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易宪容:当前金融市场的“严监管”能够持续多久?

2017年4月28日 6 comments

可以说,当前国内金融市场正在掀起一场监管风暴。这场金融监管风暴不仅越来越深化,而且所涉及的范围也会越来越广泛。比如,一行三会对金融监管的全面出手,中央就金融监管和金融安全问题进行集体学习,领导人并做了重要讲话。这些都意味着中央领导人早就把当前中国的金融风险和金融安全已经提到了重大的议事日程,金融监管的深化将成为一场趋势。

比如领导人在这个星期二中央政治局第40次集体学习会议上强调,准确判断风险隐患是保障金融安全的前提,总体看,中国金融形势良好,金融风险可控。但他也同时指出,在国际国内经济下行压力因素综合影响下,中国金融发展面临不少风险和挑战。

因此,中央领导人就维护金融安全方面提出[……]

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叶檀:民生银行假理财事件的源头

2017年4月28日 1 条评论

这两天跟某些银行私银部的人在一起讨论,对未来的市场判断比较一致。随着监管机构对金融乱象的清理,委外赎回等越来越多,未来无风险收益率还将下降,银行系统的内部风险会不断暴露。

近日,民生银行爆出30亿元“假理财”事件,民生银行北京分行航天桥支行行长张颖涉嫌伪造产品,并以产品“让利”转让的方式吸引该行私人银行高净值客户,致使逾150名投资者被套,涉案金额或高达30亿元。

当前金融风险的源头可以追溯到2009年以来的金融自由化,大加杠杆,缺乏信用监管能力发展民间金融市场。这导致影子银行规模急剧扩大,资金在金融领域空转,资产泡沫迅速膨胀。

清明节后,银监会十几天内连续发了七份监管文件。[……]

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“中国式缩表”运动启幕

2017年4月26日 3 comments

不忍直视的市场到底像啥?政府那只有形之手把它调教得颇为“怪诞”:要么贪婪疯癫;要么耍性子发悚……

偌大一个金融市场生态体系中,惟“敬畏”二字日趋陌生。如此,乱象纷呈也就见怪不怪了……

嗯,听说猫鼠游戏不好玩了!近期,跨监管风暴剧烈涤荡之下,震荡裹挟着恐惧,信息绑架了信心……一不小心,市场三君一度齐开挂……

信或不信,一场全面算总账、引爆“地雷”、抓“幺蛾子”的“中国式缩表”运动已经不动声色的来了……

莫非这是黑色星期一的某种仪式?场面有点儿壮观啊!周二貌似消停了……早盘,雄安新区板块强势反攻,上涨3.62%。不过,其可持续性尚不确定。

那一刻,市场索性[……]

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《金融时报》中国债市派对遇冷

2017年4月26日 1 条评论

太大而不容忽视,但又因太不透明而无法完全信任。中国正在发起一场魅力攻势,吸引境外资金进入其债券市场,后者已在很短时间内从无足轻重成长为全球第三大债市,仅次于美国和日本。
向境外投资者开放债市是国际金融体系变革的一部分,该体系正慢慢地与曾经躲在严格资本管制围墙后面的中国经济接轨。此举是北京将人民币打造成全球经济锚定货币之一计划中的关键一步。
但中国经济规划者面临的风险是,出于对资本管制和违约风险的担忧,没有投资者为他们的债市派对捧场。国际基金经理承认,中国的在岸债务势必将成为全球固定收益投资组合中的一大块,但他们加上了“最终”、“中期至长期”等限定词。似乎没人想冲在第一位。
汇丰(HSBC[……]

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《华尔街日报》金融压力引发中国债市动荡

2017年4月26日 1 条评论

中国国债收益率创20个月高点,这是中国市场面临压力的最新迹象;眼下,中国政府官员相继发表言论,称将加大力度遏制信贷增长和金融风险。

基准10年期中国国债收益率周二升至3.515%,创2015年8月以来的最高水平,周一尾盘报3.493%,约一个月前为3.276%。

中国股市近期也遭遇抛售,上证综指周一跌1.4%,创去年12月以来最大单日跌幅。

尽管中国股市周二收盘上涨0.2%,收复了部分失地,但这一震荡情形表明,中国政府官员今年给自己设定了一个几乎不可能完成的任务:一方面要抑制金融风险、减缓失控的信贷增速,另一方面还要维持市场稳定。中国央行在国有媒体《金融时报》周一刊登的一篇社[……]

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《新京报》海航“迷雾”:股权结构复杂隐秘 国开行授信1000亿

2017年4月24日 12 comments
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  ►海航在全球的“扫货式”扩张,正在引发全球性的关注。

  据报道,自今年年初以来,海航至少参与了12宗并购交易案,包括洽购瑞士机场零售商Dufry、美国商业杂志《福布斯》以及德国国有银行HSH Nordbank的一定数量的股份。此外,海航还收购了德意志银行4.7%的股份,以及以7.75亿美元收购嘉能可石油产品存储业务51%的股份。

  海航较近的一次收购发生在本月初。4月9日,海航集团旗下香港上市公司海航实业发布公告称,拟以13.99亿新加坡元(约合68.72亿元人民币)收购新加坡物流公司CWT全部股份。

  4月21日,兴业证券发布的研报称,2016年至今,海航集团两年[……]

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《21世纪经济报道》海航系扩张:长钱短用资本高手

2017年4月24日 1 条评论

资本市场高歌猛进,海外投资涉足领域丰富多样,这样的知名企业能让你想到谁?

2017年4月9日海航集团公告显示,对新加坡物流和仓储公司CWT宣告收买要约,涉资约合10亿美元。根据公开信息统计,包含此项最新收购在内,海航近年的海外并购约400亿美元。

而21世纪经济报道记者独家获得的另一份数据显示,今年一季度交易终止的中国企业跨境并购项目总额达到36.08亿美元,占总交易额的比例达到40%,而去年同期这一比例仅为10%。

2017年海航集团成立24周年,在过去20多年时间里,海航创造了奇迹般的增长。1993年创业初期,海航所有的资金仅限于当时海南省政府给的1000万元创办费,但到[……]

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RFI:反腐风卷金融界

2017年4月23日 没有评论

逃亡美国的中国富豪郭文贵曝料中国高层官员贪腐指控之际,官方对金融界的反腐打贪显示紧锣密鼓。多家中国境外的媒体报导金融界反腐涉及高官以及前朝太子级人物。华尔街日报报导项俊波倒台带出多名重量级贪腐人物,江泽民孙和刘云山子在列。

据明镜网今天消息,习近平与王岐山主导的金融反贪已经成为风暴中心。运动涉及江泽民孙和刘云山子,消息报告他们多人被边控,但处理结果疑至十九大前出结果。

报导说,中共保监会主席项俊波日前落马后,中共“一行三会”中的三会3主官已全部撤换或下台。这是习近平当局预防在“十九大”前再次爆发金融危机,影响换届工作。据红二代罗宇表示,目前中共当局正在整顿金融系统里的江派势力,即习[……]

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《华尔街日报》中国金融系统监管全面再强化

2017年4月21日 没有评论

资本市场的起落兴衰有一个重要因素是管制周期。欧美资本市场如此,中国资本市场同样如此。从大周期角度看,中国2014年的金融管制放松造成了金融极度自由化,并催生了多个领域的泡沫,管制收紧起于股灾,现如今还在继续。

最近金融管制加强涉及到银行、证券和保险三大领域,主力是中国银监会主导的银行业监管,意在去杠杆、防风险和减套利,中国证监会针对市场炒作做出了一些干预,中国保监会则发通知强化监管全面清查违规资金等。

中国银监会连续发文,包括《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》(4号文)、《关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知》(5号文)、《关于银行业风险防控工作的指导意见》(6号文)[……]

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这一次一定要扛住

2017年4月21日 没有评论

作者: 冉学东

最近银监会全方位的,真刀真枪的降杠杆挤泡沫行为已经引发市场的激烈反应,A股已经连跌四天,这四天基本都是大幅下跌,图形上看是直线下跌,而大宗商品和债市也是阴雨连绵。金融市场进入紧缩,显然银监会的严厉监管分不开,因此各种声音开始出现,质疑银监会降杠杆的行为过猛。

市场大多数把这次银监会的严格监管,视作是郭树清上台以后,才开始的动作,但事实上这是一个误解。

早在1月10日召开的2017年全国银行业监督管理工作(电视电话)会议,就明确提出“针对不当创新、不当交易、不当激励、不当收费开展专项治理”,以及“开展监管套利、空转套利、关联套利的‘三套利’专项治理”。这一具体工[……]

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《纽约时报》民生银行“假理财”骗局背后,影子银行风险加剧

2017年4月21日 3 comments

北京——当丽莎·王(Lisa Wang)将她的养老钱73万美元(约合人民币500万元)全部投入到一个投资项目中时,她的基金经理反复说这个项目没有风险。

他错了。

周三,61岁的丽莎·王在民生银行北京分行的大堂里和其他十多位客户一起,要求员工解释细节并退款,之前中国的新闻媒体报道说,投资者4亿多美元的资金已经消失。

“我之所以投资了是因为她们告诉我这个是保本的产品。”丽莎·王说,“基金经理和我再三强调了没有任何风险。我非常气愤,非常失望。”

这起丑闻突显了经济学家认为中国正在增加的一个风险:监管不善的金融产品往往通过误导卖给渴望高回报的投资者,因为这些产品的回报通常比银行[……]

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金融自由化才是刺激泡沫坐大的原因

2017年4月19日 没有评论

向小田

当我们谈到这几年的货币供应的时候,有人总会说,是不是央行在放水。实际上把M2的数据拿出来看,这个增速并没有特别大。而且从央行的资产负债表来看,从2013年到现在,扩张并不厉害,和日本等国家比甚至还有些差距。但是为什么别的国家都没有出现我们在楼市、股市上这么大的泡沫呢?这是一个疑问。

我前几天写文章,讨论了政策可能面临的拐点。为什么政策会出现这个拐点,说明政策的制定者,已经意识到了问题。金融自由化是政策,去杠杆也是政策。为什么是一个新的政策呢?原因就是之前的政策很可能是出问题的关键。一个政策去解决另外一个政策所制造出来的问题。前几天我在微博上写了这样一段话:

“一个直[……]

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金融业开启强势整肃 一个时代结束了

2017年4月18日 没有评论

作者: 冉学东

不论是媒体还是业界,最近一段时间尤其是最近一个月,自银监会主席郭树清上台以来实行的一系列对银行业的严厉的监管措施,都看作是郭树清的新政,有些称为“郭树清旋风”。而事实上,这些政策早在去年就开始酝酿,只不过郭树清上台正赶上密集发布的时间,这表明,金融业去杠杆,金融业的整肃潮,早在去年就已经成为高层的共识,而这正好透露了一个重要的信号,这次金融整肃是一个长期和全面的战略。

3月29日,银监会办公厅发布《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》,决定在银行业金融机构中全面开展“违反金融法律、违反监管规则、违反内部规章”行为专项治理工作。文件称,当前银行业[……]

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Tonny:日本的支付体系

2017年4月18日 没有评论

支付是一个非常大的话题,要一次全部写完的话,按照我的懒癌严重程度,估计一辈子都写不完了。但是又非常想给大家介绍一下日本的支付体系,包括法律,历史,现状,未来等方面。尤其是适应了支付宝和微信支付的便利以后,在日本无法享受类似的体验带来的挫折感之强烈,让我不吐不快。

这篇文章先给大家做一个铺垫。结合正在发生的实例,讲解一下日本的这部2010年4月1日起开始实施的法律《資金決済法》。

这是一部严重影响了今天的日本第三方支付的法律,简单的来说,这部法律对第三方支付就规定了一件事情:你要做第三方支付,就不得挪用沉淀资金。

第三方支付定义的不同

这里首先要强调一下,第三方支付是一个[……]

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财新网:银监会主席助理杨家才失联

2017年4月14日 1 条评论

  【财新网】(记者 吴红毓然)金融监管层最近静水流深。银监会分管办公厅等重要业务口的主席助理杨家才在本周一之后,不再分管银监会的任何工作。

  “杨助理去参加中央专项工作了”“去中央学习了”“处理公务了“,本周以来,银监会内部对这一变动的解释口径并不那么一致。

  56岁杨家才原本在银监会分管人事、办公厅、非银机构等工作,已经全部移交给副主席曹宇。曹宇与杨家才原本就是AB角,曹宇代管也属于正常安排。

  在4月9日保监会主席项俊波因严重违纪被审查的消息宣布后,关于银监会主席助理杨家才的消息于4月10日深夜开始流传。4月11日,其秘书回应财新致电时称“没听过这样的传言”。可以[……]

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