市场带来的风险还是可以控制的。而且目前私底下有部分券商也在用这种方法对客户进行操作的,可以说是已经存在的客观现实,融资融券的正式开闸实际上是将这一业务阳光化而已,还有利于解放这部分资本的生产力。
而股指期货的出台则不然。陈功强调,现在推出股指期货的条件还并不成熟。目前许多市场人士都认为,推出股指期货只是“万事俱备,只欠东风”,但这些对股指期货的讨论基本上陷入了一个误区,就是将系统问题转化为节点问题来对待,单说这个股指期货准备得怎么样。如果从这个角度出发,应该说股指期货还真准备得差不多了。但问题是,股指期货毕竟是个系统问题。
陈功认为,股指期货还涉及到银行短期利率,涉及到风险资产的处理,涉及到金融法律,涉及到财务制度,涉及到税收和认定的问题,等等,这些大量的系统问题实际上都并没有准备好。因此,与融资融券业务推与不推只是时间早晚相比,股指期货涉及的问题却明显要复杂得多。而这些问题不解决,作为一种政策就仓促出台,股指期货现在开闸放水显然是非常冒失的!
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
关于股指期货和融资融券的出台,虽然市场讨论比较多,从长远趋势上看也是必然的,但作为一项重要政策的出台,融资融券在当下应该作为做空工具先行推出,而股指期货由于涉及到一系列系统问题,现在推出的时机并不成熟。(NCHW)返回目录

〖优选信息〗
【政策:保险资金将获准投资于基础设施和商业地产】
据消息人士透露,一直犹抱琵琶半遮面的《保险资金投资不动产试点办法》,或将于今年一月撩开神秘面纱,险资投资不动产进入可操作层面。《上海证券报》报道称,在即将推出的《保险资金投资不动产试点办法》(以下简称试点办法)中,保险资金投资不动产的范围较讨论草案将有所扩大。专家预期,新的《保险资金投资不动产试点办法》中不动产将被明确划分为基础设施和非基础设施两大类。这意味着不动产的概念得到扩展,基础设施将被融入其中;住宅建设仍可能被禁止;而商业性地产、廉租房建设属于可投资范畴。险资进入不动产的路径在试点办法中将更明朗、清晰。有关人士认为,新的《保险资金投资不动产试点办法》仍将规定保险公司的资本金可以从事自用物业和以控股为目的的股权投资。其中以控股为目的的股权投资企业应当限于下列企业:保险类企业;非保险金融类企业;与保险业相关的公司。保险资金投资以物权、股权、债权方式投资不动产应当满足:有专门的资产管理部门,内控制度健全有效,最近两个年度偿付能力充足率不低于120%,配备5名以上不动产投资经验的专业人员,连续两年保费增长且盈利,有稳定且期限较长的保险资金。这表明大型保险公司,如国寿、平安、人保、太保等皆有进入资格。对于以下行为,保监会是禁止的:保险资金运用借贷、发债、回购、拆解等负债性资金进行不动产投资;直接进入房地产开发建设;提供无抵押担保的债权融资。(LLMX)返回目录
【政策:央行强调做实“有保有控”的信贷政策】
中国央行2010年度工作会议6日落幕,确定今年四大工作重点,要求保持货币信贷总量适度增长,有效管理通胀预期,适时适度调节信贷,并要求做实“有保有控”信贷政策,“使贷款真正用于实体经济”。会议确定今年央行工作四大重点:其一,保持货币信贷总量适度增长,既要保持足够的政策力度,支持经济发展,又要稳定价格水平,有效管理通胀预期。密切追踪国际金融危机走势、国内外经济运行和市场流动性情况,适时适度调节。其二,央行要求做实“有保有控”信贷政策,推进信贷结构调整,借以保证银行资产安全,使贷款真正用于实体经济,用于“三农”、就业、战略性新兴产业等“最重要、最关键的地方”,严格控制高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款,要求信贷资金主要用于在建、续建项目,严格控制新开工项目贷款。其三,“下更大的决心、用更大的气力”推进金融改革,推动商业银行完善公司治理,发展针对农村和中小企业的金融机构,支持资本市场发展,规范和引导民间金融发展,规范发展股权投资基金等投融资方式。其四,央行重申防范信贷及金融风险。要求金融业“在信贷增长较快的时候,防范可能出现的风险”,将敦促金融机构加强信贷风险管理;防范地方融资平台信用风险,加强贷款用途管理,防止变相使用银行贷款作为项目资本金;密切关注房地产市场变化,严格执行有关房地产信贷政策。(LNLF)返回目录
【形势要点:中信、海通有望拔得融资融券的头筹】
如今距离2008年底融资融券联网测试已经有一年多的时间了,在市场热议下,融资融券的步伐渐行渐近,而哪家券商有望拔得头筹引起各方关注。综合市场人士观点来看,中信证券及海通证券或是抢跑该项业务的热门选手。《中国证券报》报道称,在进行了多年的充分筹备后,融资融券如果推出,首批资格将花落谁家?宏源证券分析师黄立军认为,首批获得试点资格的券商有望从符合以下三个条件的公司中选出:一是资本金等硬指标符合证监会规定;二是参加了2008年的测试;三是在区域内是有代表性的券商。此前,监管机构曾对开展业务试点给出了一些硬指标,如“经纪业务开展满3年,最近6个月净资本均在12亿元以上;分别按对客户融资业务规模、融券业务规模的10%提取融资融券业务风险资本准备”等,也从公司治理、风险控制以及资源储备等角度提出了软约束。并在2008年10月25日召集海通证券、中信证券、光大证券、招商证券、国泰君安证券、申银万国证券、国信证券、广发证券、银河证券、华泰证券及东方证券等11家券商、沪深证券交易所及中登公司联合进行了融资融券首次联网测试,当年11月8日又进行了第二次测试。黄立军预测,未来融资融券首批有可能选择3家券商,按注册地选择,上海、北京、深圳各一家的可能性较大。“上海的海通证券和深圳的中信证券希望最大。”他认为,考虑到营业网点数量、行业代表性、地域分布等因素,如果首批资质范围扩大,银河证券、招商证券和国泰君安等公司也有可能获选。中信建投分析师魏涛也表示,由于首批企业存在“试点”意义,监管机构不可能将范围扩得太大,综合来看,中信证券和海通证券将是入选概率最高的两家券商。(LLMX)返回目录
【形势要点:官方称人民币升值压力使中国面临流动性大考】
发改委副主任张晓强近日表示,受美元走弱和发达国家量化宽松的货币政策影响,人民币面临新一轮升值压力,可能引发热钱大规模流入,给中国的流动性管理增加困难。《华尔街日报》的文章称,张晓强的讲话表明了中国政府在制定人民币汇率政策时面临的困境:中国庞大的贸易顺差要求人民币升值,但一旦有政府允许人民币升值的任何风吹草动,都将可能导致大规模的资金流入,也就是分析师们所说的2008年上半年发生的情况。张晓强表示,中国政府还将鼓励境内企业积极涉足海外油气、矿产等领域,包括投资资源产品深加工项目,并将推出鼓励境外投资的相关法规。张晓强在发改委负责外资及境外投资事务。中国政府鼓励境外投资,从一定程度上讲是为了获取资源及先进的技术,帮助境内企业通过并购品牌等方式实现境外扩张,并抑制因贸易顺差及海外资金流入造成的流动性过剩局面。截至去年9月份,中国外汇储备规模高达2.3万亿美元,居全球首位。张晓强称,尽管中国的外汇储备规模不断扩大,但境内企业在向境外扩张时仍面临融资困境。他表示,中国将敦促国内银行向境外投资提供贷款支持,允许一些企业借用成本低于国内的国际商业贷款,并允许有实力的符合条件的企业通过发行债券方式到国际金融市场融资。他还表示,预计中国2009年的GDP增长8.5%。这与市场对中国去年GDP增幅将超过8%的预期基本一致。在鼓励外资外商投资方面,张晓强表示,中国需要保持对外开放,但同时要确保国家经济安全。(LCHW)返回目录
【形势要点:冰岛还债一波三折加大欧元压力】
1月5日,冰岛总统格里姆松宣布,他不会签署赔偿英荷两国储户36亿英镑(约合55亿美元)存款损失的议案。格里姆松表示,他将把这一议案改为用全民公决的形式决定,由冰岛24.3万名选民来决定议案是否应生效。一位负责冰岛加入欧盟谈判的冰岛官员称,政府预计会在4到8周内举行公民投票,结果具有高度的不确定性。近期有调查显示,有接近7成的冰岛民众反对该议案。在格里姆松做出上述决定后,惠誉立即将冰岛关键评级降至垃圾级,惠誉将冰岛长期外汇和本币发行商的违约评级下调一个级距,分别为BB+和BBB+。BBB-级是步入投机区域的第一个阶段。评级前景为负面,意味着有进一步降级的可能。受此消息影响,5日欧元兑美元在冲击1.45未果后迅速回撤,6日继续下跌。荷兰方面称冰岛的做法让人“无法接受”;英国方面则警告称,倘若冰岛否决该提案,这个北大西洋岛国不仅将面临金融和贸易孤立的危险,其通往欧盟的道路也可能被阻塞。在此前爆发的金融危机中,冰岛数家银行相继破产,使不少英荷两国储户蒙受损失。英荷政府不得不拿出资金救助这些储户,并要求冰岛政府偿还损失。冰岛议会上月底通过相关议案,同意向英荷政府赔偿36亿英镑。在冰岛议会通过此议案前后,先是惠誉撤销了对冰岛BBB-级长期外币评级的降级观察,紧接着标准普尔将冰岛主权信用评级前景自“负面”调整为“稳定”。(LNLF)返回目录
【形势要点:今年不能排除人民币一次性升值的可能】
社科院世界经济与政治研究所副研究员张斌6日表示,当前人民币汇率改革的折衷方案为,人民币兑美元双边汇率一次性升值10%,此后人民币汇率或考虑保持年波动率3%上下自由浮动区间。他个人强调,当前为推进人民币汇率改革的好时机,且越快越好。张斌在社科院举办的中国宏观经济形势研讨会上称,对于第一种方案,10%的升值水平实现了向合理汇率水平的靠拢,不会对短期内的宏观经济稳定造成太大冲击。他在相关研究报告中认为,人民币升值10%将导致中国出口增速下降3.3%的负面冲击,并增加进口,减少短期内投资并压低短期内经济增速,压低通内物价水平。但他强调称,“结合中国经验,3%-4%的出口增速波动在过去屡见不鲜。若经济保持常态水平,这样的出口冲击对于整体经济增长、物价以及就业等不会带来太大影响。”张斌表示,如果10%的升值不能满足市场上人民币升值预期,可引入年波幅3%的上下浮动区间,由此人民币步入因市场预期不同,而自发调整状态依存型的汇率形成机制。他说,“3%以内的波动政府可根据短期资本流动状况,通过外汇市场干预引导预期,可引入钉住一揽子货币的浮动规则,或是以市场供求力量为基础决定波动的方向。”在我们看来,随着中国出口状况的好转以及国际上对人民币升值压力的加大,今年人民币将非常有可能重启升值进程。但采取怎样的升值进程则是关键。如同2005年到2008年的缓慢升值进程,会付出很大的热钱流入的成本,这意味着不能排除今年人民币一次性升值的可能,从而使得人民币汇率与美元脱钩、真正钉住一篮子货币,并避免单边升值预期的持续。(ALMX)返回目录
【形势要点:市场普遍预期欧洲央行低利率将维持至四季度】
路透调查显示,欧洲央行(ECB)料维持现有利率水准直至今年最后一季。接受访问的分析师同时还称赞了该央行2009年应对金融危机和经济衰退方面的表现。欧洲央行1月14日举行议息会议前对80位分析师进行的调查显示,所有分析师均认为央行下周将维持利率在1.0%的纪录低位,只有6位分析师预测下半年之前利率会发生变动。分析师的预估中值显示,利率将维持不变直到今年最后一个季度,届时将升至1.5%。进入2011年利率将继续上调,到明年6月时达到2.0%。“不过欧洲央行也有可能略微提早开始调整低利率。”摩根大通分析师Greg Fuzesi称,他预测今年全年利率将维持不变,2011年开始升息。Fuzesi指出,欧洲央行对2011年通胀和区内生产总值(GDP)成长的展望,该央行并不害怕提前行动的宣示,以及需要避免过久维持低利率导致新的危机,都是央行可能提前升息的理由。分析师对欧洲央行2009年采取的政策普遍表示称赞,以10为满分分析师给出的分数为8,高于上月调查中给予英国央行7的评分。关于退出策略的预测,47位分析师中过半数称欧洲央行将在今年第二季在其再融资操作中结束全额分配政策,大约1/4受访者称将在第三季结束此政策。(LCHW)返回目录
【形势要点:权证市场可能出现的变革暗流涌动】
与当初的新股发行制度改革时IPO被暂停一样,分离交易可转债的发行也暂停了,权证市场也许正在酝酿着一次重大变革。“分离交易可转债的发行可能会有一些变化,会有新的政策出来,不过,目前我们还在等待结果。”某上市公司的高管对《21世纪经济报道》表示。该公司在刚刚过去的2009年公布了分离交易可转债的发行预案,但一直未获得证监会的批文。据WIND资讯统计,到目前为止,已经公布分离交易可转债的上市公司共有12家,目前皆未获得批文。权证市场出现了“断供”,而这些迹象又与当初新股发行制度改革时所出现的新股发行暂停极其相似。不过,与当时新股发行制度改革的高调不同的是,权证市场可能出现的变革却是暗流涌动。大通证券分析师欧阳晓辉表示,“权证市场从诞生的那一天起就显得不是很安分,如果说目前的权证市场存在问题的话,炒作就是问题的核心,因此,中间曾有过一段时间,证监会暂停了权证发行。但是,后来的股改权证出来之后,炒作依旧。”事实上,北京的一位保荐人表示,“正是因为权证市场的大幅炒作使监管层暂停了分离交易可转债的发行。”国都证券分析师陈薇认为,“如果要变革权证市场的话,交易制度应首当其冲。目前的权证涨跌幅虽然也有一定的限制,但总体来说是不设限的,这就为资金炒作提供了空间,一个只值几毛钱的权证,有可能在一天之内就被爆炒到几元钱。”“如果监管层试图改变目前的权证市场,从目前分离交易可转债发行暂停的实际情况来看,管理层的思路应该不是从增加供给的角度。”一位资深投行人士认为,管理层可能是想先稳一稳,看看再说,从短期来看,政策的重点不在权证市场,而在于股指期货和融资融券,所以,短期出台权证市场的重大政策的可能性不大,因为要解决权证市场的一些弊端,无论监管方式还是规则,都需要修改。(BLMX)返回目录
【形势要点:国内二套房的信贷管理可能将收紧】
住房和城乡建设部部长姜伟新6日表示,中国今年将更加严格二套住房信贷管理,抑制投资投机性购房。据《华尔街日报》报道,姜伟新在住房和城乡建设部网站发布的公告中称,中国将采取针对性措施,遏制房价过快上涨,要对不符合调控要求的地方性房地产政策及时进行清理和调整。但他并未透露可能采取的信贷管理或抑制投资投机性购房措施的更多细节。姜伟新表示,要下大力量整治捂盘惜售、囤积房源,同时要加快保障性住房建设。包括中国总理温家宝在内的中国高层领导人此前曾承诺,要遏制房价“过快”上涨,打击住房市场的投机行为。中国还在上月收紧了向房地产开发商出让土地的管理规定,其中包括首次提出适用于全国范围的土地出让金首次缴纳最低比例。在我们看来,政府官员的表态,释放了更多地产调控的信号,今后二套房的信贷管理很可能将收紧。总体看来,目前政府调控楼市的思路如下:支持自住及改善型住房需求的能力,控制楼市投机性住房的需求;与此同时,通过增加土地供给和保障性住房的建设,来增加楼市供给能力,缓解目前的楼市供给瓶颈。这种情况下,楼市的景气很可能会有所降温。(ALMX)返回目录
【形势要点:去年9月末中国外债余额有小幅增加】
国家外管局发布公告称,截至2009年9月末,我国外债余额为3867.72亿美元(不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债,下同),比上年末增长121.11亿美元,上升3.23%,其中,中长期外债(剩余期限)余额为1647.93亿美元,比上年末增长9.17亿美元,上升0.56%,占外债余额的42.61%;短期外债(剩余期限)余额为2219.79亿美元,比上年末增长111.94亿美元,上升5.31%,占外债余额的57.39%。短期外债余额中,贸易信贷余额为1325亿美元;登记短期外债(剩余期限)余额为894.79亿美元,占短期外债余额的40.31%,占外债余额的23.13%。在2542.72亿美元的登记外债余额中,国务院部委借入的主权债务余额为352.32亿美元,占13.86%;中资金融机构债务余额为870.18亿美元,占34.22%;外商投资企业债务余额为922.62亿美元,占36.28%;境内外资金融机构债务余额为351.54亿美元,占13.83%;中资企业债务余额为42.81亿美元,占1.68%;其他机构债务余额为3.25美元,占0.13%。从数字上来看,中国的外债余额与外汇储备相比仍然规模很小,风险有限,且短期外债规模持续占据了外债余额的近6成。(ALMX)返回目录
【市场:央行连续13周从公开市场净“抽血”】
在近期新股密集发行的背景下,央行丝毫未有罢手之意,其在2010年第一周的回笼力度再度加大。根据公开市场交易公告,央行5日除发行120亿元1年期央票外,还进行了750亿元的28天期正回购操作。这也就是说,通过5日的操作,央行不但对冲掉了本周到期的400亿元资金,还提前实现了本周的“例行”净回笼动作——回笼资金量高达470亿元。此前12周,央行已连续从市场净回笼资金7140亿元。按惯例,央行在周四还将进行一次公开市场操作,预计本周的净回笼量将继续增加。对于央行的最新举动,上海一银行交易员指出,“本周可能是预先多回笼一点,避免后期需要回笼的资金量突然放大,以保持公开市场操作的平稳。”据初步统计,2010年第1季度到期资金量将达1.8万亿元,其中1月、2月、3月到期量分别约为6440亿元、4900亿元和7660亿元。当然,鉴于5日发行的750亿元正回购到期日为2月份,则2月份的到期资金量还将上升。“我们认为,央行至少在春节前的操作应该是比较‘温和’,现在的操作目标还是将资金滚动起来,比如1月到期的资金多就滚动到2月,公开市场操作依然还会以短期手段为主。”上述交易员称,“影响公开市场的不稳定因素还是信贷,如果1月份信贷继续猛增,则长期锁定流动性的手段也会出台,最终手段则是加息。”(LLMX)返回目录
【市场:中行或以A+H同步形式配股】
据香港媒体报道,香港市场某投行分析员引述中国银行内部人士表态,中行希望以A、H同步形式进行供股,并计划争取在3月底的周年股东大会上通过供股方案。苏格兰皇家银行5日发表的报告估计,若中行以2012年底前达致一级资本率9%为目标,假设派息率由50%降至40%、2009至2012年的年均贷款增长为15.8%,及同期年均新不良贷款形成率相当于贷款的0.9%,中行或需集资685亿元人民币;按12股供1股计算,供股价介乎3.696至3.78元。该报告又指出,仅招商银行、中国银行及交通银行三行供股,便将在境内外市场集资最多1365亿元人民币;以集资额,直逼去年初境外战略投资者减持。(LCHW)返回目录
【市场:银行掘金高端理财市场吹大资产价格泡沫】
一瓶法国波尔多红酒、一幅清代郎世宁绘“雍正”图、一件明代宣德金胎錾……。如何鉴赏董其昌、八大山人、文徵明书画?如何辨别元代青花龙纹扁瓶、清代珐琅的投资价值?当富裕人群的荷包渐鼓,并把他们的目光从传统的本市场、房地产市场转开之际,一向精明的金融机构也嗅到了商机,开始引领投资者进行全新的“掘金”之旅。随着中国人均收入水平上升,富裕人群正呈现出一种“爆发式”的增长态势。他们对私人银行服务的需求正变得越来越普遍。同时,他们对艺术品投资、葡萄酒投资、以及各种“度身定制”金融服务的需求也逐渐增加。汇丰一个月前公布了一份针对亚太地区富裕人士的调查,此项调查针对个人月收入人民币12000元以上或拥有流动资产人民币50万元以上的人士所进行。调查显示:70%左右中国内地受访者表示其净资产在过去6个月内快速增加,这一比例在亚太区居于首位。不少中外资金融机构都发现了这其中蕴含的商机,他们所能提供的服务也早已超越了2005年外资私人银行初入中国内地、私人银行服务肇始之时的摸索与尝试阶段,而是进入了全新的“另类道路”阶段。2009年11月中旬,工商银行与高端房地产商汤臣一品合作,以后者业主为客户对象,推出了特别订制的“汤臣一品私人金融管家服务”。商务社交礼仪、子女教育、艺术品投资与鉴赏等财富生活服务内容也都囊括其中。除个人金融需求外,汤臣一品私人金融管家服务还将其服务领域扩展到整个家庭、企业,能够提供多元化投融资渠道及其他企业金融服务需求。(RXB)返回目录
【市场:12月份通胀指数估计超出市场预期】
按照惯例,国家统计局将于11日正式发布去年12月份的宏观经济数据。目前国内投资界的若干重量级机构都上调了对去年12月及今年的通胀预期。造成通胀意外走高的主要诱因,是近来不时发生的自然灾害和极端天气。与此同时,包括美联储在内的外国央行不时释放出收紧流动性的风声,可以预计,随着超出预期的CPI数据的公布,A股市场上的通胀预期将继续升温。季节性冰冻气候以及11月份北方大部分地区雪灾对蔬菜供给形成了明显的冲击,蔬菜价格出现明显异动。业内机构普遍认为,近期频繁的大风降温天气和临近的春节因素,将继续对蔬菜价格以及食品类别中其他产品价格产生冲击。根据商务部和农业部公布的12月份食品价格指数数据,若干重量级机构调高了对12月份CPI的估计,总体而言,前期大家认可的12月份CPI整体同比涨幅大致在1.5%至2%之间,但在考虑了天气因素的冲击后,该预测值确实存在突破2%的可能性。此前的11月,CPI同比数据刚刚“由负转正”,同比增速仅为0.6%,可以预计,一旦12月CPI数据报出超过2%的数字,将对市场产生较为强烈的心理冲击。(LXB)返回目录
【市场:日本国债市场空头气势嚣张】
1月5日,日本国债价格继续下跌。与价格反相关的国债收益率则继续走高,其中,10年期基准国债收益率上涨1个基点达到1.325%,创下最近7周以来的新高。这为最近已经叫嚣要“做空日本国债”的海外对冲基金,送上了新的炒作题材。华尔街一只量化交易基金的首席投资总监表示,他最近已经听到业内一些做空日本国债的声音,他自己也并不看好日本国债的近期走势。来自华尔街的日本国债“空军”们最新收获了两个可以借机压低价格的利空。其一,1月6日,日本财务省将拍卖2.2万亿日元的10年期日本国债期货合约,这部分新增供给令日本国债市场承压。其二,1月5日日经指数收报10681.83点,创下2008年10月3日以来最高点位。股票市场收益率的上扬,也有助于推高日本国债收益率,拉低国债价格。但是,这些利空并不足以令东京向华尔街低头。1月5日,野村证券东京的固定收益首席策略师Naka Matsuzawa表示,他并不认为目前市场上有强烈的做空日本国债的动能。他指出,与此相反,日本国内金融机构目前正在增持日本国债,因为在经济复苏迟缓的情况下,银行存款在不断增长,而贷款业务却在收缩之中。中欧工商学院陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军则表示,做空日本国债的动能并不能维持长久,未来日本国债的走势,从根本上还是取决于美元走势、民众对鸠山政府重振经济的信心这两大因素。刘胜军还特别指出,与日本国债相比,美国国债的潜在风险要大得多。(LXB)返回目录
【市场:亚洲股市近期燃起“冬天里的一把火”】
自去年12月以来,由于寒冷天气拉动燃油消费,纽约市场油价连续上扬。在5日的亚洲电子交易时段,纽约商品交易所2月份交货的轻质原油期货价格上涨至每桶82美元附近,为连续第9日上涨。新年伊始,寒流就袭击了全球多个地区,许多国家遭受了暴雪和严寒的侵袭。气温下降直接导致国际油价的持续上涨。但寒流也抵挡不了亚太地区股市的涨势,6日亚太股市触及近17个月以来的新高,俨然成为冬日里的“一把火”。5日,日本股市日经225指数上涨0.25%,收报10681点,创下近15个月以来的新高。中国香港恒生指数则大涨2.09%,收报22279点。澳大利亚基准S&P/ASX 200指数上涨1%,收报4924点。新加坡海峡时报指数创下18个月的新高,收报2916点,涨幅为0.75%。越南股市表现抢眼,继前一个交易日大涨4.5%之后,5日又大涨近3%。国际货币基金组织(IMF)副总裁利普斯基表示,IMF将于本月公布的最新经济增长预期很可能会反映出全球经济更加乐观的前景,新兴市场经济体尤其是亚洲国家的增长预期也将更加乐观。(LXB)返回目录
【市场:巴菲特意外介入卡夫收购吉百利之战】
巴菲特出人意料地介入以英国糖果品牌吉百利(Cadbury)为目标的收购战,告诫美国食品公司卡夫(Kraft)不要动用太多的本公司股票,为这宗107亿英镑的敌意收购筹资。这名亿万富翁投资者发表上述言论之际,适逢卡夫表示,将利用向雀巢(Nestle)出售北美比萨饼业务所得的37亿美元,来提高自己对吉百利现有报价中现金的比例。巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦投资集团是卡夫的最大股东,持有卡夫9.4%的股份。雀巢也正式表示,无意整体或部分收购吉百利,这一表态与巴菲特的言论相结合,使吉百利股价与卡夫出价之间的溢价从周一的近10%,缩减到昨日的2.7%多一点。虽然巴菲特的言论最初压低了吉百利的股价(原因是投资者担心交易可能告吹),但有些股东称,这番言论实际上可能帮助卡夫如愿以偿。“巴菲特压低了吉百利的股价,这很可能帮了卡夫管理层一个忙。”一位美国机构基金经理表示。卡夫表示,已将收购报价中的现金部分从300便士提高到360便士,这在一定程度上是回应股东对公司的要求,即“少用估值偏低的卡夫食品股票作为收购货币”。(RDHB)返回目录
【市场:基金公司年末打起货币基金“注水”战】
每年年末,一些有“背景”的基金公司就会游说客户购买自己旗下的货币基金,作为新年厚礼。这份厚礼足以让公司年中规模排名的位次提升数位。2009年四季度,基金公司“注水”仗再度开打,年末排名也因此搅局。综合来看,货币基金4季度注水的多发生在公司股东背景较好的基金公司中。如规模增长较大嘉实、大成有人保作为背后的支持、交银施罗德和工银瑞信股东是5大国有银行。深圳某基金公司人士透露,基金公司争夺总资产规模的排名与单只基金争夺业绩排名有相似之处,就是为了排名靠前增加知名度以博取投资者的关注,从而增加基民对该基金公司旗下基金的投资,以获取管理费收入。此外,争取靠前的排队对于管理层也是有利的。管理者也希望借此向股东做个交代,如果资产规模排名靠前,基金公司的管理者则可以获得更多的奖励。事实上,在基金公司争夺规模大小竞相注水的各个链条均存在着利益驱动。上述人士介绍,选择货币基金作为注水对象有两点考虑。一方面是货币基金因为有着零申购费、赎回费的特点,进出成本较低;另一方面,部分货币基金有着T+0的灵活赎回机制,变现容易。因此从客户角度来讲,买卖货币基金对本金没有损害,甚至高过活期存款利率。但并不是说经营货币基金不存在收入,它会收取0.33%的管理费率、0.1%托管费率、0.25%营销费率,合计费率0.68%。其中托管费和营销费都归银行,银行也会从管理费中获得分成。更有隐形的部分便是基金公司向银行的基金销售部门或人员提供刺激奖励。不过,上海一基金公司人士介绍,2009年注水冲动较之2008年收敛许多表明,公司股东对管理层的考核方式出现了越来越多的变化。(BLMX)返回目录
【市场:国内首只全球资源型基金获批即将登场】
中国首只以全球资源为投资主题的基金——招商全球资源股票型基金已经获中国证监会批复,将于近期在全国公开募集。这也就意味着,随着通胀预期的加深,全球大宗原材料价格有望出现新一轮的拉升,中国的投资者可以通过投资相关基金产品参与到全球资源价格上涨而带来的投资机会。招商基金国际业务部总监章宜斌认为,近期的通胀预期给予了资源价格上涨的背景;而长期来看,资源供给瓶颈依然存在,全球经济的复苏和新兴市场内需扩展也在继续,资源品价格处在向上通道中。据悉,招商全球资源基金历经招商基金5年的准备,招商基金本次将委托外方股东ING投资管理担任本基金的投资顾问,以更好地利用外方股东ING投资管理资产管理能力和全球化的投资研究资源。(RDHB)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    1月6日    3254.22    -27.96(0.85%)↓
深圳成份指数    1月6日    13505.18    -12.19(0.09%)↓
上证B股指数    1月6日    254.66    -0.74(0.29%)↓
深成份B股指数    1月6日    4489.34    +2.46(0.06%)↑
沪深300指数    1月6日    3541.73    -22.31(0.63%)↓
香港恒生指数    1月6日    22416.67    +137.09(0.62%)↑
恒生国企股指数    1月6日    13246.21    +104.18(0.79%)↑
恒生中资企业    1月6日    4174.08    +18.97(0.46%)↑
台湾指数    1月6日    8327.62    +116.22(1.42%)↑
英国金融时报指数    1月5日    5522.50    +22.16(0.40%)↑
德国法兰克福指数    1月5日    6031.86    -16.44(0.27%)↓
日经指数    1月6日    10731.45    +49.62(0.46%)↑
美国道琼斯指数    1月5日    10572.02    -11.94(0.11%)↓
纳斯达克指数    1月5日    2308.71    +0.29(0.01%)↑
标准普尔500指数    1月5日    1136.52    +3.53(3.53)↑
最新外汇牌价:2010年1月5日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8275    丹麦克郎    5.1832    瑞典克郎    7.1058    台币    31.865
日元    92.073    加拿大元    1.0381    欧元    0.6965    澳元    1.0935
港币    7.7555    新加坡元    1.3961    瑞士法郎    1.0338    英镑    0.623

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.8023    丹麦克郎    7.4416    瑞典克郎    10.2019    台币    45.7489
日元    132.1901    加拿大元    1.4905    美元    1.4357    澳元    1.5699
港币    11.1346    新加坡元    2.0043    瑞士法郎    1.4842    英镑    0.8944
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)1月5日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.23344    0.24344    0.25438    0.43438    0.99375
英镑    0.51625    0.54250    0.60938    0.84438    1.25375
日元    0.16250    0.20250    0.27125    0.47750    0.69375
瑞士法郎    0.10667    0.17833    0.25000    0.33833    0.63833
欧元    0.41500    0.51375    0.65375    0.97688    1.22500
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)1月6日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.03000    0.08000    0.14000    0.28000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年1月6日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.1183    0.33↑
1周(1W)    1.4002    0.02↓
2周(2W)    1.5696    3.27↓
1个月(1M)    1.7513    0.67↓
3个月(3M)    1.8288    0.10↓
6个月(6M)    1.9116    0.07↑
9个月(9M)    2.0600    0.00↑
1年(1Y)    2.2501    0.00↑
ICE 02月布伦特原油期货价格每桶80.59美元 (1月5日收盘价)
NYMEX 02月原油期货价格每桶81.77美元(1月5日收盘价)
COMEX 金02月=1118.7美美元(1月5日收盘价)
1人民币=4.6672新台币  100人民币=10.2017欧元 100人民币=14.6466美元
[外币100] 美元682.77 英镑1089.05 日元7.451 港币88.03 澳元622.94 欧元978.99
(中国银行2010.1.6)
 
声   明
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