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陶冬:特朗普刺激案,总得见婆家

2017年3月23日 8 comments

特朗普的强项,是单打独斗。他在总统选举中单刀匹马,凭着一张大嘴巴和推特言论,将整个精英体制打翻在地,掀起了一场美国大革命。特朗普的弱项,是在体制内周旋,因为他缺少对人的尊重和对细节的关心。据说从商时候,他在办公室里三分之一的时间花在和律师交谈上。

在上任后的第一个十天里,特朗普发布了21项行政命令,签署了5项法案,雷厉风行,令人瞩目。随后他便陷入了与制度的苦斗,挣扎于将竞选承诺变成政策细节。

没有什么比他的财政大计更能对比他的强项与弱项,更能折射他昨日的辉煌和今日的尴尬。竞选时,特朗普推出了全新的经济政策理念:大范围减税、扩大基础建设、停止QE。这个理念颇似当年里根的主张,他取得总[……]

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陶冬:特朗普的财政刺激靠谱吗?

2017年1月5日 1 条评论

特朗普在选举中被主流政客和媒体描绘成青面獠牙的怪兽,当选后摇身变成了招财童子。大选至今,美股叠创新高,2016年的股市成为2008年金融危机以来美股表现最佳的一年,比起其他国家的股市颇有一览众山小的感觉。

特朗普通胀、特朗普刺激措施,给资金带来了强烈的憧憬,市场由此而暴涨。如同京剧中的角色,特爷人未出场,一声长腔叫板,已经满场叫好了。锣鼓声停,轮到特爷动真格儿的了,他靠谱吗?

特朗普的刺激措施,其实远远超过凯恩斯的经济药方。他不仅打算大建基础设施,而且要减税。不光是税率下调,还要改变美国人的税后收入分布,要在企业身上植入投资税务优惠考量,甚至要改变预算的动态管理模式。

以国会[……]

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房地产调控潮背后看不见的博弈!

2016年10月14日 3 comments
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作者: 穆心眉

近期不少文章痛批房地产市场的过分火热和各地调控政策的姗姗来迟,直指地方政府从主观上其实是不情愿调控的。这一指责绝对是成立的。

但是仅仅指责地方政府“态度不对”,而看不到中央在这轮轰轰烈烈的地产大潮中的角色,其实多少也有点“反贪官不反皇帝”的意思。本文试着剖析一二。

土地财政的制度性必然

大家一直在炮轰地方政府热衷于卖地赚钱的土地财政,推高房价、衍生腐败,诸多弊端,不一而足。

但是很少有人认认真真的思考,为什么地方政府这么“痴迷”土地财政,这么不愿意对房地产,尤其是高企的房价,进行调控打压。

将地方政府对土地财政的“痴迷”,简单归咎于“房地产政[……]

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疯狂的土地敛财模式何时终结?

2016年10月9日 9 comments

作者: 蔡慎坤

据中原地产研究中心近日发布的数据显示:截止目前全国50大城市卖地收入己超过1.77万亿元,其中90%卖地收入超百亿,苏州、南京、上海、杭州卖地收入更是突破千亿……热点城市甚至出现地价贵过房价的畸形现象!

在财政收入增长乏力之际,地方土地收入与涉房地税收却出现大幅增长。全国各大城市土地财政依赖度均超过50%,苏州更是高达82.6%!由此可见,房地产不仅仅只是政府的支柱产业,更是政府主导的无本万利生意,其暴利不亚于拦路抢劫和毒品买卖。在8月30日的一场公开活动上,久未露面的任大炮再次语出惊人:“中国房价70%都被政府拿走!”

当一系列拯救经济的举措失败之后,地方政[……]

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胡舒立:何为房市治本之举

2016年10月9日 7 comments

  “国庆黄金周”几乎演变为房地产市场“限购周”。自9月30日起,北京、天津、成都、郑州、武汉、深圳等城市先后发布楼市调控政策。当前,房价疯涨,这一轮紧急调控意味着2014年松绑的中国房地产政策再次步入拐点。

  多地出台的调控政策细节或有不同,但基本思路一致,即竭力控制需求:或提高首套房或二套房首付比,或抬高房贷门槛。稍有“新意”的手法是,天津等地出台“分区限购”政策;成都则盯紧“人头”:在一些区域一人只能新购买一套商品住房。这些极富短缺经济特征的手段,正是过往多轮限购政策的加码。类似情景已多次重现,被证明是抽刀断水之举,本轮限购亦不会例外。

  其实,解决房价暴涨的扭曲状态,说[……]

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中国房地产市场:政府身兼庄家、裁判及大玩家

2016年10月5日 8 comments

作者: 何清涟

国外已经将中国房市比之为1637年荷兰的“郁金香热”,名词与庞氏骗局不一样,但内涵相同,即投资完全依靠借贷支撑。面对疯狂上涨的房价,国内总有人要问,这轮疯涨还能撑多久?这样的房地产值不值得购买?

本轮房地产疯涨的原因,我在《中国楼市狂涨,只因贷款不尽滚滚来》里面分析过,它不是市场对房地产的真实需求问题,而是中国政府的金融政策问题。而中国房地产市场,早就已经沦为政府兼作庄家、裁判及大玩家的赌场,与股市性质类似。

中国房地产已成为金钱游戏的标的物

从市场角度分析,中国的房地产已经没有投资价值。如果将房产当作投资品看,必须要依据三个属性来度量房地产是否出现泡沫[……]

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梁京:当代中国中央集权的财政难题

2016年9月1日 6 comments

日前,国务院公布了一个文件,”国务院关于推进中央与地方财政事权和支出责任划分改革的指导意见”。从题目看,这显然是一个非常重要的改革文件,但令人颇感奇怪的是,如此重大的改革,宣传力度并不大。朋友送来《人民日报》发表的署名Z博士写的评论,题目是”国务院的这项大改革,等了足足22年”,希望我发表议论。我读罢这篇评论的第一感觉就是,无论从作者身份看还是从内容看,这个评论都与这个改革主题的份量很不相称。

为什么会这样?为什么李克强,更不要说习近平对如此重大的改革都不公开发表意见?了解文件的主要内容之后,我对中国领导人为何对这一重大改革态度暧昧,有了这样的判断,那就是对于中央与地方财权与事权如何划分[……]

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“百强县”府谷何以连工资都发不出

2016年7月25日 6 comments

  府谷是陕北有名的产煤县,最近媒体报道,府谷发生财政危机,公务员的工资都发不出来。全国经济不景气,日子不好过的地方政府不少,不过像府谷县这样,连拨付民政部门的应急资金都拿来垫付工资,还真是不多见。要知道,府谷县是全国百强县,煊赫一时的经济明星。
  我对府谷有很深印象,始于2011年。那一年府谷县的GDP突破400亿元,号称增长超过50%,一时之间让人瞩目。回想起来,那一年刚好是煤炭价格的顶峰。当年,府谷县宣布15年免费教育(9年义务教育,加高中或职中3年,学前班3年)。
  府谷免费教育很实在,不仅学杂费全免、课本、寄宿等费用也不收,此外还有蛋奶营养补贴。府谷县对全县外来学生一视同仁,[……]

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穷城尴尬:地卖不出去 一些地方60%地产商面临倒闭

2016年6月24日 3 comments

国家统计局公布的5月份70个大中城市数据显示,一直不温不火的广州也迎来了上涨模式。

一线城市以及部分热销二线城市因房价火爆迎来政策调控,而一些中西部、东北城市却面临高库存的尴尬,去化乏力,出台多项刺激政策,仍收效甚微,最终产生一批尴尬的“穷城市”。

这些“穷城市”面临着相似的尴尬处境,地卖不出去,楼市库存压力大,经济增长乏力,产业结构不合理,对人口缺乏吸引力,投资动力不足……

面临楼市高库存,政府一面刺激楼市销售,一面限制土地出让,以免增添新的库存压力。但这些“穷城市”高度依赖土地财政,限制土地出让城市就失去了基础设施的启动资金来源。没有好的基础设施,失去好的投资环境,面临经[……]

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知乎:为什么中国会选择卖地财政这条奇怪的道路呢?

2016年4月7日 10 comments

90年代初的时候一批经济学者在研究中国未来发展道路时,认定中国发展的过程就是每一个公民平均生产效率提高的过程。每个人的产出都增加了,大家也就富起来了,中国的经济就更强了。中国农民的数量,到现在都是严重过剩的。这样的条件,一个农民的产出肯定是远远比不上一个工人。因此,要提高中国民众平均生产效率,就必须进行史无前例的城市化,把农村劳动力极大地引入到城市里来进行工业、商业劳动。

这个城市化,绝不是拉美那种贫民窟。贫民窟民众的产出一点都不比农民强,还引发大量公共安全、教育、卫生问题。因此中国的城市化方向,显然不是向着贫民窟挺进。那么多的人都要进城,就意味着:

1,基础设施要能容纳这样的人口[……]

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网易:中国地方债怎么欠了24万亿?

2016年4月5日 1 条评论

中国地方政府债台高筑,许多人却还是云里雾里。地方政府借债欲望来自地方政府1994年分税改革后的财政窘迫,以及不惜一切代价的GDP竞赛。在融资平台公司的掩护下,地方政府利用土地这个金字招牌不断扩大借债规模,最终酿下恶果。

中国地方政府债台高筑,早已不是什么新鲜事。根据国家审计署和中国财政部,2012-2014年,中国的地方政府性债务分别为15.89万亿、17.89万亿和24万亿,地方债规模已经接近甚至超过了德国GDP。媒体上常说的“地方债”,就是指这里提到的地方政府性债务,而不是狭义的地方政府发行的政府债券。

随着地方债规模不断膨胀,“中国将陷入债务危机”的声音开始不绝于耳,官方则屡[……]

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网易:年收24万亿,中国政府的钱从哪里来?

2016年3月10日 9 comments
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两会期间,有官员表示简单提高个人所得税起征点是不公平,然而对于中国人一生要缴纳的税款来说,工资税那点钱根本不值一提。近20年来,个税占总税收的比例仅在6%左右,最高不过7.3%,而中国财政收入的绝大部分是由看不见的税收和各种行政收费构成。

自1994年税制改革以来,与GDP的飞速增长相对应的是,中国政府的财政收入也以前所未有的速度在膨胀,且增长速度远超GDP增速。1994年至2014年,中国财政收入从5218亿增至14037亿,年均增长17.9%,而同期GDP名义年均增长率为13.7%。历次减税措施都并未对政府收入产生实质影响,2004年农业税试点取消之前,其在税收中仅仅占比2%[……]

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中国财政危机:距悬崖还有一公里

2016年2月28日 5 comments

何清涟

最近,中国崩溃论再起,悬崖、危机、崩溃等过去由境外势力垄断的词汇都出现在公开言论中。与以往不同的是,这次崩溃论的主力是中共自家人,“境外势力”只有章家敦在预测中国离崩溃不到半年。最重要的是,这次预言危机的人当中,有个重要人物,那就是中国现任财政部长楼继伟。

楼财长发警告:离悬崖还有一公里

2月26日上午,中国财长楼继伟在G20结构性改革高级别研讨会的分会场——“OECD经济政策改革‘力争增长’”上发表简短演讲,提醒各国,越推迟结构性改革,改革空间越小,别等到站在悬崖边再改革。

作为中国财长,楼继伟当然知道要如何保持“政治正确”。他表示,中国比较有幸,还比较有改革[……]

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地方财政空心化

2016年1月1日 4 comments

地方财政现在是空心化,特别是区县一级的,税收大幅减少,土地出让停滞,很多都财政收入腰斩的过半,还有大量应偿贷款到期。现在采用的是招商引资和出让特许经营权的方式续命,找地方企业借钱发工资已经是常态化,有时候能借钱能借到隔壁区县去。但最糟的时期还在后面,往后几年经济还要继续下滑,政府赤字规模还要增加,公务员整体收入下滑是不可避免的,而且这种情况在经济越不发达的地区就越明显。而且公务员工资下滑的表现形式是以拖欠工资的形式发生,这和当年很类似,当年公务员工资打白条的情况非常普遍,那个时候是没人愿意当公务员的,你国公务员发达这种情况是近二十年才出现的。

很多县级市财政确实有问题,这还不需要是边远贫[……]

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楼市低迷致多地陷”吃饭财政” 个别市县欠发工资:“不剪羊毛了,改直接杀羊”

2015年12月30日 18 comments

  如果说1994年分税制改革之前,我国财政由于中央财政吃紧而面临巨大危机,那么今天我国财政则因为地方财政收支困局而面临不小的挑战。

  房地产相关税收和土地出让收入是地方财政收入的主要贡献者。然而,2015年房屋新开工面积、房屋竣工面积、房地产开发企业土地购置面积、土地成交价款这四个指标历史上首次同时负增长。房地产市场颓势难改,地方财政首当其冲。

  多个市县税收负增长,占地方财力大头的土地出让收入陡降,多地沦为“吃饭财政”,个别市县甚至出现工资欠发现象。这一切都表明地方财政遭到致命打击,迫切需要通过改革央地财政关系解除时弊。

  “房盖好了,却没人买”

  “您现在[……]

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