存档

文章标签 ‘债务’

谁敢去要账?新疆兵团六师城投短融债实质性违约

2018年8月15日 9 comments

作为债市“最后的信仰”的城投债出现违约,城投金身不破成为历史。
8月13日,上海清算所发布公告称,2018年8月13日是新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司(下称“六师国资”)2017年度第一期短期融资券(代码:011758127,简称:17兵团六师SCP001)的付息兑付日。截至13日日终,仍未足额收到该公司支付的付息兑付资金,暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。
对于此次违约的原因,六师国资在8月14日公告中仅表示,未能按照约定筹措足额偿债资金,“17兵团六师SCP001”不能按期足额偿付,已构成实质性违约。以上情况严重损害了债券持有人利益,在公开市场造成了不良影响,[……]

继续阅读

分类: 新闻 标签: , ,

中国数字时代:山东地方政府向政府机关工作人员借款

2018年8月11日 11 comments

山东某地政府因财政紧张,下发通知向政府机关工作人员借款。(图片来自网络。h/t:推特网友“上肛上腺”@try2feel)

通知

近期因市镇两级财政资金紧张,已启动的重点项目等资金未能按时到位,为缓解政府工作压力,现面向机关工作人员暂借部分资金用于周转,具体事项如下:

一、借款金额5万元起(以1万元的整数倍增加),多者不限。

二、年利率为12.5%,政府代扣代缴利息个人所得税,税后年利率为10%。

三、自借款之日起满6个月后,债权人需用该资金时可随时提取本金;数额较大者提前与财政所联系,以保证正常提取。

四、借款筹集时间10个工作日(2018年8月1[……]

继续阅读

分类: 传闻 标签: ,

田国强:中国家庭债务已逼近家庭部门能承受的极限

2018年8月9日 20 comments

上财高等研究院

摘要

在当前世界变局正发生深刻变化的关口,如何防控、化解中国经济各方面潜在风险尤其是经济下滑和金融风险已成为重中之重。然而,在强调将地方政府和企业特别是国有企业的杠杆降下来的同时,家庭部门债务的隐患却被政府各部门和学界严重忽视,这弄不好会造成重大潜在风险和严重失误。我们的理论内在逻辑分析和大型准结构宏观总体一般均衡模型的量化分析都揭示,家庭部门债务总量不高的表象遮掩了由于收入阶层和区域间家庭债务异质性重大差异和显著的传导性,弄不好会造成严重的隐患金融风险和经济下滑风险。

正如我们2017年以来一直强调和预警的,家庭债务问题其实已经非常严重,逼近家庭部门能承受的[……]

继续阅读

分类: 经济 标签:

德国之声:葡萄牙经济被中国人“接管”?

2018年8月5日 10 comments

前些年,深陷债务危机的葡萄牙在欧盟委员会、欧洲央行、国际货币基金组织的监督下执行了严格的财政紧缩措施。中国投资者则抓住了这一机会,收购了许多葡萄牙企业。现在,中国资本还有意全资收购该国最大的电力供应商。这个西南欧国家的政治与经济,是否过于依赖中国?

葡萄牙电力集团(EDP)是一家拥有2.5万余名员工的国有企业。不过,它很快就会属于中国人。已经持有EDP四分之一股份的中国三峡集团目前在葡萄牙证券交易所提出了收购报价,准备完全收购这家企业。批评人士指出,中国正按照一份“总规划”来接管葡萄牙经济的关键行业。而葡萄牙政府则反驳说,中国投资者和其他外国投资者一样受欢迎。

在其他欧洲国家,中国[……]

继续阅读

分类: 经济 标签: , ,

刘煜辉:改革的锅却让去杠杆背

2018年8月1日 5 comments

达里奥(Dalio)先生的经典去杠杆在中国影响深远,无论理论界还是投资界,诸多研究者以此为模板,做过中国去杠杆的沙盘推演。Dalio对于中国的影响更在于他受到了决策层领导的高度关注。一时间在中国“谈去杠杆言必称达里奥”。

就像光经过引力场时会发生弯曲一样,信息经过“意念场”时同样会发生弯曲。对于经过十年金融高度繁荣把杠杆加到了顶部的中国筒子来讲,这种弯曲,这种对去杠杆的“恐惧”是可以理解的。

所以Dalio的文字经过中国筒子“意念场”的诠释,成了“宽松去杠杆”、“做大分母去杠杆”的理论依据。

我也如众多膜拜者一样,仔细研读了Dalio先生的经典去杠杆一文,深受教育。以下我尝试[……]

继续阅读

分类: 经济, 新闻, 观点 标签: ,

特朗普的贸易战可能引发中国债务危机

2018年7月31日 8 comments

美国彭博资讯社7月18日分析称,中国没有机会减少与美国的贸易顺差,以应对特朗普总统的关税威胁。美国没有具体要求中国做出什么反应。但它的努力可能会带来意想不到的副作用:中国的债务危机。

对出口的机电产品增加25%的关税,乍一看似乎是对离岸外包的隐形税。重点在于半导体和核组件的类别,美国在中国的这些产品的制造商都非常强大,让我们想起了特朗普2016年的承诺”向任何离开我们国家的业务征税”。

然而,离岸外包似乎毕竟不是目标。现在,由于新的关税主要针对亚洲价值链的低值出口,销售美国购买廉价产品的简单事实已经成为问题。

无论是哪种方式,美国政府似乎都在缩小当前账户赤字(占GDP的2.4[……]

继续阅读

分类: 经济 标签: ,

利息都还不起了:湖南耒阳国投债评级展望被下调为负面

2018年7月31日 1 条评论

  【财新网】(记者 于海荣)一度陷入拖欠在职公职人员工资漩涡的湖南省耒阳市,一只城投债评级展望被下调至负面。

  鹏元资信评估有限公司在7月27日发布的跟踪评级报告,将2015年耒阳市国有资产投资经营有限公司(下称耒阳国投)专项债券(下称“15耒阳国资债”)的信用等级,维持为AA,主体等级维持为AA-,但评级展望从此前的稳定调整为负面。

  做出这一调整的原因是,耒阳市主体财源匮乏,新兴财源不足,财政收支矛盾突出,政府性债务增长迅猛,公司子公司有息债务逾期,债务偿付压力加大,担保业务存在的代偿风险及代偿款回收风险均较大,公司本部及子公司耒阳市城市和农村建设投资有限公司(下称耒阳城[……]

继续阅读

分类: 经济 标签: ,

地方政府和金融机构,到底谁是地方债罪魁祸首?

2018年7月20日 12 comments

@荣大一姐

重看了一遍央行徐忠和财政部化名“青尺”的吵架,大部分争论,财政部毫无疑问是处于下风的,因为数据不公开,话怎么讲都像是辩解。只有关于地方政府和金融机构,到底谁是地方债罪魁祸首上,双方的争论比较有交锋。

央行觉得是地方政府绑架了金融机构。
哎呀,我们金融机构很可怜的,又看不到你们地方政府实质的资产情况,你们政府还没有破产机制,金融机构只好默认你们刚性兑付,蒙着眼睛往外贷款,而现在有了问题,你们上下嘴唇一碰“政府不兜底了”,这不是摆明了赖账是什么?风险都转嫁给我们金融机构太不合适了吧。

财政部说你们金融机构哪个是白莲花啊。
有刚性对付的幻觉,是谁让你们有的?还不是你[……]

继续阅读

分类: 经济 标签: ,

央行窗口指导让城投债又成了抢手货

2018年7月19日 3 comments

  【财新网】(记者 彭骎骎)央行通过“窗口指导”鼓励机构投资低评级信用债之后的首个交易日,市场反应并未特别踊跃。交易人士指出,城投债仍然为主要的交投品种,银行在信用债二级市场的参与程度有限。

  今日早间,财新记者从接近央行人士处证实,央行本月额外给予一级交易商MLF资金,用于支持贷款投放和信用债投资。其中,对于新增信用债投资,AA+及以上债券的投资,1:1配MLF;AA+以下债券的投资,1:2配MLF,并要求必须为产业类信用债。

  上述消息于7月18日下午在银行间债市传开后,立即提振城投债的二级市场交投。有交易员表示,当日AA级城投债共成交了36笔。而7月19日截至下午3点半[……]

继续阅读

分类: 经济 标签: ,

自由亚洲电台:从拍片到连坐 政府惩罚“失信”者

2018年7月8日 13 comments

中国政府加大力度整治社会“失信”问题。据报道,“老赖超级大片”登录河北衡水市各大影院,在每场电影开播前预先播放。另外,福建泉州外国语学校出台“连坐”政策,如果家长任何一方成为失信执行人,其孩子将不得入学。

一部包含110名失信执行人大头照以及涉案信息的宣传片,近日在衡水市桃城区的各大影院上映。

河北法院网发布的消息说,这部宣传片在各大影院电子显示屏上循环播放,并在每场电影开播前预先播放,目的是“加大‘老赖’的曝光率,在广大民众集体围观的压力下,对失信被执行人形成舆论攻势,使‘一处失信、处处受限’的惩戒体系更趋完善。”

据了解,这不是桃城区法院第一次采取相关措施。此前,法院曾联[……]

继续阅读

分类: 经济 标签:

《经济观察报》部分地方偿债压力超想象:某县收入20亿支出近100亿

2018年7月7日 15 comments

记者 杜涛

宋恒(化名)6月中旬的这个周末,过得不是那么轻松。

他是一家国有金融机构的政信部门负责人,这几年一直在给地方政府做投融资业务。

周五,他已经设计好他的周末,当个好爸爸,陪孩子玩。但是下午的一个电话把他的周末计划全部改变了。湖南某地级市最大的融资平台债务到期后,不能正常偿还,要求展期。

这已经不是宋恒第一次接到这样的展期要求了。据宋恒了解,2013年左右也曾出现过地方政府及融资平台债务偿还压力大的问题,上一轮是因为地方财政收入放缓,这一次则是因为上级主管部门对违规融资通道进行堵塞,导致地方政府无法借新还旧。地方财政收入途径减少,支出压力未变,巨大的收支差额造成融资平台债务问[……]

继续阅读

分类: 经济 标签: ,

为企业贷款反担保而自杀的副科级乡镇干部

2018年7月4日 11 comments

北青深一度

马东斌自杀了。

生前,他是山东省临清市康庄镇的人大副主任,一名副科级干部。

“我可怎么活啊”,马东斌自杀前不断重复类似的绝望话语。6月22日清晨,妻子发现,他在自家门前上吊身亡。

困扰马东斌的,是一场数额高达200万的贷款反担保民事官司。2018年3月,因为给一家当地村镇的贷款企业进行贷款反担保,在企业无力还贷后,他作为反担保人被列为被告起诉。他听说,判决结果出来以后,巨额代偿款将从他的工资扣除。这让他陷入对未来生活的无望之中。

家属认为,马东斌当时签字进行反担保,是因为镇里领导的支持与政府盖章的推荐信。推荐信上提到“一旦发生逾期,形成不良贷款,我镇、[……]

继续阅读

分类: 新闻 标签: , ,

《纽约时报》中国“一带一路”项目放缓,借贷风险引发担忧

2018年7月2日 3 comments

上海——中国花了将近五年的时间,将数千亿美元不断增长的资金转化为一个大胆的计划,通过资助亚洲、东欧和非洲的大型项目来获得更大的全球影响力。
现在,北京开始踩刹车了。
最新数据显示,中国公司在这个名为“一带一路”倡议的大型全球计划中达成的交易规模要小于一年前。中国官员也发出了谨慎的声音,表达了担忧,即中国的金融机构需要对它们为该计划提供的放贷精打细算,并确保国际借款人有能力偿还。
“当前国际形势具有不确定性,特别是经济上风险很多,新兴市场国家汇率产生大幅度波动,”中国进出口银行董事长胡晓炼本月在上海的一个论坛说。中国进出口银行是一个国有银行,在该项目的融资中扮演着重要角色。“我们的企业,包[……]

继续阅读

分类: 经济 标签: ,

《金融时报》中国考虑禁止企业在港发行短期美元债券

2018年6月30日 2 comments

中国监管机构正在考虑禁止企业在香港发行短期美元债券——房地产开发商和地方政府的一个重要借款工具——从而可能加大本已债台高筑的企业未来的融资困难。

2015年以来,中国国家发展和改革委员会要求中国企业在香港和其他离岸市场发行外币债券之前向其申请办理备案登记。

所谓的“备案登记”过程实际上起到了审批的作用,但对一年期以下债券没有备案要求,而随着中国整顿债务切断了很多借款人的境内融资渠道,房地产开发商及其他企业从去年开始大举利用这一漏洞发债。

据两名知情人士透露,发改委正考虑堵住这一漏洞,或是完全禁止发行短期债券,或是将要求备案登记的规定扩大至短期债券。

其中一位知情人士表示[……]

继续阅读

分类: 经济 标签: ,

贺江兵:央行定向降准防范“明斯基时刻”

2018年6月29日 4 comments

目前存在的一些风险被认为是“明斯基时刻”的标志,而此次央行定向降准可以有效化解此类风险,防范这一“时刻”到来。

6月24日,央行决定通过定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资,此次定向降准是落实6月20日国务院常务会议的有关部署。央行有关负责人称,此次定向降准可释放资金约7000亿元,其中约5000亿元支持“债转股”,约2000亿元支持小微企业。

早在去年10月19日,前央行行长周小川在谈到防范系统性金融风险的重点时称,如果经济中的顺周期因素过多,会导致市场过于乐观并造成矛盾的积累,从而到一定时候出现“明斯基时刻”。周小川同时指出,“这种情况的剧烈调整,是我们重点防止的。[……]

继续阅读

分类: 经济 标签: ,