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邓聿文:中国权贵资本家的潜规则

2017年7月28日 2 comments

万达、乐视、融创、复星、海航等几家近年来在海外频繁大手笔并购和投资的巨头企业,最近受到了中国当局的敲打,它们在国内的信贷和公司发债等业务被排查与限制。而在过去,其海外并购和投资一直受到政府鼓励和扶持。这除了反映中国严峻的金融状况外,也暴露出这些巨头企业和中国政府扯不清的隐秘关系。

资本与权力、资本与政治从来是孪生兄弟,这无关社会制度,不过,在当下中国,资本与权力或政治的密切程度要超过多数国家,学界有一种说法,中国是权贵资本主义国家,老资格的经济学家吴敬琏多年来就一直把权贵资本主义视作中国最严重的问题。从某个角度而言,这是对的。

今年以来,几个顶级富豪相继出事。除了逃亡在外的郭文贵外[……]

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《纽约时报》百亿捐赠背后,海航股权结构迷雾重重

2017年7月28日 8 comments

乍看上去,这似乎是美国慈善史上最慷慨的捐赠之一。
一名中国人,将超过29%的中国海航集团股份(相当于180亿美元)转至纽约的一个私人基金会。这样的捐赠足以让他和比尔·盖茨(Bill Gates)、沃伦·E·巴菲特(Warren E. Buffett)这样的捐助者处于同一个级别,而这笔款项几乎相当于2016年所有美国公司的捐款之和。
但是,目前还没有人披露,这位30多岁的年轻人贯君,为什么在中国最大的企业集团之一坐拥这么多的股份。他在北京的登记地址是一处不起眼的公寓,在一条昏暗走廊的尽头,走廊放着废弃的家具和一袋袋的垃圾。
贯君本人无法联系;自从海航周一宣布他向位于纽约的海南省慈航公益基金会捐赠[……]

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海航大股東贈股美慈善基金?不符美國法律,不調整將被巨額罰款

2017年7月28日 4 comments

資金背景備受質疑的海航集團,週一公佈其大股東貫君已將手上的三成股份,轉移至在美國註冊的「海南慈航公益基金會」;但《紐約時報》報道指,根據美國法例,基金會不得擁有單一企業股權超過兩成,並引消息人士指有關股權轉股事實上仍未落實。

貫君將手上超過 29% 、總值達 180 億美元的海航集團股份,轉移至總部設於紐約的「海南慈航公益基金會」(Hainan Cihang Charity Foundation),可謂是美國「慈善」史上最大筆的捐款之一。

但現行美國法例,禁止慈善基金會擁有個別企業股權超過兩成,以防止富人利用基金會逃稅。報道引述稅務專家指,基金會通常有五至十年時間調整、分散股權,若[……]

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BBC:中资海外并购明星为何遭遇红色警报?

2017年7月27日 没有评论

前有大举海外扩张的安邦保险终止收购美国总统特朗普女婿旗下的纽约房产,后有万达集团董事长王健林7月21日表态“将把主要投资放在国内”。几家遭遇中国监管部门点名的中资明星企业纷纷以不同方式对旗下海外并购业务踩下急刹车。

长期研究FDI的香港大学学者米高•恩莱特(Michael Enright)7月21日接受BBC中文采访时分析了这几家风口浪尖上的中资企业海外投资行为的共同点。他认为,这几家受人关注的中国公司此前都正在通过大举借贷支持其海外并购。这带来了过度扩张以及最终难以偿还贷款的风险。

米高认为,中国政府发出红色警报的原因可能是“不愿意国有银行因为这些海外投资而陷入危险,同时政府不希[……]

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徐瑾:从万科到万达,大佬的黄昏

2017年7月26日 5 comments

2017年的夏天酷暑不退,中国资本市场场内场外,也酣战正炽。

7月19日,北京万达索菲特酒店的“三国杀”被各路大小媒体自由演绎,从推迟发布会到背景板上“富力”字样的神出鬼没。万达集团董事长王健林、融创集团董事长孙宏斌、富力地产董事长李思廉三人觥筹交错之间,六百多亿的交易敲定。融创以438.44亿收购万达13个文旅城项目91%的股权,富力以199.06亿收购万达旗下77家酒店。

万达从2000年起就发力商业地产,和地方政府合作紧密。全国大小城市的94座万达广场铺就其成功之路,将商业中心、酒店、步行街等模式结合得驾轻就熟,仅万达旗下酒店就有四个品牌;而2010年之后万达在文化旅游等领域[……]

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《纽约时报》海航神秘大股东把所持股份捐给公司旗下基金会

2017年7月26日 4 comments

周一,收购意愿强烈的中国企业集团海航集团采取行动,以缓解人们对其所有权结构的担忧,它发布了一项声明,称前不久其最大股东已从一名神秘的商人转变为集团在纽约设立的一个基金会。

该公司表示,前不久,它最大的股东、一个名叫贯君(音)的中国私营商人把他在该公司持有的30%的股份捐给了海航的慈善组织海南省慈航公益基金会。海航表示,再加上海航在中国的姐妹慈善组织所持有的22.8%的股份,现在它有52%的股权由慈航基金会持有。

海航最初是一个区域性航空公司,现在在全球拥有各类资产,包括在希尔顿酒店(Hilton Hotels)和德意志银行(Deutsche Bank)的股权。海航是在面向员工、客户[……]

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兽爷:一个美国人的奋斗

2017年7月25日 5 comments

兽爷第一次见孙宏斌把舌头捋直了正儿八经地说话,是前几天万达融创富力的签约仪式上。
这个美国人从前说话有多结巴,你们可能不知道。30多年前,孙宏斌冒雪从北京骑自行车七天七夜到大连拜见女友父母,到了女友家,他嘴里蹦出了:
「伯……伯……母……」
准丈母娘十分感动,然后把这个在中国环境科学院上班的穷小子拒绝了。
回到北京不久,孙宏斌看到一个招聘广告,公司名字叫 中国科学院新技术发展公司。
他拨通了招聘电话,接电话的人叫陈恒六。他们在电话了聊了一会,彼此感觉不错。于是他离开了体制,加入到还没开始「联想」的新技术发展公司。
这家股份和机制都很奇怪的公司,老大叫柳传志。老柳有意把孙宏斌往接班人[……]

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BBC:《南华早报》撤稿道歉风波为何引关注?

2017年7月25日 3 comments

香港媒体《南华早报》英文版近日在网站刊文致歉,称在网站和报纸发表的文章“半岛控股公司的新加坡投资人和习近平心腹有怎样的联系”(How’s the Singaporean investor in The Peninsula’s holding company linked to Xi Jinping’s right-hand man?)不符合出版标准,文中包含了“多个未经核实的暗示”。

声明称,就此“令人遗憾的错误”向读者致歉。

长期以来,《南华早报》被广泛认为是严肃和有权威性的媒体机构,撤稿并道歉事件极为罕见。

由于中共十九大即将召开,中南海高层人事布局紧锣密鼓、权力争夺暗战[……]

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《金融时报》慈善事业:海航披露股权结构

2017年7月25日 3 comments

收购意识超强的中国综合企业集团海航集团(HNA Group)将企业近30%股权从一个神秘的中国股东转移至新近在美国成立的一个基金会。

这一情况是对私有的海航所有权结构进行首次详细披露的一部分,此前一段时期该公司受到密切关注——过去三年期间在境外大肆收购400亿美元资产使该公司引起注意。

海航在一份声明中表示,名为Hainan Cihang Charity Foundation的一个非营利组织现在拥有该公司29.5%的股份。直到不久以前,这批股份由贯君(Guan Jun)持有,此人去年从香港商人巴拉特•拜斯(Bharat Bhise)手中买下这些股份。

这家中资公司向英国《金融[……]

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海航集团发公开信:股东中已无“贯君”

2017年7月25日 6 comments

  目前海航集团由海南省慈航公益基金会、Hainan Cihang Charity Foundation Inc。、12名自然人以及海南航空控股股份有限公司间接拥有。

  7月24日晚,海航集团向集团所有员工发布一份公开信,披露了集团股权结构详情,包括自然人持股名单、持股比例、捐赠理念、捐赠计划等。

  第一财经记者获得的这封公开信中提到,目前海航集团由海南省慈航公益基金会、Hainan Cihang Charity Foundation Inc。、12名自然人以及海南航空控股股份有限公司间接拥有。

  其中,分别设立在境内外的慈航基金会(包括Cihang Foundati[……]

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《纽约时报》海航在华尔街遇冷:美国银行暂停参与其交易

2017年7月20日 没有评论

庞大的中国集团公司海航集团称,随着它在全球开启收购狂潮,华尔街上的大银行纷纷敲门,希望和它做生意。

但现在,其中一家银行要离场了。

据《纽约时报》查阅的一份内部电子邮件显示,美国银行(Bank of America)决定不与海航集团合作。该银行给出的理由包括对该集团结构不透明的担忧等问题。

尽管美国银行与海航集团之间没有重要的业务合作,但它的离场是一个迹象,表明由于渴望达成交易的中国巨头的所有权往往模糊不清,且热衷冒险,华尔街对它们的热情开始下降。《纽约时报》周三刊登的一篇文章详细介绍了海航经常把业务交给公司高管的亲属和同事,这些交易仅有限地透露给其上市公司或海外债券的投资者[……]

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美国之音:美银行业巨头据报停止与中国海航集团生意交往

2017年7月20日 1 条评论

美国几家有影响力的媒体星期四报道,美国银行业巨头之一的美国银行近期决定,不再与近年业务迅猛发展、在海外大举收购企业和资产的中国海航集团进行生意往来。

纽约时报和彭博社都报道说,美国银行亚太区主管上月底发出内部电邮表示,海航股东和企业架构不透明,业务模式复杂。加上近期中国监管机构对海航的关注度提升,以及海航的政治关系等忧虑,因此不希望冒风险,决定不再参与涉及海航的交易。报道还援引消息人士表示,美国银行原本与海航为未来潜在交易商讨融资计划。

彭博社的报道还表示,此前,包括美国花旗集团和摩根斯坦利在内的一些金融巨头,也由于海航集团的信贷来源及股东架构不透明等原因,已避免与海航做生意。不过[……]

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《纽约时报》海航集团背后的裙带关系网

2017年7月19日 10 comments

20世纪90年代,海南航空公司想要扩张时,高管们找来一个30岁出头、默默无闻的商人,他帮助了这个中国新贵公司开发高尔夫球场、度假村和海边别墅。

这个商人名叫王伟,对他来说,这是一段利润丰厚的合作关系的开始,让他走上了成为亿万富翁的道路。在之后的20年里,王伟创立了多家公司,为海南航空公司及其母公司海航集团管理物业资产,并提供电脑、软件服务、海鲜和古巴雪茄。

海航极少(甚至可能从未)公开披露的是,王伟是其联合创始人兼联合董事长王健的弟弟。根据《纽约时报》对该公司上万条记录的查阅,在过去25年里,海航经常把业务交给一小群公司高管的亲属和同事,这些交易仅有限地透露给其上市公司或海外债券的[……]

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路透社:欧洲央行(ECB)考虑对海航在内的德银最大两股东进行特别评

2017年7月18日 3 comments

路透法兰克福7月16日 – 据德国一家报纸周日援引监管部门消息人士的话报导称,欧洲最高银行业监管部门–欧洲央行(ECB)正考虑对德意志银行(DBKGn.DE)最大的两个股东进行特别评估。

南德日报(Suddeutsche Zeitung)在周一刊文的预发行版中报导称,欧洲央行可能会启动所谓的“所有权控制程序”,来检视卡塔尔王室和中国海航(0521.HK)。这两个股东各持有德意志银行近10%的股权。

欧洲央行和德意志银行均拒绝置评。

此类评估旨在确定投资者是否可靠、财务状况是否健康、所投资的资金来源、以及投资者是否参与洗钱或为恐怖主义融资等非法交易。

通常来说,这项评估[……]

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《纽约时报》“公司救星”融创中国面临债务风险

2017年7月17日 3 comments

北京——中国房地产开发商融创中国已经成为了中国最大的“公司救星”之一,它伸出援手,帮助那些负债过重、陷入困境的公司。其中的风险在于,融创在这个过程中积累了大量债务。

在一年之内,融创的债务翻了一番,达到380亿美元。上周,它又从债务累累的企业集团大连万达那里收购了一些主题公园和酒店,增加了自己的债务规模。这宗收购交易价值93亿美元,比融创中国本身的市值还高。

“融创中国的问题存在于两方面。”中国首创(China First Capital)董事长彼得·福尔曼(Peter Fuhrman)表示:“一是他们自己的杠杆已经相当高,二是他们支付的并非是甩卖价。”

融创中国提供了一条急[……]

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