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逃不掉的新兴市场危机:2018只是开始

2018年8月17日 没有评论

作者: Jessie宏观

1、美国加息周期的尽头

上周股市有些反弹之意,这周港股再次告诉你,总有一颗雷等着你。

今天周四,这四个交易日我们掰手指头,周一教育股扑街,30个点叫价,周二舜宇扑街,20个点叫价,周三教育重新扑街,10个点叫价。盘后不知道多少人守着腾讯的中期报表,然后没有什么悬念,周四腾讯起跳近5个点,到底还是腾讯。

今年的股市,无论中国,还是欧美,从2月起就没停止过动荡,当然,论动荡程度,显然新兴市场,包括中国大陆与香港,要比欧美厉害得多。

这些动荡都指向的是一个投资者最担忧的问题,美国加息周期的尽头是什么。

我有个朋友曾经跟我说,美国每一次的加[……]

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美国之音:被北大解聘的美国教授鲍尔丁称中国经济危机四伏,年轻一代令人失望

2018年8月17日 5 comments

与其被中国驱逐,还不如自己走路,鲍尔丁(Christopher Balding)思量。

鲍尔丁是一名美国经济学者。2009年,北京大学汇丰商学院的一纸聘书让他举家迁到深圳。

鲍尔丁研究国际贸易,想在海外生活一阵子。但他从没想过这辈子会来中国。他对中国几乎一无所知。原计划在中国呆上两三年,没想到一晃就是九年。

鲍尔丁说,在中国从事学术工作的九年于他意义非凡,自己仿佛置身一个经济、金融、商业的实验室。这个实验室如此巨大,却又令人震惊地尚未被探索。

在中国期间,鲍尔丁在彭博社、《外交政策》等西方媒体上发表过大量有关中国经济政策的评论文章,也直言不讳地批评过中国的审查政策。[……]

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《金融时报》土耳其商界呼吁总统与美国讲和

2018年8月15日 6 comments

在一场货币危机重挫土耳其里拉后,该国主要商业团体呼吁政府收紧货币政策,推出财政紧缩措施,并且赶紧解决与美国之间的争端。

此举是土耳其企业界罕见公开表达异见,因为许多商界人士不愿公开挑战雷杰普•塔伊普•埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)总统领导的政府。此事突显了商界对里拉下滑的担忧程度,尽管里拉周二出现反弹。

表明土耳其商界与政府之间可能关系紧张的一个迹象是,埃尔多安反而转向更加强硬的立场,呼吁抵制美国的科技产品。

土耳其工商业协会(TUSIAD)和土耳其商会及大宗商品交易所联合会(TOBB)表示,“目前要求实施更紧的货币政策来稳定汇率”,还需要与之配合的“财[……]

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土耳其的破产:被总统的野心害死的浪漫国度

2018年8月11日 18 comments

“原本以为埃尔多安连任总统,土耳其的悲剧就能暂时停止。可现实却正变得更糟……”一位名叫埃姆雷·阿尔滕托普的28岁男青年对BBC的记者说道。

浪漫的土耳其,正被血色的夕阳所笼罩。

昨天,土耳其的官方货币里拉再度暴跌超过5%,创下了10年最大的单日跌幅!但这一纪录很快就在今天以12.42%的巨大跌幅所超过。

3个月前,土耳其央行为了遏制里拉的进一步恶性贬值,土耳其央行不得不对外紧急放风:央行将很快加息3%——19个月来的首次加息。但现在看来,此举并未见得多有成效。

而现如今,面对已经贬值了超过65%的土耳其里拉,央行似乎已经决定放弃治疗。

而土耳其也成为阿根廷——其比[……]

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中国政经危机陆续有来,“没有最坏只有更坏”

2018年8月3日 10 comments

作者: 卢峰

当前中国政经局势可以用八个字来形容,那就是“没有最坏只有更坏”!

从经济总体形势看,增长放慢的势头已非常明显,而且不仅是个别环节放慢,而是不同范畴从投资到消费到金融市场到出口都已是疲不能兴,政府连番出招包括放宽货币供应也未能重新Jump Start经济动力,只看失速的情况何时到达回不了头的拐点。

成美贸易战真正目标

近几天公布的官方及财新制造业采购经理指数(PMI)都处于近期低位,其中财新PMI已跌至50%的盛衰分界边缘,是八个月以来最低。当中产出及新定单指数双双下滑,新出口定单更降至两年来最低,意味制造业未来一段时间将进一步收缩。要知道制造业向来是中国经[……]

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华民:继续开展没胜算的贸易战,中国是绝对承受不起的——写在美、欧、日创建新的共同市场之际

2018年8月1日 12 comments

美国、欧盟和日本开始创建新的共同市场,这个新的共同市场能否最终建成当然具有不确定性,但是世界经济格局的演变趋势已经完全超出了我们的预期和想象,我们已经没有什么办法可以阻挡世界经济格局的这种演变趋势,很可能重新成为局外人。正如罗德里克在《全球化的悖论》中所说的那样,全球化还在继续,世界只是在寻找一种合适的全球化,而不是失控的全球化,以便走出全球化发展的悖论。

面对美欧日的联合,我们应当如何应对?至少有以下几种看法对于我们选择正确的应对方法是非常有害的:

第一,美、欧、日各有自己的利益诉求,他们不可能、至少在短期内不可能建立这样一种新的共同市场。这种期待别人失败来让自己走向胜利的想法是[……]

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蔡慎坤 : 经济海啸正从大洋彼岸席卷而来

2018年7月20日 24 comments

所谓掠夺式的增长,就是通过制度的陷阱,想方设法的把你辛辛苦苦赚的钱又掠夺回去。有些是悄悄地拿走,比如滥印货币、增发债券、滥发股票以及负利率;有些是公然掠夺,比如高税收、高房价、高收费以及高罚款;有些则是通过暴力手段野蛮掠夺,比如暴力征地血泪拆迁以及垄断性地抢夺占有自然矿产资源等等。

中国经济虽然高速发展,但这个社会不知不觉被利益集团垄断和绑架,社会财富也不知不觉被各种利益集团掠夺和瓜分,所谓的“利益博弈”早已成为过眼云烟,中国社会呈现出来的是一番弱肉强食的光景,即没有任何规则,没有任何道德,没有任何良知,绝大多数人被排除在财富掠夺的游戏之外。高速的经济增长固然可以为蜕变了的社会[……]

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桑晓霓:中国金融风险比贸易紧张更值得关注

2018年7月19日 1 条评论

国际投资者正将过多的注意力放在美国与中国之间的贸易紧张局势上。实际上,他们应该多加留意的是,北京方面整治非银行贷款机构和金融科技公司的斗争还在持续,这场斗争正导致中国内地流动性紧张和投资者惊慌。

在中国内地,资金仍然非常紧张,即使金融稳定已取代去杠杆化成为最常见官方话语。在今年6月底上海陆家嘴金融论坛上,中国银行保险监督管理委员会(China Banking and Insurance Regulatory Commission)主席郭树清暗示,中国将出现更多的企业违约,他说这实际上是好事,是遵循市场规律的表现。

随着利率上升和企业盈利下滑,已经有迹象表明企业进行债务展期和再融资的[……]

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澎湃新闻:杭州百亿交易规模网贷平台牛板金暂停赎回等业务,流动性缺口或达30亿元

2018年7月4日 2 comments

一个百亿交易规模的P2P平台出现了亿元逾期。
7月3日晚间,位于浙江杭州的互联网金融平台“牛板金”在其官网发布项目逾期公告,称9852.2251万元的借款项目发生逾期。7月4日,其创始人、CEO王旭航发布公开信称,原因是行业环境恶劣,特别是唐小僧等P2P平台出现风险事件导致挤兑。


牛板金官网的项目逾期公告


王旭航的公开信

一位不愿透露姓名的接近该平台的人士告诉澎湃新闻,其实牛板金平台出现的流动性缺口不仅仅是公告中的1亿元,而是30亿元左右。这个说法尚未得到牛板金方面的承认。
“牛板金”是浙江佐助金融信息服务有限公司旗下互联网理财服务平台,提供信息中介和借贷撮合服务[……]

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《每日经济新闻》390亿网贷平台牛板金借款逾期

2018年7月4日 4 comments

7月3日,“上市系”网贷平台“牛板金”官网发布公告称,“牛钱袋”、“牛宝丰”、“牛钱包”等项目合计9852余万元的借款项目发生逾期。并称已经和借款人交涉,给出处置方案,牛板金拟至少聘请一家律所作为追索债务的专项法律顾问,追查借款人名下财产线索,并向财产所在地提起诉前财产保全及诉讼文件。同时宣布暂停平台充值、赎回业务及所有产品的投资与兑付,提现功能正常运作。

记者多次拨打客服电话,但截至发稿仍无人接通。

《每日经济新闻》记者梳理发现,牛板金的上市系背景为上市公司天泽信息(300209,SZ),其通过数次穿透持股深圳春晓天泽投资合伙企业,而深圳春晓天泽投资合伙企业于2017年9月入股牛[……]

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易宪容:股汇双杀是否会让类似2015年的股灾重演?

2018年7月3日 7 comments

2015年上半年国内股市暴涨暴跌,最后引发了一场严重的股灾。同时,2015年811汇率制度改革后,下半年人民币持续贬值,资金大量的外逃。2015年所发生事件肯定让大家记忆犹新。当年,在国家牛市的引导下,上海综合指数由2014年2000点左右,一路飚升,最后暴涨到6月底5178点开始暴跌,跌到当年8月份的3500点,然后上海综合指数在3500-4000点之间徘徊,从此中国股市再也没有翻身过。

到了2015年8月11日,突如其来的人民币汇率制度改革,人民币对美元的汇率当日就下跌了2%,从此人民币一路大贬,2016年底贬值到6.97。人民币的大贬,让市场一片惊慌,国内市场的资金及离岸人民币市场[……]

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《纽约时报》中国股市跌至熊市,金融体系面临挑战

2018年7月2日 3 comments

上海——在国内经济问题上持续数月的斗争,以及同特朗普总统在贸易方面的争吵,对中国的金融健康已经开始造成损害。
中国股市现在的跌落水平是自三年前震惊全球投资者的暴跌后所未见的。中国政府下属的一个精英智库于本周警告,出现金融恐慌的可能性显著上升,这进一步震撼了市场。
中国官员正试图通过令人民币贬值来帮助工厂应对美国关税。这会令中国产品在海外具有更强的竞争力,但同时也会让中国内外的投资者有理由将资金带出中国。它还为特朗普提供了一个批评北京的机会——过去,他曾指责中国故意令人民币贬值。
目前尚不太可能发生震撼整个世界的金融崩溃。中国政府拥有大量资金在应对危机时动用。中国还有极高的金融壁垒,以防止[……]

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贺江兵:央行定向降准防范“明斯基时刻”

2018年6月29日 4 comments

目前存在的一些风险被认为是“明斯基时刻”的标志,而此次央行定向降准可以有效化解此类风险,防范这一“时刻”到来。

6月24日,央行决定通过定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资,此次定向降准是落实6月20日国务院常务会议的有关部署。央行有关负责人称,此次定向降准可释放资金约7000亿元,其中约5000亿元支持“债转股”,约2000亿元支持小微企业。

早在去年10月19日,前央行行长周小川在谈到防范系统性金融风险的重点时称,如果经济中的顺周期因素过多,会导致市场过于乐观并造成矛盾的积累,从而到一定时候出现“明斯基时刻”。周小川同时指出,“这种情况的剧烈调整,是我们重点防止的。[……]

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国家金融与发展实验室:警惕中国出现金融恐慌

2018年6月28日 6 comments

作者:李扬 尹中立 李拉亚 殷剑峰

提要

1、今年以来,债券违约、流动性紧张、汇率下行和股市下泻等相继发生,且有愈演愈烈之势,加之美联储加息以及中美贸易冲突呈长期化和高度不确定性,我们认为,目前中国极有可能出现金融恐慌。

2、金融恐慌是一种极端的集体规避风险的行为。恐慌之发生,并非市场上当真出现了大规模的金融风险并日臻恶化,而是广大市场参与者对未来市场前景感到茫然甚至恐惧。广大市场参与者不约而同地抽逃资金而求自保,将会引致或者恶化金融危机。

3、应对金融恐慌应有大动作,并明确向世人宣示。主要措施包括,第一,立即启动国务院金融与发展委员会中的应急处置机制;第二,制[……]

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房价,股市,明斯基时刻…..下半年经济大势

2018年6月27日 2 comments

进击波财经

01

很明显,市场流动性正在迅速收紧,今年美国已经加了七次息,美债结束了持续几十年的大牛市,十年期收益率从1%一路攀升到3%。国内市场,M2亦在关闸,另一个情况是社会融资在今年第二季度开始断崖式下跌。

显然,理智的人的预期正在从冒险转向保守。无论是银行,投资机构还是个人都在刹车。

02

2017年10月19日,前中国人民银行行长周小川在十九大的一个会议上介绍如何守住不发生系统性金融风险底线时表示,中国要重点防止“明斯基瞬间时刻”出现所引发的剧烈调整。

明斯基时刻(Minsky Moment)是指美国经济学家海曼·明斯基 (Hyman Minsky[……]

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