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经济减速与明斯基时刻

2017年12月1日 6 comments

作者: 时寒冰

经合组织(OECD)在最新的报告中,对全球经济做了预警:全球经济或将见顶。

在全球沉浸在复苏的兴奋中的时候,经合组织的预警显得多少有点另类。经合组织在最新的报告中指出,全球经济增速或在2018年达到数年来的高峰3.7%,随后开始回落,而欧元区、日本和中国的顶峰将在2017年达到,从2018年开始减速。

经合组织的预警,呼应了笔者此前的几篇文章,尤其是11月16日写的《全球经济在雪地跳舞》中提及的观点。事实上,全球经济复苏大都是建立在超宽松的货币政策基础之上的。这本身就是一个巨大的泡沫。

经合组织提及中国时认为,中国经济增速在2017年达到6.8%,随后2[……]

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《争鸣》两项数据揭示香港衰落真正原因

2017年9月4日 14 comments

作者: 王律文

香港回归二十年来,整体上出现了持续的衰落,有人将此归因于大陆的对外开放使香港失去了作为大陆转口贸易中心的地位。然而,失去转口贸易的机会远不足以解释香港如此程度的衰落。二〇一五年至二〇一六年有关香港的两项数据,揭示了香港衰落的真正原因。

失去转口贸易非香港衰落主因

香港的经济起飞是从二十世纪七十年代开始的。从一九七〇至一九八〇十年间,香港的经济规模增加七倍,并因此与韩国、台湾、新加坡并称为“亚洲四小龙”。而中国大陆的改革开放是七十年代末才开始,利用香港进行大规模转口贸易是八十年代之后才开始的,此时香港经济已经高速发展了十几年。可见,转口贸易既非香港经济起飞的原因[……]

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天风宏观:我们在周期的什么位置?

2017年8月1日 1 条评论

今天(7月31日)所有的黑色都涨了至少5%,囤着1.4亿吨港口库存的铁矿石期货居然涨停。如果市场对供给收缩预期和资金面中性稳定的预期没有发生变化,那就最有可能的原因是——市场对黑色系需求的乐观预期太强了。

6-7月黑色涨,有色也涨。6月以来,铜价累计上涨了约10%,锌价上涨了3%,铝价上涨了4%。

2季度开始,中国经济复苏的短周期已经有了见顶迹象,但6月之后的黑色有色的大涨让我们不禁自问:我们到底在周期的哪里?

经济短周期依然在顶部,处于将落未落的状态,这个顶被房地产投资给削平和拉长了。

4-5月,库存周期的正相关指标如制造业PMI、生产者价格指数PPI、产成品库存、基[……]

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《信報》日本陷入「低欲望社會」:不婚、不生、不買樓

2017年6月20日 10 comments

日本著名管理學家、「世界五大管理大師」之一的大前研一指出,日本已陷入「低欲望社會」。未滿35歲的日本人,從懂事以來就面對「失落的20年」,大多數人的心態不只是不願意背負房貸或結婚生子,所有的風險及責任都不想承擔。

日本自從1991年經濟泡沫破滅之後,經濟持續低迷,被稱之為「失落的20年」,有一說是「失落的10年」,從1991年開始到2002年小泉政治改革結束,經濟開始出現恢復,然而隨着2011年的東日本大地震,再度陷入低迷。

在連續的經濟低氣壓下,大前研一提出日本已經陷入了「低欲望社會」:無論物價如何降低,消費無法得到刺激;經濟沒有明顯增長,銀行信貸利率一再調低,而30歲之前購房的[……]

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路透社:全球经济增长已触顶 未来将每况愈下

2017年5月4日 1 条评论

就全球经济而言,情况不会变得比现在更好了,也就是说只会变差。

国际货币基金组织(IMF)预期明年经济增长略微加快,将增速预估上调了0.1个百分点至3.6%。而民间部门分析师的普遍看法显示,多数主要经济体的增速在今年初就陆续触顶。

预估显示美国经济将在第二季触顶,中国、欧元区、日本、英国和韩国均已在第一季达到顶点。只有印度、巴西和俄罗斯经济加速势头将持续至2018年。

这将是增长放缓,而不是经济衰退,但鉴于产业产能管理非常严苛,加上通胀上升进而推动加息,经济放缓势必来临。

尽管这不是灾难,但经济增长减缓以及通胀和利率上升并不是风险资产牛市的经典配方。

“我们认为,要[……]

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《纽约时报》衰落的21世纪

2017年2月23日 2 comments

戴维·布鲁克斯

我们大多数人都是在20世纪后半叶成长起来的,对于何谓“正常”的看法也在那个时期形成。总体而言,那是一个异常愉快的阶段。没有世界大战,没有大萧条,内战与灾害都比较少。

我们似乎难以再次享受到那样一个时代了。二十一世纪看起来更加棘手、更加艰难:民族国家主义抬头、对民主的信心下降,世界秩序面临破灭。

在所有这些问题之下,或许是经济增长的下降。尼古拉斯·埃伯施塔特(Nicholas Eberstadt)于本期《评论》(Commentary)杂志上发表的论文《我们可悲的21世纪》(Our Miserable 21st Century)颇具说服力,正如文中指出,在194[……]

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《华尔街日报》中国汽车市场2017年开局遇冷

2017年2月14日 1 条评论

2月13日,中国汽车工业协会发布了2017年1月汽车产销数据。数据显示,1月我国汽车产销分别为236.9万辆和251.95万辆,同比分别下降3.86%和同比微增0.23%。

《华尔街日报》报道,中国汽车市场2017年开局遇冷,春节假日早于往年和汽车购置税上调抑制了1月份需求。

中国汽车工业协会周一公布,1月份中国这个全球最大汽车市场乘用车销量为221.8万辆,同比下降1.1%。

整体汽车销量同比增加0.2%,至252万辆,受到卡车和其他商用车需求强劲提振。商用车销量增加11.3%,至301,000辆。

中国去年汽车市场销量破纪录,超过2,400万辆,较2015年销量增加[……]

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卷范儿:经济堕落之下,细支烟保全了东北人最后的颜面

2017年1月24日 8 comments

​◆文内含有烟草信息,谢绝未成年人访问 ​◆

全文共5300字,阅读大约需要10分钟

• “卷烟消费情况与消费指数是紧密勾挂的……它是反映当地经济变化一面最直观的镜子。”

• 在东北,中华烟的消费者正在群体性、结构性的流失……2016年销量相比上一年降幅为48.76%,近一半。

• 东北人为什么如此热衷细支烟,这背后究竟是怎样的核心驱动力?

撰文:烟幕实验室

从停车的位置走到家门口,马超用了2分钟。夜晚的哈尔滨有点冷,白天的雾霾隐匿在暗夜里,他在这2分钟内用8口抽完了在2016年最后一天的最后一支烟。马超从不在车里抽烟,尤其是他刚买不久的奥迪A4,他也不会在[……]

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传统媒体的深度报道部门为何纷纷裁撤

2017年1月19日 没有评论

一个有点理想的记者

今天跟一位老师谈传统媒体的深度报道部门为何纷纷裁撤。我的观点是,传统媒体的传播力减弱并因此带来的效益急剧下滑,必然带来深度报道部门的式微。我的朋友是某省晚报的深度报道部主任,前些日子这个部门没了,不是因为没得报道,也不是上级部门要求的。费好几天劲写个深度报道,稿费五六百,换你还会接着写下去么?报摊都没了,再好的报道靠传统发行几乎没有影响力,记者的成就感是很差的。

很多人把深度报道的减少往管制上引导,我觉得并不是,哪个时代没有毙稿子呢,我觉得核心因素还是传播力下降。

反之,去年开始,自媒体开始爆发,当一个自媒体人拥有一定传播力之后,他本人就是个记者,自然而然[……]

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《经济学人》民间投资萎缩 中国经济是否乐观?

2017年1月13日 2 comments

编译/一颗马 & 雨山 & 臻一 & 伍豪
译读:T-Read | 译读小号二世:WinnieTheFool

来自上层的指示能够决定中国经济的面貌。2013年,习近平主席提出城市更应该像海绵一样,平时能吸收雨水,干涸时又能再利用;而现在全国正在建设大约30个“海绵城市”。到了2014年,习近平又表示政府应该鼓励企业对国家项目进行投资。从那以后,中国就陆续公布了数千项有关“政府和社会资本合作项目(PPP)”的计划,其中就包括建设“海绵城市”;然而投资者似乎对此并不感兴趣。海绵城市项目费了九牛二虎之力来吸收私人资本,却收效甚微。

16年9月,在西北部常年气候干燥的宁夏固原,中国第一个[……]

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《华尔街日报》中国经济增长将面临更多下行压力

2016年12月14日 1 条评论

《华尔街日报》报道,中国经济11月份持稳,受工业增加值和零售额表现提振,全年增速有望达到政府设定的目标水平,不过经济学家提醒称,经济增长势头正在减弱。

周二公布的数据显示,经济增长速度的粗略替代指标工业增加值11月份同比增速小幅加快至6.2%,10月份增幅为6.1%。11月份增速略微超出经济学家的预期;此前接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的14名经济学家的预期中值为当月工业增加值同比增长6.0%。

1-11月份全国固定资产投资(不含农户)同比增长8.3%,符合预期,与1-10月份增速持平。上个月零售额增长10.8%,超出预期,也高于10月份1[……]

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《日本经济新闻》这次能拯救东三省吗?

2016年11月30日 9 comments

中国政府针对经济垫底的东北三省制定了新的振兴政策。计划通过重组国有企业及地方政府间的人才交流,实现以重工业为中心的结构转型。但政府同时决定实施高达1.6万亿元的公共投资,地方政府依赖国家扶持的体质似乎并未改变。

“10月份的工资又降了约40%,每个月2000多块钱没办法养活一家三口”,在辽宁国有企业东北特殊钢集团工作的李大旭(29岁,化名)沮丧地说。该公司因钢铁形势低迷于10月宣告破产。之后虽然也在继续开工,但李大旭原来4000块钱的工资在年初被降了1000块,公司破产后又被降了1000。

据相关人士介绍,东北特殊钢将与辽宁鞍钢铁等其他国有钢铁企业合并。据悉,目前已开始进行资产评估[……]

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《纽约时报》没落的大庆:中国国有石油公司陷入生存困境

2016年10月20日 2 comments

北京——周波(音)生来就是一名石油人。

他的父母在中国东北部城市大庆的一家国有石油公司工作。小时候,他至少有一个暑假是跟着当石油工程师的父亲在执行勘探任务的过程中度过的。上学时,学校操场旁边矗立着嗡嗡作响的油泵,强调稳定产量的宣传海报随处可见。10岁时,他已经能一口气说出复杂的原油提炼过程了。

如今,22岁的周波正在哈尔滨附近的一所大学攻读应用化学的学士学位,他即将毕业。父母本希望这能让他在老家的石油行业找到一份工作。但现在,随着国内石油产量下降,大庆油田的石油供应即将枯竭,他和父母正在重新考虑这个问题。

“油田或许能维持我父母这一代的生计,但它不可能永远出油,”周波说。“我[……]

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自由亚洲电台:京华时报被曝面临停刊 归入京报集团

2016年10月18日 1 条评论

前《人民日报》旗下的《京华时报》自五年前被北京市委宣传部进驻管理后,报道内容受到进一步监督,揭发性报道日趋减少,竞争力下降。10月17日,传出《京华时报》面临停刊,并将归入京报集团与北京晨报合并的消息。据网上透露的消息称:北京市委宣传部和报社的投资方谈判已经结束,现进入了人员安置阶段。不过,该报广告部员工接受记者查询时称,尚不清楚停刊事宜。

据新浪财经10月17日报道,当天,不少媒体人在朋友圈刷一条消息,即北京的都市报《京华时报》面临停刊,将归入北京日报报业集团,与《北京晨报》合并。目前无论是京报集团、《京华时报》还是《北京晨报》都未对这一消息发出官方评论。据网上透露的消息称:《京华时报[……]

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深度沈阳:东北三省已成全国最无前途省份?

2016年10月18日 14 comments

开篇先给大家泼盆冷水:东北三省已成全国最无前途城市。

共和国版图上,东北三省举足轻重——

作为中国工业原料和装备的高地,它以独有的优势支撑和引领着中国工业化进程。

2014年东北三省经济增速大幅回落,引发广泛关注,有人甚至以“断崖式下滑”来形容。过去的2015年,东北经济的低迷成了全国最沉重的一个笑话。我们根本不用深入东北调研,光是报表上冷冰冰的数字就足够压得人喘不过气来。从宏观层面来看,2015年,东三省的GDP增速在全国垫底,辽黑吉三省分别是全国倒数第一、第三和第四,更严重的是,坏消息并没有转好的迹象。

在2016年第一季度中,辽宁省GDP出现负增长,这不仅是全国唯[……]

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