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李迅雷:2019年,信用究竟收缩还是扩张

2018年11月19日 没有评论

2017年相比2016年,在宏观政策上应该是紧货币、紧信用;2018年上半年逐步过渡到松货币、紧信用。下半年随着中美贸易摩擦的加大,信用明显开始松动。到了今年四季度,股市大幅下挫导致股权质押融资问题变得越来越严峻,企业对于环保、拆除违章建筑及社保缴费等导致企业经营成本上升的抱怨颇多,同时投资增速的显著下降。按此逻辑,2019年的宏观政策就应该宽货币、宽信用了。但2019年真能让全社会信用再度扩张吗?本文试作分析。

从需求端看这两年的信用收缩

需求包括内需和外需,内需则包括投资需求和消费需求。2016年以来,无论是国内的投资增速还是消费增速,都出现了明显回落。2015年大部分行业的国[……]

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安邦-每日经济-第5795期

2018年11月19日 没有评论

〖分析专栏〗

【WTO改革,中国不能忽视的另一个战场】

〖优选信息〗

【形势要点:习近平主席在APEC谈冷战、热战和贸易战】
【形势要点:特朗普对中美贸易谈判发出缓和信号】
【形势要点:高层智囊对农村土地制度改革的进一步表态】
【形势要点:省级机构改革的“自选动作”值得关注】
【形势要点:RCEP有变但中国自贸协定谈判加速】
【形势要点:标普认为贸易摩擦对中国的间接影响更大】
【形势要点:从“百强县”分布看中国经济区域差异】
【形势要点:氢能技术研发将得到国家更多支持】
【形势要点:国内学前教育资本化路径基本被堵死】
【形势要点:警惕贸易战下香港经济遭到重大[……]

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美国之音:西方制裁重创俄罗斯经济

2018年11月19日 没有评论

乌克兰危机后,西方开始制裁俄罗斯。这些制裁使俄罗斯越来越难获得资本,科技,同时重创俄罗斯经济。最新的报道认为,过去4年来,制裁使俄罗斯经济损失了6%的增长点。由于制裁已经被美国国会立法,对俄罗斯的制裁已经成为一项长期行动。

乌克兰危机后 制裁浪潮一波接一波

2014年的乌克兰危机和俄罗斯吞并克里米亚后,美国,欧盟和其他一些国家开始对俄罗斯实施制裁。普京当局被指控干涉2016年的美国大选,以及俄罗斯特工使用化学武器在英国企图杀害前间谍后,西方对俄罗斯又实施了更多的新制裁行动。

这些制裁有的针对个人和企业公司,其他则涉及俄罗斯的能源、金融、国防等众多领域。一些政治和经济分析人士质[……]

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港股那点事:长生的末日,A股的拐点

2018年11月18日 8 comments

作者: 飞鼠溪

1、长生末日

长生生物无论如何也想不到,因为一篇文章,它的发展轨迹就走成了它的K线图那样,前半生顺风顺水,突然就走到了万丈深渊。人生的起落就是这样充满戏剧性。

2018年10月16日,长生生物收到了罚单,不是几百万,也不是几千万,而是91亿元。白纸黑字,清清楚楚。

91亿是个什么概念?

2018年一季度末,长生还能发出财报,一季度显示其总资产账面价值是46.84亿,2017年全年长生的营收是15.53亿,利润是4.29亿。

这样,你可以知道91亿是个什么概念了,它直接宣判了长生的死亡,价值是负的。

那些说什么看中长生的制药能力和牌照优势[……]

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港股那点事:五星级酒店玻璃杯里的“薛定谔之猫”

2018年11月17日 没有评论

作者: 诺伊曼

导言

网上疯传的星级酒店卫生事件,引起了本人很大的不适。很多朋友甚至家人完全不顾别人心理和感受,发给我各种揭示酒店卫生内幕的视频和文章,让我这个经常出差的人无法选择性地忽略“穿林打叶声”,如鲠在喉,简直要不“吐”不快。这种不适是切身真实的,不是那种代入式的“思想实验”那么“造作”。

其实,比起儿童奶粉、疫苗造假等事件,这次曝光的五星级酒店卫生问题简直可以说是无害的,因为除了心理和胃肠的些许不适,并没有导致其它严重的生理和精神伤害,对此不依不饶甚至会被看成“矫情和娇气”,比如有人会说“别忘了你小时候怎么长大的,这点脏算什么”?

这个反诘确实有些道理。我们确[……]

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10月,房价下跌正式开始

2018年11月16日 没有评论

进入十月以来,关于房地产的消息就让很多人迷失了方向,有说房价跌的,也有说没跌的,各种数据也是多空都有。真相到底如何?

根据前两天,国家统计局公布的房地产开发投资和销售情况,1-10月,房地产销售面积为133117万平米,总的销售额是115914亿元,算下来,均价为每平米8707元,而这个均价在1-9月是8725元。在这之前,全国住房均价是一路上涨的,而在10月份终于正式迎来了下跌的拐点。

这个数据是全国所有商品房的情况,从一线城市到县城乡镇,比较适合衡量总体的情况。此外,国家统计局还有一个70个大中城市的房价数据,但是这个数据变动缓慢,不同的城市之间没有权重关系,我们只能看到只有4[……]

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安邦-每日经济-第5794期

2018年11月16日 没有评论

〖分析专栏〗

【认清形势,国内宏观形势面临系统改变】

〖优选信息〗

【形势要点:美方人士透露中美贸易可能达成五方面共识】
【形势要点:金沙江堰塞湖泄洪引发下游次生灾害】
【形势要点:美国可能重审香港独立关税地位值得警惕】
【形势要点:贸易摩擦加速台资苹果供应商迁出大陆】
【形势要点:“双向混合”成为国企混改新趋势】
【形势要点:中美贸易的巨大韧性不能低估】
【形势要点:发改委称国内汽车销量下滑有助淘汰落后产能】
【形势要点:业界希望能源局新局长上任能带来改革三把火】
【形势要点:中国“特色小镇”建设的问题不少】
【市场:亚马逊第二总部落户两城期望带动当地发展[……]

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安邦-每日金融-第5130期

2018年11月16日 没有评论

〖分析专栏〗

【金融支持小微企业需要规避风险】

〖优选信息〗

【形势要点:机构称中国3万亿美元债务将施压人民币汇率】
【政策:地方政府债券销售向居民敞开大门】
【形势要点:发改委支持民营企业通过债券市场融资】
【形势要点:危机背景下汇率“稳定性”高于“市场化”】
【形势要点:国企改革开启“管资本”之旅】
【形势要点:中国上市公司经营面临三大难题】
【形势要点:精准的“滴灌融资系统”根本不可能存在】
【形势要点:国内险资舒困资金密集入市】
【形势要点:香港楼市暴跌显示市场的担忧加剧】
【形势要点:美国推出FIRRMA增加中国企业赴美投资风险】
【市场:养老目[……]

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高善文2018年11月15日路演观点摘录

2018年11月16日 8 comments

一、2018起了哪些变化?

变化一:符合预期——全球经济处于下行趋势。

2018 年,全球只有美国经济相对较好,欧洲、日本等经济提经济增速下行.

变化二:超出预期一一去杠杆鸡飞狗跳。

去杠杆政策将有调整,前期政策考虑不周,匆忙出台,出了问题没有及时调整.总方向肯定是要去杠杆,往资管新规方向去。为什么去杠杆搞得鸡飞狗跳?其实在资管新规发布前,在征求金融机构过程中,已提出很多反对意见,但由于种种原因,金融机构的意见并无采纳便匆忙出台资管新规。出台后出了问题却没及时调整,出了很多不必要的问题,如股东质押爆仓等,这些问题危机很大,市场迅受有吸收完.近期又出台很多措施,影响有待观[……]

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我所经历的上一轮信贷资源向民营小微企业倾斜的点滴往事

2018年11月15日 没有评论

01 前面的感触

近期,全力支持民营企业的政策频出,暖风频吹。

日前,银保监会提出:考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标,即在新增的公司类贷款中,大型银行对民营企业的贷款不低于1/3,中小型银行不低于2/3,争取三年以后,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。

看到这个政策,我内心真是五味杂陈,思绪渐渐回到了当年我给民营企业做贷款的日子。

先说一个简单朴素的道理,银行也是企业,只不过经营的产品比较特殊,是钱,而企业的第一属性就是逐利,赚钱。银行的商业模式就是把钱借给企业或者个人,收取利息,企业或个人到期还本或者陆续还本。

那么,银行有钱,[……]

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安邦-每日金融-第5129期

2018年11月15日 没有评论

〖分析专栏〗

【“挺身而出”的财政政策不要局限于赤字率】

〖优选信息〗

【形势要点:政府和国企欠民企应付款可能高达4.6万亿】
【形势要点:国内目前国企债转股推进缓慢】
【形势要点:当前政策着力点更应放在扩张国内市场空间】
【形势要点:强势美元和经济放缓将继续施压人民币汇率】
【形势要点:减税背景下地方政府更加依赖土地财政】
【形势要点:调整我国养老保险金结构应对老龄化】
【学界观点:中国经济2019年面临三大灰犀牛风险】
【形势要点:中国“一带一路”投资模式出现转变】
【形势要点:数据显示银行对企业信贷意愿尚未明显改善】
【市场:第三方支付已成为装载国人零[……]

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安邦-每日经济-第5793期

2018年11月15日 没有评论

〖分析专栏〗

【世界迟早要走向打破互联网巨头的垄断】

〖优选信息〗

【形势要点:中国将在12月隆重庆祝改革开放40周年】
【形势要点:香港商界担心美国取消香港独立关税区地位】
【形势要点:美国能源独立将增加对中国的战略优势】
【形势要点:中美双方继续推进恢复贸易磋商对话】
【形势要点:10月社零总额同比增速再次下探至8.6%】
【形势要点:10月规模以上工业增加值同比实际增长5.9%】
【形势要点:前10月全国固定资产投资同比增长稳步回升】
【形势要点:德国可能排除华为参与其5G建设】
【形势要点:企业家称北京经济高、低端要注重平衡】
【市场:全球需求放缓加[……]

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《华尔街日报》海航旗下融资平台为投资人提供机票代金券以代替现金偿付

2018年11月14日 1 条评论

中国综合性企业海航集团(HNA Group Co.)旗下一家资金紧张的公司正寻求以机票形式向投资者进行偿付。

前海航交所(Qianhai Air & Shipping Exchange)在公司网站上发布的公告显示,这家曾向中国散户投资者出售高收益理财产品的融资平台上个月向这些投资者提供以机票代金券兑付欠款的方案。这些代金券可用来兑换国内航班或目的地远至加州的国际航班机票。

总部位于深圳的前海航交所将向散户投资者募得的资金借给了航空公司和航运公司,但今年早些时候在及时兑付产品方面遭遇困难。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)之前报道,兑付延迟导致投资者于8[……]

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美国之音:白宫经济顾问库德洛称美国欢迎恢复美中贸易谈判

2018年11月14日 没有评论

特朗普总统的首席经济顾问星期二说,美国对美中恢复贸易谈判表示欢迎。当天,彭斯副总统前往亚洲参加地区峰会。他告诫北京改变自己的行为,避免与美国发生新冷战。

白宫国家经济委员会主任库德洛在白宫对媒体说,美中两国的政府“现在各个层面进行沟通。”他称这一进展是件“非常好的事。”

库德洛说,目前看来,特朗普和习近平的会晤已经很明确了。他说:“我们正在准备背景材料,并且等待中国带着一些想法回来。”

库德洛说,希望能听到中方对美方过去半年左右时间里提出的要求有所回应。

商务部长罗斯上个月说,美中已经停止就贸易问题的谈判。

库德洛周二在CNBC受访时,公开抨击了总统助理纳瓦罗近日[……]

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RFI:姆努钦与刘鹤电话 特习会前贸易战寻降温

2018年11月14日 没有评论

在中美两国领导人定于本月底会晤之前,美国财政部长姆努钦已经恢复与中方贸易谈判负责人、副总理刘鹤的对话,讨论一个将缓解双方贸易紧张关系的协议。中美对通话细节透露不多,美国说,上周五姆努钦和刘鹤的通话没有在这些问题上取得任何突破,但重启对话表明,双方在尝试达成和解。

据路透社说,美国财长努钦已恢复与中国国务院副总理刘鹤的磋商,两人周五通了电话。但美国方面指磋商并未取得突破。

美国财政部发言人未立即回覆有关该报道的询问。

中国国家主席习近平与美国总统特朗普将在11月底至12月初的阿根廷20国集团(G20)会议期间会面。

据华尔街日报报道,在中美两国领导人定于本月底会晤之前,美[……]

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