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易宪容:人民币汇率下跌还会继续吗?

2018年7月3日 5 comments

上个星期人民币汇率下跌速度是前所未有,人民币对美元的汇率,离岸人民币和在岸人民币分别跌破6.65和6.64,创7个半月新低。在岸人民币6月累计大幅贬值3.38%,创汇率并轨以来(1994年)最大单月跌幅。今年初以来,人民币一度升值到了6.24,一季度升值达3.8%,但2季度贬值达5.3%,上半年累计贬值达1.7%。

现在的问题是,上一个月人民币汇率这种快速贬值是否会继续?如果会继续,人民币汇率会贬值到多少?中国政府有基本的底线吗?不少人认为,这次人民币汇率贬值主要是市场使然,它反映了人民币汇率的均衡水平。也有人认为,人民币汇率是由国内的基本面决定的。当前的人民币汇率供求关系决定人民币汇率[……]

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国家金融与发展实验室:警惕中国出现金融恐慌

2018年6月28日 6 comments

作者:李扬 尹中立 李拉亚 殷剑峰

提要

1、今年以来,债券违约、流动性紧张、汇率下行和股市下泻等相继发生,且有愈演愈烈之势,加之美联储加息以及中美贸易冲突呈长期化和高度不确定性,我们认为,目前中国极有可能出现金融恐慌。

2、金融恐慌是一种极端的集体规避风险的行为。恐慌之发生,并非市场上当真出现了大规模的金融风险并日臻恶化,而是广大市场参与者对未来市场前景感到茫然甚至恐惧。广大市场参与者不约而同地抽逃资金而求自保,将会引致或者恶化金融危机。

3、应对金融恐慌应有大动作,并明确向世人宣示。主要措施包括,第一,立即启动国务院金融与发展委员会中的应急处置机制;第二,制[……]

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美国之音:人民币“跌跌不休”令美中贸易争端复杂化

2018年6月27日 2 comments

受到多重因素影响,近期人民币对美元的汇率持续下跌。有分析认为,在美中贸易争端毫无缓和迹象之际,中国央行有可能会允许人民币进一步贬值,从而使中国的出口商品更具价格优势,进而抵消美国的关税影响。

星期一(6月25日),离岸人民币(CNH)兑美元的汇率连续第八个交易日下跌,单日跌幅过300点,跌破1美元兑换6.54人民币的关口,为2018年1月10日以来最低点,并创下自2016年以来最长的连跌纪录。与此同时,在岸人民币(CNY)兑美元的汇率下跌近400点。中国央行将人民币的中间价下调89点,至1美元兑6.4893人民币。

就在一个星期前,美国总统川普发表声明,表示他已责成美国贸易代表制定[……]

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RFI:人民币罕见狂泻

2018年6月23日 12 comments

中国人民币汇率今显狂泻,人民币兑美元汇率中间价最新报价为6.4804,创1月12日以来最低。人民币汇率上半年如坐云霄飞车,年初至3月底,人民币兑美元保持升值,从4月初之后开始缓慢下贬,基本已回吐年内升幅。今次人民币走贬据信因美元坚挺。没有消息指人民币贬值与中美贸易大战有关。

据中央社今天报道,人民币汇率在本周大幅下跌,资料显示,人民币兑美元汇率中间价在4个交易日内累计下调4.98分,其中还经历一次连3贬;在岸、离岸人民币兑美元汇率贬值均超8分,两者一度跌破6.5关口。

报道指有观点认为,人民币未来贬值压力将不断上升。人民币最近一次大幅贬值引发市场恐慌是在2016年的十一长假后,当时[……]

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何清涟:中国为了外汇维稳付出什么代价

2018年2月12日 11 comments

位于美国华盛顿的国际金融协会(Institute for International Finance)于2月1日公布的一项研究报告显示,去年中国资本净流出规模为600亿美元,不及2016年6,400亿美元净流出规模的十分之一。结论是:过去一年在遏制资本出逃方面,中国基本上取得成功,中国外汇储备持续增加以及人民币升值也都印证了这一点。

这份报告因为是专业单项报告,因此,在列出成绩之时,未能指出中国外汇维稳付出的代价。

限制民企转移资产的背后是防止债务风险

国际金融协会报告指出一个众所周知的事实:中国资本流出显著放缓,其中重要原因之一是中国收紧了资本管控,加大了资金流出中国的难度[……]

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为解救债务困局,中国会再次开动印钞机吗?

2018年1月28日 17 comments

作者: 孙骁骥

近段时间,中国的债务问题受到了很多讨论。中国的企业债、政府债、居民负债在过去的几年当中都呈现了很高的涨幅。根据麦肯锡的一项报告,2022年前,中国整体债务规模将达到355万亿。

但经济逐渐陷于低增长的中国,偿债能力却愈加受到质疑。债务问题,已经成为了国际投资者非常担心的隐患。这对于急需外资来“救急”的中国经济而言,显然是雪上加霜。

因此,在达沃斯论坛上,我们看到中国明确表示将计划在三年内控制债务规模。这似乎是在主动向国际传达一个稳定的讯号。“我们对打赢这场战役充满信心,思路也非常明确”。中国的经济代表这样说道。

如今,债务压顶的中国承诺几年内解决债务问题[……]

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耍无赖:外商想撤资,央妈甩出人民币

2018年1月8日 20 comments

日前,中国人民银行发布了《关于进一步完善人民币跨境业务政策促进贸易投资便利化的通知》(以下简称《通知》)。

《通知》要求银行应确保境外投资者的人民币利润、股息等投资收益依法自由汇出,对于境外投资者在境内依法取得的利润、股息等投资收益,银行按规定审核相关证明材料后办理人民币跨境结算,确保境外投资者利润所得依法自由汇出。

岁末年初,外灰政策的变动历来是广受关注的重点。继银联卡境外取现受限、为外商投资减税后,就在昨天,又一新的重磅外灰政策正式出台。

1月5日,央行发布《关于进一步改善人民币跨境业务政策促进贸易投资便利化通知》,支持企业使用人民币跨境结算。

外行[……]

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中国限制外汇流出的启示

2018年1月2日 7 comments

林忌

中国外汇管理局突然发出通知,限制中国各银行在境外大额提取现金,以用作“改善跨境反洗钱监管”云云;由2018年1月1日起,个人持中国大陆的银行卡,于境外提取现金,将统合同一人名下的所有提款卡信用卡等,限制每年只可以提取十万人民币;在每年的限额之外,再施以每日一万人民币的限制,更明言禁止借用他人银行卡,或借出自己的银行卡,助人“规避”或“协助规避”境外提取现金的限制。

一个最难以理解的问题,就是当中国表面上国势如此之强大,这么多中国人对中国充满信心,为何竟然要限制别人提取现金呢?当支付宝等电子商贸如此的盛行,以“新四大发明”自称,以至不断教训别人落伍的情况下,竟出现令人难以理解的[……]

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中国央妈又假装“加息”了

2017年12月17日 8 comments

作者: 卧云

与今年3月份如出一辙,中国央行在美联储加息之后立马跟进,年内第三次上调7天、28天逆回购利率和MLF利率。

尽管这已经是今年以来中国央行的第三次加息,但基准存贷款利率依然稳如泰山,谁敢说中国的货币政策受制于人!不过,从飙升的长端国债收益率和今年以来显著扩张的中美利差来看,“谈定从容”的背后真可谓是严阵以待。

不过,多亏了前期的严阵以待,才有了今时至少看起来的“从容不迫”,这一次央妈只加了5个bp(vs前两次10个,美联储均为25个)就把人民币空头“吓尿”了。中国央行前首席经济学家马骏接受记者采访时表示,利用美联储加息之机允许公开市场操作利率适度上行,可向国际市场[……]

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外储枯竭:金融核心崩解

2017年12月7日 28 comments

王尚一

中国金融系统是外汇主导、体制管控、内外半通的模式,管控整个整个经济。中国金融系统主要包括三大部分,对外金融(外汇/外储)是基础部分,国内金融(债股楼)决定经济模式,金融与实体经济是具体操作部分,涉及到经济的方方面面。

外储系统是中国经济金融的基础和核心部分。中国经济所有的运作,都可以归结到金融系统对中国经济的掌控,所有金融最终归结为外汇,中国外汇都归结为中国的外储制度。

中国外储制度是中国独有的大国管制经济模式,也是中国经济的核心。没有外储制度,中国的外汇早已跑光。失去外汇,中国整体将陷入饥饿,高铁、汽车、工业生产设备、家电、电脑手机等各种产品,基本瘫痪或[……]

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《华尔街日报》资本管控难敌中国买家资金腾挪术

2017年11月3日 3 comments

全球商业地产投资者都想了解中国政府资本管控的影响,他们可能只需要回顾一下住宅市场多年来上演的猫鼠游戏就能略知一二。

长期以来,中国人的海外投资一直面临50,000美元的外汇限额。但中国房地产买家总能想出绕开这些限制的方法,他们也因此成为美国、英国、澳大利亚、加拿大和全球其他主要市场上的主力买家。

中国政府的确会不时收紧政策以控制资本外流,而这些限制措施也经常给全球市场上的交易活动带来短期影响。据美国和欧洲多个城市的地产中介机构称,今年早些时候出台的新规的确对一些市场产生了抑制作用。

从去年年底开始,中国政府针对海外商业地产投资出台了新的资本管控措施。担心成为管控对象的机构投资[……]

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《財訊》人民幣大封鎖:台商資產賣不了、資金匯不出、併購也破局⋯

2017年10月15日 14 comments

過去一年多,許多大陸台商都處於一種焦慮的狀態;他們在大陸賺的錢,幾乎都匯不出來⋯⋯。

系統整合商精誠企業今年1月23日公告,以每單位價格54元人民幣,總售出金額為7.94億元人民幣的價格,將旗下的四方精創出售給廣東深圳市龍晟達投資公司,精誠預計可因此獲利25.5億元台幣,一時激勵股價從60元一路上漲到70元。

然而,到了4月11日,精誠卻又公告取消該處分案,原因竟然是「受到當地外匯政策影響」,龍晟達投資公司無法支付精誠全額股權轉讓款,導致雙方無法依協議條件完成交割。至此,這項出售案宣告破局,精誠股價也幾乎跌回原點。

「早上企業併購部門的同事才來詢問,近來人民幣走勢與外匯存底看[……]

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《金融时报》其言也善:周小川呼吁放松资本管制

2017年10月11日 12 comments

即将卸任的中国央行行长周小川呼吁迫切需要回到他所倡导的现已陷于停滞的资本项目改革,他提醒中国领导人称,进一步开放经济的机会“一定要抓住”。
“世界上没有任何一个国家能在外汇管制很严重的情况下实现开放型经济,”周小川在接受中国知名财经杂志《财经》采访时表示,“对改革来说,时间窗口很重要。因此,有合适的时间窗口的时候就一定要抓住,错过了时机,未来成本可能会更高。”
自2002年以来一直执掌中国央行的周小川,是在下周的中国共产党代表大会召开前夕说这番话的。这次会议将标志着中国国家主席习近平第二个五年任期的开始。现年69岁的周小川是中国最受敬重的改革倡导者之一,他将于明年1月退休。
改革派官员希[……]

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别让外国人跑了

2017年6月27日 17 comments

@松平近江守

之前几个歪果仁来我们这里的银行办业务,就是想把钱汇回国。我今天见了银行的熟人才知道如今歪果仁还是可以直接换汇的,就是需要一堆材料,很麻烦,什么护照啊收入证明啊纳税证明啊劳务合同和劳务部就业许可证,总之就是证明你要汇回国的金额,不得高于你在中国的合法劳动所得。
但那天那几位小地方的歪果仁像是被坑了,相信“gov的政策已经严苛到歪果仁不能换汇然后把钱汇出国,只能拿着中国的银行的银联卡出国,然后去认unionpay的地方消费”。歪果仁想用visa,但不知道为啥没办成。
还好我只是过去凑热闹帮闲的,真正要为他们解决把钱带回去的问题是当地负责接待外教的英语老师。帮外国人办手续的中[……]

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《金融时报》中国银监会责查涉外收购信贷敞口

2017年6月23日 2 comments

中国的银行业监管机构责令国内银行检查参与境外收购热潮的“部分大企业”所带来的“系统性风险”,这导致中国一些最具收购意识的民营企业股价大跌。

中国银监会(CBRC)下达命令的消息传出后,房地产及娱乐巨擘大连万达(Dalian Wanda)、消费者集团复星国际(Fosun International)以及综合企业集团海航(HNA)等控股的上市公司的股票均出现下滑。

北京一位资深银行家表示,中国银监会已指示银行盘点各自对这三家公司以及未上市保险公司安邦(Anbang)的敞口。

这些公司依附于不同政治派系,这似乎表明北京方面在展开全面整治,突显共产党决心处理非常规融资手段所造成的稳定[……]

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