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《日本经济新闻》莫迪“废钞”一年后的2个意外效果

2017年11月16日 4 comments

  印度总理莫迪为打击逃税而废除大额纸币的行动已过去1年。突然间的“废钞”导致市面上流通的现金骤减,以中小企业为中心直到现在依然受到影响。废钞政策确实对经济构成打击,不过此举平息了普通百姓的不满,莫迪的支持率反而出现上升。此外,还产生了促进电子货币普及等连带效果。

  2016年11月8日,莫迪突然宣布废除1000卢比(约合102元)和500卢比(约合人民币51元)纸币。这两种纸币占印度流通纸币的86%,总金额超过15万亿卢比的纸币成为废纸。虽然民众可以去银行用旧币换新币,不过以现金结算为主的印度经济陷入了混乱。家住新德里的拉茶娜·拉瓦特(音译)抱怨说:“我连给6个月大[……]

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《金融时报》莫迪的改革削弱印度经济能力

2017年11月9日 22 comments

一年前,纳伦德拉•莫迪(Narendra Modi)绕过印度央行(Reserve Bank of India),将他的内阁锁在房间内,宣布了单方面决定的独断的废钞政策,而且仅仅在4个小时后就予以生效。一夜之间,86%的印度货币价值退出了流通。
莫迪宣称这项决定旨在根除腐败。12个月过去了,在印度正面临严峻的全球性挑战之际,他唯一根除的是我们对一度蓬勃发展的国内经济的信心。
废钞消灭了印度2%的国内生产总值(GDP),破坏了非正式的就业领域,并摧毁了数百万辛勤工作的印度人的生活。根据印度经济监测中心(The Centre for Monitoring Indian Economy)的估算,在[……]

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华尔街见闻:特朗普税改寻求对大型跨国巨头海外支付征税

2017年11月8日 2 comments

根据共和党的新税改方案,苹果等跨国公司在向海外公司付款时,将需要支付一项新的20%的税收。这令不少税务专家感到意外。

安永华盛顿咨询委员会联席主席Ray Beeman向美国媒体表示,新的20%的税收是议案中的“原子弹”。

美国众议院负责税改的议员表示,此项税收旨在阻止美国公司将利润转移至海外子公司,以达到避税的目的。税务专家表示,这一方案将对一系列商品的价格产生广泛的影响。

科技公司、医药公司、汽车制造商和再保险公司都将受到影响。

科技公司和医药公司每年向海外分公司支付数十亿美元的知识产权许可费,以达到避税的目的。该税收方案还将影响到从海外分公司进口药物、汽车和其它产品[……]

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何清涟:制度的结构性锁定 —— 我为何认为《中国:溃而不崩》

2017年11月6日 35 comments

我与夫君程晓农合著的《中国:溃而不崩》一书中文版,较之今年3月先期出版的日文版,增加了数万字。因为面对的是不同国度的读者,日本读者希望更多了解经济现状,中国读者则希望在全方位了解政治经济社会现状的基础上,还想知道中国究竟走向何方。

制度的结构性锁定

本书是20年前何清涟《中国的陷阱》这本著作的姐妹篇,如果说《中国的陷阱》成功地预测了90年代至今中国的发展路向,那么这本《中国:溃而不崩》就是预测今后20-30年内的中国路向。早在2003年的《中国威权统治的现状与前景》一文中,我已经作出这一预测。如今14年过去,中国正行进在我预测的这条道路上。

我之所以做出这一预测,乃因为中国早[……]

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《外交事务》政治第一,经济第二

2017年10月29日 9 comments

本文原载于Foreign Affairs

编译/荆棘伊甸 & 杨雪

对中国领导人而言,整整三十五年来经济是头等大事:如何确保经济持续快速增长。增长对中国而言重要性极高,实际上在后毛时代,领导层已经习惯用增长解决广泛存在的政治和社会问题。

举例而言,中共身为非经选举上台的执政党,面临潜在的反叛和维稳压力,为确保公众的支持,显而易见的战略就是要实现快速经济增长,提高数百万中国人的生活标准,拉拢潜在的不满源头。对外政策也是一大例证,北京就在用增长和市场在亚洲和全世界拉拢关系。

如果经济真的是北京心头的头等大事,那么经济放缓之后,合理的预期是政府会在这上面加倍努力。过去这一年,[……]

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时寒冰:巨变,特朗普税改与美元荒

2017年10月23日 4 comments

美国时间10月19日晚上(北京时间10月20日早上),传来消息,美国参议院通过了为税改铺路的2018财年预算案,允许因税改在未来十年减少1.5万亿收入。特朗普难言激动之情,他说:“美国参议院今日通过预算案是落实大规模减税的第一步。”

的确如此。
根据美国法律规定,如果2018财年预算案获得通过,则让共和党获得一项名为“协调”的立法工具,进而能够在无需民主党支持的情况下,就能在参议院直接通过税改议案。这意味着,税改议案通过的可能性大大增加。因此,2018财年预算案获得通过的消息一传出来,美元立即上涨。
目前,税改不仅关乎特朗普个人执政能力的评价,也关乎共和党明年中期选举的胜败。美国前众[……]

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《纽约时报》汪洋有望“入常”,能否成为经济改革推手?

2017年10月20日 6 comments

中国广州——十年前,这座位于中国东南部的城市曾有过中国最糟糕城市之一的恶名,天空充满雾霾、交通长期拥堵,河流如此肮脏,以至于为了遏制它们发出的恶臭,不得不把它们盖起来。

如今,广州代表着中国未来的一个可能愿景。尽管广州仍在努力应对污染和巨大的贫富差距问题,但该市已经解决了许多过去存在的问题,广州享有一个192个站的现代化地铁系统,还有一个成功的文化区,包括一座广受称赞的歌剧院。广州曾经最脏的河流之一已被清理干净的河床两边,现在排满了咖啡馆和纪念品商店。

“这里的水质比以前好多了,”在附近卖面条的张昆(音)说。“以前,每当下大雨的时候,散发臭气的水就会从雨水道中流出。”

在中国[……]

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德国之声:中国经济增长稳定 但是说好的改革呢?

2017年10月20日 9 comments

十九大召开之际,中国展示了良好的景气数据。然而,专家们提出警告:增长以放贷为代价,新方案不见踪影。

由于继续获得巨额贷款,中国经济第三季度增势强劲。从7月至9月,这个全球第二大经济体同比增长6.8%,增速虽比今年上半年降低0.1个百分点,但仍明显高于政府提出的今年“6.5%左右”的增长目标。

经济学家们指出,这一强劲增势同持续大量放贷有关,建筑业由此火爆,众多国企得以人为存活,但企业债务负担日重,问题并未解决,而只是后延而已。

5年一次的关键政治集会——中共党代会开幕之际,没有迹象显示,相关刺激景气措施很快会有所降温。党和国家领导人习近平未拿出经济发展新方案,只是一再重复政府[……]

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《 纽约时报》习近平十九大报告:马拉松式讲话的关键议题

2017年10月19日 12 comments

北京——周三,在习近平作为中国领导人的第一个五年任期结束之际,他给了自己一张漂亮的成绩单,也给出了一份他在未来五年待办事项的大型清单。在北京的共产党代表大会开幕会上,习近平作了工作报告,总结了自己迄今为止的成就,同时也列出了他在第二个任期里想把中国带向何方的打算,他的第二个任期将在十九大后开始。习近平坐在主席台上,对着2300名代表发表了205分钟的讲话,时间之久,以至于在习近平最终结束讲话时,他的前任胡锦涛指了指自己的手表。

习近平没有提及唐纳德·特朗普(Donald Trump),也没提到朝鲜或其他具体的政策问题。中共的代表大会每五年举行一次,总是以中国领导人作工作报告拉开序幕,这种[……]

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《金融时报》谁在帮助养活中国“铁饭碗”?

2017年10月19日 3 comments

对中国共产党来说,稳定胜过增长。当国家主席习近平在本周开幕的“十九大”上倡导企业改革时,他会清楚这一点。他希望中国庞大的国有企业提高产出、减少污染以及削减债务。但他只能按照中国百姓可以容忍的速度走。外国投资者可以预期要分担痛苦。
这些都不是什么新鲜事。历史上,企业通过静悄悄地亏待中国储户和引进海外投资者,把不良债务拖延到未来。例如,中国的银行往往通过为储蓄支付偏低的利息和向海外出售股权来积累资本。中国四大国有银行之一中国银行(Bank of China)2006年在首次公开发行(IPO)中融资112亿美元,4年后又筹集了70亿美元,2014年又筹了65亿美元。
一轮融资热潮也表明还有大量资[……]

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BBC:中国经济改革的隐忧与人民付出的代价

2017年10月19日 没有评论

路旁的电动车厂不断传出恶臭,骆妍丽(译名,Luo Yanli)担心这些废气会影响到她的两个孩子。

余先生(译音,Yu)则担心中国政府将针对一些未能发展起来的国营企业,解雇数以百万计的员工,令他们被“抛弃”,就好像他十五年前所经历的一样。

马克‧温伯格(Mark Weinberger)担心中国堆积如山的国债有触发破产的可能性,影响其跨国企业下几千名在中国工作的员工。

三人分别住在中国不同的城市,不约而同地称支持中国实行深化经济改革,但他们的故事揭露改革背后的忧虑以及可能引致的后果。

担心健康

艳丽住在中国南部的深圳市,初春的晚上仍然温暖湿润,但她在家里都不敢开窗,因[……]

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美国之音:十八大以来的经济改革成就乏善可陈

2017年10月10日 24 comments

在五年前的18大上,在四年前的中共18届三中全会上,习近平政府宣布了宏大的经济改革计划,现在,习近平的第一个五年任期接近尾声,然而,中国的经济改革成就并不显著,相反,政府在经济中的权威增加。分析人士指出,中国政治体制阻碍了经济改革的发展。他们还说,19大后,权力进一步巩固的习近平也不会大刀阔斧地进行经济改革。

在2013年的中共18届三中全会后,中国政府宣布了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》, 共16项60条。现在,4年过去了,习近平政府的第一个五年任期也接近尾声,分析人士认为,他的改革成果有正有负 (mixed bag)。

“供给侧改革”全凭政府干预

供给侧结[……]

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葛天任:当前中国社会的四个症状

2017年9月14日 7 comments

社会高度分化,固化趋势明显;极端思潮泛起,改革共识破裂;社会组织体系不完善;社会创新活力不足。

改革开放将近40年来,中国取得了巨大的经济成就,经济总量已经成为世界第二名,但是与经济高速发展不相匹配,同时也制约经济发展的是社会建设、发展的落后。经济与社会发展的不平衡导致中国社会出现了很多问题。那么,中国社会究竟出现了什么问题?又有什么表现?正如医生看病一样,对于这两个问题的回答是我们分析问题原因并找出药方的前提。总体上讲,当前的中国社会出现了四个非常鲜明的“症状”。
一、社会高度分化,固化趋势明显
社会学有一个核心的分析概念,就是社会分层。从分层的角度看社会结构,就会发现,当前的[……]

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《金融时报》莫迪的废钞政策彻底失败了吗?

2017年9月4日 4 comments

去年,印度总理纳伦德拉•莫迪(Narendra Modi)在一次计划外的全国电视讲话中宣布,所有500卢比和1000卢比的钞票将不再是法定货币。这将使那些通过腐败和避税囤积了大量非法资金的人手持“毫无价值的废纸”。
不到一年之后,印度央行的一份报告显示,该政策不太管用。据该报告估算,几乎99%的高面额钞票已被存入银行或换成了新钞票。在莫迪宣布废钞政策时,这类大额钞票占到印度流通现金的86%。
莫迪政府此举不但没有让黑钱曝光,反而可能在无意中为洗钱提供了帮助。
政府预先把申报纳税记录前可存入银行的资金上限设定为25万卢比(约合3900美元)。
不过,政府没有预料到会出现许多用来绕开该上限[……]

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看得见底牌的博弈

2017年9月2日 3 comments

作者: 李迅雷

与过去两年相比,今年尽管外部的不确定性还在增大,如特朗普对华政策、欧盟前景、朝鲜半岛局势等,但国内政策的确定性却明显增强了。去年末中央经济工作会议把“稳中求进”上升到作为治国理政总原则的高度,并明确提出稳增长和不发生系统性金融风险的底线目标,因此,今年对政策的把握会比去年相对容易,相应的,民企和居民的投资行为也更容易被预见。

民间投资:因PPI走强而躁动

相较2016年初,民间投资增速大幅度回落,原因很简单——投资回报率持续下降,PPI的同比为负持续了近三年,到2016年的3月份才止跌为稳(同比9月份由负转正),尽管政府的基建投资在2013年之后就不断加码,但[……]

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